7CUNS533WID6K7DGFI87-2026-02-20-es

_ESTIMACIÓN DEL CALENDARIO DE PAGO DE LAS
OBLIGACIONES

(Millones de euros)

(*) Excluyendo las prestaciones aseguradas a pagar por VidaCaixa
directamente a los Fondos de Pensiones.


		P. 14



	2025	Estados financieros


BALANCES - ACTIVO
(Millones de euros)
			NOTA	31-12-2025	31-12-2024 *
Efectivo, saldos en efectivo en bancos centrales y otros depósitos a la vista			9	42.424	45.210
Activos financieros mantenidos para negociar			10	12.225	12.603
	Derivados		11.1	10.804	11.782
	Instrumentos de patrimonio			641	415
	Valores representativos de deuda			780	406
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados			10	38	38
	Instrumentos de patrimonio			38	38
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global			10	9.185	8.202
	Instrumentos de patrimonio			88	89
	Valores representativos de deuda			9.097	8.113
Activos financieros a coste amortizado			10	443.945	414.696
	Valores representativos de deuda			79.467	70.848
	Préstamos y anticipos			364.478	343.848
		Entidades de crédito		17.863	17.091
		Clientela		346.615	326.757
Derivados - contabilidad de coberturas			11	1.132	366
Cambios del valor razonable de los elementos cubiertos de una cartera con cobertura de riesgo de tipo de interés			11	(113)	(32)
Inversiones en negocios conjuntos y asociadas			12	8.591	8.947
	Entidades del grupo			8.573	8.931
	Entidades asociadas			18	16
Activos tangibles			13	5.178	5.379
	Inmovilizado material			5.131	5.318
		De uso propio		5.131	5.318
	Inversiones inmobiliarias			47	61
Activos intangibles			14	1.204	1.019
	Otros activos intangibles			1.204	1.019
Activos por impuestos				15.213	16.145
	Activos por impuestos corrientes			2.626	2.645
	Activos por impuestos diferidos		20	12.587	13.500
Otros activos			15	2.751	3.173
	Contratos de seguros vinculados a pensiones			1.262	1.643
	Existencias			6	9
	Resto de los otros activos			1.483	1.521
Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta			16	658	712
TOTAL ACTIVO				542.431	516.458
Exposiciones fuera de balance
Compromisos de préstamos concedidos			21	95.324	91.110
Garantías financieras concedidas			21	9.454	9.874
Otros compromisos concedidos			21	36.253	33.698
Instrumentos financieros prestados o entregados como garantía con derecho de venta o pignoración
	Activos financieros mantenidos para negociar			73	136
	Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global			2.115	907
	Activos financieros a coste amortizado			33.420	19.165
Activo material adquirido en arrendamiento			13	1.312	1.414
Inversiones inmobiliarias, cedido en arrendamiento operativo				47	61

(*) Se presenta única y exclusivamente a efectos comparativos (véase Nota 1)


		P. 15



	2025	Estados financieros


BALANCES - PASIVO
(Millones de euros)
		NOTA	31-12-2025	31-12-2024 *
Pasivos financieros mantenidos para negociar		11.1	7.187	8.084
	Derivados		6.880	7.873
	Posiciones cortas de valores		307	211
Pasivos financieros a coste amortizado		17	494.704	469.198
	Depósitos		439.701	408.476
	Bancos centrales		85	96
	Entidades de crédito		19.579	10.299
	Clientela		420.037	398.081
	Valores representativos de deuda emitidos		49.093	54.554
	Otros pasivos financieros		5.910	6.168
Derivados - contabilidad de coberturas		11	974	1.374
Cambios del valor razonable de los elementos cubiertos de una cartera con cobertura del riesgo de tipo de interés		11	(1.267)	(1.359)
Provisiones		18	3.334	3.925
	Pensiones y otras obligaciones de prestaciones definidas post-empleo		496	562
	Otras retribuciones a los empleados a largo plazo		1.346	1.682
	Cuestiones procesales y litigios por impuestos pendientes		933	1.069
	Compromisos y garantías concedidos		356	373
	Restantes provisiones		203	239
Pasivos por impuestos			2.852	2.383
	Pasivos por impuestos corrientes		2.268	1.721
	Pasivos por impuestos diferidos	20	584	662
Otros pasivos		15	1.881	1.757
TOTAL PASIVO			509.665	485.362
Promemoria
Pasivos subordinados
	Pasivos financieros a coste amortizado	17	11.380	9.895

(*) Se presenta única y exclusivamente a efectos comparativos (véase Nota 1 )


		P. 16



	2025	Estados financieros


BALANCES - PATRIMONIO NETO
(Millones de euros)
		NOTA	31-12-2025	31-12-2024 *
FONDOS PROPIOS		19	33.111	31.443
Capital			7.025	7.175
Prima de emisión			11.463	12.309
Otros elementos de patrimonio neto			45	42
Ganancias acumuladas			14.695	12.240
Otras reservas			(4.783)	(4.501)
(-) Acciones propias			(142)	(297)
Resultado del ejercicio			5.987	5.543
(-) Dividendo a cuenta			(1.179)	(1.068)
OTRO RESULTADO GLOBAL ACUMULADO		19	(345)	(347)
Elementos que no se reclasificarán en resultados			(19)	(21)
	Ganancias o (-) pérdidas actuariales en planes de pensiones de prestaciones definidas		(47)	(49)
	Cambios en el valor razonable de instrumentos de patrimonio medidos a valor razonable con cambios en otro resultado global		28	28
Elementos que pueden reclasificarse en resultados			(326)	(326)
	Conversión en divisas		(1)
	Derivados de cobertura. Reservas de cobertura de flujos de efectivo [parte eficaz]		(219)	(168)
	Cambios en el valor razonable de los valores representativos de deuda medidos a valor razonable con cambios en otro resultado global		(106)	(158)
TOTAL PATRIMONIO NETO			32.766	31.096
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO			542.431	516.458

(*) Se presenta única y exclusivamente a efectos comparativos (véase Nota 1 )


		P. 17



	2025	Estados financieros


CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
(Millones de euros)
		NOTA	2025	2024 *
Ingresos por intereses		23	14.271	17.083
	Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global		220	150
	Activos financieros a coste amortizado		13.095	15.019
	Restantes ingresos por intereses		956	1.914
Gastos por intereses		24	(5.417)	(7.840)
MARGEN DE INTERESES			8.854	9.243
Ingresos por dividendos		25	2.162	2.176
Ingresos por comisiones		26	3.775	3.486
Gastos por comisiones		26	(337)	(266)
Ganancias o pérdidas al dar de baja en cuentas activos y pasivos financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados, netas		27	27	61
	Activos financieros a coste amortizado		12	28
	Restantes activos y pasivos financieros		15	33
Ganancias o pérdidas por activos y pasivos financieros mantenidos para negociar, netas		27	260	(33)
	Otras ganancias o pérdidas		260	(33)
Ganancias o pérdidas por activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados, netas		27	11	5
	Otras ganancias o pérdidas		11	5
Ganancias o pérdidas resultantes de la contabilidad de coberturas, netas		27	2	(33)
Diferencias de cambio, netas			(129)	128
Otros ingresos de explotación		28	199	162
Otros gastos de explotación		28	(478)	(874)
MARGEN BRUTO			14.346	14.055
Gastos de administración			(5.105)	(4.851)
	Gastos de personal	30	(3.774)	(3.587)
	Otros gastos de administración	30	(1.331)	(1.264)
Amortización		13 y 14	(591)	(559)
Provisiones o reversión de provisiones		18	(88)	(247)
Deterioro del valor o reversión del deterioro del valor de activos financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados y pérdidas o ganancias netas por modificación		31	(461)	(812)
	Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global		0	1
	Activos financieros a coste amortizado		(461)	(813)
Deterioro del valor o reversión del deterioro del valor de inversiones en dependientes, negocios conjuntos o asociadas		12	(19)	(256)
Deterioro del valor o reversión del deterioro del valor de activos no financieros		13 y 14	(50)	(43)
	Activos tangibles		(12)	(18)
	Activos intangibles		(36)	(24)
	Otros		(2)	(1)
Ganancias o pérdidas al dar de baja en cuentas activos no financieros, netas			6	10
Ganancias o pérdidas procedentes de activos no corrientes y grupos enajenables de elementos clasificados como mantenidos para la venta no admisibles como actividades interrumpidas (neto)		16	29	(14)
GANANCIAS O PÉRDIDAS ANTES DE IMPUESTOS PROCEDENTES DE LAS ACTIVIDADES CONTINUADAS			8.067	7.283
Gastos o ingresos por impuestos sobre los resultados de las actividades continuadas		22	(2.080)	(1.740)
GANANCIAS O PÉRDIDAS DESPUÉS DE IMPUESTOS PROCEDENTES DE LAS ACTIVIDADES CONTINUADAS			5.987	5.543
RESULTADO DEL EJERCICIO			5.987	5.543

(*) Se presenta única y exclusivamente a efectos comparativos (véase Nota 1 )


		P. 18



	2025	Estados financieros


ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
ESTADOS DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS

(Millones de euros)
			NOTA	2025	2024 *
RESULTADO DEL EJERCICIO				5.987	5.543
OTRO RESULTADO GLOBAL				1	1.381
Elementos que no se reclasificarán en resultados				0	1.221
	Ganancias o pérdidas actuariales en planes de pensiones de prestaciones definidas			1	0
	Cambios del valor razonable de los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global		10	(1)	1.221
	Ganancias o pérdidas resultantes de la contabilidad de coberturas de instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global			0	0
		Cambios en el valor razonable de instrumentos de patrimonio medidos a valor razonable con cambios en patrimonio [instrumento cubierto]		0	50
		Cambios en el valor razonable de instrumentos de patrimonio medidos a valor razonable con cambios en patrimonio [instrumento cobertura]		0	(50)
Elementos que pueden reclasificarse en resultados				1	160
	Conversión de divisas			(1)	0
		Ganancias/(pérdidas) por cambio de divisas contabilizadas en el patrimonio neto		(1)	0
	Coberturas de flujos de efectivo (parte eficaz)			(82)	69
		Ganancias/(pérdidas) de valor contabilizadas en el patrimonio neto		(108)	(250)
		Transferido a resultados		26	319
	Instrumentos de deuda a valor razonable con cambios en otro resultado global			75	33
		Ganancias/(pérdidas) de valor contabilizadas en el patrimonio neto		81	52
		Transferido a resultados		(6)	(19)
	Impuesto sobre las ganancias relativo a los elementos que pueden reclasificarse en resultados			9	58
RESULTADO GLOBAL TOTAL DEL EJERCICIO				5.988	6.924
(*) Se presenta única y exclusivamente a efectos comparativos (véase Nota 1 )


		P. 19



	2025	Estados financieros


ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
ESTADOS TOTALES DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

(Millones de euros)
		Fondos propios								Otro resultado global acumulado	Total
	NOTA	Capital	Prima de emisión	Otros elementos del patrimonio neto	Ganancias Acumuladas	Otras reservas	Menos: acciones propias	Resultado del ejercicio	Menos: dividendos a cuenta	Otro resultado global acumulado	Total
SALDO A 31-12-2023 *		7.502	13.470	46	11.998	(4.232)	(517)	4.304	0	(1.728)	30.843
RESULTADO GLOBAL TOTAL DEL PERIODO								5.543		1.381	6.924
OTRAS VARIACIONES DEL PATRIMONIO NETO		(327)	(1.161)	(4)	242	(269)	220	(4.304)	(1.068)	0	(6.671)
Reducción de capital		(327)	(1.161)								(1.488)
Dividendos (o remuneraciones a los socios)	6				(2.876)				(1.068)		(3.944)
Compra de acciones propias	19						(1.290)				(1.290)
Venta o cancelación de acciones propias	19						1.510				1.510
Transferencias entre componentes del patrimonio neto					4.304			(4.304)			0
Otros aumentos/disminuciones del patrimonio neto				(4)	(1.186)	(269)					(1.459)
Del que: Pago de instrumentos AT1						(267)					(267)
SALDO A 31-12-2024 *		7.175	12.309	42	12.240	(4.501)	(297)	5.543	(1.068)	(347)	31.096
RESULTADO GLOBAL TOTAL DEL PERIODO								5.987		1	5.988
OTRAS VARIACIONES DEL PATRIMONIO NETO		(150)	(846)	3	2.455	(282)	155	(5.543)	(111)	1	(4.318)
Reducción de capital	19	(150)	(846)								(996)
Dividendos (o remuneraciones a los socios)	6				(2.028)				(1.179)		(3.207)
Compra de acciones propias							(870)				(870)
Venta o cancelación de acciones propias							1.025				1.025
Transferencias entre componentes del patrimonio neto					4.475			(5.543)	1.068		0
Otros aumentos/disminuciones del patrimonio neto				3	8	(282)				1	(270)
Del que: Pago de instrumentos de AT1						(278)					(278)
SALDO DE CIERRE A 31-12-2025		7.025	11.463	45	14.695	(4.783)	(142)	5.987	(1.179)	(345)	32.766
(*) Se presenta única y exclusivamente a efectos comparativos (véase Nota 1 )


		P. 20



	2025	Estados financieros


ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO (MÉTODO INDIRECTO)
(Millones de euros)
		NOTA	2025	2024 *
A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN			5.607	15.825
Resultado del ejercicio			5.987	5.543
Ajustes para obtener los flujos de efectivo de las actividades de explotación			1.322	2.392
	Amortización		591	559
	Otros ajustes		731	1.833
Aumento/(Disminución) neto de los activos de explotación			(30.556)	(7.679)
	Activos financieros mantenidos para negociar		377	1.127
	Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados			26
	Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global		(921)	(86)
	Activos financieros a coste amortizado		(29.480)	(9.080)
	Otros activos de explotación		(532)	334
Aumento/(Disminución) neto de los pasivos de explotación			29.156	16.287
	Pasivos financieros mantenidos para negociar		(897)	(905)
	Pasivos financieros a coste amortizado		30.206	15.794
	Otros pasivos de explotación		(153)	1.398
Cobros/(Pagos) por impuesto sobre las ganancias			(302)	(718)
B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN			52	(222)
Pagos:			(611)	(531)
	Activos tangibles		(212)	(247)
	Activos intangibles		(386)	(272)
	Inversiones en dependientes, negocios conjuntos y asociadas		(7)
	Activos no corrientes y pasivos que se han clasificado como mantenidos para la venta		(6)	(12)
Cobros:			663	309
	Activos tangibles		35	53
	Inversiones en dependientes, negocios conjuntos y asociadas		315	15
	Activos no corrientes y pasivos que se han clasificado como mantenidos para la venta		313	241
C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN			(8.441)	(5.026)
Pagos:			(18.995)	(12.412)
	Dividendos	6	(3.207)	(3.944)
	Pasivos subordinados		(2.005)	(2.000)
	Adquisición de instrumentos de patrimonio propio		(870)	(1.290)
	Otros pagos relacionados con actividades de financiación		(12.913)	(5.178)
Cobros:			10.554	7.386
	Pasivos subordinados	17	3.500	1.750
	Enajenación de instrumentos de patrimonio propio		29	22
	Otros cobros relacionados con actividades de financiación		7.025	5.614
D) EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO			(3)	1
E) AUMENTO/(DISMINUCIÓN) NETO DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES (A+B+C+D)			(2.785)	10.578
F) EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL INICIO DEL EJERCICIO			45.210	34.632
G) EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL EJERCICIO (E+F)			42.425	45.210
COMPONENTES DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL PERIODO
	Efectivo	9	2.318	2.169
	Saldos equivalentes al efectivo en bancos centrales		39.749	42.698
	Otros activos financieros		358	343
TOTAL EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL EJERCICIO			42.425	45.210
(*)	Se presenta única y exclusivamente a efectos comparativos (véase Nota 1)


		P. 21



	2025	Notas de la memoria

Notas de

la memoria

De acuerdo con la normativa vigente sobre el contenido de las cuentas anuales,

esta Memoria completa, amplía y comenta el balance, la cuenta de pérdidas y

ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto y el estado de flujos de

efectivo, y forma con ellos una unidad, con el objetivo de mostrar la imagen fiel

del patrimonio y de la situación financiera de CaixaBank a 31 de diciembre de

2025, como también de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el

patrimonio neto y de los flujos de efectivo, que se han producido en el ejercicio

anual finalizado en esa fecha.


		P. 22



	2025	Notas de la memoria

Índice


/01	/02	/03	/04
Naturaleza de la Entidad, bases de presentación y otra información P. 24	Políticas contables P. 27	Gestión del riesgo P. 48	Gestión de la solvencia P. 110

/05	/06	/07	/08
Distribución de resultados P. 113	Retribución al accionista y beneficios por acción P. 114	Compraventa de negocios P. 115	Retribuciones del «Personal clave de la Dirección» P. 116

/09	/10	/11	/12
Efectivo y equivalentes P. 119	Activos financieros P. 120	Derivados P. 124	Inversiones en entidades dependientes, negocios conjuntos y asociadas P. 129

/13	/14	/15	/16
Activos tangibles P. 130	Activos intangibles P.131	Otros activos y pasivos P. 132	Activos no corrientes mantenidos para la venta P. 133

/17	/18	/19	/20
Pasivos financieros P. 134	Provisiones P. 137	Patrimonio neto P. 146	Situación fiscal P. 148


		P. 23



	2025	Notas de la memoria


/21	/22	/23		/24
Garantías y compromisos contingentes P. 151	Otra información significativa P. 152	Ingresos por intereses P. 153		Gastos por intereses P. 154

/25	/26	/27		/28
Ingresos por dividendos P. 154	Comisiones P. 155	Ganancias o pérdidas por activos y pasivos financieros P. 155		Otros Ingresos y otros gastos de explotación P. 156

/29	/30	/31		/32
Gastos de personal P. 156	Otros gastos de administración P. 157	Deterioro de valor de activos financieros no valorados a valor razonable P. 159		Información sobre el valor razonable P. 160

/33	/34	/Anexos
Transacciones con partes vinculadas P. 167	Otros requerimientos de información P. 171	P. 173	Anexo 1 -Participaciones de CaixaBank en sociedades dependientes del Grupo
Transacciones con partes vinculadas P. 167		P. 176	Anexo 2- Participaciones de CaixaBank en acuerdos y negocios conjuntos del Grupo
		P. 177	Anexo 3- Participaciones de CaixaBank en sociedades asociadas del Grupo
		P. 180	Anexo 4 - Notificaciones sobre variaciones de participaciones en 2025
		P. 180	Anexo 5 - Relación de agentes
		P. 181	Anexo 6 - Activos adjudicados en España
		P. 182	Anexo 7 - Financiación inmobiliaria
		P. 183	Anexo 8 - Balances de fusión


		P. 24



	2025	Notas de la memoria

1. Naturaleza de la Entidad,

bases de presentación y

otra información

1.1. NATURALEZA DE LA ENTIDAD

CaixaBank, S.A. (en adelante, CaixaBank –por su

denominación comercial– o la Entidad) es una

sociedad anónima de nacionalidad española

inscrita en el Registro Mercantil de Valencia, Tomo

10370, Folio 1, Hoja V-178351, y en el Registro

Administrativo Especial del Banco de España con el

número 2100. El identificador de Entidad Jurídica (LEI)

de CaixaBank y su NIF son 7CUNS5333WID6K7DGFI87 y

A08663619, respectivamente.

Desde el 1 de julio de 2011, las acciones de CaixaBank

se encuentran admitidas a negociación en las

Bolsas de Madrid, Barcelona, Valencia y Bilbao, y en

su mercado continuo. El domicilio social y fiscal de

CaixaBank está en la calle Pintor Sorolla, 2-4 de

Valencia (España). Los teléfonos de contacto del

servicio de atención al accionista son 902 11 05 82 /

+34 935 82 98 03 y el teléfono de atención a

inversores institucionales y analistas es el +34 934 11

75 03. Los hitos societarios más relevantes de la

Entidad durante su periodo de actividad son los

siguientes:

Hitos corporativos

Hechos societarios

1979

1980

1981

1982

1983

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

Constitución por tiempo indefinido de Grupo de Servicios, S.A.

Notario: Eduardo Blat Gimeno –

Número de protocolo: 2.375

12/12/1980

Modificación de la denominación social a GDS-Grupo de

Servicios, S.A.

Notario: Antonio-Carmelo Agustín Torres –

Número de protocolo: 5.813

22/12/1983

Adaptación de los estatutos sociales a la entonces vigente

Ley de Sociedades Anónimas.

Notario: Ladislao Narváez Acero –

Número de protocolo: 1.124

01/06/1992

Fusión por absorción de CaixaHolding, S.A.U., adoptando esta

denominación social.

Notario: Tomás Giménez Duart –

Número de protocolo: 4.011

Aportación de la cartera de participadas a CaixaHolding,

S.A.U. por parte de Caixa d’Estalvis i Pensions de Barcelona.

07/2000

01/06/2000

Modificación de la denominación social a Criteria CaixaCorp, S.A.

Notario: Tomás Giménez Duart –

Número de protocolo: 3.511

Conclusión del proceso de Oferta Pública de Suscripción para la

admisión a negociación de las acciones en las bolsas de

valores españolas.

10/2007

02/08/2007

Reorganización del Grupo “la Caixa”: Criteria CaixaCorp, S.A. recibe

la participación en MicroBank de “la Caixa” a la que previamente

se habían cedido los activos y pasivos constituyentes de la

actividad financiera del Grupo.

Notario: Tomás Giménez Duart –

Número de protocolo: 2.617

27/06/2011

La Asamblea General de “la Caixa” aprueba su transformación

en fundación bancaria y cesa el ejercicio indirecto de la

actividad como entidad de crédito a través de CaixaBank, S.A.

05/2014

Fusión por absorción de MicroBank de “la Caixa” por parte de

Criteria CaixaCorp, S.A. y modificación de la denominación

social resultante por la de CaixaBank, S.A.

Notario: Tomás Giménez Duart –

Número de protocolo: 2.685

30/06/2011

Cumplimiento de las condiciones impuestas por

el Banco Central Europeo para la desconsolidación prudencial

de Criteria de CaixaBank y su Grupo, pasando éste a ser la

empresa matriz del grupo de supervisión.

09/2017

Fusión por absorción de Bankia, S.A. por CaixaBank, S.A.

Notario: Alfonso Maldonado Rubio -

Número de protocolo: 2.929

26/03/2021


		P. 25



	2025	Notas de la memoria

El objeto social de CaixaBank, recogido en el Artículo

2 de los Estatutos, consiste principalmente en: i) la

realización de toda clase de actividades,

operaciones, actos, contratos y servicios propios del

negocio de banca en general, incluida la prestación

de servicios de inversión y servicios auxiliares, y la

realización de actividades de agencia de seguros; ii)

la recepción de fondos del público en forma de

depósito irregular o en otras análogas, para su

aplicación por cuenta propia a operaciones activas

de crédito y de microcrédito, y a otras inversiones,

prestando a la clientela servicios de giro,

transferencia, custodia, mediación y otros; y iii) la

adquisición, tenencia, disfrute y enajenación de toda

clase de títulos valores y la formulación de oferta

pública de adquisición y venta de valores, así como

de toda clase de participaciones en cualquier

sociedad o empresa.

CaixaBank S.A. y sus sociedades dependientes

integran el Grupo CaixaBank (en adelante, Grupo

CaixaBank o el Grupo).

CaixaBank S.A. es la empresa matriz del

conglomerado financiero integrado por las

entidades del Grupo que tienen la condición de

reguladas, clasificándose CaixaBank como entidad

supervisada significativa, formando CaixaBank, junto

con las entidades de crédito de su Grupo, un grupo

supervisado significativo del que CaixaBank es la

entidad al máximo nivel de consolidación

prudencial.

Como entidad bancaria cotizada, se encuentra

sujeta a la supervisión del Banco Central Europeo y

de la Comisión Nacional del Mercado de Valores

(CNMV), si bien las entidades del Grupo se

encuentran sujetas a supervisión de organismos

complementarios y sectoriales.

Al ser CaixaBank una sociedad mercantil de España,

que tiene forma jurídica de sociedad anónima, se

rige por el Texto Refundido de la Ley de Sociedades

de Capital, aprobado por el Real Decreto Legislativo

1/2010, de 2 de julio y normativa de desarrollo.

Adicionalmente, al ser una entidad cotizada,

también se rige por la Ley 6/2023, de 17 de marzo, de

los Mercados de Valores y de los Servicios de

Inversión y normativa de desarrollo.

La página web corporativa de CaixaBank es

www.caixabank.com.

1.2. BASES DE PRESENTACIÓN

Las cuentas anuales han sido formuladas por los

Administradores de acuerdo al marco normativo de

información financiera aplicable a la Entidad a 31 de

diciembre de 2025, que es el establecido en la

Circular 4/2017 del Banco de España, de 27 de

noviembre, así como sus posteriores modificaciones

en vigor al cierre del ejercicio.

Las cuentas anuales se han preparado a partir de

los registros de contabilidad mantenidos por

CaixaBank y se presentan de acuerdo con el marco

normativo de información financiera que le resulta

de aplicación y en particular, los principios y criterios

contables en él contenidos, de forma que muestran

la imagen fiel del patrimonio, de la situación

financiera, de los resultados de la Entidad y de los

flujos de efectivo habidos durante el

correspondiente ejercicio.

Las cifras se presentan en millones de euros a no ser

que se indique otra unidad monetaria alternativa.

Determinada información financiera de esta

memoria ha sido redondeada y, consecuentemente,

las cifras mostradas como totales en este

documento pueden variar ligeramente de la

operación aritmética exacta de las cifras que le

preceden. Asimismo, a la hora de determinar la

información que debe revelarse en esta memoria, se

ha tenido en cuenta su importancia relativa en

relación con el periodo contable anual.

NORMATIVA CONTABLE EMITIDA POR EL

BANCO DE ESPAÑA EN 2025

Con fecha 29 de diciembre de 2025 se publicó la

Circular 1/2025, de 19 de diciembre, del Banco de

España, por la que se modifican la Circular 4/2017.

sobre normas de información financiera pública y

reservada, y modelos de estados financieros, y la

Circular 1/2013, de 24 de mayo, sobre la Central de

Información de Riesgos (CIR).

Esta nueva circular actualiza la Circular 4/2017 para

alinearla con las últimas modificaciones de las NIIF-

UE, incluyendo cambios limitados en clasificación y

valoración de instrumentos financieros, la

contabilización de contratos referenciados a

electricidad y excepciones en impuestos diferido.

También revisa los criterios de cobertura por riesgo

de crédito por razón de riesgo-país, incorporando el

riesgo geopolítico y flexibilizando metodologías

interna y simplifica y racionaliza los estados

financieros reservados, sustituyendo algunos por

información granular de la CIR y adaptando reportes

a normativa europea, con entrada en vigor

progresiva desde 2026.

1.3. RESPONSABILIDAD DE LA

INFORMACIÓN Y

ESTIMACIONES REALIZADAS

Las cuentas anuales de la Entidad del ejercicio 2025

han sido formuladas por el Consejo de

Administración en la reunión celebrada el 19 de

febrero de 2026 y están pendientes de aprobación

por la Junta General de Accionistas, si bien se espera

que sean aprobadas sin modificaciones. Las cuentas

anuales correspondientes al ejercicio 2024 fueron

aprobadas por la Junta General Ordinaria de

Accionistas celebrada el 11 abril de 2025.

Estas cuentas anuales se han preparado sobre la

base de empresa en funcionamiento en base a la

solvencia (ä véase Nota 4) y la liquidez (ä véase

Nota 3.4.4) de la Entidad.

En la elaboración de las cuentas anuales se han

utilizado juicios, estimaciones y asunciones

realizadas por el Consejo de Administración para


		P. 26



	2025	Notas de la memoria

cuantificar algunos activos, pasivos, ingresos, gastos

y compromisos que figuran registrados en ellas.

Dichos juicios y estimaciones se refieren,

principalmente a:

| La valoración de los fondos de comercio y de los

activos intangibles (Nota 2.15 y 14).

| El plazo de los contratos de arrendamiento

utilizado en la valoración del pasivo por

arrendamiento (Nota 2.16).

| El valor razonable de los activos, pasivos y

pasivos contingentes en el contexto de la

asignación del precio pagado en las

combinaciones de negocio (Nota 7).

| Las pérdidas por deterioro de activos financieros,

y del valor razonable de las garantías asociadas

a los mismos, en función de su clasificación

contable, lo que supone realizar juicios

relevantes en relación a: i) la consideración de

“incremento significativo en el riesgo de

crédito” (SICR), ii) la definición de default; y iii) la

incorporación de información forward-looking y

las incertidumbres macro-económicas - Post

Model Adjustment (Nota 2.7 y 3.4.1).

| La valoración de las participaciones en

entidades del grupo, negocios conjuntos y

asociadas (Nota 12).

| La clasificación, vida útil y las pérdidas por

deterioro de activos tangibles y activos

intangibles (Notas 13 y 14).

| Las pérdidas por deterioro de los activos no

corrientes y grupos enajenables de elementos

que se han clasificado como mantenidos para

la venta (Nota 16).

| Las hipótesis actuariales utilizadas en el cálculo

de pasivos y compromisos post-empleo (Nota

18).

| La valoración de las provisiones necesarias para

la cobertura de contingencias laborales, legales

y fiscales (Nota 18).

| El gasto del impuesto de sociedades

determinado sobre el tipo impositivo esperado a

final de año y la activación de los créditos

fiscales y su recuperabilidad así como el registro

del nuevo impuesto sobre el margen de

intereses y comisiones (IMIC) y el gravamen

temporal vigente con anterioridad (Nota 20).

| El valor razonable de determinados activos y

pasivos financieros (Nota 32).

Estas estimaciones se han realizado en función de la

mejor información disponible a la fecha de

preparación de estas cuentas anuales,

considerando las incertidumbres existentes en la

fecha derivadas del entorno económico actual, si

bien es posible que acontecimientos futuros

obliguen a modificarlas en el futuro, que, conforme a

la normativa aplicable, se haría de forma

prospectiva, reconociendo los efectos del cambio

de estimación en la correspondiente cuenta de

pérdidas y ganancias.

1.4. COMPARACIÓN DE LA

INFORMACIÓN

Las cifras correspondientes al ejercicio anual de

2024, incluidas en las cuentas anuales adjuntas del

ejercicio 2025, se presentan única y exclusivamente

a efectos comparativos. En algunos casos, para

facilitar la comparabilidad, la información

comparativa se presenta de forma resumida,

disponiendo de la información completa en las

cuentas anuales de 2024.

1.5. ESTACIONALIDAD DE LAS

TRANSACCIONES

La naturaleza de las operaciones más significativas

llevadas a cabo por la Entidad, no presenta un

carácter estacional relevante dentro de un mismo

ejercicio.

1.6. PARTICIPACIONES EN

ENTIDADES DE CRÉDITO

El Grupo no mantiene al cierre del ejercicio ninguna

participación directa igual o superior al 5 % del

capital o de los derechos de voto en entidades de

crédito distintas de las participaciones en

sociedades dependientes y asociadas que se

detallan en los Anexos 1 y 3.

1.7. COEFICIENTE DE RESERVAS

En el presente ejercicio se han cumplido los mínimos

exigidos por la normativa aplicable para este

coeficiente.

1.8. OPERACIONES

SIGNIFICATIVAS

No se han producido operaciones significativas

durante el ejercicio adicionales a las descritas en las

restantes notas de la memoria.

1.9. HECHOS POSTERIORES

A continuación, se detallan las operaciones,

adicionales a las indicadas en el resto de notas, que

han tenido lugar entre el cierre y la formulación.

Valores representativos de deuda emitidos

Bonos simples

El 20 de enero de 2026, CaixaBank ha emitido 1.250

millones de euros de deuda senior non preferred

(SNP) con una rentabilidad de 3.921 % equivalente a

midswap + 108 pbs y vencimiento en de enero de

2037, con opción de amortización anticipada por

parte del emisor en el décimo año.

De forma simultánea, se anunció una oferta de

recompra anticipada sobre una emisión SNP con


		P. 27



	2025	Notas de la memoria

vencimiento junio 2026. El importe recomprado

ascendió a 406 millones de euros, quedando un

nominal en circulación de 844 millones de euros.

2. Políticas contables

La Entidad establece los principios, políticas contables y criterios de valoración aplicables al ejercicio 2025,

conforme a los requerimientos de información a revelar sobre Políticas Contables, incluyendo solo aquellas

consideradas materiales:

2.1. PARTICIPACIONES EN EMPRESAS DEPENDIENTES, NEGOCIOS

CONJUNTOS Y ASOCIADAS.

Las cuentas anuales comprenden, además de los

datos correspondientes a la sociedad dominante, la

información correspondiente a las entidades

dependientes, negocios conjuntos y asociadas. El

procedimiento de integración de los elementos

patrimoniales de dichas sociedades se realiza en

función del tipo de control o influencia que se ejerce

sobre las mismas.

Los Anexos 1, 2 y 3 de esta Memoria facilitan

información relevante sobre las entidades

dependientes, entidades asociadas y negocios

conjuntos. La información corresponde a los últimos

datos disponibles reales o estimados en el momento

de redactar esta Memoria.

2.2. INSTRUMENTOS FINANCIEROS

CLASIFICACIÓN DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS

A continuación, se detallan los criterios establecidos por el marco normativo contable para la clasificación de

instrumentos financieros:

Flujos de efectivo

contractuales

Modelo de negocio

Clasificación de activos financieros (AF)

Pagos, solamente, de

principal e intereses sobre

el importe de principal

pendiente en fechas

especificadas - Test SPPI

Con objetivo de percibir flujos de efectivo

contractuales.

AF a coste amortizado.

Con objetivo de percibir flujos de efectivo

contractuales y venta.

AF a valor razonable con cambios en otro

resultado global.

Otros – No test SPPI

Instrumentos derivados designados como

instrumentos de cobertura contable.

Derivados – Contabilidad de coberturas.

Se originan o adquieran con el objetivo de

realizarlos a corto plazo.

AF a valor

razonable con

cambios en

resultados.

AF mantenidos para

negociar.

Son parte de un grupo de instrumentos

financieros identificados y gestionados

conjuntamente para el que haya

evidencia de actuaciones recientes para

obtener ganancias a corto plazo.

Son instrumentos derivados que no

cumplen la definición de contrato de

garantía financiera ni han sido

designados como instrumentos de

cobertura contable.

Resto.

AF no destinados a

negociación valorados

obligatoriamente a valor

razonable con cambios en

resultados.


		P. 28



	2025	Notas de la memoria

Constituye una excepción a los criterios generales

de valoración descritos anteriormente las

inversiones en instrumentos de patrimonio. Con

carácter general, la Entidad ejerce la opción en el

reconocimiento inicial y de forma irrevocable por

incluir en la cartera de activos financieros a valor

razonable con cambios en otro resultado global

inversiones en instrumentos de patrimonio neto que

no se clasifican como mantenidos para negociar y

que, en caso de no ejercer dicha opción, se

clasificarían como activos financieros

obligatoriamente a valor razonable con cambios en

resultados.

Con respecto al modelo de negocio, mantener un

grupo de activos financieros en balance para

percibir flujos de efectivo contractuales no implica

que la Entidad deba mantener todos los

instrumentos de una determinada cartera hasta su

vencimiento. Es posible considerar que la gestión de

un grupo de instrumentos financieros se realiza

siguiendo este modelo de negocio incluso cuando

se hayan producido o se espere que se produzcan

en el futuro ventas de los instrumentos en esta

cartera, siempre que durante un periodo de

observación equivalente a la vida media de la

cartera clasificada a coste amortizado estas sean

poco frecuentes o poco significativas.

En particular, la Entidad considera que las ventas son

poco significativas si durante el periodo de

observación establecido, la ratio calculada como la

media del valor contable de los instrumentos

vendidos sobre la media del valor contable del total

de instrumentos en la cartera, es inferior al 5%.

Adicionalmente, en el caso de exceder los umbrales

anteriores, se evaluará la permanencia media en

balance, ratio que considera la proximidad al

vencimiento de las ventas mediante el porcentaje

del tiempo –del total de tiempo hasta su

vencimiento- que un instrumento o contrato

vendido ha estado en el balance, ponderando el

peso de cada venta según el valor neto contable de

la venta sobre el total de ventas del periodo. La ratio

de permanencia media en balance deberá ser

superior al 95% para aquellos casos en que la ratio

de frecuencia o significatividad sea superior al 5%.

Adicionalmente a las ventas poco frecuentes, ventas

poco significativas o ventas de activos próximos al

vencimiento, se considera que pueden ser

compatibles con el modelo de negocio de mantener

los activos financieros para percibir sus flujos de

efectivo contractuales las ventas que se hayan

producido, entre otras, alguna de las siguientes

razones:

| Ventas cuando se produce un incremento en el

riesgo crediticio de los activos o un deterioro de

la calidad crediticia del emisor, de manera que

se cumpla con la política de inversión de la

Entidad; o En particular, la expectativa de la

Entidad de realizar ventas frecuentes y de

carácter significativo de préstamos (o activos

financieros similares) que han experimentado un

deterioro en el riesgo de crédito no es

inconsistente con la clasificación de dichos

préstamos bajo el modelo de negocio de

mantener los activos financieros para percibir

sus flujos de efectivo contractuales.

| Ventas para gestionar el riesgo de

concentración del crédito;

| Ventas a efectos de liquidez en escenarios de

estrés;

| Ventas impuestas por terceros.

Por lo tanto, las ventas con origen en estos

supuestos no deben computarse a efectos de

determinar la frecuencia de las ventas y su

significancia y quedarán excluidas de las ratios de

seguimiento.

Respecto la evaluación relativa a si los flujos de

efectivo de un instrumento son solamente pagos de

principal e intereses, la Entidad realiza una serie de

juicios cuando evalúa dicho cumplimiento (test SPPI),

siendo los más significativos los que se enumeran a

continuación:

| Valor temporal del dinero modificado: para

evaluar si el tipo interés de una operación

incorpora alguna contraprestación distinta a la

vinculada al transcurso del tiempo, la Entidad

considera factores como la moneda en la que

se denomine el activo financiero y el plazo para

el que se establece el tipo de interés. En

particular, la Entidad realiza un análisis periódico

para las operaciones que presentan una

diferencia entre el tenor y la frecuencia de

revisión, las cuales se comparan con un

instrumento que no presentara tal diferencia

dentro de un umbral de tolerancia.

| Exposición a riesgos no relacionados con un

acuerdo básico de préstamo: se considera si los

términos contractuales de los activos

financieros introducen exposición a riesgos o

volatilidad en los flujos de efectivo contractuales

que no estarían presentes en un acuerdo básico

de préstamo, como por ejemplo la exposición a

cambios en los precios de las acciones o de

materias primas cotizadas, casos en que no se

considerarían que pasan el test SPPI.

| Cláusulas que modifican el calendario o el

importe de los flujos: la Entidad considera la

existencia de condiciones contractuales en

virtud de las cuales puede modificarse el

calendario o importe de los flujos contractuales

del activo financiero. Es el caso de: i) activos

cuyas condiciones contractuales permiten la

amortización anticipada total o parcial del

principal, ii) activos en que se permite

contractualmente ampliar su duración, o iii)

aquellos activos para los que los pagos de

intereses pueden variar en función de una

variable no-financiera especificada en el

contrato. En estos casos se evalúa si los flujos

contractuales que se pueden generar durante la

vida del instrumento debido a esa condición

contractual son solamente pagos de principal e

intereses del importe de principal pendiente,

pudiendo incluir una compensación adicional


		P. 29



	2025	Notas de la memoria

razonable por la terminación anticipada del

contrato.

| Apalancamiento: los activos financieros con

apalancamiento, es decir, aquellos en que la

variabilidad de los flujos contractuales se

incrementa haciendo que no tengan las

características económicas del interés, no

pueden considerarse activos financieros que

cumplan el test SPPI (por ejemplo, instrumentos

derivados como los contratos simples de

opción).

| Subordinación y pérdida del derecho de cobro:

la Entidad evalúa las cláusulas contractuales

que puedan resultar en una pérdida de los

derechos de cobro sobre los importes de

principal e intereses sobre el principal pendiente.

| Divisa: en el análisis de si los flujos contractuales

son únicamente pagos del principal e intereses

sobre el importe del principal pendiente, la

Entidad toma en consideración la moneda en la

que está denominado el activo financiero para

valorar las características de los flujos

contractuales, por ejemplo, al evaluar el

elemento del valor temporal del dinero en base

a la referencia utilizada para la fijación del tipo

de interés del activo financiero.

| Instrumentos vinculados contractualmente: se

realiza un análisis look through a partir del cual

se considera que los flujos derivados de este tipo

de activos consisten únicamente en pagos de

principal e intereses sobre el principal pendiente

si:

| las condiciones contractuales del tramo

cuya clasificación se está evaluando (sin

examinar el conjunto subyacente de

instrumentos financieros) dan lugar a flujos

de efectivo que son únicamente pagos de

principal e intereses sobre el principal

pendiente (por ejemplo, tipo de interés del

tramo no vinculado a índice de materias

primas);

| el conjunto subyacente de instrumentos

financieros está compuesto por

instrumentos que tengan flujos

contractuales que sean solo pagos de

principal e intereses sobre el principal

pendiente; y

| la exposición al riesgo de crédito

correspondiente al tramo es igual o mejor

que la exposición al riesgo de crédito del

conjunto subyacente de instrumentos

financieros (por ejemplo, la calificación

crediticia del tramo cuya clasificación se

está evaluando es igual o mejor que la que

se aplicaría a un tramo único formado por el

conjunto subyacente de instrumentos

financieros). Por lo tanto, si el rating del

tramo es igual o superior al del vehículo, se

considerará que cumple la presente

condición.

El conjunto subyacente a que se hace

referencia en el apartado anterior podrá

incluir, además, instrumentos que reduzcan

la variabilidad de los flujos de dicho conjunto

de instrumentos de manera que, cuando se

combinen con éstos, den lugar a flujos que

sean solo pagos de principal e intereses

sobre el principal pendiente (por ejemplo,

una opción techo o suelo de tipo de interés o

un contrato que reduzca el riesgo de crédito

de los instrumentos). También podrá incluir

instrumentos que permitan alinear los flujos

de los tramos con los flujos del conjunto de

instrumentos subyacentes para solventar

exclusivamente las diferencias en el tipo de

interés, moneda en que se denominen los

flujos (incluida la inflación) y el calendario de

flujos.

| Los instrumentos financieros emitidos en

transacciones estructuradas, que forman

tramos con un orden de prelación que crea

concentraciones de riesgo de crédito, que

supongan conceder mejoras crediticias a un

acreedor (o grupo de acreedores) no

deberán cumplir necesariamente con los

tres requisitos establecidos en este

apartado para poder concluir que los flujos

contractuales son únicamente pagos del

principal e intereses (como por ejemplo los

bonos de titulización).

| Activos sin responsabilidad personal (sin

recurso): el hecho de que con respecto a un

activo financiero no exista responsabilidad

personal no implica que éste deba considerarse

un activo financiero No SPPI. En estas situaciones,

la Entidad evalúa los activos subyacentes o

flujos de efectivo para determinar si consisten

únicamente en pagos de principal e intereses

sobre el principal pendiente, con independencia

de la naturaleza de los subyacentes.

En particular, en el caso de operaciones de

financiación de proyectos que se reembolsan

exclusivamente con los ingresos de los

proyectos financiados, la Entidad analiza si los

flujos determinados contractualmente como

principal e intereses representan efectivamente

el pago de principal e intereses sobre el principal

pendiente.

Cuando el derecho último de la entidad a recibir

flujos de efectivo está limitado

contractualmente a los flujos de efectivo

generados por activos específicos, la entidad

está expuesta principalmente al riesgo de

rendimiento de los activos específicos y no al

riesgo de crédito del deudor y por lo tanto, este

tipo de activos financieros no superarían el test

SPPI (los flujos no son coherentes con la

condición de ser pagos representativos de

principal e intereses).

| Compensación negativa (cláusulas simétricas):

determinados instrumentos incorporan una

condición contractual que posibilita que, en

caso de producirse la amortización anticipada


		P. 30



	2025	Notas de la memoria

total o parcial del principal pendiente, la parte

que elige terminar el contrato de manera

anticipada –sea el deudor o el acreedor- pueda

recibir una compensación adicional razonable a

pesar de ser la parte que realiza dicha acción. Es

el caso, por ejemplo, de las denominadas

cláusulas simétricas, presentes en determinados

instrumentos de financiación a tipo fijo, que

estipulan que en el momento en el que el

acreedor ejecute la opción de amortizar

anticipadamente, debe existir una

compensación por la terminación del contrato

de manera anticipada que resultará en favor del

deudor o del acreedor en función de cómo

hayan evolucionado los tipos de interés desde el

momento de la originación hasta la fecha en

que se termina el contrato de manera

anticipada.

El hecho de que un instrumento financiero

incorpore este término contractual, conocido

como compensación negativa, no supone que

el instrumento en cuestión deba considerarse

No SPPI. Un instrumento financiero que en

cualquier caso hubiera cumplido con los

condicionantes para considerarse como SPPI

compliant excepto por el hecho de incorporar

una compensación adicional razonable por la

terminación anticipada del contrato (a recibir o

a pagar por la parte que decide terminar el

contrato anticipadamente), será elegible para

valorarse a coste amortizado o a valor razonable

con cambios en otro resultado global, según

determine el modelo de negocio.

| Ocurrencia de un evento contingente: En

algunos casos, una característica contingente

da lugar a flujos de efectivo contractuales que

son consistentes con un acuerdo básico de

préstamo tanto antes como después del

cambio en los flujos de efectivo contractuales,

pero la naturaleza del evento contingente en sí,

no se relaciona directamente con cambios en

los riesgos y costes del préstamo (por ejemplo,

cuando la tasa de interés de un préstamo se

ajusta por una cantidad especificada por la

consecución de objetivos ASG).

En tal caso, el activo financiero tiene flujos de

efectivo contractuales que son únicamente

pagos de principal e intereses sobre el principal

pendiente si, y solo si, en todos los escenarios

posibles, los flujos de efectivo contractuales no

serían significativamente diferentes de los flujos

de efectivo contractuales en un instrumento

financiero con términos contractuales idénticos,

pero sin tal característica contingente.

En algunas circunstancias, la entidad puede ser

capaz de hacer esa determinación realizando

una evaluación cualitativa; pero, en otras

circunstancias, puede ser necesario realizar una

evaluación cuantitativa. Si está claro, con poco o

ningún análisis, que los flujos de efectivo

contractuales no son significativamente

diferentes, una entidad no necesita realizar una

evaluación detallada.

La Entidad lleva a cabo de manera periódica un

análisis que consiste en determinar cuántos

puntos básicos de bonificación se pueden

aplicar sobre el tipo de interés de un préstamo

cuando se produce el cumplimiento de un

evento contingente (por norma general,

cumplimiento de objetivos ASG), para que la

diferencia entre los flujos de efectivo antes y

después de la ocurrencia del evento

contingente no difieran en más de un 5%.

El resultado de este análisis se hace llegar, entre

otras, a las partes implicadas en la formalización

y fijación del precio de este tipo de operaciones

para que en ningún caso se pueda conceder

bonificaciones que superen el límite establecido

En casos en los que una característica de un activo

financiero no sea congruente con un acuerdo

básico de préstamo, es decir, si existe características

del activo que dan lugar a flujos contractuales

diferentes a pagos del principal e intereses sobre el

principal pendiente, la Entidad evaluará la

significatividad para determinar si dicha

característica o elemento se debe tener en

consideración en la evaluación del test SPPI.

Respecto a la significatividad de una característica

de un activo financiero, la valoración que la Entidad

realiza consiste en estimar el impacto que la misma

puede tener sobre los flujos contractuales. Para

realizar esta determinación, se consideran el efecto

posible de la característica de los flujos de efectivo

contractuales sin descontar en cada periodo de

presentación y el acumulado a lo largo de la vida del

instrumento financiero. Se considera que el impacto

de un elemento no es significativo y por lo tanto no

se considera en la evaluación del Test SPPI, cuando

éste supone una variación en los flujos de efectivo

esperados inferior al 5%.

Si la característica de un instrumento pudiera tener

un efecto significativo sobre los flujos contractuales,

pero esa característica de flujos afecta a los flujos

contractuales del instrumento solo en el momento

en que ocurre un suceso que es extremadamente

excepcional, altamente anómalo y muy improbable

que ocurra, la Entidad no tomará en consideración

dicha característica o elemento a la hora de evaluar

si los flujos de efectivo contractuales del instrumento

son únicamente pagos de principal e intereses

sobre el principal pendiente.

CLASIFICACIÓN DE LOS PASIVOS

FINANCIEROS

Los pasivos financieros se clasifican en las siguientes

categorías: «Pasivos financieros mantenidos para

negociar», «Pasivos financieros designados a valor

razonable con cambios en resultados» y «Pasivos

financieros a coste amortizado», excepto que se

deban presentar como «Pasivos incluidos en grupos

enajenables de elementos que se han clasificado

como mantenidos para la venta» o correspondan a

«Cambios del valor razonable de los elementos

cubiertos de una cartera con cobertura de riesgo de

interés» o «Derivados – contabilidad de coberturas»,

que se presentan de forma independiente.


		P. 31



	2025	Notas de la memoria

Particularmente, en la cartera de «Pasivos

financieros a coste amortizado»: se registran los

pasivos financieros que no se han clasificado como

mantenidos para negociar o como otros pasivos

financieros a valor razonable con cambios en

resultados. Los saldos que se registran en esta

categoría responden a la actividad típica de

captación de fondos de las entidades de crédito,

independientemente de su forma de

instrumentalización y su plazo de vencimiento.

RECONOCIMIENTO INICIAL Y

VALORACIÓN

En el momento de su reconocimiento inicial todos

los instrumentos financieros se registran por su valor

razonable. Para los instrumentos financieros que no

se registren a valor razonable con cambios en

resultados, el importe del valor razonable se ajusta

añadiendo o deduciendo los costes de transacción

directamente atribuibles a su adquisición o emisión.

En el caso de los instrumentos financieros a valor

razonable con cambios en resultados, los costes de

transacción directamente atribuibles se reconocen

inmediatamente en la cuenta de pérdidas y

ganancias.

Los costes de transacción se definen como gastos

directamente atribuibles a la adquisición o

disposición de un activo financiero, o a la emisión o

asunción de un pasivo financiero, en los que no se

habría incurrido si la Entidad no hubiese realizado la

transacción. Entre ellos se incluyen las comisiones

pagadas a intermediarios (como las de

prescriptores); los gastos de formalización

hipotecaria a cargo de la Entidad y parte de los

gastos de personal de los Centros de Admisión de

Riesgos. En ningún caso se consideran como costes

de transacción los gastos administrativos internos, ni

los gastos derivados de estudios y análisis previos.

La Entidad identifica a través de herramientas de

contabilidad analítica los costes de transacción

directos e incrementales de las operaciones de

activo. Estos costes se incluyen en la determinación

del tipo de interés efectivo, minorándolo para los

activos financieros, por lo que se periodifican a lo

largo de la duración de la operación.

VALORACIÓN POSTERIOR DE LOS

ACTIVOS FINANCIEROS

Tras su reconocimiento inicial, la Entidad valora un

activo financiero a coste amortizado, a valor

razonable con cambios en otro resultado global o a

valor razonable con cambios en resultados.

Las partidas a cobrar por operaciones comerciales

que no tienen un componente significativo de

financiación y los créditos comerciales e

instrumentos de deuda a corto plazo que se valoran

inicialmente por el precio de la transacción o su

principal, respectivamente, se continúan valorando

por dicho importe menos la corrección de valor por

deterioro estimada, como se describe en la Nota 2.7.

En relación con las compras y ventas

convencionales de instrumentos de renta fija y renta

variable, estas se registran con carácter general a la

fecha de liquidación.

INGRESOS Y GASTOS DE LOS ACTIVOS Y

PASIVOS FINANCIEROS

Los ingresos y gastos de los instrumentos financieros

se reconocen con los siguientes criterios:

Cartera

Reconocimiento de ingresos y gastos

Intereses devengados: en la cuenta de pérdidas y ganancias con el tipo de interés efectivo de la

operación sobre el importe en libros bruto de la operación (excepto en el caso de activos dudosos

que se aplica sobre el valor neto contable).

Resto de cambios de valor: ingreso o gasto cuando el instrumento financiero cause baja del

balance, se reclasifique o se produzcan pérdidas por el deterioro de valor o ganancias por su

posterior recuperación.

A coste

amortizado

A valor

razonable

con cambios

resultados

Cambios de valor razonable: los cambios de valor razonable se registran directamente en la

cuenta de pérdidas y ganancias, distinguiendo, para los instrumentos que no sean derivados,

entre la parte atribuible a los rendimientos devengados del instrumento, que se registrará como

intereses o como dividendos según su naturaleza, y el resto que se registrará como resultados de

operaciones financieras en la partida que corresponda.

Intereses devengados: correspondientes a los instrumentos de deuda se calculan aplicando en

método del tipo de interés efectivo.

Activos

financieros

Intereses o dividendos devengados, en la cuenta de pérdidas y ganancias. Los intereses, igual que

los activos a coste amortizado.

Las diferencias de cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando son activos financieros

monetarios y en otro resultado global cuando se trate de activos financieros no monetarios.

Los instrumentos de deuda, las pérdidas por deterioro de valor o las ganancias para posterior

recuperación en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los restantes cambios de valor se reconocen en otro resultado global.

A valor

razonable

con cambios

en otro

resultado

global (*)


		P. 32



	2025	Notas de la memoria

Cartera

Reconocimiento de ingresos y gastos

Pasivos

financieros

A coste

amortizado

Intereses devengados: en la cuenta de pérdidas y ganancias con el tipo de interés efectivo

de la operación sobre el importe en libros bruto de la operación, excepto en el caso de las

emisiones Tier1, que se reconocen los cupones discrecionales en reservas.

Resto de cambios de valor: ingreso o gasto cuando el instrumento financiero cause baja

del balance o se reclasifique.

A valor

razonable

con

cambios en

resultados

Cambios de valor razonable: cambios de valor de un pasivo financiero designado a valor

razonable con cambios en resultados, en el caso de aplicar, de la forma siguiente:

a. el importe del cambio en el valor razonable del pasivo financiero atribuible a cambios

en el riesgo de crédito propio de ese pasivo se reconoce en otro resultado global, que

se transferiría directamente a una partida de reservas si se produjera la baja de dicho

pasivo financiero, y

b. el importe restante del cambio en el valor razonable del pasivo se reconoce en el

resultado del ejercicio.

Intereses devengados: correspondientes a los instrumentos de deuda se calculan

aplicando el método del tipo de interés efectivo.

(*) De este modo, cuando un instrumento de deuda se valora a valor razonable con cambios en otro resultado global, los importes que se reconocerían en el

resultado del ejercicio serán los mismos que se reconocerían si se valorase a coste amortizado.

Cuando un instrumento de deuda a valor razonable con cambios en otro resultado global se da de baja del balance, la pérdida o ganancia acumulada en el

patrimonio neto se reclasifica pasando al resultado del periodo. En cambio, cuando un instrumento de patrimonio neto a valor razonable con cambios en otro

resultado global se da de baja del balance, el importe de la pérdida o ganancia registrada en otro resultado global acumulado no se reclasifica a la cuenta de

pérdidas y ganancias, sino a una partida de reservas.

Para cada una de las anteriores carteras, el reconocimiento cambiará si dichos instrumentos forman parte de una relación de cobertura (ä véase Nota 2.3).

El tipo de interés efectivo es la tasa que descuenta

los pagos o cobros de efectivo futuros estimados

durante la vida esperada del activo financiero o

pasivo financiero con respecto al valor en libros

bruto de un activo financiero o al coste amortizado

de un pasivo financiero. Para calcular la tasa de

interés efectiva, la Entidad estima los flujos de

efectivo esperados teniendo en cuenta todos los

términos contractuales del instrumento financiero,

pero sin tener en cuenta las pérdidas crediticias

esperadas. El cálculo incluye todas las comisiones y

puntos básicos de interés, pagados o recibidos por

las partes del contrato, que integren la tasa de

interés efectiva, los costes de transacción y

cualquier otra prima o descuento. En aquellos casos

en que los flujos de efectivo o la vida restante de un

instrumento financiero no pueden ser estimados con

fiabilidad (por ejemplo, pagos anticipados), la

Entidad utiliza los flujos de efectivo contractuales del

instrumento financiero.

En el caso de instrumentos financieros con

remuneración variable y contingente al

cumplimiento de determinados hechos futuros,

diferentes a los préstamos originados y a los

depósitos y emisiones realizadas, el criterio contable

aplicado por la Entidad si hubiera un cambio

posterior en la estimación de su remuneración que

surja de un cambio en la expectativa en cuanto al

cumplimiento de la contingencia futura se basa en

un recálculo del coste amortizado de la operación y

registro del efecto de dicha actualización en la

cuenta de resultados.

RECLASIFICACIONES ENTRE CARTERAS DE

INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Únicamente si la Entidad decidiera cambiar su

modelo de negocio para la gestión de activos

financieros, reclasificaría todos los activos

financieros afectados según los requerimientos

dispuestos en la normativa contable aplicable. Dicha

reclasificación se realizaría de forma prospectiva

desde la fecha de la reclasificación. De acuerdo con

el enfoque de la normativa contable aplicable, con

carácter general los cambios en el modelo de

negocio ocurren con muy poca frecuencia. Los

pasivos financieros no pueden reclasificarse entre

carteras.

2.3. COBERTURAS CONTABLES

La Entidad utiliza derivados financieros como

herramienta de gestión de los riesgos financieros,

principalmente el riesgo estructural de tipo de

interés (ä véase Nota 3.4.3). Cuando estas

operaciones cumplen determinados requisitos, se

consideran como «de cobertura».

Cuando se designa una operación como de

cobertura, se hace desde el momento inicial de la

operación o de los instrumentos incluidos en la

citada cobertura, y se documenta una nota técnica

de la operación conforme a la normativa vigente,

que incluye la verificación de los requisitos de

eficacia. En la documentación de las operaciones de

cobertura se identifica claramente el instrumento o

instrumentos cubiertos y el instrumento o

instrumentos de cobertura, además de la naturaleza

del riesgo que se pretende cubrir, y la forma en que

la Entidad evalúa si la relación de cobertura cumple


		P. 33



	2025	Notas de la memoria

los requisitos de eficacia de la cobertura (junto con

su análisis de las causas de ineficacia de la

cobertura y el modo de determinar la ratio de

cobertura).

COBERTURAS DE VALOR RAZONABLE

Las coberturas de valor razonable cubren la

exposición a la variación en el valor razonable de

activos y pasivos financieros o de compromisos en

firme no reconocidos todavía, o de una porción

identificada de los mencionados activos, pasivos o

compromisos en firme, atribuible a un riesgo en

particular y siempre que afecten a la cuenta de

pérdidas y ganancias.

En las coberturas de valor razonable, las diferencias

de valor producidas tanto en los elementos de

cobertura como en los elementos cubiertos, por la

parte correspondiente al tipo de riesgo cubierto, se

reconocen de manera asimétrica en función de si el

elemento cubierto es un instrumento de deuda o un

instrumento de patrimonio:

| Instrumentos de deuda: las diferencias de valor

producidas tanto en los elementos de cobertura

como en los elementos cubiertos, por la parte

correspondiente al tipo de riesgo cubierto, se

reconocen en la cuenta de pérdidas y

ganancias, en el apartado «Ganancias o

pérdidas resultantes de la contabilidad de

coberturas (neto)». Con carácter particular, en

las macrocoberturas de valor razonable, las

diferencias de valoración de los elementos

cubiertos, tienen su contrapartida en los

capítulos «Activo – Cambios del valor razonable

de los elementos cubiertos de una cartera con

cobertura del riesgo de tipo de interés» o «Pasivo

– Cambios del valor razonable de los elementos

cubiertos de una cartera con cobertura del

riesgo de tipo de interés» del balance, en función

de la naturaleza del elemento cubierto, en lugar

de registrarse en los epígrafes donde figuran

registrados los elementos cubiertos.

| Instrumentos de patrimonio: las diferencias de

valor producidas tanto en los elementos de

cobertura como en los elementos cubiertos, por

la parte correspondiente al tipo de riesgo

cubierto, se reconocen en el apartado «Otro

resultado global acumulado – Elementos que no

pueden reclasificarse en resultados – Ineficacia

de la cobertura de coberturas de valor

razonable para instrumentos de patrimonio

medidos a valor razonable con cambios en otro

resultado global» del balance.

Cuando los derivados de cobertura dejan de cumplir

los requisitos para serlo se reclasifican como

derivados de negociación. El importe de los ajustes

previamente registrados al elemento cubierto se

imputa de la siguiente manera:

| Instrumentos de deuda: se imputan al epígrafe

«Ganancias o pérdidas resultantes de la

contabilidad de coberturas (neto)» de la cuenta

de pérdidas y ganancias utilizando el método

del tipo de interés efectivo resultante a la fecha

de interrupción de la cobertura.

| Instrumentos de patrimonio: se reclasifican a

reservas desde el epígrafe «Otro resultado

global acumulado – Elementos que no pueden

reclasificarse en resultados – Ineficacia de la

cobertura de coberturas de valor razonable

para instrumentos de patrimonio medidos a

valor razonable con cambios en otro resultado

global» del balance.

COBERTURAS DE FLUJOS DE EFECTIVO

Las coberturas de flujos de efectivo cubren la

variación de los flujos de efectivo que se atribuyen a

un riesgo particular asociado a un activo o pasivo

financiero o una transacción prevista altamente

probable, siempre que pueda afectar a la cuenta de

pérdidas y ganancias.

El importe de los ajustes sobre el elemento de

cobertura se registra en el capítulo «Otro resultado

global acumulado – Elementos que pueden

reclasificarse en resultados – Derivados de

cobertura. Reservas de cobertura de flujos de

efectivo [parte eficaz]» donde se mantendrán hasta

que la transacción cubierta se produzca, momento

en el que se registrará en el capítulo «Ganancias o

pérdidas resultantes de la contabilidad de

coberturas (neto)» de la cuenta de pérdidas y

ganancias de forma simétrica a los flujos de efectivo

cubiertos, salvo que se prevea que no se va a

realizar la transacción en cuyo caso se registrará

inmediatamente. Los elementos cubiertos se

registran de acuerdo con los criterios explicados en

la Nota 2.2, sin ninguna modificación por el hecho de

ser considerados instrumentos cubiertos.

2.4. COMPENSACIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS

A continuación, se incluye el detalle de activos y pasivos financieros que han sido compensados en el balance

a 31 de diciembre de 2025 y 2024:


		P. 34



	2025	Notas de la memoria


_ COMPENSACIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS
(Millones de euros)
		31-12-2025			31-12-2024
		Importe bruto reconocido (A)	Importe compensado (B)	Importe neto en balance (C=A-B)	Importe bruto reconocido (A)	Importe compensado (B)	Importe neto en balance (C=A-B)
ACTIVO
AF mantenidos para negociar - derivados		25.856	15.052	10.804	27.838	16.056	11.782
AF a coste amortizado - Préstamos y anticipos		375.432	10.954	364.478	358.451	14.603	343.848
	Del que: Colaterales	4.015	4.015		4.695	4.695
	Del que: Adquisición temporal de activos *	6.573	6.573		9.599	9.599
	Del que: Operativa de tax lease	366	366		309	309
Derivados - contabilidad de coberturas		2.871	1.739	1.132	2.537	2.171	366
PASIVO
PF mantenidos para negociar - Derivados		25.669	18.789	6.880	27.864	19.991	7.873
PF a coste amortizado		501.943	7.239	494.704	479.506	10.308	469.198
	Del que: Otros pasivos financieros	300	300		400	400
	Del que: Cesión temporal de activos *	6.573	6.573		9.599	9.599
	Del que: Operativa de tax lease	366	366		309	309
Derivados - contabilidad de coberturas		2.691	1.717	974	3.904	2.530	1.374
AF: Activos financieros; PF: Pasivos financieros
(*) Operaciones de intercambio de colaterales materializadas mediante repos, no permitiéndose la cancelación separada. Se formalizan, con carácter general, a 12 meses.

2.5. BAJA DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Un activo financiero se da total o parcialmente de

baja en el balance cuando expiran los derechos

contractuales sobre los flujos de efectivo del activo

financiero o cuando se transfieren a un tercero

separado de la entidad.

El tratamiento contable a aplicar a las transferencias

de activos está condicionado por el grado y la

forma en que se traspasan a terceros los riesgos y

beneficios asociados a la propiedad de los activos

que se transfieren:

| Si se transfieren de manera sustancial a terceros

los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad

del activo financiero (en caso de, entre otros,

ventas incondicionales, ventas con pacto de

recompra por su valor razonable en la fecha de

recompra, ventas de activos financieros con una

opción de compra adquirida o de venta emitida

profundamente fuera de dinero y en las

titulizaciones de activos en las que el cedente no

retiene financiaciones subordinadas ni concede

ningún tipo de mejora crediticia a los nuevos

titulares), éste se da de baja del balance,

reconociéndose simultáneamente cualquier

derecho u obligación retenido o surgido como

consecuencia de la transferencia.

| Si se retienen sustancialmente los riesgos y

ventajas inherentes a la propiedad del activo

financiero transferido (en caso de, entre otros,

ventas de activos financieros con pacto de

recompra por un precio fijo o por el precio de

venta más la rentabilidad habitual de un

prestamista, contratos de préstamo de valores

en los que el prestatario tiene la obligación de

devolver los mismos o similares) no se da de

baja del balance y se continúa valorando con

los mismos criterios utilizados antes de la

transferencia y se reconoce contablemente:

| Un pasivo financiero asociado por un

importe igual al de la contraprestación

recibida, que se valora posteriormente a su

coste amortizado, salvo que cumpla los

requisitos para clasificarse como otros

pasivos a valor razonable con cambios en

pérdidas y ganancias.

| Los ingresos del activo financiero transferido,

pero no dado de baja, y los gastos del nuevo

pasivo financiero, sin compensar.

| Si ni se transfieren ni se retienen

sustancialmente los riesgos y ventajas

inherentes a la propiedad del activo financiero

transferido (en caso de, entre otros, ventas de

activos financieros con opción de compra

adquirida o de venta emitida no profundamente

dentro ni fuera de dinero, titulizaciones en las

que el cedente asume financiación subordinada

u otro tipo de mejoras crediticias por una parte

del activo transferido), se distingue entre:

| Si la entidad cedente no retiene el control

del activo financiero transferido se da de

baja del balance y se reconoce cualquier

derecho u obligación retenido o surgido

como consecuencia de la transferencia.


		P. 35



	2025	Notas de la memoria

| Si la entidad cedente retiene el control del

activo financiero transferido continúa

reconociéndolo en el balance por un

importe igual a su exposición a los cambios

de valor que pueda experimentar y

reconoce un pasivo asociado al activo

financiero transferido. El importe neto del

activo transferido y el pasivo asociado será

el coste amortizado de los derechos y

obligaciones retenidos, si el activo se mide

por el coste amortizado, o el valor razonable

de los derechos y obligaciones retenidos, si

el activo transferido se mide por su valor

razonable.

De acuerdo con los términos de los contratos de

cesión, la práctica totalidad de la cartera de

inversiones crediticias titulizada por la Entidad no

cumple los requisitos para darla de baja del

balance.

Del mismo modo, los pasivos financieros se darán de

baja del balance cuando se hayan pagado,

cancelado o expirado las obligaciones derivadas del

contrato.

2.6. GARANTÍAS FINANCIERAS

GARANTÍAS FINANCIERAS CONCEDIDAS

Se consideran garantías financieras los contratos

por los que se exige al emisor la realización de

pagos específicos para reembolsar al acreedor por

la deuda incurrida cuando un deudor específico

incumple sus obligaciones de pago contractuales,

independientemente de la forma en que esté

instrumentada la obligación, ya sea una fianza

(incluyendo aquellas para la participación en

subastas y concursos), avales financieros y técnicos,

promesas de aval formalizadas irrevocables,

contratos de seguro o derivados de crédito.

Los avales financieros son todo tipo de avales que

garantizan, directa o indirectamente, instrumentos

de deuda, como préstamos, créditos, operaciones

de arrendamiento financiero y aplazamiento en el

pago de todo tipo de deudas.

Todas estas operaciones se registran en la pro-

memoria del balance en cuentas de orden en la

categoría de «Garantías concedidas».

Las carteras de garantías financieras y contratos de

garantía, cualquiera que sea su titular,

instrumentación u otras circunstancias, se analizan

periódicamente para determinar el riesgo de crédito

al que se encuentran expuestas y, si corresponde,

estimar el importe de las provisiones a constituir. En

este proceso se aplican criterios similares a los

establecidos para cuantificar las pérdidas por

deterioro de instrumentos de deuda valorados a su

coste amortizado, que se comentan en la Nota 2.7

siguiente, excepto en el caso de los avales técnicos

a los cuales se les aplican los criterios contenidos en

la Nota 2.17.

Las provisiones constituidas para estos contratos

figuran registradas en el epígrafe «Provisiones –

Compromisos y garantías concedidos» del pasivo

del balance, y en «Provisiones – Restantes

provisiones»; en este último epígrafe en el caso de

que las garantías financieras concedidas sean

calificadas como operaciones fallidas pendientes de

ejecutar por terceros. Las dotaciones y reversiones

de las provisiones se registran en el capítulo

«Provisiones o reversión de provisiones» de la cuenta

de pérdidas y ganancias.

En caso de que sea necesario constituir una

provisión específica por contratos de garantía

financiera, las comisiones atribuibles pendientes de

devengo se reclasifican desde el epígrafe «Pasivos

financieros a coste amortizado – Otros pasivos

financieros» al epígrafe «Provisiones - Compromisos

y garantías concedidos».

GARANTÍAS FINANCIERAS RECIBIDAS

La Entidad no ha recibido garantías significativas

sobre las que se esté autorizado a vender o pignorar

sin que se haya producido un impago por parte del

propietario de la garantía excepto por las propias de

la actividad de tesorería (ä véase Nota 3.4.4).

La Entidad registra como garantías financieras

recibidas los contratos de seguro de crédito en los

que el emisor tan solo nos reembolsa los importes

relativos a las pérdidas en las que incurrimos

cuando un deudor específico incumple su

obligación de pago a su vencimiento, de acuerdo

con las condiciones, originales o modificadas, de un

instrumento de deuda.

2.7. DETERIORO DEL VALOR DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS

La Entidad aplica los requisitos sobre deterioro del

valor a los instrumentos de deuda que se valoran a

coste amortizado y a valor razonable con cambios

en otro resultado global, así como a otras

exposiciones que comportan riesgo de crédito como

compromisos de préstamo concedidos, garantías

financieras concedidas y otros compromisos

concedidos.

El objetivo de los requerimientos del marco

normativo contable sobre deterioro de valor es que

se reconozcan las pérdidas crediticias esperadas de

las operaciones, evaluadas sobre una base

colectiva o individual, considerando toda la

información razonable y fundamentada disponible,

incluyendo la de carácter prospectivo. En

determinadas circunstancias, cuando ciertas

circunstancias no han sido recogidas en la última


		P. 36



	2025	Notas de la memoria

recalibración de los modelos de riesgo de crédito o

estas son muy inciertas o volátiles, se reconoce la

estimación de su impacto como un Post Model

Adjustment (PMA) en los fondos de provisión, que se

revisará a futuro en función de la nueva información

disponible y su incorporación a los modelos de

riesgo de crédito, evitando en todo caso una

duplicidad en la cuantificación de estos impactos.

Las pérdidas por deterioro del período en los

instrumentos de deuda se reconocen como un

gasto en el epígrafe «Deterioro del valor o reversión

del deterioro de activos financieros no valorados a

valor razonable con cambios en resultados y

pérdidas o ganancias netas por modificación» de la

cuenta de pérdidas y ganancias. Las pérdidas por

deterioro en los instrumentos de deuda a coste

amortizado se reconocen contra una cuenta

correctora de provisiones que reduce el importe en

libros del activo, mientras que las de aquellos a valor

razonable con cambios en otro resultado global se

reconocen contra otro resultado global acumulado.

Las coberturas por pérdidas por deterioro en las

exposiciones que comportan riesgo de crédito

distintas de los instrumentos de deuda se registran

como una provisión en el epígrafe «Provisiones –

Compromisos y garantías concedidos» del pasivo

del balance. Las dotaciones y reversiones de dichas

coberturas se registran con cargo al epígrafe

«Provisiones o reversión de provisiones» de la cuenta

de pérdidas y ganancias.

A los efectos del registro de la cobertura por

pérdidas por deterioro de los instrumentos de

deuda, deben tenerse previamente en cuenta las

siguientes definiciones:

| Pérdidas crediticias: corresponden a la

diferencia entre todos los flujos de efectivo

contractuales adeudados a la Entidad de

acuerdo con el contrato del activo financiero y

todos los flujos de efectivo que este espera

recibir (es decir, la totalidad de la insuficiencia

de flujos de efectivo), descontada al tipo de

interés efectivo original o, para los activos

financieros comprados u originados con

deterioro crediticio, al tipo de interés efectivo

ajustado por la calidad crediticia, o el tipo de

interés a la fecha a que se refieren los estados

financieros cuando sea variable.

En el caso de los compromisos de préstamo

concedidos, se comparan los flujos de efectivo

contractuales que se deberían a la Entidad en el

caso de la disposición del compromiso de

préstamo y los flujos de efectivo que ésta espera

recibir si se dispone del compromiso. En el caso

de garantías financieras concedidas, se

considerarán los pagos que la Entidad espera

realizar menos los flujos de efectivo que ésta

espera recibir del titular garantizado.

La Entidad estima los flujos de efectivo de la

operación durante su vida esperada teniendo

en cuenta todos los términos y condiciones

contractuales de la operación (como opciones

de amortización anticipada, de ampliación, de

rescate y otras similares). En los casos

excepcionales en que no sea posible estimar la

vida esperada de forma fiable, se utiliza el plazo

contractual remanente de la operación,

incluyendo opciones de ampliación.

Entre los flujos de efectivo que se tienen en

cuenta se incluyen los procedentes de la venta

de garantías reales recibidas, teniendo en

cuenta los flujos que se obtendrían de su venta,

menos el importe de los costes necesarios para

su obtención, mantenimiento y posterior venta, u

otras mejoras crediticias que formen parte

integrante de las condiciones contractuales,

como las garantías financieras recibidas.

Asimismo, la Entidad también tiene en cuenta al

medir las pérdidas esperadas los posibles

ingresos derivados de escenarios previstos de la

venta de instrumentos financieros.

En aquellos casos en que la estrategia en vigor

de la Entidad para la reducción de los activos

problemáticos prevea escenarios de venta de

préstamos y otras cuentas a cobrar que han

experimentado un incremento en su riesgo de

crédito (exposición clasificada en Stage 3), la

Entidad mantiene cualquier activo afectado por

dicha estrategia bajo el modelo de negocio de

mantener los activos para percibir sus flujos de

caja contractuales, por lo que se valoran y

clasifican dentro de la cartera de «Activos

financieros a coste amortizado» siempre que sus

flujos sean solamente pagos de principal e

intereses. Asimismo, mientras permanezca la

voluntad de venta, la correspondiente provisión

por riesgo de crédito toma en consideración el

precio a recibir de un tercero.

| Pérdidas crediticias esperadas: son la media

ponderada de las pérdidas crediticias, utilizando

como ponderaciones los riesgos respectivos de

que ocurran eventos de incumplimiento. Se

tendrá en cuenta la siguiente distinción:

| Pérdidas crediticias esperadas en la vida de

la operación: son las pérdidas crediticias

esperadas resultantes de los posibles

eventos de incumplimiento durante la vida

esperada de la operación.

| Pérdidas crediticias esperadas en doce

meses: son la parte de las pérdidas

crediticias esperadas durante la vida de la

operación que corresponde a las pérdidas

crediticias esperadas resultantes de los

eventos de incumplimiento que pueden

producirse en la operación en los doce

meses siguientes a la fecha de referencia.

El importe de las coberturas por pérdidas por

deterioro se calcula en función de si se ha producido

o no un incremento significativo del riesgo de crédito

desde el reconocimiento inicial de la operación, y de

si se ha producido o no un evento de

incumplimiento:


		P. 37



	2025	Notas de la memoria

Deterioro observado de riesgo de crédito desde su reconocimiento inicial

Categoría de

riesgo de crédito

Riesgo normal

Riesgo normal en

vigilancia especial

Riesgo dudoso

Riesgo fallido

Stage 2

Stage 3

Stage 1

Criterios de

clasificación y

de traspaso

Operaciones para las

que su riesgo de

crédito no ha

aumentado

significativamente

desde su

reconocimiento

inicial.

Operaciones para las

que el riesgo de

crédito ha aumentado

de manera

significativa (SICR)

pero no presentan

eventos de

incumplimiento.

Operaciones para las

que no se tengan

expectativas

razonables de

recuperación.

Dudoso por razones

de morosidad: evento

de incumplimiento.

Dudoso por razones

distintas a la

morosidad: deterioro

crediticio.

Cálculo de la

cobertura de

deterioro

Pérdidas crediticias

esperadas en doce

meses.

Pérdidas crediticias esperadas en la vida de la

operación.

Reconocimiento en

resultados de

pérdidas por el

importe en libros de la

operación y baja total

del activo.

Cálculo y

reconocimiento

de intereses

Se calculan aplicando el tipo de interés efectivo al

importe en libros bruto de la operación.

Se calculan

aplicando el tipo de

interés efectivo al

coste amortizado

(ajustado por las

correcciones de valor

por deterioro).

No se reconocen en la

cuenta de resultados.

Operaciones

incluidas

Reconocimiento

inicial de los

instrumentos

financieros.

Operaciones

incluidas en un

acuerdo de

sostenibilidad que

no han completado

el periodo de prueba.

Dudoso por razones

de la morosidad:

Importes vencidos >90

días superando

umbrales * de

materialidad,

evaluados a nivel

operación en

personas físicas y a

nivel cliente en

personas jurídicas.

Para personas físicas

se impacta todo el

cliente cuando los

importes vencidos >90

días superan el 20%

del total de la

exposición.

Operaciones de

remota recuperación.

Bajas parciales de

operaciones sin que

se produzca la

extinción de los

derechos (fallidos

parciales).

Operaciones de

acreditados en

concurso de

acreedores en las

que no proceda su

clasificación como

riesgos dudosos o

fallidos.

Operaciones

dudosas por razón de

morosidad cuando

tengan una

antigüedad en la

categoría superior a

4 años cuando el

importe no cubierto

con garantías

eficaces se haya

mantenido con una

cobertura por riesgo

de crédito del 100%

durante más de 2

años (excepto

cuando haya

garantías reales

eficaces que cubran

al menos el 10% del

importe bruto).

Operaciones

refinanciadas o

reestructuradas que

no proceda clasificar

como dudosas y

están aún en periodo

de prueba (salvo que

exista prueba

refutable para

clasificarla en stage 1).

Dudoso por razones

distintas de la

morosidad:

Operaciones con

dudas razonables

sobre su reembolso

total

Operaciones con

saldos reclamados

judicialmente.

Operaciones en

proceso de ejecución

de la garantía real

Operaciones y

garantías de titulares

en concurso de

acreedores sin

petición de

liquidación.

Operaciones

refinanciadas con

clasificación dudoso

Venta de cartera con

pérdida económica >5

Operaciones con

importes vencidos con

más de 30 días de

antigüedad.

Operaciones con

todos los titulares

declarados en

concurso de

acreedores en fase de

liquidación (salvo que

cuenten con

garantías reales

eficaces que cubran

al menos el 10%

del importe bruto).

Operaciones que

mediante

indicadores triggers

de mercado se

pueda determinar

que se ha producido

un incremento

significativo de

riesgo.

(*) Umbrales absolutos de 100 o 500 euros, dependiendo de si es retail o no retail respectivamente, y relativo del 1%.


		P. 38



	2025	Notas de la memoria

La Entidad considera como POCIs (Purchased or

Originated Credit Impaired) aquellos activos

adquiridos con un descuento importante que refleja

pérdidas crediticias incurridas en el momento de la

transacción. Dado que dicho descuento refleja las

pérdidas incurridas, en el reconocimiento inicial de

los POCIs no se registra ninguna provisión separada

por riesgo de crédito. Con posterioridad, se

reconocen los cambios en las pérdidas esperadas

en la vida de la operación desde su reconocimiento

inicial como provisión por riesgo de crédito de los

POCIs. Los ingresos por intereses de estos activos se

calculan aplicando el tipo de interés efectivo

ajustado por la calidad crediticia al coste

amortizado del activo financiero cuando este efecto,

es significativo a la fecha de reconocimiento inicial.

Cuando los flujos de efectivo contractuales de un

activo financiero se modifican o el activo financiero

se intercambia por otro, y la modificación o

intercambio no da lugar a su baja del balance, la

Entidad recalcula el importe en libros bruto del

activo financiero, considerando los flujos

modificados y el tipo de interés efectivo aplicable

antes de la modificación, y reconoce cualquier

diferencia que surja como una pérdida o ganancia

por modificación en el resultado del periodo. El

importe de los costes de transacción directamente

atribuibles incrementa el importe en libros del activo

financiero modificado y se amortizarán durante su

vida remanente, lo que obligará a la entidad a

recalcular el tipo de interés efectivo.

2.8. OPERACIONES DE REFINANCIACIÓN O REESTRUCTURACIÓN

La identificación de las operaciones refinanciadas o

reestructuradas se detalla en la Nota 3.4.1. Riesgo de

crédito – Política de refinanciaciones.

Como norma general, las operaciones refinanciadas

o reestructuradas y las nuevas operaciones

realizadas para su refinanciación se clasifican en la

categoría de riesgo normal en vigilancia especial. Sin

embargo, atendiendo a las características

concretas de la operación se clasifican en riesgo

dudoso cuando cumplen con los criterios generales

para clasificar como tales a los instrumentos de

deuda y en particular i) operaciones sustentadas en

un plan de negocio inadecuado, ii) operaciones que

incluyan cláusulas contractuales que dilaten el

reembolso como periodos de carencia superiores a

24 meses, iii) operaciones que presenten importes

dados de baja del balance por estimarse

irrecuperables que superen las coberturas que

resultasen de aplicar los porcentajes establecidos

para riesgo normal en vigilancia especial y iv)

cuando las medidas pertinentes de reestructuración

o refinanciación puedan resultar en una reducción

de la obligación financiera superior al 1 % del valor

actual neto de los flujos de efectivo esperados.

Adicionalmente, se han ajustado los criterios de

salida de dudoso, de manera que las operaciones

refinanciadas no puedan migrar a stage 2 hasta que

lleven 12 meses amortizando.

Las operaciones refinanciadas o reestructuradas y

las nuevas operaciones realizadas para su

refinanciación permanecen identificadas como en

vigilancia especial durante un período de prueba

hasta que se cumplan todos los siguientes requisitos:

| Que se haya concluido, después de una revisión

de la situación patrimonial y financiera del titular,

que no es previsible que pueda tener

dificultades financieras y que, por tanto, resulta

altamente probable que pueda cumplir con sus

obligaciones frente a la entidad en tiempo y

forma.

| Que haya transcurrido un plazo mínimo de dos

años desde la fecha de formalización de la

operación de reestructuración o refinanciación

o, si fuese posterior, desde la fecha de

reclasificación desde la categoría de riesgo

dudoso.

| Que el titular haya pagado las cuotas

devengadas de principal e intereses desde la

fecha en la que se formalizó la operación de

reestructuración o refinanciación o, si fuese

posterior, desde la fecha de reclasificación

desde la categoría de dudoso. Adicionalmente,

es necesario: i) que el titular haya satisfecho

mediante pagos regulares un importe

equivalente a todos los importes (principal e

intereses) que se hallasen vencidos en la fecha

de la operación de reestructuración o

refinanciación, o que se dieron de baja como

consecuencia de ella; ii) o bien, cuando resulte

más adecuado atendiendo a las características

de las operaciones, que se hayan verificado

otros criterios objetivos que demuestren la

capacidad de pago del titular.

La existencia de cláusulas contractuales que

dilaten el reembolso, tales como períodos de

carencia para el principal, implica que la

operación permanezca identificada como riesgo

normal en vigilancia especial hasta que se

cumplan todos los criterios.

| Que el titular no tenga ninguna otra operación

con importes vencidos más de 30 días al final

del período.

Cuando se cumplan todos los requisitos anteriores,

las operaciones dejan de estar identificadas en los

estados financieros como operaciones de

refinanciación, refinanciadas o reestructuradas.

Durante el anterior período de prueba, una nueva

refinanciación o reestructuración de las operaciones

de refinanciación, refinanciadas, o reestructuradas,

o la existencia de importes vencidos en dichas

operaciones con una antigüedad superior a los 30

días, supone la reclasificación de estas operaciones

a la categoría de riesgo dudoso por razones

distintas de la morosidad, siempre que estuvieran

clasificadas en la categoría de riesgo dudoso antes

del inicio del período de prueba.


		P. 39



	2025	Notas de la memoria

Las operaciones refinanciadas o reestructuradas y

las nuevas operaciones realizadas para su

refinanciación permanecen identificadas como

riesgo dudoso hasta que se verifiquen los criterios

generales para los instrumentos de deuda y en

particular los siguientes requisitos:

| Que haya transcurrido un período de un año

desde la fecha de refinanciación o

reestructuración.

| Que el titular haya pagado las cuotas

devengadas de principal e intereses (esto es, al

corriente de pago) reduciendo el principal

renegociado, desde la fecha en la que se

formalizó la operación de reestructuración o

refinanciación o, si fuese posterior desde la

fecha de reclasificación de aquella a la

categoría de dudoso.

| Que se haya satisfecho mediante pagos

regulares un importe equivalente a todos los

importes, principal e intereses, que se hallasen

vencidos a la fecha de la operación de

reestructuración o refinanciación, o que se

dieron de baja como consecuencia de ella, o

bien, cuando resulte más adecuado atendiendo

a las características de las operaciones, que se

hayan verificado otros criterios objetivos que

demuestren la capacidad de pago.

| Que el titular no tenga ninguna otra operación

con importes vencidos en más de 90 días en la

fecha de reclasificación a la categoría de riesgo

normal en vigilancia especial de la operación de

refinanciación o reestructurada.

Por otra parte, en relación con el tratamiento

contable de las moratorias surgidas en apoyo de la

DANA o las facilidades previstas en los Códigos de

Buenas Prácticas (CBP), la Entidad considera que

suponen un cambio cualitativo que da lugar a una

modificación contractual pero no a la baja del

instrumento financiero afectado (ä véase Nota 3.4.1.

Riesgo de crédito).

2.9. OPERACIONES EN MONEDA EXTRANJERA

La moneda funcional y la moneda de presentación

de la Entidad es el euro, siendo los saldos y

transacciones denominados en monedas diferentes

al euro denominados en moneda extranjera.

Todas las transacciones en moneda extranjera se

registran en el momento de su reconocimiento

inicial aplicándoles la tasa de cambio de contado

entre la moneda funcional y la moneda extranjera.

Al final de cada periodo sobre el que se informa, las

partidas monetarias en moneda extranjera se

convierten a euros utilizando el tipo de cambio

medio del mercado de divisas de contado

correspondiente a los cierres de cada ejercicio. Las

partidas no monetarias valoradas a coste histórico

se convierten a euros aplicando el tipo de cambio

de la fecha de adquisición y las partidas no

monetarias valoradas a valor razonable, se

convierten al tipo de cambio de la fecha de

determinación del valor razonable.

Las diferencias de cambio que se producen al

convertir los saldos en moneda extranjera a la

moneda de presentación de la Entidad se registran,

como criterio general, en la cuenta de pérdidas y

ganancias, en el capítulo «Diferencias de cambio

(neto)». Sin embargo, las diferencias de cambio

surgidas en variaciones de valor de partidas no

monetarias se registran en el epígrafe del

patrimonio neto «Otro resultado global acumulado –

Elementos que pueden reclasificarse en resultados –

Diferencias de cambio» del balance, mientras que

las diferencias de cambio producidas en

instrumentos financieros clasificados a valor

razonable con cambios en pérdidas y ganancias se

registran en la cuenta de pérdidas y ganancias, sin

diferenciarlas del resto de variaciones de su valor

razonable.


		P. 40



	2025	Notas de la memoria

2.10. RECONOCIMIENTO DE INGRESOS Y GASTOS

A continuación se resumen los criterios más significativos empleados en el reconocimiento de sus ingresos y

gastos:

Características

Reconocimiento

Ingresos y

gastos por

intereses,

dividendos y

conceptos

asimilados

Ingresos y gastos por intereses y conceptos asimilados

En función de su periodo de devengo, por

aplicación del método del tipo de interés

efectivo y con independencia del flujo

monetario o financiero que de ello se

deriva según se ha descrito anteriormente

Dividendos percibidos

Como ingreso en el momento en que nace

el derecho a percibirlos, que es el del

anuncio oficial de pago de dividendo por

el órgano adecuado de la sociedad.

Comisiones

cobradas /

pagadas*

Comisiones

crediticias

Forman parte

integral del

rendimiento o

coste efectivo

de una

operación de

financiación.

Se perciben por

adelantado.

Comisiones recibidas por la

creación o adquisición de

operaciones de financiación que no

se valoren a VR con cambios en

pérdidas y ganancias (i.e.:

retribuciones por actividades de

evaluación de la situación financiera

del prestatario, evaluación y registro

de garantías, negociación de

condiciones de operaciones,

preparación y tratamiento de

documentación y cierre de la

transacción).

Se difieren y se reconocen a lo largo de la

vida de la operación como ajuste al

rendimiento o coste efectivo de la

operación.

Comisiones pactadas como

compensación por el compromiso

de concesión de financiación

cuando dicho compromiso no se

valora a VR con cambios en

pérdidas y ganancias y es probable

que la Entidad celebre un acuerdo

de préstamo específico.

Se difieren imputándose a lo largo de la

vida esperada de la financiación como un

ajuste al rendimiento o coste efectivo de la

operación. Si el compromiso expira sin que

la entidad efectúe el préstamo, la

comisión se reconoce como un ingreso en

el momento de la expiración.

Comisiones pagadas en la emisión

de pasivos financieros valorados a

coste amortizado.

Se incluyen junto con los costes directos

relacionados habidos en el importe en

libros del pasivo financiero, imputándose

como un ajuste al coste efectivo de la

operación.

Comisiones no

crediticias

Son aquellas

derivadas de

las

prestaciones

de servicios

financieros

distintos de las

operaciones de

financiación.

Relacionadas con la ejecución de

un servicio prestado a lo largo del

tiempo (i .e.: comisiones por

administración de cuentas y las

comisiones percibidas por

adelantado de emisión o

renovación de tarjetas de crédito).

Se registran a lo largo del tiempo,

midiendo el avance hacia el cumplimento

completo de la obligación de ejecución.

Relacionadas con la prestación de

un servicio que se ejecuta en un

momento concreto (i .e.: suscripción

de valores, cambio de moneda,

asesoramiento o sindicación de

préstamos).

Se registran en la cuenta de pérdidas y

ganancias en el momento de su cobro.

( * ) Excepciones: Las comisiones de los instrumentos financieros que se valoran por su valor razonable con cambio en resultados y la comisión de no

disponibilidad (en las operaciones en las que la disposición de fondos es facultativa del titular del crédito) se registran inmediatamente en la cuenta de

pérdidas y ganancias.

Las comisiones devengadas derivadas de productos o servicios típicos de la actividad financiera se presentan de forma separada de aquellas derivadas de

productos y servicios que no se corresponden con la actividad típica, las cuales se presentan en el epígrafe de «Otros ingresos de explotación» de la cuenta de

pérdidas y ganancias.


		P. 41



	2025	Notas de la memoria

Características

Reconocimiento

Otros ingresos y

gastos no

financieros

Otros ingresos de las actividades ordinarias

Como criterio general, se reconocen a

medida que se produce la entrega de los

bienes o la prestación de servicios

comprometidos contractualmente. Se

reconocen como ingresos durante la vida

del contrato el importe de la

contraprestación a la que espera tener

derecho a cambio de dichos bienes o

servicios.

Si se recibe o tiene derecho a recibir una

contraprestación sin que se haya

producido la transferencia de los bienes o

servicios se reconoce un pasivo que

permanece en balance hasta que se

impute a la cuenta de pérdidas y

ganancias.

La Entidad puede transferir el control a lo

largo del tiempo o en un momento

concreto.

Respecto la contabilización de los costes

relacionados con los contratos, los costes de

obtención de un contrato son aquellos en los que

incurre la Entidad para obtener un contrato con un

cliente y en los que no habría incurrido si la Entidad

no lo hubiera celebrado.

La Entidad activa todos aquellos costes

incrementales de la obtención y/o cumplimiento de

un contrato siempre que los costes estén

directamente relacionados con un contrato o con

un contrato esperado que la entidad puede

identificar de forma específica. En este sentido, se

evalúa si los costes generan o mejoran recursos de

la entidad que se utilizarán para satisfacer (o para

continuar satisfaciendo) obligaciones de ejecución

en el futuro y si se espera recuperar dichos costes.

La Entidad imputa a la cuenta de pérdidas y

ganancias estos costes activados sobre la base de

la duración del contrato marco o las operaciones

que dan origen a los costes y adicionalmente, al

menos con una periodicidad semestral, lleva a cabo

un test de deterioro para evaluar en qué medida los

beneficios futuros generados por dichos contratos

soportan los costes activados. En el caso en el que

los costes superasen el valor actual de los beneficios

futuros se procedería a deteriorar dichos activos en

la proporción pertinente.

En relación a las tasas, gravámenes y similares, la

Entidad determina cual es el hecho que da origen a

la obligación de su pago tomando en consideración

la legislación vigente. El hecho que genera la

obligación a un gravamen puede generarse a lo

largo del periodo corriente o en un momento

puntual del tiempo, procediendo a su registro

contable de forma consistente. La preparación de

las cuentas anuales bajo el supuesto de empresa en

funcionamiento no implica que una Entidad tenga

una obligación presente de pagar un impuesto que

se activará al operar en un período futuro.

2.11. BENEFICIOS A EMPLEADOS

Recoge todas las formas de contraprestación

concedida a cambio de los servicios prestados por

los empleados de la Entidad o por indemnizaciones

por cese. Se pueden clasificar en las siguientes

categorías:

BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS A CORTO

PLAZO

Corresponde a los beneficios a los empleados,

distintos de indemnizaciones por cese, que se

espera liquidar totalmente antes de los doce meses

siguientes al final del periodo anual sobre el que se

informa originados por los servicios prestados por

los empleados en dicho periodo. Incluye sueldos,

salarios y aportaciones a la seguridad social;

derechos por permisos retribuidos y ausencias

retribuidas por enfermedad; participación en

ganancias e incentivos y beneficios no monetarios a

los empleados, tales como atenciones médicas,

alojamiento, automóviles y entrega de bienes y

servicios gratuitos o parcialmente subvencionados.

El coste de los servicios prestados figura registrado

en el epígrafe «Gastos de administración – Gastos

de personal» de la cuenta de pérdidas y ganancias,

excepto parte de los gastos de personal de los

Centros de Admisión de Riesgos que se presentan

como menor margen financiero de las operaciones

a las que están asociados y determinados

incentivos al personal de la red de oficinas por la

comercialización de productos que se presentan

también minorando el margen financiero.

Adicionalmente, determinados gastos de personal

se consideran directamente atribuibles a los

contratos de seguro y se presentan dentro de

epígrafe «Resultado del servicio del seguro».


		P. 42



	2025	Notas de la memoria

La concesión de facilidades crediticias a los

empleados por debajo de las condiciones de

mercado tiene la consideración de retribución no

monetaria, y se estima por la diferencia entre las

condiciones de mercado y las pactadas con los

empleados. Esta diferencia se registra en el epígrafe

«Gastos de administración – Gastos de personal»

con contrapartida en el capítulo «Ingresos por

intereses» de la cuenta de pérdidas y ganancias.

REMUNERACIONES A EMPLEADOS

BASADAS EN INSTRUMENTOS DE

PATRIMONIO

La entrega al personal de instrumentos de

patrimonio propio como contraprestación a sus

servicios, cuando dicha entrega se realiza una vez

concluido un periodo específico de servicios, se

reconocen como un gasto por servicios, a medida

que los empleados lo presten, con contrapartida en

el epígrafe de «Fondos Propios - Otros elementos de

patrimonio neto».

En la fecha de concesión, estos servicios así como el

correspondiente incremento del patrimonio neto, se

valorarán al valor razonable de los servicios

recibidos, salvo que no pueda ser estimado con

fiabilidad, en cuyo caso se valoran de forma

indirecta por referencia al valor razonable de los

instrumentos de patrimonio comprometidos. El valor

razonable de esos instrumentos de patrimonio se

determinará en la fecha de concesión.

Cuando entre los requisitos previstos en el acuerdo

de remuneración, se establezcan condiciones

externas de mercado, su evolución se tendrá en

cuenta al estimar el valor razonable de los

instrumentos de patrimonio concedidos, en cambio

las variables que no se consideran de mercado, no

se tienen en cuenta en el cálculo del valor razonable

de los instrumentos de patrimonio concedidos, pero

se consideran a la hora de determinar el número de

instrumentos a entregar, ambos efectos se

reconocerán en la cuenta de pérdidas y ganancias

y en el correspondiente aumento de patrimonio

neto.

En el caso de transacciones con pagos basados en

acciones que se liquidan en efectivo, se reconocerá

un gasto con contrapartida en el pasivo del balance.

Hasta la fecha en que se liquide el pasivo, dicho

pasivo se valorará a su valor razonable,

reconociendo los cambios de valor en el resultado

del ejercicio.

Como excepción a lo indicado en el párrafo anterior,

las transacciones con pagos basados en acciones

que comportan la característica de liquidación neta

para satisfacer obligaciones de retención de

impuestos se clasificarán íntegramente como

transacción con pagos basados en acciones

liquidada mediante instrumentos de patrimonio si,

en ausencia de la característica de liquidación neta,

se hubiera clasificado de ese modo.

BENEFICIOS POST-EMPLEO

Son beneficios post-empleo todos los asumidos con

el personal y que se liquidarán tras finalizar su

relación laboral con la Entidad. Incluye los beneficios

por retiro, como por ejemplo el pago de pensiones y

los pagos únicos por retiro, y otros beneficios post-

empleo como la contratación de seguros de vida y

de atención médica a empleados una vez finalizada

su relación laboral.

PLANES DE APORTACIÓN DEFINIDA

Los compromisos post-empleo mantenidos con

empleados se consideran compromisos de

aportación definida cuando se realizan

contribuciones de carácter predeterminado a una

entidad separada o Fondo de Pensiones, sin tener

obligación legal ni efectiva de realizar

contribuciones adicionales si la entidad separada o

el fondo no pudieran atender las retribuciones a los

empleados relacionadas con los servicios prestados

en el ejercicio corriente y en los anteriores. Las

aportaciones efectuadas por este concepto en

cada ejercicio se registran en el epígrafe «Gastos de

administración – Gastos de personal» de la cuenta

de pérdidas y ganancias. Los compromisos post-

empleo que no cumplan las condiciones anteriores

son considerados como compromisos de prestación

definida.

PLANES DE PRESTACIÓN DEFINIDA

Se registra en el epígrafe «Provisiones – Pensiones y

otras obligaciones de prestaciones definidas post-

empleo» del balance el valor actual de los

compromisos post-empleo de prestación definida,

netos del valor de activos del plan.

Se consideran activos del plan los siguientes:

| Los activos mantenidos por un fondo de

beneficios a largo plazo para los empleados, y

| Las pólizas de seguro aptas; que son aquellas

emitidas por una aseguradora que no es una

parte relacionada de la Entidad.

En el caso de los activos mantenidos por un fondo

de beneficios, es necesario que sean activos:

| Poseídos por un fondo que está separado

legalmente de la Entidad, y existen solamente

para pagar o financiar beneficios a los

empleados, o

| Sólo están disponibles para pagar o financiar

retribuciones post-empleo, no están disponibles

para hacer frente a las deudas de los

acreedores de la Entidad (ni siquiera en caso de

quiebra) y no pueden retornar a la Entidad salvo

cuando i) los activos que quedan en el plan son

suficientes para cumplir todas las obligaciones

del plan o de CaixaBank relacionadas con las

retribuciones post-empleo, o ii) sirven para

reembolsar las retribuciones post-empleo que la

Entidad ya ha satisfecho a sus empleados.

En el caso de las pólizas de seguro, cuando los

compromisos de prestación definida están


		P. 43



	2025	Notas de la memoria

asegurados mediante pólizas contratadas con

entidades que no tienen la condición de parte

vinculada, también cumplen las condiciones

requeridas para ser activos afectos al plan.

El valor tanto de los activos mantenidos por un

fondo de pensiones como de las pólizas de seguro

aptas figura registrado como menor valor de las

obligaciones en el capítulo «Provisiones – Pensiones

y otras obligaciones de prestaciones definidas post-

empleo». Cuando el valor de los activos del plan es

mayor que el valor de las obligaciones, la diferencia

positiva neta se registra en el capítulo «Otros

Activos».

Los beneficios post-empleo se reconocen de la

siguiente forma:

| El coste de los servicios se reconoce en la

cuenta de pérdidas y ganancias e incluye los

siguientes componentes:

| El coste de los servicios del período corriente,

entendido como el incremento del valor

actual de las obligaciones que se originan

como consecuencia de los servicios

prestados en el ejercicio por los empleados,

se reconoce en el epígrafe «Gastos de

Administración – Gastos de personal».

| El coste de los servicios pasados, que tiene

su origen en modificaciones introducidas en

los beneficios post-empleo ya existentes o

en la introducción de nuevas prestaciones,

así como el coste de reducciones, se

reconoce en el capítulo «Provisiones o

reversión de provisiones».

| Cualquier ganancia o pérdida que surja de

una liquidación del plan se registra en el

capítulo «Provisiones o reversión de

provisiones».

| El interés neto sobre el pasivo/ (activo) neto de

beneficios post-empleo de prestación definida,

entendido como el cambio durante el ejercicio

en el pasivo/(activo) neto por prestaciones

definidas que surge por el transcurso del tiempo,

se reconoce en el capítulo «Gastos por

intereses» o en el capítulo «Ingresos por

intereses», en el caso de resultar un ingreso, de la

cuenta de pérdidas y ganancias.

| La revaluación del pasivo/ (activo) neto por

beneficios post-empleo de prestación definida

se reconoce en el capítulo «Otro resultado global

acumulado» del balance. Incluye:

| Las pérdidas y ganancias actuariales

generadas en el ejercicio que tienen su

origen en las diferencias entre hipótesis

actuariales previas y la realidad y en los

cambios en las hipótesis actuariales

utilizadas.

| El rendimiento de los activos afectos al plan,

excluyendo las cantidades incluidas en el

interés neto sobre el pasivo/ (activo) por

beneficios post-empleo de prestación

definida.

| Cualquier cambio en los efectos del límite

del activo, excluyendo las cantidades

incluidas en el interés neto sobre el pasivo/

(activo) por beneficios post-empleo de

prestación definida.

OTROS BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS A

LARGO PLAZO

Las otras retribuciones a largo plazo, entendidas

como los compromisos asumidos con el personal

prejubilado (aquel que ha cesado de prestar sus

servicios pero que, sin estar legalmente jubilado,

continúa con derechos económicos frente a ella

hasta que pase a la situación legal de jubilado), los

premios de antigüedad y otros conceptos similares

se tratan contablemente, en lo aplicable, según lo

establecido anteriormente para los planes post-

empleo de prestación definida, con la salvedad de

que las pérdidas y ganancias actuariales se

reconocen en el capítulo «Provisiones o reversión de

provisiones» de la cuenta de pérdidas y ganancias.

BENEFICIOS POR TERMINACIÓN

El suceso que da lugar a esta obligación es la

finalización del vínculo laboral entre la Entidad y el

empleado como consecuencia de una decisión de

la Entidad, la creación de expectativa válida al

empleado o la decisión de un empleado de aceptar

beneficios por una oferta irrevocable de la Entidad a

cambio de dar por finalizado el contrato laboral.

Se reconoce un pasivo y un gasto desde el

momento en que la Entidad no puede retirar la

oferta de esos beneficios realizada a los empleados

o desde el momento en que reconoce los costes por

una reestructuración que suponga el pago de

beneficios por terminación. Estos importes se

registran como una provisión en el epígrafe

«Provisiones – Otras retribuciones a los empleados a

largo plazo» del balance, hasta el momento de su

liquidación.

En el caso de pagos a más de 12 meses se procede

a realizar el mismo tratamiento que para los otros

beneficios a los empleados a largo plazo.

2.12. IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS

El gasto por Impuesto sobre Beneficios se considera

un gasto del ejercicio y se reconoce en la cuenta de

pérdidas y ganancias, excepto cuando es

consecuencia de una transacción cuyos resultados

se registran directamente en el patrimonio neto, en

cuyo caso, su correspondiente efecto fiscal también

se registra en patrimonio neto.

El gasto por impuesto sobre beneficios se calcula

como suma del impuesto corriente del ejercicio, que

resulta de aplicar el tipo de gravamen sobre la base


		P. 44



	2025	Notas de la memoria

imponible del ejercicio, y de la variación de los

activos y pasivos por impuestos diferidos

reconocidos durante el ejercicio en la cuenta de

pérdidas y ganancias. La cuantía resultante se

minora por el importe de las deducciones que

fiscalmente son admisibles.

Se registran como activos y/o pasivos por impuestos

diferidos las diferencias temporarias, las bases

imponibles negativas pendientes de compensación

y los créditos por deducciones fiscales no aplicadas.

Estos importes se registran aplicándoles el tipo de

gravamen al que se espera recuperarlos o

liquidarlos.

Los activos fiscales figuran registrados en el epígrafe

«Activos por impuestos» del balance y se muestran

segregados entre corrientes, por los importes a

recuperar en los próximos doce meses, y diferidos,

por los importes a recuperar en ejercicios

posteriores.

Del mismo modo, los pasivos fiscales figuran

registrados en el epígrafe «Pasivos por impuestos»

del balance y también se muestran segregados

entre corrientes y diferidos. Como corrientes se

recoge el importe a pagar por impuestos en los

próximos doce meses y como diferidos los que se

prevé liquidar en ejercicios futuros.

Cabe señalar que los pasivos por impuestos

diferidos surgidos por diferencias temporarias

asociadas a inversiones en entidades dependientes,

participaciones en negocios conjuntos o entidades

asociadas, no se reconocen cuando la Entidad

controla el momento de reversión de la diferencia

temporaria y, además, es probable que ésta no

revierta.

Por su parte, los activos por impuestos diferidos, sólo

se reconocen cuando se estima probable reviertan

en un futuro previsible y se dispondrán de suficientes

ganancias fiscales para poder recuperarlos.

El gasto por impuesto sobre margen de intereses y

comisiones aplica a determinadas entidades

financieras que operan en España y se calcula

aplicando, sobre el saldo positivo resultante de

integrar y compensar el margen de intereses y los

ingresos y gastos por comisiones derivados de la

actividad desarrollada en España que figuren en la

cuenta de pérdidas y ganancias, reducido en 100

millones de euros, una escala progresiva de tipos del

1% al 7% y minorando la cuota íntegra en el 25 por

ciento de la cuota líquida del Impuesto sobre

Sociedades del mismo período impositivo.

2.13. ACTIVOS TANGIBLES

INMOVILIZADO MATERIAL DE USO PROPIO

Incluye el importe de los inmuebles, terrenos,

mobiliario, vehículos, equipos informáticos y otras

instalaciones adquiridos en propiedad o en régimen

de arrendamiento, así como los activos cedidos en

arrendamiento operativo.

El inmovilizado material de uso propio está integrado

por los activos que la Entidad tiene para uso actual o

futuro con propósitos administrativos o para la

producción o suministro de bienes y que se espera

que sean utilizados durante más de un ejercicio

económico.

INVERSIONES INMOBILIARIAS

Recoge los valores netos de los terrenos, edificios y

otras construcciones, incluidos aquellos recibidos

por el Banco para la liquidación, total o parcial, de

activos financieros que representan derechos de

cobro frente a terceros, que se mantienen para

explotarlos en régimen de alquiler o para obtener de

ellos una plusvalía mediante su venta.

Con carácter general, los activos tangibles se

presentan al coste de adquisición, neto de la

amortización acumulada y de la corrección de valor

que resulta de comparar el valor neto de cada

partida con su correspondiente importe

recuperable.

La amortización se calcula, aplicando el método

lineal, sobre el coste de adquisición de los activos

menos su valor residual. Son una excepción los

terrenos, que no se amortizan porque se estima que

tienen una vida indefinida.

Las dotaciones en concepto de amortización de los

activos tangibles se realizan con contrapartida en el

capítulo «Amortización» de la cuenta de pérdidas y

ganancias y, básicamente, equivalen a los siguientes

porcentajes de amortización, determinados en

función de los años de vida útil estimada de los

distintos elementos.


_ VIDA ÚTIL DE ACTIVOS TANGIBLES
(Años)
		Vida útil estimada
Inmuebles
	Construcción	16 - 50
	Instalaciones	8 - 25
Mobiliario e instalaciones		4 - 50
Equipos electrónicos		3 - 8
Otros		7 - 14

Con motivo de cada cierre contable, la Entidad

analiza si hay indicios de que el valor neto de los

elementos de su activo tangibles exceda de su

correspondiente importe recuperable, entendido

éste como el mayor importe entre su valor razonable

menos los costes de venta necesarios y su valor en

uso.

Si se determina que es necesario reconocer una

pérdida por deterioro se registra con cargo al

epígrafe «Deterioro del valor o reversión del deterioro

del valor de activos no financieros – Activos

tangibles» de la cuenta de pérdidas y ganancias,


		P. 45



	2025	Notas de la memoria

reduciendo el valor en libros de los activos hasta su

importe recuperable. Tras el reconocimiento de la

pérdida por deterioro, se ajustan los cargos futuros

en concepto de amortización en proporción al valor

en libros ajustado y a su vida útil remanente.

De forma similar, cuando se constata que se ha

recuperado el valor de los activos se registra la

reversión de la pérdida por deterioro reconocida en

períodos anteriores y se ajustan los cargos futuros

en concepto de amortización. En ningún caso la

reversión de la pérdida por deterioro de un activo

puede suponer un incremento de su valor en libros

superior al que tendría si no se hubieran reconocido

pérdidas por deterioro en ejercicios anteriores.

Asimismo, una vez al año o cuando se observan

indicios que así lo aconsejan, se revisa la vida útil

estimada de los elementos del inmovilizado y, si es

necesario, se ajustan las dotaciones en concepto de

amortizaciones en la cuenta de pérdidas y

ganancias de ejercicios futuros.

Los gastos de conservación y mantenimiento se

cargan en el capítulo «Gastos de administración –

Otros gastos de administración» de la cuenta de

pérdidas y ganancias cuando se incurren.

2.14. ACTIVOS INTANGIBLES

Tienen la consideración de activos intangibles los

activos no monetarios identificables, que no tienen

apariencia física y que surgen como consecuencia

de una adquisición a terceros o que han sido

desarrollados internamente.

FONDO DE COMERCIO

El fondo de comercio representa el pago anticipado

realizado por la entidad adquirente por los

beneficios económicos futuros procedentes de

activos que no han podido ser identificados

individualmente y reconocidos por separado. Tan

solo se registra fondo de comercio cuando las

combinaciones de negocio se realizan a título

oneroso.

En los procesos de combinaciones de negocio, el

fondo de comercio surge como diferencia positiva

entre:

| La contraprestación entregada más, en su caso,

el valor razonable de las participaciones previas

en el patrimonio del negocio adquirido y el

importe de los socios externos.

| El valor razonable neto de los activos

identificados adquiridos menos los pasivos

asumidos.

El fondo de comercio se registra en el epígrafe

«Activo intangible – Fondo de comercio» y se

amortiza en base a una vida útil que se presume,

salvo prueba en contrario, de 10 años.

Con ocasión de cada cierre contable o cuando

existan indicios de deterioro se procede a estimar si

se ha producido en ellos algún deterioro que

reduzca su valor recuperable por debajo de su coste

neto registrado y, en caso afirmativo, se procede a

su oportuno saneamiento con contrapartida en el

epígrafe «Deterioro del valor o reversión del deterioro

del valor de activos no financieros – Activos

intangibles» de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Las pérdidas por deterioro no son objeto de

reversión posterior.

OTRO ACTIVO INTANGIBLE

Esta partida incluye el importe de los activos

intangibles identificables, entre otros conceptos,

activos intangibles surgidos en combinaciones de

negocio y los programas informáticos.

Los activos intangibles son de vida útil definida y se

amortizan en función de la misma, aplicándose

criterios similares a los adoptados para la

amortización de los activos tangibles. Cuando la

vida útil de estos activos no se puede estimar de

manera fiable se amortiza en un plazo de 10 años.

Asimismo, una vez al año o cuando se observan

indicios que así lo aconsejan, se revisa la vida útil

estimada de los elementos del inmovilizado y, si es

necesario, se ajustan las dotaciones en concepto de

amortizaciones en la cuenta de pérdidas y

ganancias de ejercicios futuros.

Las pérdidas que se produzcan en el valor registrado

de estos activos, se reconocen contablemente con

contrapartida en el epígrafe «Deterioro del valor o

reversión del deterioro del valor de activos no

financieros – Activos intangibles» de la cuenta de

pérdidas y ganancias. Los criterios para el

reconocimiento de las pérdidas por deterioro de

estos activos y, en su caso, de las recuperaciones de

pérdidas por deterioro registradas en ejercicios

anteriores son similares a los aplicados para los

activos tangibles.

La práctica totalidad de programas informáticos

(software) registrados en este capítulo del balance

han sido desarrollado por terceros y se amortizan

con una vida útil entre 4 y 15 años.

2.15. ACTIVOS Y PASIVOS MANTENIDOS PARA LA VENTA

Los activos inmobiliarios u otros activos no corrientes

recibidos para cancelar, total o parcialmente, las

obligaciones de pago de deudores por operaciones

crediticias se consideran «Activos no corrientes y

grupos enajenables de elementos que se han

clasificado como mantenidos para la venta», salvo

que se haya decidido hacer un uso continuado de

esos activos.


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	2025	Notas de la memoria

La Entidad tiene centralizada la mayor parte de los

activos inmobiliarios adquiridos o adjudicados en

pago de deudas en sus filiales BuildingCenter, SAU y

Livingcenter Activos Inmobiliarios, SAU, con el objetivo

de optimizar su gestión.

Los activos no corrientes mantenidos para la venta

se valoran inicialmente, generalmente, por el menor

entre el importe en libros de los activos financieros

aplicados y el valor razonable menos los costes de

venta del activo a adjudicar (a partir del valor de

mercado otorgado en tasaciones ECO individuales

completas en el momento de la adjudicación o

recepción).

A este valor de mercado se le aplica un ajuste

determinado por los modelos internos de valoración

a efectos de estimar el descuento sobre el valor de

referencia y los costes de venta. Estos modelos

internos tienen en cuenta la experiencia de ventas

de bienes similares en términos de precio y volumen.

De forma similar al procedimiento seguido en el

reconocimiento inicial, la Entidad también aplica

posteriormente a la valoración de referencia un

ajuste determinado por los modelos internos de

valoración.

Se reclasificarán como activos no corrientes

mantenidos para la venta, las carteras de

préstamos que hayan sido objeto de trasmisión a un

tercero y que, en la fecha de firma del contrato, no

se cumplan los requisitos establecidos por la norma

para dar de baja dicha cartera por existir

determinadas cláusulas que se esperan que se

perfeccione en un futuro próximo con una alta

probabilidad. Estas carteras se reclasificarán como

activos no corrientes mantenidos para la venta por

su valor de transacción y se darán de baja de

balance en el momento en el que se perfeccione el

contrato.

2.16. ARRENDAMIENTOS

Las operaciones de arrendamiento en las que la

Entidad actúa como arrendatario suponen el

registro contable en la fecha de comienzo del

contrato de un pasivo por arrendamiento (por el

valor actual de los pagos futuros) y de un activo por

derecho de uso por el mismo importe, que puede

incluir además los pagos efectuados en la fecha de

comienzo o antes de ésta, los costes directos

iniciales, de desmantelamiento o rehabilitación.

Como excepción a lo anterior, la Entidad contabiliza

como gastos los pagos por arrendamiento de los

arrendamientos a corto plazo (entendidos como

aquellos que en la fecha de comienzo tienen un

plazo igual o inferior a doce meses) y de los

arrendamientos en los que el bien arrendado sea de

escaso valor (<6.000 euros).

El tipo de descuento utilizado es el tipo de interés

que el arrendatario habría de pagar para tomar

prestado, con un plazo y una garantía similares, los

fondos necesarios para obtener un bien de valor

semejante al activo por derecho de uso en un

entorno económico parecido, denominado «tipo de

financiación adicional».

Se ha calculado dicho tipo de financiación adicional

tomando como referencia los instrumentos de

deuda emitidos – cédulas hipotecarias y deuda

sénior – ponderados en función de la capacidad de

emisión de cada uno. Se utiliza un tipo específico en

función del plazo de la operación y del negocio

donde se encuentren los contratos.

El plazo de dichos contratos de arrendamiento se

determina en función de la tipología del inmueble

(oficina Store, rural, etc.), las cláusulas contractuales

existentes que pueden incluir opciones de

renovación, cancelación anticipada y compromisos

adquiridos por la Entidad (por ejemplo, oficinas

sujetas a acuerdos con Competencia).

2.17. PROVISIONES Y PASIVOS CONTINGENTES

En las cuentas anuales se recogen todas las

provisiones significativas respecto de las cuales se

estima que la probabilidad de que sea necesario

atender la obligación es mayor que la de no hacerlo,

en la fecha de formulación. Las provisiones se

registran en el pasivo del balance en función de las

obligaciones cubiertas.

Las provisiones, que se cuantifican teniendo en

consideración la mejor información disponible sobre

las consecuencias del suceso en el que traen su

causa y son reestimadas con ocasión de cada

cierre contable, se utilizan para afrontar las

obligaciones específicas para las cuales fueron

originalmente reconocidas. Se procede a su

reversión, total o parcial, cuando dichas

obligaciones dejan de existir o disminuyen.

La política respecto a las contingencias fiscales es

provisionar las actas de inspección incoadas por la

Inspección de Tributos en relación a los principales

impuestos que le son de aplicación así como los

procedimientos judiciales en curso siempre que

tengan una probabilidad de pérdida estimada que

supere el 50%

Cuando existe la obligación presente pero no es

probable que haya una salida de recursos se

registra como pasivos contingentes. Los pasivos

contingentes pueden evolucionar de forma

diferente a la inicialmente esperada, por lo que son

objeto de revisión continuada con el objetivo de

determinar si se ha convertido en probable dicha

eventualidad de salida de recursos. Si se confirma

que la salida de recursos es más probable que se

produzca que no ocurra, se reconoce la

correspondiente provisión en el balance.

Las provisiones se registran en el capítulo

«Provisiones» del pasivo del balance en función de


		P. 47



	2025	Notas de la memoria

las obligaciones cubiertas. Los pasivos contingentes

se reconocen en cuentas de orden del balance.

2.18. ACCIONES PROPIAS

Los instrumentos de patrimonio neto propios se

registran por su coste de adquisición minorando el

patrimonio neto, en el epígrafe «Fondos propios -

Acciones propias» del balance. Los beneficios o

pérdidas que se pudieran generar como resultado

de una posterior enajenación o amortización son

registrados directamente contra el patrimonio neto,

sin que pueda ser reconocido ningún resultado.

2.19. ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO

Los conceptos utilizados en la presentación de los

estados de flujos de efectivo son los siguientes:

| Efectivo y equivalentes: saldos en efectivo en

bancos centrales y otros depósitos a la vista:

incluye monedas y billetes propiedad de la

Entidad y saldos a la vista depositados en

bancos centrales y entidades de crédito.

| Flujos de efectivo: entradas y salidas de dinero

en efectivo y de sus equivalentes; es decir, las

inversiones a corto plazo de gran liquidez y bajo

riesgo de alteraciones en su valor.

| Actividades de explotación: se utiliza el método

indirecto para la presentación de los flujos de

efectivo de las actividades de explotación, que

refleja el flujo procedente de las actividades

típicas de las entidades de crédito, así como de

otras actividades que no se pueden calificar

como de inversión o de financiación.

| Actividades de inversión: las de adquisición,

enajenación o disposición por otros medios de

activos a largo plazo, como participadas e

inversiones estratégicas y otras inversiones no

incluidas en efectivo y equivalentes.

| Actividades de financiación: actividades que

producen cambios en la composición del

patrimonio neto y de los pasivos que no forman

parte de las actividades de explotación, como

los pasivos financieros subordinados. Se han

considerado como actividades de financiación

las emisiones colocadas en el mercado

institucional, mientras que las colocadas en el

mercado minorista entre nuestros clientes se

han considerado como actividad de

explotación.

2.20. ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

ESTADOS DE INGRESOS Y GASTOS

RECONOCIDOS

En este estado se presentan los ingresos y gastos

reconocidos como consecuencia de la actividad de

la Entidad durante el ejercicio, distinguiendo entre

aquellos registrados como resultados en la cuenta

de pérdidas y ganancias y los otros ingresos y

gastos reconocidos directamente en el patrimonio

neto.

ESTADOS TOTALES DE CAMBIOS EN EL

PATRIMONIO NETO

En este estado se presentan todos los cambios

habidos en el patrimonio neto, incluidos los que

tienen su origen en cambios en los criterios

contables y en correcciones de errores. En el estado

se presenta una conciliación del valor en libros a

inicio y final del ejercicio de todas las partidas que

forman el patrimonio neto:

| Ajustes por cambios en criterios contables y

correcciones de errores: incluye los cambios en

el patrimonio neto que surgen como

consecuencia de la re-expresión retroactiva de

los saldos de los estados financieros,

distinguiendo los que tienen origen en cambios

en los criterios contables y en corrección de

errores.

| Total de Ingresos y gastos reconocidos: recoge

el total de las partidas registradas en el estado

de Ingresos y Gastos reconocidos.

| Otras variaciones en el patrimonio neto: recoge

el resto de las partidas registradas en el

patrimonio neto, como pueden ser aumentos o

disminuciones de capital, distribución de

dividendos, operaciones con instrumentos de

capital propios, pagos con instrumentos de

capital propios, transferencias entre partidas del

patrimonio neto y cualquier otro aumento o

disminución del patrimonio neto.

Particularmente, en los epígrafes de «Ganancias

acumuladas» y «Otras reservas» se recoge:

| El epígrafe de fondos propios «Ganancias

acumuladas» incluye las ganancias no

distribuidas procedentes de la aplicación de

resultados y los resultados procedentes de la

venta de las inversiones clasificadas en «Activos

financieros a valor razonable con cambios en

otro resultado global – Instrumentos de

patrimonio», entre otras.

| El epígrafe de fondos propios «Otras reservas»

incluye los impactos de 1ª aplicación de

normativa contable, la remuneración de

emisiones que cumplen con determinadas

características y las ganancias / pérdidas

derivadas de la operativa con acciones propias,

entre otras.


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	2025	Notas de la memoria

3. Gestión del riesgo

3.1. ENTORNO Y FACTORES DE RIESGO

Desde la perspectiva de la Entidad, del ejercicio 2025

pueden destacarse los siguientes factores que han

repercutido significativamente en la gestión del

riesgo, tanto por su incidencia en el año como por

las implicaciones a largo plazo:

CONTEXTO ECONÓMICO

ECONOMÍA INTERNACIONAL

El año 2025 estuvo marcado por una elevada

incertidumbre geopolítica y económica, acentuada

por el sustancial aumento global de los aranceles

aplicado por la administración de los EE. UU. Si bien la

firma de diversos acuerdos comerciales contribuyó

a clarificar el panorama, el nuevo escenario se

caracteriza por unos aranceles significativamente

superiores a los niveles previos a 2025 y por la

persistencia de cierta incertidumbre en cuanto a su

impacto macroeconómico. En cualquier caso, los

riesgos geopolíticos, más allá de los aranceles,

continuarán marcando el nuevo año, especialmente

en relación con las implicaciones de la política

exterior estadounidense.

Pese a este contexto adverso y a episodios de fuerte

volatilidad en los mercados financieros durante el

primer tramo del año, la economía internacional

mostró una resiliencia superior a lo que cabría

esperar. Se estima que el PIB mundial consiguió

anotar en 2025 un crecimiento muy cercano al 3,3 %

de 2024, apoyado en diversos factores: la capacidad

de adaptación de los agentes privados, la

consecución de acuerdos arancelarios que evitaron

escenarios extremos, la transmisión gradual de los

aranceles sin generar impactos abruptos en

inflación, la reorientación comercial de China hacia

otros mercados, la distensión monetaria en la

eurozona y el impulso derivado de un dólar más

débil para la mayoría de economías emergentes.

Además, los precios energéticos se mantuvieron

relativamente contenidos.

Con todo, detrás de esta resistencia de la economía

global, el desempeño por regiones fue dispar. En EE.

UU. la actividad se desaceleró menos de lo esperado

y, gracias al apoyo clave de las inversiones en

inteligencia artificial, el PIB consiguió crecer cerca del

2 %. China logró sobreponerse a las persistentes

dificultades del sector inmobiliario y a la debilidad

de la demanda doméstica, manteniendo un

crecimiento cercano al objetivo oficial del 5 %,

apoyado en la reorientación de sus exportaciones

hacia otras economías como la Asociación de

Naciones del Sudeste Asiático (ASEAN) o Europa.

La economía de la eurozona registró un

comportamiento algo mejor de lo previsto, aunque

con una marcada volatilidad en el primer semestre,

como consecuencia de la anticipación de compras

para mitigar el impacto de los aranceles impuestos

por la administración estadounidense. En balance, el

PIB de la eurozona creció en 2025 un 1,5 % frente al 0,8

% de 2024. Alemania, tras dos años de contracción,

logró anotar un crecimiento positivo (0,3 %). Francia

(0,9 %) se vio condicionada por una crisis política que

impidió la aprobación de un presupuesto para

reducir su elevado déficit fiscal. Italia, por su parte,

avanzó a un ritmo modesto (0,7 %) condicionada por

la dilución del impacto del programa Superbonus

(desgravaciones sobre coste de obras de

construcción). De cara a 2026, la previsión de

crecimiento de la zona euro se sitúa en niveles

similares a los del año pasado, en parte por el

impacto de los mayores aranceles.

La continuidad del proceso desinflacionista en la

eurozona permitió al BCE continuar con la senda de

gradual distensión monetaria a lo largo de 2025, y

llevar los tipos hacia niveles neutrales (tipo de la

facilidad de depósito en 2,00 %). Con este punto de

partida, se prevé que el BCE mantenga sin cambios

los tipos de interés durante 2026, respaldado por

una inflación en el objetivo y un mapa de riesgos

más equilibrado. Ante la incertidumbre del entorno

global, el BCE ha reiterado su preferencia por la

prudencia, reservándose la posibilidad de reajustar

su política monetaria solo ante cambios

sustanciales en el escenario macroeconómico.

Por su parte, la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) se

mantuvo en pausa durante gran parte de 2025 ante

la incertidumbre introducida por las políticas de la

nueva administración estadounidense. No obstante,

el enfriamiento del mercado laboral en la segunda

mitad de 2025 llevó al banco central a recortar los

tipos de interés en 75 puntos básicos en los últimos

meses del año, situando el tipo de interés de los fed

funds en el rango 3,50 %-3,75 %. De cara a 2026, los

mercados financieros anticipan dos recortes

adicionales de 25 puntos básicos, aunque las

perspectivas siguen siendo inciertas ante riesgos

contrapuestos: presiones inflacionistas derivadas de

la subida de aranceles frente a señales de debilidad

en el empleo.

Finalmente, tanto el BCE como la Fed dieron

continuidad al proceso de reducción de sus

balances mediante una estrategia pasiva de no

reinvertir los activos vencidos y retirando

gradualmente un exceso de liquidez que,

especialmente en la eurozona, seguía siendo

abundante al cierre del año. La Fed dio por concluido

su programa de reducción de balance en

noviembre, tras reducirlo del 35 % al 21 % del PIB, y

anunció que reinvertirá todos los vencimientos en

Treasury bills a partir de diciembre.


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	2025	Notas de la memoria

ESPAÑA

En 2025, la economía española sorprendió

positivamente en un contexto internacional

complejo, marcado por tensiones geopolíticas y el

giro proteccionista de la política comercial

estadounidense. El PIB creció un 2,8 %, superando las

previsiones iniciales y muy por encima del promedio

de la eurozona. Este resultado confirma la solidez de

la recuperación iniciada tras la pandemia y

consolida a España como una de las economías

más dinámicas de la región.

El crecimiento se apoyó principalmente en la

demanda interna, impulsada por el consumo

privado y la inversión. La fortaleza del mercado

laboral desempeñó un papel clave: la afiliación a la

Seguridad Social alcanzó un máximo histórico de

21,84 millones de ocupados, con un incremento de

más de medio millón respecto al año anterior,

mientras la tasa de paro continuó descendiendo. El

aumento de la población, favorecido por los flujos

migratorios, contribuyó a dinamizar el empleo y el

consumo, que se vio reforzado por el crecimiento de

los salarios reales. A ello se sumó un contexto de

tipos de interés contenidos que estimuló la inversión

empresarial, apoyada también en el despliegue de

los fondos europeos Next Generation EU (NGEU). Por

el contrario, la demanda externa neta restó

ligeramente crecimiento. Aunque las exportaciones,

especialmente de servicios no turísticos, avanzaron

con fuerza, el aumento de las importaciones, en

línea con la pujanza de la demanda interna,

compensó ese efecto.

La senda de corrección progresiva de la inflación se

vio truncada en la segunda parte del año, de forma

que tras registrar un mínimo en mayo del 2,0 %, cerró

el ejercicio en el 2,9 %, una décima por encima de

diciembre de 2024 (2,8 %) influida especialmente por

el componente energético. Aun así, en media anual,

la inflación descendió al 2,7 % desde el 2,8 % del año

anterior y la subyacente se redujo al 2,3 % desde el

2,9 %.

De cara a 2026, CaixaBank Research prevé que la

economía española mantenga un crecimiento

robusto, aunque algo más moderado, con un

avance del PIB del 2,1 %, condicionado por la

debilidad de la demanda externa, afectada por la

subida arancelaria y la atonía de las principales

economías europeas. El consumo privado seguirá

siendo el principal motor, apoyado en la mejora del

empleo y los salarios, mientras que la inversión

continuará beneficiándose de los fondos europeos y

de unas condiciones financieras favorables.

CONTEXTO REGULATORIO Y SUPERVISOR

El esquema normativo sobre el que se sustenta el

modelo de negocio de la Entidad es determinante

en su desarrollo, ya sea en relación con procesos de

gestión o metodológicos. De este modo, el análisis

normativo y su implementación representa un punto

relevante en la agenda de la Entidad.

Entre las propuestas de cambios legislativos y

regulatorios, así como de la nueva legislación y

regulación aprobada en 2025, cabe destacar:

REGULACIÓN PRUDENCIAL

En el ámbito europeo, destaca la publicación de un

paquete de medidas para simplificar el marco de

Titulizaciones de la UE, revitalizar el mercado y

proteger la estabilidad financiera. Este paquete

constituye la primera iniciativa legislativa en el

marco de la Estrategia de la Unión de Ahorros e

Inversiones (SIU) que busca canalizar el ahorro

europeo hacia los mercados de capitales.

Asimismo, se ha publicado en el Diario Oficial de la

UE del Reglamento Delegado sobre la Revisión

Fundamental de la Cartera de Negociación (FRTB)

que aplaza su aplicación hasta 1 enero 2027, sin

opción legal de nuevo retraso.

Cabe destacar el acuerdo entre Parlamento

Europeo y Consejo de la Unión Europea sobre el

Marco de Gestión de Crisis (CMDI). Este acuerdo

incluye un mandato dirigido a la Comisión Europea

para elaborar un informe que analice cómo cubrir

déficits temporales de liquidez durante los procesos

de resolución y proponga opciones de políticas al

Parlamento y Consejo UE.

En el marco de las iniciativas de simplificación se

han impulsado diversas propuestas en el ámbito del

Consejo de Asuntos Económicos y Financieros, la

Autoridad Bancaria Europea y el Banco Central

Europeo.

FINANZAS SOSTENIBLES Y FACTORES AMBIENTALES,

SOCIALES Y DE GOBERNANZA (ASG)

Tras la publicación por la Comisión Europea del

nuevo paquete de propuestas para simplificar el

marco de reporting en materia de sostenibilidad en

la UE, conocida como "Ley Ómnibus I de

Sostenibilidad", que recoge ajustes técnicos en la

Directiva sobre información corporativa en materia

de sostenibilidad (CSRD) y la Directiva sobre

diligencia debida en materia de sostenibilidad

(CSDDD). En este sentido, se ha acordado ampliar los

plazos de aplicación de la CSRD y CSDDD (stop the

clock) en uno y dos años respectivamente. Por el

momento, continúan las negociaciones con el

objetivo de que se apruebe a finales de diciembre.

En paralelo al Ómnibus I, se ha presentado una

consulta para modificar el Reglamento Delegado de

Taxonomía y reducir cargas administrativas sin

debilitar los objetivos del Pacto Verde. La Comisión

publicó una revisión integral del Reglamento sobre la

divulgación de información relativa a las finanzas

sostenibles (SFDR) con el objetivo de simplificar las

normas actuales y reducir la carga administrativa

para los participantes del mercado financiero.


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	2025	Notas de la memoria

PREVENCIÓN DE BLANQUEO DE CAPITALES Y

FINANCIACIÓN DEL TERRORISMO (PBC/FT)

El 2025 está marcado por la puesta en marcha de la

nueva Autoridad de la UE para la Lucha contra el

Blanqueo de Capitales y la Financiación del

Terrorismo (AMLA). Durante 2027, la AMLA tiene

previsto seleccionar 40 entidades para su

supervisión directa y en 2028 ya estaría plenamente

operativa.

RETAIL Y MERCADOS

El ámbito retail y de mercados ha estado marcado

por el impulso de la Savings and Investment Union

(SIU), con el objetivo de canalizar el ahorro hacia

inversiones productivas, mejorar el acceso de los

ciudadanos a productos financieros y eliminar

barreras regulatorias y supervisoras en los

mercados de capitales de la UE. En esta línea,

destaca la estrategia de educación financiera que

se está impulsando en la UE. Estas políticas han de

estar alineadas con: la protección del inversor

minorista, el fomento de las inversiones a largo plazo

y la regulación de los mercados financieros. Entre las

acciones recientes: recopilación de datos sobre

integración de mercado y supervisión, propuesta del

Régimen 28 (marco jurídico opcional para facilitar la

creación y expansión de empresas en el mercado

único), recomendación sobre cuentas de ahorro e

inversión, y consultas para simplificar el reporting.

También, en cuanto a las propuestas en materia de

vivienda resulta relevante mencionar en el contexto

europeo la Estrategia para la construcción de

viviendas, junto con el Plan europeo de vivienda

asequible. En paralelo, se han publicado diversos

actos delegados del Reglamento de criptoactivos

MiCA, así como normas técnicas derivadas de los

registros de operaciones EMIR 3.0, la Directiva que

regula los mercados de instrumentos financieros

MiFID/MiFIR y el Listing Package (Prospectus); en línea

con los objetivos de simplificación y convergencia

supervisora. A nivel nacional, en lo que respecta al

ámbito de la protección del consumidor siguen en

tramitación proyectos legislativos clave como la Ley

de atención a la clientela, la creación de la

Autoridad de Defensa del Cliente Financiero, la Ley

de acciones colectivas y la Ley sobre compradores y

administradores de créditos. Finalmente, destaca el

anuncio de la Agenda del Consumidor 2025-2030,

que reforzará la confianza de los consumidores,

promoverá la certidumbre jurídica, mejorará la

aplicación normativa y simplificará los procesos

administrativos para las empresas, actuando

siempre como hoja de ruta para guiar la política de

consumo de la UE durante los próximos cinco años.

ÁMBITO DIGITAL Y PAGOS

El entorno regulatorio digital ha estado marcado por

una intensa actividad legislativa, tanto a nivel

nacional como europeo.

En España, se ha aprobado el Anteproyecto de Ley

para el buen uso y la gobernanza de la inteligencia

artificial que adapta el marco nacional al

Reglamento de Inteligencia Artificial europeo (AI Act).

A nivel europeo, la Comisión Europea ha publicado

un Ómnibus Digital que simplifica las normas sobre

inteligencia artificial, seguridad y datos, y se

complementa con la Estrategia de Unión de Datos

para desbloquear datos de alta calidad para la IA y

las European Business Wallets, que ofrecerán a las

empresas una identidad digital única para

simplificar trámites y facilitar el desarrollo de

actividades económicas en los Estados miembros.

Además, en el ámbito de pagos se han producido

avances relevantes a nivel de la industria para

ofrecer la interoperabilidad de las soluciones

privadas existentes mediante la firma del acuerdo

entre la Alianza Europea de Pagos (EuroPA) y la

iniciativa de Pagos Europea (EPI). A nivel europeo,

continúan las negociaciones sobre el Reglamento

del Euro Digital. Además, se ha alcanzado un

acuerdo político sobre el paquete de pagos que

incluye un nuevo Reglamento sobre Servicios de

Pago y la modificación de la Directiva vigente. Estas

normas establecen un marco general para

combatir el fraude, con el objetivo de prevenir

estafas en los pagos y mejorar el intercambio de

información relacionada con el fraude.


		P. 51



	2025	Notas de la memoria

3.2. GOBIERNO, GESTIÓN Y

CONTROL DE RIESGOS

CaixaBank tiene como objetivo mantener un perfil de

riesgo medio bajo, con un confortable nivel de

capital, para fortalecer la confianza de los clientes y

el resto de stakeholders a través de la solidez

financiera.

CaixaBank cuenta, como parte del marco de control

interno y conforme a lo establecido en la Política

corporativa de gestión global del riesgo, con un

marco de gestión de riesgos que le permite tomar

decisiones fundamentadas sobre la asunción de

riesgos de forma coherente con el perfil de riesgo

objetivo y el nivel de apetito aprobado por el

Consejo de Administración. Este marco se compone

de los siguientes elementos:

GOBIERNO Y ORGANIZACIÓN

Se desarrolla a través de políticas,

normas y procedimientos internos

que aseguran la adecuada tutela

por parte de los órganos de

gobierno y comités, así como por

la especialización del equipo

humano.

Marco de control interno con base en el

modelo de las Tres Líneas de Defensa

que proporciona un grado de seguridad

razonable en la consecución de los

objetivos del Grupo.

PROCESOS ESTRATÉGICOS DE RIESGOS

Top eventos

de riesgos

Acontecimientos adversos más relevantes

a los que está expuesto el Grupo más allá

de su propio modelo de negocio a medio

plazo, y que puedan resultar en un impacto

significativo, sea en su situación financiera,

reputación, estrategia o cualquier otro

ámbito.

MARCO DE

GESTIÓN DE

RIESGOS

Catálogo

Corporativo

de Riesgos

Taxonomía de riesgos del Grupo que

corresponde con los riesgos materiales

identificados, tras realizar un análisis de

sensibilidad.

Marco de

Apetito al

Riesgo (RAF)

Determina la tipología y los umbrales que

está dispuesto a aceptar para la

consecución de los objetivos estratégicos

del Grupo con relación a todos los riesgos

del Catálogo.

CULTURA DE RIESGOS

La cultura de riesgos se articula a

través de la formación, la

comunicación y la evaluación y

retribución del desempeño de

los empleados, entre otros.

Risk

Assessment

(RAS)

Ejercicio semestral y anual de

autoevaluación del perfil de riesgo del

Grupo.

3.2.1. MARCO DE CONTROL INTERNO

El marco de control interno es el conjunto de

estrategias, políticas, sistemas y procedimientos que

existen en la Entidad para garantizar una gestión

prudente del negocio y una operativa eficaz y

eficiente. Se implementa a través de:

| Una adecuada identificación, medición y

mitigación de los riesgos a los que la Entidad

está o puede estar expuesto.

| La existencia de información financiera y no

financiera completa, pertinente, fiable y

oportuna.

| La adopción de procedimientos administrativos

y contables sólidos.

| El cumplimiento de la normativa y requisitos en

materia de supervisión, de los códigos

deontológicos y de las políticas, procesos y

normas internas.

Está integrado en el sistema de gobierno interno de

la Entidad, alineado con el modelo de negocio y es

acorde con: i) la normativa aplicable a las entidades

financieras, ii) las Directrices de Gobierno Interno de

la EBA de 2 de julio de 2021, las cuales desarrollan los

requerimientos de gobierno interno establecidos en

la Directiva 2013/36/EU del Parlamento Europeo, iii)

las recomendaciones de la CNMV sobre esta

materia y iv) otras directrices sobre funciones de

control aplicables a entidades financieras.


		P. 52



	2025	Notas de la memoria

Las líneas directrices del marco de control interno de

la Entidad están recogidas en la Política corporativa

de gobierno y control interno, y se configuran sobre

la base del “modelo de tres líneas de defensa”.

PRIMERA LÍNEA DE DEFENSA

Formada por las líneas y unidades de negocio, junto

con las áreas que les prestan soporte, que originan

la exposición a los riesgos en el ejercicio de su

actividad. Asumen riesgos teniendo en cuenta el

apetito al riesgo de la Entidad, los límites de riesgo

autorizados y las políticas y procedimientos

existentes, y forma parte de su responsabilidad

gestionar y controlar estos riesgos. Son

responsables, por tanto, de desarrollar e

implementar procesos y establecer mecanismos de

control para asegurar que se identifican, miden,

evalúan, gestionan, mitigan, controlan y reportan los

principales riesgos que originan con sus actividades.

Las líneas de negocio y las áreas de soporte integran

el control en su actividad diaria como un elemento

básico que refleja la cultura de riesgos de la Entidad.

Cuando el nivel de complejidad o intensidad de las

actividades así lo requieren, se establecen unidades

de análisis o control específicas, dotadas de mayor

especialización, para asegurar un nivel adecuado de

control de los riesgos sobre dichas actividades. Estas

funciones pueden estar integradas en las propias

unidades de negocio y de soporte al negocio,

siempre que no pertenezcan a las funciones de

segunda o tercera línea de defensa.

SEGUNDA LÍNEA DE DEFENSA

Formada por la Risk Management Function y

Compliance . Son responsables, entre otros, de:

| La elaboración, de forma coordinada con la

primera línea de defensa, de políticas de gestión

de los riesgos alineadas con el marco de apetito

al riesgo, evaluando su cumplimiento posterior.

| La identificación, medición y seguimiento de los

riesgos (incluyendo los emergentes),

contribuyendo a la definición e implantación de

indicadores de riesgo, de riesgo de proceso y de

controles.

| El seguimiento periódico de la efectividad de los

indicadores y controles de primera línea de

defensa, así como de indicadores y controles

propios de la segunda línea de defensa.

| El seguimiento de las debilidades de control

identificadas, así como del establecimiento e

implantación de los planes de acción para

remediarlas.

| La emisión de una opinión sobre la adecuación

del entorno de control de los riesgos.

Risk Management

Function

Compliance

Segunda línea

de defensa

Comité Global

del Riesgo

Comisión

de Riesgos

Consejo de

Administración

Tercera línea

de defensa

Auditoría Interna

Comisión de

Auditoría y Control

Las actividades de la segunda línea de defensa, así

como las debilidades identificadas, el seguimiento

de los planes de acción y la opinión sobre la

adecuación del entorno de control en el Grupo, se

reportan periódicamente a los órganos

responsables del entorno de control, siguiendo la

jerarquía establecida, así como a organismos

supervisores.

Risk Management Function

Para los riesgos bajo su ámbito de competencia, que

son todos excepto los reservados a Compliance

(legal y regulatorio, y conducta y cumplimiento): i)

vela por que todos los riesgos a los que el Grupo

está o puede estar expuesto sean identificados,

evaluados, monitorizados y controlados

adecuadamente, ii) proporciona a los Órganos de

Gobierno una visión agregada de todos los riesgos a

los que el Grupo está o puede estar expuesto,

incluida una versión agregada del entorno de

control operativo de los procesos de riesgos, iii)

realiza el seguimiento de las actividades

generadoras de riesgos, evaluando su ajuste a la

tolerancia al riesgo aprobada y asegurando la

planificación prospectiva de las correspondientes

necesidades de capital y liquidez en circunstancias

normales y adversas, iv) realiza el seguimiento del

cumplimiento de los límites de apetito al riesgo

aprobado por el Consejo de Administración, v)

valida y controla la correcta funcionalidad y

gobierno de los modelos de riesgos, verificando su

idoneidad conforme a los usos regulatorios, y vi)

vela por la existencia de una cultura de riesgos

integrada en la gestión, fundamentada en la

identificación y mitigación de los riesgos y en el

equilibrio entre riesgo y rentabilidad, a través de

acciones de formación y sensibilización que sitúen a

la cultura de riesgos como el elemento diferencial

en la toma de decisiones.

En CaixaBank, la función de gestión de riesgos (Risk

Management Function o RMF) se ejerce desde la

Dirección de Gestión de Riesgos y Cumplimiento. La


		P. 53



	2025	Notas de la memoria

Risk Management Function depende funcionalmente

de la Presidencia de la Comisión de Riesgos y tiene

alcance corporativo del Grupo CaixaBank, sin

perjuicio de las unidades funcionalmente

dependientes que existen en determinadas

sociedades del Grupo.

Entre las responsabilidades de la RMF de CaixaBank

se encuentra el ejercicio directo de las funciones de

segunda línea de defensa de todos los riesgos, tanto

de naturaleza financiera, no financiera o transversal,

excepto aquellos reservados a la función de

cumplimiento normativo; así como también es

responsable de la fijación del marco general de

gestión de riesgos y otros aspectos comunes para

todos los riesgos financieros y no financieros, la

función transversal de impulso, coordinación y

gobierno de la actividad de control interno operativo

para todos los riesgos de la Entidad, la fiabilidad de

la información, y la validación de modelos.

La persona que ocupa la Dirección de Gestión de

Riesgos y Cumplimiento tiene la consideración de

responsable de la Risk Management Function del

Grupo CaixaBank y es, por tanto, quien cumple con

los requerimientos de reguladores y supervisores en

esta materia, y realiza las funciones que la

normativa aplicable asigna a esta posición.

Compliance

La misión de Compliance es identificar, evaluar,

supervisar e informar de los riesgos de sanciones o

pérdidas financieras a los que se encuentra

expuesto la Entidad, como consecuencia del

incumplimiento o cumplimiento defectuoso de las

leyes, regulaciones, requerimientos judiciales o

administrativos, códigos de conducta o estándares

éticos y de buenas prácticas, relativos a su ámbito

de actuación y con referencia al riesgo legal y

regulatorio y al riesgo de conducta y cumplimiento

(ambos riesgos, conjuntamente, el "Riesgo de

Cumplimiento"); así como asesorar, informar y asistir

a la alta dirección y a los órganos de gobierno en

materia de cumplimiento normativo, promoviendo, a

través de acciones de formación, información y

sensibilización, una cultura de cumplimiento en toda

la organización.

A tal efecto, la misión de Compliance se articula a

través de los siguientes objetivos:

| La supervisión del riesgo de cumplimiento

derivado de los procesos y actividades llevados

a cabo por la Entidad.

| El fomento, impulso y promoción de los valores

corporativos y los principios contenidos en el

Código ético que han de guiar la actuación de la

Entidad.

| La promoción de una cultura de control y

cumplimiento de las leyes y de la normativa

vigente (tanto externa como interna) que

permita y favorezca su integración en la gestión

de toda la organización.

La Dirección de Compliance se encuentra en

dependencia jerárquica de la Dirección de Gestión

de Riesgos y Cumplimiento, que tiene una visión

holística de todos los riesgos, y funcional de la

Presidencia de la Comisión de Riesgos. Es una

función autónoma, por lo que dispone de la iniciativa

suficiente para realizar sus funciones sin necesidad

de recibir instrucciones concretas de otras áreas o

actuar a instancias de ellas. Asimismo, Compliance

tiene carácter corporativo, por lo que desde

CaixaBank se coordina y supervisa el modelo de

cumplimiento de las filiales con función propia y se

centraliza la gestión para aquellas que no cuentan

con equipo dedicado.

Compliance reporta de forma periódica a los

Órganos de Gobierno y, por otro lado, a los

organismos supervisores (Banco de España, Servicio

Ejecutivo de la Comisión de Prevención de Blanqueo

de Capitales e Infracciones Monetarias (SEPBLAC),

Tesoro, CNMV y otros).

El modelo de gestión de Compliance se construye

sobre dos pilares fundamentales: la taxonomía de

riesgos de cumplimiento y el modelo de tres líneas

de defensa. Compliance se sirve de los siguientes

elementos clave para asegurar una adecuada

cobertura del Riesgo de Cumplimiento: i) programa

de cumplimiento, ii) plan anual de cumplimiento y

seguimiento de deficiencias de control o

incumplimientos de normativas identificados, y iii)

planes de acción para su mitigación. Asimismo,

Compliance realiza actividades de asesoramiento

sobre las materias de su competencia, y lleva a

cabo acciones de fomento de la cultura en toda la

organización (formación, sensibilización y retos

corporativos).

De acuerdo con la Política corporativa de gobierno y

control interno de CaixaBank, Compliance es

responsable de la supervisión de los riesgos de

conducta y cumplimiento y riesgo legal regulatorio,

de entre los recogidos en el Catálogo Corporativo

de Riesgos.

Las subcategorías que conforman dicha taxonomía

de Riesgos de Cumplimiento están sujetas a revisión

anual por el Comité Global del Riesgo.

La integridad en el desempeño de la conducta y el

cumplimiento de la normativa interna por parte de

todos los miembros de la organización constituyen

los pilares esenciales de la actividad que presta

CaixaBank. Por ello resulta esencial la puesta a

disposición de la plantilla de mecanismos que

ayuden en la detección de posibles conductas que

deben ser prevenidas/corregidas.

CaixaBank dispone de un Sistema Interno de

Información (SII), que es el medio para informar

sobre acciones u omisiones que puedan constituir

infracciones del Derecho de la Unión Europea y

puedan ser constitutivas de infracción penal o

administrativa grave o muy grave.

Fruto del compromiso de CaixaBank para fomentar

las mejores prácticas, durante el ejercicio 2025 se ha

llevado a cabo una auditoría de seguimiento de las

certificaciones de la Norma ISO 37301 relativa a los

sistemas de gestión de c ompliance, de la Norma ISO

37001 relativa a los sistemas de gestión antisoborno


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	2025	Notas de la memoria

y de la Norma UNE 19601 relativa a los sistemas de

gestión de compliance penal específicamente.

Adicionalmente, en distintas sociedades de la

Entidad se han llevado a cabo procesos

certificadores asociados con las normas indicadas.

TERCERA LÍNEA DE DEFENSA

Auditoría Interna, como función independiente y

objetiva de aseguramiento y consulta, actúa como

tercera línea de defensa, supervisando las

actuaciones de la primera y segunda línea con el

objetivo de proporcionar una seguridad razonable a

la alta dirección y a los órganos de gobierno.

Contribuye a la consecución de los objetivos

estratégicos de la Entidad, aportando un enfoque

sistemático y disciplinado en la evaluación y mejora

de los procesos de gestión de riesgos y controles, y

del gobierno corporativo.

Con el fin de establecer y preservar la

independencia de la función, la Dirección de

Auditoría Interna depende funcionalmente de la

Presidencia de la Comisión de Auditoría y Control, sin

perjuicio de que deba reportar al Presidente del

Consejo de Administración para el adecuado

cumplimiento de sus funciones.

Auditoría Interna dispone de un Estatuto de su

función, aprobado por el Consejo de Administración

que establece que es una función independiente y

objetiva de aseguramiento y consulta. Se ha

concebido para agregar valor y mejorar las

actividades. Tiene como objetivo proporcionar una

seguridad razonable a la alta dirección y a los

órganos de gobierno sobre:

| La eficacia y eficiencia de los sistemas de

control interno para la mitigación de los riesgos

asociados a las actividades de la Entidad.

| El cumplimiento de la legislación vigente, con

especial atención a los requerimientos de los

supervisores y la adecuada aplicación de los

marcos de gestión global y apetito al riesgo

definidos.

| El cumplimiento de las políticas y normativas

internas, y la alineación con las mejores

prácticas y buenos usos sectoriales, para un

adecuado gobierno interno de la Entidad.

| La fiabilidad e integridad de la información,

incluyendo la efectividad del Sistema de Control

Interno sobre la información financiera y de

sostenibilidad (SCIIF y SCIIS).

En este sentido, los principales ámbitos de

supervisión se refieren a:

| La adecuación, eficacia e implantación de

políticas, normas y procedimientos.

| La efectividad de los controles.

| La adecuada medición y seguimiento de

Indicadores de la primera línea de defensa y la

segunda línea de defensa.

| La existencia y correcta implantación de los

planes de acción para la remediación de las

debilidades de los controles.

| La validación, el seguimiento y la evaluación del

entorno de control que realiza la segunda línea

de defensa.

Asimismo, sus funciones incluyen:

| La elaboración de un plan estratégico plurianual

de Auditoría Interna alineado con el de la

Entidad, así como la elaboración del plan anual

de auditoría con visión plurianual basado en las

evaluaciones de riesgos, que incluya los

requerimientos de los reguladores y aquellas

tareas o proyectos solicitados por la Alta

Dirección y la Comisión de Auditoría y Control. El

plan anual será propuesto a la Comisión de

Auditoría y Control para su revisión y posterior

traslado al Consejo de Administración para su

aprobación. En este sentido, los aspectos más

destacables del plan anual de auditoría de 2025

han sido: ciberseguridad, plan de

transformación tecnológico, sostenibilidad,

comercialización y calidad, gobierno corporativo

y normativa, expectativa supervisora, riesgos

financieros y proyectos relevantes.

| El reporte periódico de las conclusiones de los

trabajos realizados y las debilidades detectadas

a los Órganos de Gobierno, la Alta Dirección, los

auditores externos, supervisores y el resto de los

entornos de control y gestión que corresponda.

| La aportación de valor mediante la formulación

de recomendaciones para solventar las

debilidades detectadas en las revisiones y el

seguimiento de su adecuada implantación por

los centros responsables.


		P. 55



	2025	Notas de la memoria

3.2.2. GOBIERNO Y ORGANIZACIÓN

A continuación, se presenta el esquema organizativo en relación con la gobernanza en la gestión del riesgo:

Junta General de Accionistas

Consejo de

Administración

(CdA)

Determina y monitoriza el modelo de negocio y es responsable de implantar un marco de gobierno del

riesgo acorde con el nivel de propensión al riesgo del Grupo. Incluye la difusión de una cultura del riesgo

sólida y diligente, la fijación del apetito por el riesgo articulado en el Marco de Apetito al Riesgo (RAF).

Monitoriza el resultado del proceso de evaluación de riesgos (Risk Assessment), establece la taxonomía de

los riesgos materiales mediante el Catálogo Corporativo de Riesgos, aprueba las políticas de gobierno

interno, la gestión y el control de riesgos.

Comisión de

Innovación,

Tecnología y

Transformación

Digital

Comisión

Ejecutiva

Comisión

de Riesgos

Comisión de

Auditoría y Control

(CAC)

Comisión de

Nombramientos y

Sostenibilidad

Comisión de

Retribuciones

Administradores

Supervisa la

eficacia de los

sistemas de control

interno, de la

auditoría interna y

de los sistemas de

gestión de riesgos

financieros y no

financieros.

Supervisa el

proceso de

elaboración y

presentación de la

información

financiera y no

financiera.

Propone al CdA y

evalúa las

competencias,

conocimientos y

experiencia de los

miembros del CdA y

del personal clave.

Supervisa y controla

el buen

funcionamiento del

sistema de gobierno

corporativo, así

como el

cumplimiento de las

políticas y reglas en

materia

medioambiental y

social.

Órgano delegado

del CdA, con

facultades para

adoptar decisiones

operativas y

estratégicas dentro

de los límites

normativos. Aprueba

determinadas

operaciones de

crédito y avales y

eleva otras al

Consejo conforme a

sus competencias.

Establece los

principios generales

y el marco de

gobierno de la

política retributiva

del Consejo y la

remuneración de

los altos directivos y

puestos clave, e

informa de la

política general de

remuneraciones.

Asiste al CdA en

todos los asuntos

relacionados con

la innovación

tecnológica y la

transformación

digital, y en el

seguimiento y

análisis de las

tendencias e

innovaciones

cuando puedan

afectar a la

estrategia y al

modelo de

negocio.

Asesora al CdA

sobre la estrategia

y propensión global

al riesgo, informa

sobre el RAF y

propone al Consejo

las políticas de

riesgos.

Comité de Dirección

Comité Permanente de Créditos

Comité Global del Riesgo

Responsable de desarrollar el Plan

Estratégico y el Presupuesto aprobados

por el CdA. Adopta acuerdos que afectan

o pueden afectar a la gestión de los

riesgos. Aprueba cambios estructurales,

nombramientos, líneas de gasto y

estrategias de negocio.

Sanciona de forma colegiada

operaciones de préstamo, crédito,

avales e inversiones en general propias

del objeto social del banco, cuyo nivel

de aprobación le corresponda según

normativa interna.

Responsable de gestionar, controlar y

monitorizar de forma global la gestión

del riesgo, así como evaluar las

implicaciones en la gestión de la

liquidez, la solvencia y el consumo de

capital económico y regulatorio.

Comité de Gobierno de la Información

y Calidad del Dato

Comité de Tecnología y Seguridad de

la Información

Comité de Resiliencia Operativa

Comité Técnico de Contribución de

Índices de Referencia de Tipos de

Interés

Comité de Eficiencia

Comité de Capital

Comité de Planes de Recuperación y

Resolución

Comité de Privacidad

Comité de Estrategia de Producto

ALCO "Assets and Liabilities

Committee"

Comité de Regulación

Órgano de Control Interno - OCI Grupo

Órgano de Control Interno - OCI

Comité de Incidencias

Comité de Diversidad

Comité de Sostenibilidad

Comité de Políticas de Riesgo de

Crédito

Comité de Impairment

Comité de Modelos

Comité de Riesgo Operacional

Comité de Riesgo Reputacional

Comité de Gestión Penal Corporativa

Órgano de Seguimiento Reglamento

Interno de Conducta - RIC

Comité de Grandes Subastas

Comité de Valoración y Adquisición de

Activos Inmobiliarios (CVAAI)

Alta Dirección*

* En el marco de las atribuciones delegadas

conforma distintos comités para el gobierno,

gestión y control del riesgo.


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	2025	Notas de la memoria

3.2.3. PROCESOS ESTRATÉGICOS DE

RIESGOS

El objetivo de los procesos estratégicos de riesgos es

la identificación, medición, seguimiento, control y

reporting de los riesgos. A tal efecto, los procesos

incluyen cuatro elementos fundamentales que se

desarrollan a continuación: los Top eventos de

riesgos (identificación y valoración), el Catálogo

Corporativo de Riesgos (identificación, taxonomía y

definición), el marco de apetito al riesgo

(seguimiento) y el Risk Assessment (evaluación).

El resultado de los procesos estratégicos se reporta,

al menos anualmente, primero al Comité Global del

Riesgo, a la Comisión de Riesgos en segunda

instancia, para ser finalmente aprobado por el

Consejo de Administración.

TOP EVENTOS DE RIESGOS

El contexto competitivo y social es determinante en

la estrategia y desarrollo del Grupo. En este sentido,

el Grupo identifica como top eventos de riesgos

aquellos acontecimientos adversos más relevantes

a los que está expuesto el Grupo más allá de su

propio modelo de negocio a corto y medio plazo, y

que puedan resultar en un impacto significativo, sea

en su situación financiera, reputación, estrategia o

cualquier otro ámbito. Por tanto, en caso de

materialización de uno de estos eventos de riesgo, la

afectación se daría a través de uno o varios riesgos

del Catálogo. En este sentido, la severidad del

impacto de estos acontecimientos puede mitigarse

con la gestión de los riesgos. Durante el ejercicio

2025 los top eventos de riesgos se han agrupado en

cinco principales familias de eventos de riesgos:

Shocks derivados del entorno geopolítico y

macroeconómico

Se incluyen en esta familia el deterioro pronunciado

y persistente de las perspectivas macroeconómicas

y episodios de elevada volatilidad en los mercados

financieros, que podrían ser resultado de eventos

globales como la escalada de conflictos armados,

tensiones diplomáticas persistentes, guerras

comerciales, disrupciones en cadenas de suministro,

sanciones internacionales o ciberataques que

afecten a la estabilidad global, el debilitamiento de

organismos multilaterales y la pérdida de

coordinación internacional ante crisis globales, etc.

Todos ellos pueden estar motivados o verse

exacerbados por factores ASG como presiones

migratorias, crisis energéticas, etc. Asimismo,

también podrían ser resultado de eventos

domésticos como burbujas de activos, desequilibrios

macroeconómicos persistentes, agravamiento de

las tensiones políticas y territoriales en España, etc.

Estos eventos pueden derivar en disrupciones en los

mercados financieros, restricciones operativas o

regulatorias, deterioro de la confianza inversora,

aumento de la incertidumbre política y económica,

tensiones inflacionistas, materialización de crisis

económicas de carácter sistémico o recesiones

prolongadas que afecten de forma significativa a la

actividad económica y a la estabilidad del sistema

financiero en España. Las consecuencias

potenciales incluyen un deterioro generalizado de la

calidad crediticia, reducción de volúmenes de

negocio, aumento de la morosidad, salidas de

depósitos, pérdidas en carteras de inversión,

aumento de la prima de riesgo país (coste de

financiación) o presión sobre los costes (por

inflación).

Mitigantes: el Grupo entiende que dichos riesgos

quedan suficientemente gestionados por los niveles

de provisiones, solvencia y liquidez del Grupo,

validados por el cumplimiento de los ejercicios de

estrés, tanto externos como internos, e informados

en el proceso anual de autoevaluación y

adecuación, tanto de capital como de liquidez

(ICAAP y ILAAP, respectivamente).

Irrupción de nuevos competidores y

aplicación de nuevas tecnologías

Se prevé un incremento de la competencia de

nuevos entrantes, tales como fintechs (por ejemplo,

digital banks), bigtechs y neobancos con propuestas

o tecnologías disruptivas. En función del grado de

intensidad de este evento, algún nuevo competidor

podría hacerse con una cuota de mercado

relevante a costa de las entidades tradicionales.

También podría producirse una intensa

desagregación y desintermediación de parte de la

cadena de valor, lo que podría comportar un

impacto en márgenes y en venta cruzada, al

competir con entidades más ágiles, flexibles y

generalmente con propuestas de bajo coste para el

consumidor. Todo ello podría quedar agravado si las

exigencias regulatorias aplicables a estos nuevos

competidores y servicios no se equiparasen a las

actuales de las entidades de crédito.

Sin embargo, la tendencia a la normalización de los

tipos de interés y la retirada de liquidez por parte de

los bancos centrales ha reducido las inversiones en

fintechs y ha puesto mayor foco en su rentabilidad,

lo que ha condicionado su capacidad para seguir

estrategias agresivas de crecimiento. No obstante, la

normalización de los tipos de interés en terreno

positivo también facilita la aparición de ofertas

comerciales para captación de depósitos por parte

de digital banks que tengan licencia bancaria, lo

cual les podría ayudar a ampliar su base de clientes.

Respecto a las bigtechs, estas siguen ampliando su

posicionamiento en partes de la cadena de valor de

las entidades financieras en otras jurisdicciones.

Paralelamente a los desarrollos de los nuevos

entrantes, también existen iniciativas promovidas

por las autoridades reguladoras que podrían facilitar

la entrada en el negocio financiero de otros agentes.

Una de ellas sería el lanzamiento de un euro digital,

pendiente aún de diseño concreto, podría permitir

que players no bancarios intermediaran la gestión

de las carteras de euros digitales. Otros ejemplos

son las propuestas legislativas para una

identificación digital europea, PSD3 y Open Finance

que facilitarán la compartición de datos financieros

con terceros y reducirán los costes de cambio de

proveedor de servicios financieros.


		P. 57



	2025	Notas de la memoria

En cuanto a las nuevas tecnologías, destacan los

avances recientes en inteligencia artificial

generativa, una tecnología que puede impulsar el

crecimiento de competidores, la reducción de

costes y nuevas formas de relacionarse con los

clientes. Su grado de aplicación puede dar lugar a

ventajas o desventajas competitivas.

Mitigantes: el Grupo considera a los nuevos

entrantes un riesgo bajo, al ser no solo una potencial

amenaza, sino, a la vez, una oportunidad como

fuente de colaboración, aprendizaje y estímulo para

el cumplimiento de los objetivos de digitalización y

transformación del negocio establecidos en el Plan

Estratégico. Se realiza, por ello, un seguimiento

periódico de la evolución de los principales nuevos

entrantes y los movimientos de las bigtech en la

industria. Adicionalmente, CaixaBank dispone desde

2020 de un espacio sandbox interno en el que se

analizan técnicamente de forma ágil y segura las

soluciones de determinadas fintech con las que

existen oportunidades de colaboración.

Además, la Entidad dispone de Imagin como una

propuesta de valor de primer nivel que seguirá

potenciando frente a la competencia de neobancos.

Respecto a la competencia desde bigtechs, el Grupo

apuesta por una mejora de la experiencia del cliente

con el valor añadido que supone la sensibilidad

social del Grupo (bits and trust), además de plantear

posibles enfoques de colaboración (open banking) y

disponer de acuerdos en algunos casos (por

ejemplo, Apple, Paypal).

En cuanto al uso de inteligencia artificial generativa,

CaixaBank ya está desplegando numerosos casos

de uso y planteando planes para adaptar sus

capacidades tecnológicas para incorporar

ampliamente esta tecnología en los procesos del

banco.

Ciberdelincuencia y seguridad de la

información

La ciberdelincuencia continúa evolucionando año

tras año los esquemas delictivos para seguir

intentando lucrarse mediante diferentes

modalidades de ataques. En este sentido, la difusión

de nuevas tecnologías y servicios que la Entidad

pone a disposición de los clientes conlleva nuevas

vías de oportunidad que intenta explotar la

ciberdelincuencia y, por ende, la sofisticación de sus

operaciones delictivas.

Esta evolución constante de los vectores y técnicas

delictivas imponen a la Entidad la presión de

reevaluar de forma constante el modelo de

prevención, gestión y respuesta a los ciberataques y

fraudes a fin de poder responder de forma efectiva

a los riesgos actuales y emergentes. Ejemplo de ello

es la adopción de la inteligencia artificial generativa

por parte de los ciberdelincuentes a fin de ser más

eficientes y efectivos en la construcción y ejecución

de sus ataques e intentos de fraude, a lo que la

Entidad responde con nuevas capacidades y

estrategias de seguridad.

Las constantes campañas de suplantación de

diferentes empresas y organismos oficiales han

hecho posible que determinados eventos de

ciberseguridad se hayan materializado en

numerosas organizaciones por parte de los

cibercriminales. En paralelo, reguladores y

supervisores en el ámbito financiero han escalado

en sus agendas la prioridad de este ámbito. Desde

enero de 2025 es de aplicación la directiva DORA

(Digital Operational Resilience Act), orientada

precisamente a reforzar la resiliencia digital del

sector financiero.

Teniendo en cuenta el contexto mundial, las

amenazas existentes sobre la ciberseguridad y los

ataques recientes recibidos por otras entidades, la

explotación de dichos eventos en el entorno digital

del Grupo podría suponer graves impactos de

distinta índole, destacando la corrupción masiva de

datos, la indisponibilidad de servicios críticos (por

ejemplo, ransomware), ataques a la cadena de

suministro, la filtración de información confidencial o

el fraude en canales digitales. La materialización de

dichos impactos, directamente relacionados con la

operativa bancaria, podría derivar adicionalmente

en importantes sanciones por parte de los

organismos competentes y en potenciales daños

reputacionales para el Grupo.

Mitigantes: el Grupo también es muy consciente de

la importancia y el nivel de amenaza existente en

estos momentos, por lo que mantiene una

constante revisión del entorno tecnológico y las

aplicaciones en sus vertientes de integridad y

confidencialidad de la información, así como de la

disponibilidad de los sistemas y la continuidad del

negocio, tanto con revisiones planificadas como a

través de la auditoría continua mediante el

seguimiento de los indicadores de riesgo definidos.

Adicionalmente, el Grupo mantiene actualizados los

protocolos y mecanismos de seguridad para

adecuarlos a las amenazas actuales y emergentes

que se presentan en el contexto actual (por ejemplo,

inteligencia artificial generativa), monitorizando de

forma continua los riesgos a los que se expone la

entidad en el desarrollo de su actividad. La evolución

de los protocolos y medidas de seguridad se

encuentran recogidas en el plan estratégico de

seguridad de la información, alineado con los

objetivos estratégicos del Grupo para continuar a la

vanguardia de la seguridad de la información y de

acuerdo con los mejores estándares de mercado.

Asimismo, el Grupo cuenta con un Consejo Asesor

Internacional de Seguridad (ISAB), que dentro de sus

funciones se encuentra la revisión de la estrategia

de seguridad de la información y aportar una visión

externa experta para fortalecer la resiliencia

operativa.

Evolución desfavorable del marco legal,

regulatorio o supervisor

El riesgo de incremento de la presión proveniente del

entorno legal, fiscal, regulatorio o supervisor es uno

de los riesgos identificados en el ejercicio de

autoevaluación de riesgos que pueden suponer un

mayor impacto a corto-medio plazo. En concreto, se

observa la necesidad de continuar manteniendo

una monitorización constante de las nuevas


		P. 58



	2025	Notas de la memoria

propuestas normativas y de su implementación,

dada la elevada actividad de legisladores y

reguladores en el sector financiero. Actualmente,

destacan las crecientes expectativas en materia de

riesgos geopolíticos y ciberseguridad por parte de

distintos grupos de interés (supervisores,

reguladores, órganos de gobierno, etc.), así como en

aspectos ASG, a pesar de existir un consenso en

torno a la racionalización de dichas expectativas. En

este contexto, cobran especial relevancia los riesgos

de un endurecimiento de la tributación del sector

bancario que, en particular, suponga una pérdida de

competitividad frente a otros players europeos.

Entre las iniciativas legislativas a nivel europeo,

destacan los desarrollos de nivel 2 de las reformas

finales de Basilea III, la reforma del marco de gestión

de crisis bancarias (CMDI - Crisis Management and

Deposit Insurance) y la revisión del marco de

titulizaciones. En relación con aspectos ASG,

sobresale la tramitación del paquete Ómnibus de

Sostenibilidad, que busca racionalizar los requisitos

de reporte (CSRD - Directive on corporate

sustainability reporting) y diligencia debida (CSDDD -

Corporate sustainability due diligence). Además, el

entorno regulatorio en esta materia continúa

evolucionando, con nuevas directrices como la Guía

de riesgos ASG de la EBA, que refuerzan las

expectativas sobre cómo las entidades deben

integrar estos factores en su gestión de riesgos y

toma de decisiones. En el ámbito digital, se sigue de

cerca el desarrollo del euro digital, la tramitación del

paquete de pagos (PSD3/PSR - Payment Services

Directive and Regulation), orientado a modernizar los

pagos digitales en la UE y a introducir medidas

contra el fraude, así como la regulación sobre

compartición de datos del sector financiero (FIDA –

Financial Data Access). Asimismo, la creación de la

Cartera Europea de Identidad Digital será disruptiva,

permitiendo la identificación y autenticación de las

personas en toda la UE. Por otra parte, con la

reciente presentación de la iniciativa sobre la Unión

de Ahorros e Inversiones (SIU - Savings and

Investments Union), se presta especial atención a la

finalización de la Estrategia del Inversor Minorista (RIS

- Retail Investment Strategy). A nivel nacional, se está

a la espera de la trasposición de la Directiva de

Crédito al Consumo, la aprobación del proyecto de

ley para la creación de la Autoridad Administrativa

Independiente de Defensa del Cliente Financiero, el

proyecto de Ley Orgánica de protección de los

derechos e intereses de los consumidores, y el

Anteproyecto de Ley de administradores y

compradores de créditos. En el ámbito supervisor,

destaca una mayor presión en la gestión de riesgos

(por ejemplo, la revisión del BCE sobre las prácticas

de las entidades en riesgos medioambientales o la

Guía del BCE sobre gobierno y cultura de riesgos). La

configuración del nuevo marco impositivo, que

incorpora un gravamen estructural sobre el margen

financiero y un impuesto complementario para

grandes grupos, ha incrementado de forma

significativa la presión fiscal sobre las entidades de

crédito, afectando a su eficiencia tributaria y a la

planificación estratégica del capital.

Además, destaca la implementación de la Ley

11/2023, de 8 de mayo, de transposición de las

Directivas de la Unión Europea en materia de

accesibilidad de determinados productos y

servicios; el Reglamento DORA (Digital Operational

Resilience Act); y en el ámbito de la inteligencia

artificial, el Reglamento 2024/1689, conocido como AI

Act; en materia de Sostenibilidad, las Directrices EBA

de Gestión de Riesgos ASG. En el ámbito de

mercados, la implementación de EMIR 3.0, que

refuerza el control y la transparencia en derivados,

así como la modificación de MiFID/MiFIR. A nivel

español, la incorporación del DNI digital para la

identificación presencial, que incorpora un

importante impacto a nivel interno, y finalmente la

Ley Orgánica 1/2025, de eficiencia procesal,

incorporando nuevos requisitos de eficiencia judicial

y mediación obligatoria.

Mitigantes: Se realiza un control y seguimiento de las

propuestas normativas que afectan al Grupo por

parte de las diferentes direcciones, bajo la

coordinación de un órgano colegiado, el Comité de

Regulación. Asimismo, dado el incremento de la

actividad legislativa, se ha intensificado la relación

con las autoridades a fin de anticipar las posibles

nuevas iniciativas legislativas y poder, a su vez,

representar y trasladar los intereses de CaixaBank

ante las autoridades de manera eficiente.

En relación con las normas aprobadas, el equipo de

Regulatory Implementation Management realiza un

control y seguimiento de manera centralizada de las

que afectan al Grupo antes de su entrada en vigor,

con el objetivo de controlar la efectiva

implementación en tiempo y forma mediante la

adaptación a la nueva regulación de políticas,

procesos, contratos y normas internas. Este proceso

cuenta con apoyo de un proveedor externo para la

realización de un control doble sobre dicha

normativa. Los procesos de implementación

normativa se elevan a cada uno de los comités

internos competentes (por ejemplo, al Comité de

Transparencia la adaptación a la nueva regulación

de contratos, normas, políticas y procedimientos

internos). Asimismo, el estado y la evolución de la

implementación se reporta de manera recurrente al

Comité Global del Riesgo y a la Comisión de Riesgos.

Eventos extremos

Dada su naturaleza, son eventos de baja

probabilidad de ocurrencia, pero con elevado

potencial para causar consecuencias significativas,

tales como pandemias, eventos de naturaleza

medioambiental o con afectación a la cadena de

suministros (por ejemplo cortes de luz, agua, gas,

paralización del servicio, etc.). Su baja frecuencia

histórica dificulta establecer cuál podría ser el

impacto en cada uno de los riesgos del Catálogo,

así como las acciones que provocarían para

contener o tratar el evento y mitigar su impacto en

las economías de los países afectados. Tomando

como referencia la COVID-19 podría producirse

elevada volatilidad en los mercados financieros.

Asimismo, las perspectivas macroeconómicas


		P. 59



	2025	Notas de la memoria

podrían empeorar de forma notable y con bastante

incertidumbre en los escenarios prospectivos.

Mitigantes: capacidad de implantación efectiva de

iniciativas de gestión para mitigar la afectación

sobre el perfil de riesgo por el deterioro del entorno

económico ante un evento extremo. Adicionalmente,

se siguen reforzando los planes de continuidad

operativa orientados a la mitigación efectiva de los

escenarios identificados en el análisis de riesgos en

los distintos ámbitos (centros corporativos, red

territorial y red internacional), los procedimientos

que permitan establecer una correcta estimación

de pérdidas y se promueve la necesidad de

incrementar las capacidades relacionadas con la

resiliencia del Grupo ante situaciones extremas.

CATÁLOGO CORPORATIVO DE RIESGOS

El Catálogo Corporativo de Riesgos constituye la

taxonomía de riesgos materiales de la Entidad.

Facilita el seguimiento y reporting interno y externo

de estos, así como la consistencia en todo el Grupo,

y está sujeto a revisión periódica, al menos, con

frecuencia anual. Tras un análisis, los riesgos

materiales para CaixaBank pasan a formar parte del

Catálogo de riesgos. Los no materiales, son

inventariados y revisados periódicamente en los

sucesivos ejercicios de identificación y materialidad,

con el fin de detectar posibles cambios en su

naturaleza, magnitud, recurrencia o evolución que

pudiera suponer su inclusión en el catálogo.

RIESGO OPERACIONAL

RIESGOS FINANCIEROS

Actuarial

Crédito

Conducta y

cumplimiento

Legal y

regulatorio

Tecnológico

Otros riesgos

operacionales

Estructural

de tipos

Liquidez y

financiación

Mercado

Rentabilidad de negocio

Recursos propios y solvencia

RIESGOS TRANSVERSALES

Modelo

Reputacional

TOP EVENTOS DE RIESGOS

Shocks derivados del

entorno geopolítico y

macroeconómico

Irrupción de nuevos

competidores y

aplicación de nuevas

tecnologías

Ciberdelincuencia y

seguridad de la

información

Evolución desfavorable

del marco legal,

regulatorio o supervisor

Eventos extremos

Riesgos afectados por el factor

transversal de sostenibilidad (ASG)

¹ Cabe destacar que los objetivos no únicamente quedan reflejados mediante niveles de tolerancia al riesgo, sino que además, el RAF contempla declaraciones de

mínimo apetito al riesgo como, por ejemplo, el seguimiento de riesgo fiscal como parte del riesgo legal y regulatorio recogido en el Catálogo Corporativo de Riesgos.


		P. 60



	2025	Notas de la memoria

A continuación, se presenta para cada uno de los riesgos su definición:


Riesgos transversales				Obtención de resultados inferiores a las expectativas del mercado o a los objetivos del Grupo que impidan, en última instancia, alcanzar un nivel de rentabilidad sostenible superior al coste de capital.
				Restricción de la capacidad del Grupo CaixaBank para adaptar su volumen de recursos propios a las exigencias normativas o a la modificación de su perfil de riesgo.
				Posibles consecuencias adversas para el Grupo que se podrían originar a partir de decisiones fundadas principalmente en los resultados de modelos con errores o sesgos en su diseño, concepción, aplicación o utilización.
				Pérdida económica potencial o menores ingresos para el Grupo, como consecuencia de eventos que afecten negativamente a la percepción que los grupos de interés tienen del Grupo CaixaBank.

Riesgos financieros				Pérdida de valor de los activos del Grupo CaixaBank frente a un cliente, por el deterioro de la capacidad de dicho cliente para hacer frente a sus compromisos con el Grupo. Incluye el riesgo generado por la operativa en los mercados financieros (riesgo de contrapartida).
				Riesgo de pérdida o modificación adversa del valor de los compromisos contraídos por contratos de seguro o pensiones con clientes o empleados a raíz de la divergencia entre la estimación para las variables actuariales empleadas en la tarificación y reservas y la evolución real de estas.
				Efecto negativo sobre el valor económico de las masas del balance o sobre el margen financiero debido a cambios en la estructura temporal de los tipos de interés y su afectación a los instrumentos del activo, pasivo y fuera de balance del Grupo no registrados en la cartera de negociación.
				Déficit de activos líquidos, o limitación en la capacidad de acceso a la financiación del mercado, para satisfacer los vencimientos contractuales de los pasivos, los requerimientos regulatorios o las necesidades de inversión del Grupo.
				Pérdida de valor, con impacto en resultados y en solvencia, de una cartera (conjunto de activos y pasivos), debida a movimientos desfavorables en los precios o tipos de mercado.

Riesgo operacional				Aplicación de criterios de actuación contrarios a los intereses de sus clientes u otros grupos de interés, o actuaciones u omisiones por parte del Grupo no ajustadas al marco jurídico y regulatorio, o a las políticas, normas o procedimientos internos o a los códigos de conducta y estándares éticos y de buenas prácticas.
				Potenciales pérdidas o disminución de la rentabilidad del Grupo CaixaBank a consecuencia de cambios en la legislación vigente, de una incorrecta implementación de dicha legislación en los procesos del Grupo CaixaBank, de la inadecuada interpretación de esta en las diferentes operaciones, de la incorrecta gestión de los requerimientos judiciales o administrativos o de las demandas o reclamaciones recibidas.
				Pérdidas debidas a la inadecuación o los fallos del hardware o del software de las infraestructuras tecnológicas, debidos a ciberataques u otras circunstancias, que pueden comprometer la disponibilidad, integridad, accesibilidad y seguridad de las infraestructuras y los datos.
				Pérdidas o daños provocados por errores o fallos en procesos, por acontecimientos externos o por la actuación accidental o dolosa de terceros ajenos al Grupo. Incluye, entre otros, factores de riesgo relacionados con la externalización, continuidad operativa o el fraude externo.

Rentabilidad

de negocio

Recursos

propios y

solvencia

Modelo

Reputacional

Crédito

Actuarial

Estructural de

tipos

Liquidez y

financiación

Mercado

Conducta y

cumplimiento

Legal y

regulatorio

Tecnológico

Otros riesgos

operacionales

Riesgos afectados por el factor

transversal de sostenibilidad (ASG)

No existe variación en los trece riesgos de nivel 1 que

componen el Catálogo corporativo. Como único

cambio se ajusta la definición de riesgo de modelo

para adaptarse a la posibilidad de que los modelos

puedan incluir sesgos en su diseño o concepción.

Adicionalmente, en el ejercicio de revisión de 2025 se

ha identificado el riesgo de conducta y

cumplimiento como materialmente afectado por el

factor transversal de riesgos de sostenibilidad (ASG).

Hasta ahora se habían identificado los riesgos de

rentabilidad de negocio, reputacional, crédito, legal y

regulatorio, y otros riesgos operacionales.

MARCO DE APETITO AL RIESGO

El Marco de Apetito al Riesgo (en adelante, Risk

Appetite Framework o “RAF”) es una herramienta

integral y prospectiva con la que el Consejo de

Administración determina la tipología y los umbrales

de riesgo (apetito al riesgo) que está dispuesto a

aceptar para la consecución de los objetivos

estratégicos de la Entidad 1. Estos objetivos quedan

formalizados mediante el Risk Appetite Statement,

formado por las declaraciones cualitativas (filosofía

del riesgo) que explicitan el posicionamiento y la

aspiración del Consejo de Administración en

relación con el apetito al riesgo, y las preferencias de

riesgo, cuyo fin es reflejar la propensión específica la

Entidad hacia cada uno de los riesgos del Catálogo

corporativo.


		P. 61



	2025	Notas de la memoria

Mantener un perfil de riesgo medio-bajo, con un confortable nivel de capital, para fortalecer la confianza de los clientes y el resto de

stakeholders a través de la solidez financiera.

Generación de ingresos y capital de forma equilibrada y diversificada, con una adecuada estructura de balance, que preserve el

valor económico, la calidad de la cartera crediticia y del negocio asegurador.

Estar permanentemente en condiciones de cumplir con sus obligaciones y necesidades de financiación de forma oportuna, incluso

bajo condiciones adversas de mercado.

Disponer de una base de financiación estable y diversificada, para preservar y proteger los intereses de sus depositantes.

Desarrollar una actividad en los mercados financieros orientada principalmente al servicio a clientes.

Asegurar que la estrategia de negocio y la relación con stakeholders cumple con criterios de actuación responsable, aplicando los

más altos estándares éticos y de sostenibilidad, y considerando los impactos y la traslación a través de los factores de riesgo

transversales ASG.

Situar la integridad como eje en la relación con los stakeholders, cumpliendo los más altos estándares de conducta y cumplimiento

normativo, con especial atención a la prevención del blanqueo de capitales, la financiación del terrorismo y otras obligaciones

legales y regulatorias.

Perseguir la excelencia, la calidad y la resiliencia operativa, para seguir prestando servicios financieros a nuestros clientes acorde

con sus expectativas, incluso en escenarios adversos.

Gestionar el uso de modelos bajo un marco robusto de control y gobernanza para velar por la toma de decisiones informadas y

consistentes, atendiendo a la ética de los datos y evitando sesgos.

Promover el buen gobierno interno, basado en el modelo de tres líneas de defensa en la gestión de los riesgos, y una cultura de

riesgos sólida, integrada en la gestión a través de políticas, comunicación, formación y remuneración del personal.

Declaraciones cualitativas

Nivel 1

Nivel 2

Nivel 3

Declaraciones y

métricas fundamentales

Métricas que

complementan y

aportan visión

anticipativa

Otras métricas

relevantes para la

gestión de riesgos

Riesgos transversales

Ratios de rentabilidad

Ratios de solvencia regulatoria

Métricas cuantitativas de riesgos no

financieros: modelo y reputacional

Métricas detalladas

que ayudan a

complementar el

seguimiento de la

totalidad de los

riesgos del

Catálogo,

asegurando

cobertura integral y

aportando visión

prospectiva

Métricas de gestión

y seguimiento

Límites en la toma

de riesgos

Indicadores de

recuperación no

incluidos en nivel 1 o

Otra tipología de

métricas relevantes

Rentabilidad de negocio

Recursos propios y

solvencia

Modelo

Reputacional

Riesgos financieros

Cálculos basados en los modelos y

metodologías avanzadas

Magnitudes contables (coste del riesgo y

ratio de morosidad)

Indicadores que fomentan la

diversificación (por acreditado, sectorial,

etc.)

Métricas de liquidez regulatorias e

internas que velan por el mantenimiento

de unos niveles holgados de liquidez

Crédito

Actuarial

Estructural de tipos

Liquidez y financiación

Mercado

Equivalencia en el Catálogo de Riesgos

Riesgo operacional

Métricas cuantitativas de riesgos no

financieros: (i.e. operacional)

Métricas de número de incidencias en

cumplimiento

Conducta y cumplimiento

Legal y regulatorio

Tecnológico

Otros riesgos operacionales

Umbrales

Umbral de

referencia o

semaforización

completa

Apetito

Tolerancia

Incumplimiento

Recovery

Plan

Reporte

Evolución de

métricas y

proyección

Mensual en Comité Global del Riesgo y

Comisión de Riesgos

Trimestral al Consejo de Administración

Mensual en Comité

Global del Riesgo

Trimestral en

Comisión de Riesgos

Comité Global del

Riesgo y comités

especializados

Reporte y sistema de alertas

Incumplimientos

Se elevan a Comisión de Riesgos y Consejo de Administración


		P. 62



	2025	Notas de la memoria

Las preferencias de riesgo transmiten la actitud de

la Entidad hacia diferentes tipos de riesgos en un

formato accesible. Se definen para todos los riesgos

de primer nivel del Catálogo y deben reflejar la

experiencia actual, opiniones y capacidades en

relación con los riesgos, y guiar las decisiones de

gestión de la compañía.

Para la determinación de los umbrales de apetito,

según aplique, se toman como referencia los

requerimientos de la regulación/normativa vigente

aplicables, la evolución histórica y perspectivas

normalizadas y estructurales, y los objetivos

estratégicos con un margen adicional suficiente

para permitir la gestión anticipada con el fin de

evitar incumplimientos.

IDENTIFICACIÓN Y EVALUACIÓN DE RIESGOS (RISK

ASSESSMENT)

La Entidad realiza con periodicidad semestral un

proceso de autoevaluación del perfil de riesgo, con

el fin de:

| Evaluar los riesgos inherentes asumidos por el

Grupo según el entorno y modelo de negocio.

| Realizar una autoevaluación de las capacidades

de gestión y de control de los riesgos, como

instrumento explícito que ayuda a detectar

mejores prácticas y debilidades relativas a

alguno de los riesgos.

Este proceso permite determinar la situación de

cada uno de los riesgos identificados en el Catálogo

Corporativo de Riesgos y, tomando también en

consideración la evaluación del gobierno interno,

determinar el perfil de riesgo de la Entidad.

3.2.4. CULTURA DE RIESGOS

La cultura de riesgos en la Entidad se articula en el

Marco de Cultura de Riesgos, que constituye el

documento de referencia para consolidar una

cultura sólida, coherente y transversal en toda la

organización. Este marco desarrolla en profundidad

los principios, roles, responsabilidades y mecanismos

que guían la gestión prudente del riesgo, alineando

los valores corporativos, el apetito al riesgo y las

expectativas supervisoras.

La cultura de riesgos orienta las decisiones de la

dirección y de los empleados hacia

comportamientos que favorecen una gestión

prudente y coherente con el apetito al riesgo de la

organización. Asimismo, impulsa un enfoque

anticipativo e integral de la gestión y el control del

riesgo en todos los negocios y tipologías, con una

visión prospectiva que facilita el análisis de

tendencias en distintos horizontes y escenarios,

favoreciendo la identificación y gestión de riesgos

emergentes.

Esta cultura se sustenta en un elevado nivel de

concienciación sobre el riesgo, su gestión, una

estructura de gobierno sólida, un diálogo abierto y

crítico en la organización, y la ausencia de incentivos

para la asunción injustificada de riesgos.

De este modo, las actuaciones y decisiones que

suponen una asunción de riesgo están:

| Alineadas con los valores corporativos y los

principios básicos de actuación de la Entidad.

| Alineadas con el apetito al riesgo y estrategia de

riesgos de la Entidad

| Basadas en un conocimiento exhaustivo de los

riesgos que implican y de la forma de

gestionarlos, incluyendo los factores

ambientales, sociales y de gobernanza.

El Marco establece los pilares estratégicos sobre los

que se articula la cultura de riesgos:

RESPONSABILIDAD

El Consejo de Administración de CaixaBank impulsa

una cultura de riesgos sólida, actuando como

referente y transmitiendo los valores y

comportamientos esperados en materia de riesgos

a toda la organización. Fomenta que dicha cultura

esté presente en los procesos de decisión y en la

gestión de la entidad, revisando periódicamente su

adecuación y promoviendo mejoras cuando se

considere necesario.

Todos los empleados deben ser plenamente

conscientes de su responsabilidad en la gestión de

riesgos. Esta gestión no corresponde únicamente a

los expertos en riesgos o a las funciones de control

interno. Las unidades de negocio son responsables,

principalmente, de la gestión diaria de los riesgos en

línea con las políticas, procedimientos y controles de

la entidad y elevarán rápidamente, dentro o fuera

de la entidad, los casos de incumplimiento que

observen.

COMUNICACIÓN

Se fomenta una comunicación efectiva, proactiva,

accesible y transversal sobre riesgos, que promueve

la transparencia, la diversidad de opiniones y la

escalada de alertas en un entorno constructivo. La

Dirección de CaixaBank asiste a los órganos de

gobierno en el establecimiento y la comunicación

de la cultura de riesgos al resto de la organización,

velando por que todos los miembros de la

organización conozcan los valores fundamentales y

las expectativas asociadas en la gestión de los

riesgos, elemento esencial para el mantenimiento

de un marco robusto y coherente alineado con el

perfil de riesgos de la Entidad.

En este sentido, el proyecto de Cultura de Riesgos,

con el objetivo de concienciar sobre la importancia

de todos los empleados en la gestión de los riesgos

(crédito, medioambiental, etc.) para ser un banco

sólido y sostenible ha marcado un antes y un

después en la difusión de la cultura de riesgos a

toda la entidad. En el marco de este proyecto, se han

llevado a cabo diferentes acciones de divulgación

de la cultura de riesgos dirigidas a todos los

empleados de CaixaBank mediante la publicación

en la intranet, entre otros, de noticias relacionadas

con proyectos de riesgos.


		P. 63



	2025	Notas de la memoria

Como en años anteriores, durante 2025 se han

publicado en el canal de noticias de riesgos de la

intranet contenidos sobre los proyectos más

relevantes, divulgando de forma genérica

conceptos de gestión de riesgos y actividades

organizadas para los equipos, así como la

participación en distintos eventos. A lo largo del año

se han difundido aproximadamente entre 80 y 90

noticias, que han generado reacciones y

comentarios. Entre los proyectos destacados, se ha

informado sobre la venta tutelada -para

acompañar a clientes en la venta de su inmueble

hipotecado- y sobre el avance del proyecto de

transformación de las funciones y herramientas

para el análisis del riesgo de crédito. Además, se han

ido realizando puntos de situación sobre el progreso

del Plan Estratégico. Asimismo, se ha continuado con

la iniciativa "café virtual", consistente en reuniones

temáticas sobre distintos aspectos de la gestión de

riesgos o de otros aspectos relevantes de la

organización. Finalmente, se han publicado

entrevistas con directivos y personas clave para dar

a conocer sus funciones y rol dentro de la entidad.

En concreto, este año se ha dado visibilidad a los

responsables de admisión y recuperación en el

territorio.

Asimismo, las intranets corporativas de riesgos

(Empresas y Retail) constituyen un entorno dinámico

de comunicación directa de las principales

novedades del entorno de riesgos. Destacan sus

contenidos sobre actualidad, información

institucional, sectorial, formación y preguntas

frecuentes.

FORMACIÓN

El desarrollo de capacidades se impulsa mediante

una formación continua y de calidad, adaptada al

rol y competencias de cada empleado. La

formación es el mecanismo fundamental para

interiorizar la cultura de riesgos y asegurar que todos

los empleados cuentan con los conocimientos

necesarios para identificar, gestionar y reportar los

riesgos asociados a su actividad. CaixaBank

promueve una formación transversal y actualizada,

ajustada a la evolución regulatoria y del negocio.

En el ámbito específico de la actividad de Riesgos, se

definen itinerarios formativos diferenciados, tanto en

las funciones de soporte al Consejo de

Administración/Alta Dirección, con contenidos

específicos que faciliten la toma de decisiones a alto

nivel, como en el resto de las funciones de la

organización, especialmente en lo que respecta a

profesionales de la red de oficinas. Todo ello se

realiza con el objetivo de facilitar la traslación a toda

la organización del RAF, la descentralización de la

toma de decisiones, la actualización de

competencias en el análisis de riesgos y la

optimización de la calidad del riesgo.

La Entidad estructura su oferta formativa a través de

la Escuela de Riesgos. De esta forma la formación se

plantea como una herramienta estratégica

orientada a dar soporte a las áreas de negocio a la

vez que es el canal de transmisión de la cultura y las

políticas de riesgos de la Entidad ofreciendo un

itinerario de especialización vinculado a la carrera

profesional, abarcando desde perfiles de Banca

Retail hasta especialistas en riesgos complejos. La

formación incluye módulos sobre riesgos financieros

y no financieros, factores ASG, y se actualiza

conforme a la evolución regulatoria y del negocio.

Durante el 2025 se ha continuado con la formación

constante del equipo de riesgos, este año con el

foco en las políticas de riesgo de crédito, desde su

creación, presentación a comités y finalmente su

implementación. Para ello se ha desarrollado un

curso especializado dirigido a todos los analistas de

riesgos, tanto para los de Servicios Centrales, como

para los desplegados en el resto de los territorios.

Asimismo, se han realizado estancias de analistas de

las direcciones territoriales en Servicios Centrales,

para así poder profundizar in situ en las políticas y

procedimientos de riesgos que despliega la Entidad

para todos los territorios.

Adicionalmente, se ha continuado con la

publicación de la circular semanal de novedades de

riesgos/negocio y se han dispuesto nuevas sesiones

de la Escuela de Riesgos para toda la red.

Las principales iniciativas formativas de la Entidad

en el ámbito de fomento de la cultura de riesgos

tienen las siguientes magnitudes:


_FORMACIÓN Y CULTURA DE RIESGOS
Curso	Título	Colectivo formado	Número de personas (acumulado)
Diploma de Postgrado en Análisis de Riesgo Bancario	Diploma universitario	Direcciones y subdirecciones de oficinas de la red comercial, y otros colectivos de interés que, por su función, puedan tener atribuciones en la concesión de operaciones de activo, o bien requieran de un conocimiento avanzado del riesgo	Empleados certificados: 2.538 retail y 1.275 empresas. 420 en curso (empresas)
Formación especialista en riesgos para oficinas AgroBank	Especialidad	Empleados que componen la red de oficinas AgroBank	2.165
Formación especialista en riesgos para oficinas de Banca Privada	Especialidad	Empleados que componen la red de Banca Privada	1.032
Formación Ley de Contratos de Crédito Inmobiliario 5/2019	Certificado de especialización Universidad Pompeu Fabra -BSM	Curso de actualización de la Ley 5/2019 dirigida a empleados que componen la red de retail, empresas y riesgos	30.653

² Véase el apartado de “06. Información de sostenibilidad - E -Medioambiente - E1 - Cambio climático - Gestión y seguimiento del riesgo” del Informe de Gestión

Consolidado para mayor información de los riesgos derivados del cambio climático para la situación financiera del Grupo.


		P. 64



	2025	Notas de la memoria


_FORMACIÓN Y CULTURA DE RIESGOS
Curso	Título	Colectivo formado	Número de personas (acumulado)
Formación de cumplimentación documental y calidad del dato	Formación interna	Dirigida a todos los empleados para mejorar la sensibilización sobre aspectos de riesgos como la integridad documental y calidad de los datos introducidos en los sistemas	27.147
Curso básico de análisis económico – financiero	Formación interna	Dirigida al colectivo de red retail y centros de empresa, incluido en Welcome Banca Empresas, Welcome Business Bank	600
Formación Gestión de Riesgos y Circuitos Banca de Empresas	Formación interna	Con motivo de la fusión se continúa desarrollando un curso de formación en políticas y circuitos de riesgos específico para el colectivo de profesionales del área de riesgos procedentes de la integración con Bankia	842
Rentabilidad Ajustada al Riesgo (RAR)	Formación interna	Casi la totalidad del segmento de empresas ha realizado esta formación, a partir del 2024 se ha implementado como formación continua	3.621
Nueva plataforma de gestión para Grupos Económicos	Formación interna	Formación realizada durante 2024 dirigida a directores, analistas y coordinadores del área de admisión de riesgos	357
Programa superior en gestión de la recuperación	Programa superior en gestión de la recuperación Universidad Camilo José Cela	Gestores de los equipos de morosidad	668
Formación en Proyecciones Financieras	Formación interna	Formación sobre proyecciones financieras y análisis de sensibilidad dirigida a analistas de riesgos de las delegaciones territoriales, analistas de servicios centrales y gestores del área comercial	916

Asimismo, desde una visión de riesgos de

cumplimiento se desarrolla la formación que se

detalla en el Informe de Gestión Consolidado dentro

del apartado “06. Información de sostenibilidad - G

-Gobernanza - Cultura Corporativa y políticas de

cultura corporativa y conducta empresarial”.

EVALUACIÓN Y RETRIBUCIÓN DEL DESEMPEÑO

La Entidad vela por que la motivación de sus

empleados sea coherente con la cultura de riesgos

y con el cumplimiento de los niveles de riesgo que el

Consejo está dispuesto a asumir. Así, la

responsabilidad en la gestión del riesgo se

incorpora, en la medida que resulte adecuado a las

funciones que desempeñen los empleados, en sus

objetivos personales, evaluación del rendimiento y

estructuras de remuneración. En este sentido, las

funciones de gestión de riesgos y de cumplimiento

(Risk Management Function y Compliance,

respectivamente) velan por que los esquemas

aplicables a cada colaborador de la Entidad

incluyan aspectos que promuevan la gestión y

control de los riesgos en su ámbito de actuación

particular.

Sin perjuicio de lo anterior, para los altos directivos y

aquellos colectivos cuyas actividades inciden de

manera significativa en el perfil del riesgo (el

denominado "Colectivo Identificado"), existe un

ajuste adicional ex post que se aplica en sus

esquemas de compensación para una mayor

vinculación al riesgo tras la observación del

desempeño durante el año de las principales

métricas de riesgo sobre las que tienen influencia y

que se detallan en el Informe Anual de

Remuneraciones.

3.2.5. FACTORES DE RIESGO ASG 2

Los riesgos de sostenibilidad (ASG) se clasifican en

tres categorías: Ambiental, Social y Gobernanza.

Los riesgos ASG implican impactos financieros o

reputacionales por factores considerados

tradicionalmente como no financieros. Hay canales

de transmisión de los riesgos ASG al riesgo de

crédito y a otros riesgos del Catálogo Corporativo de

Riesgos (rentabilidad de negocio, reputacional,

conducta y cumplimiento, legal y regulatorio, y otros

riesgos operacionales) que avalan su tratamiento

como factores de riesgo más que como riesgos

autónomos o independientes. Con el objetivo de

profundizar en la evaluación de los impactos de los

factores ASG en los riesgos del Catálogo, CaixaBank

ha desarrollado un análisis de materialidad que se

enfoca en la evaluación cualitativa de los

principales impactos para las distintas carteras.

Adicionalmente, los análisis cualitativos se han

complementado con análisis cuantitativos que han

confirmado las conclusiones cualitativas. No

obstante, dado el actual estado de avance de las

metodologías de cuantificación y de los datos

existentes, se espera que estos ejercicios sigan

evolucionando para poder brindar resultados cada

vez más ajustados.

La evaluación de la materialidad del riesgo climático

se construye sobre escenarios de cambio climático

y considera diferentes horizontes temporales. En

línea con las expectativas de supervisión y las

directrices regulatorias, CaixaBank ha considerado

en su evaluación los impactos de los riesgos físicos y

de transición de los siguientes escenarios climáticos

establecidos por la Network for Greening the

Financial System (NGFS): i) transición ordenada; ii)


		P. 65



	2025	Notas de la memoria

transición desordenada; y iii) hot house world. De los

tres escenarios identificados, el escenario de

transición ordenada se ha seleccionado como

escenario base para la evaluación de la

materialidad debido a su coherencia con los

compromisos asumidos por CaixaBank. Además,

este escenario se considera todavía el más

probable en el marco de la Unión Europea.

Bajo el escenario de transición ordenada, los

principales impactos de riesgo climático se

concentran en el largo plazo en las carteras de

crédito de personas jurídicas, siendo la afectación

sobre los demás riesgos del Catálogo más reducida

o circunstancial.

Como resultado del último ejercicio de materialidad

de riesgos ASG de 2025, se identifica como material

el riesgo climático en su intersección con el riesgo

de crédito, por lo que se incluye como riesgo de nivel

2 de este. Adicionalmente, los riesgos climáticos

tienen impacto en el riesgo de rentabilidad de

negocio, reputacional, conducta y cumplimiento,

legal y regulatorio, y otros riesgos operacionales. Por

su parte, los riesgos de naturaleza tienen impacto en

los riesgos de rentabilidad de negocio, reputacional,

crédito, y conducta y cumplimiento, aunque no se

identifican como materiales en ninguno de los

cruces. No obstante, la relevancia de estos riesgos

en el contexto general de la sostenibilidad justifica

que se realicen análisis detallados, así como

monitorización exhaustiva, aun cuando no se

consideran materiales para la Entidad en el

momento actual.

En relación con los resultados de la evaluación de la

materialidad financiera de los riesgos sociales y

riesgos de gobernanza, se han determinado que

existe un nivel de riesgo bajo o medio-bajo para el

riesgo de crédito en distintas carteras, así como los

riesgos legal y regulatorio, reputacional y de

rentabilidad de negocio; en todos los horizontes

temporales para todos los riesgos.

Considerando el principio de proporcionalidad

establecido en las Directrices de la EBA de riesgos

ASG y el resultado del análisis de la materialidad de

los riesgos ASG, se prioriza la gestión de los riesgos

climáticos. Adicionalmente, aunque el impacto del

riesgo medioambiental en los riesgos del catálogo

no se considera material para la Entidad, se tratan

también los medioambientales no climáticos, por su

creciente atención por parte de los stakeholders de

la Entidad.

La gestión de los riesgos asociados al cambio

climático en la Entidad forma parte tanto de la

planificación de riesgos, como de los procesos

estratégicos corporativos (catálogo de riesgos,

marco de apetito al riesgo y risk assessment) y se

concreta en las políticas de gestión de riesgos,

marcos y procesos de riesgos.

La Política corporativa de gestión de riesgos de

sostenibilidad/ASG establece los criterios de análisis

ASG en los procesos de admisión de clientes y de

aprobación de operaciones de financiación

crediticia (personas jurídicas), inversión por cuenta

propia en renta fija y renta variable, y gestión de la

cartera de participaciones accionariales.

Esta política establece las exclusiones generales y

sectoriales vinculadas a actividades que puedan

tener un impacto significativo en el medio ambiente,

incluyendo el cambio climático y naturaleza, y

aspectos sociales, como derechos humanos, en las

que CaixaBank no asumirá riesgo de crédito. Las

exclusiones generales se aplican a todos los clientes,

mientras que las exclusiones sectoriales afectan a

determinadas actividades de los sectores de

energía, minería, infraestructuras y transporte,

agricultura, pesca, ganadería y silvicultura, y defensa

y seguridad. Esta política se actualiza con carácter

anual para asegurar su alineamiento con los

desarrollos regulatorios y las expectativas de los

stakeholders.

Para garantizar el despliegue efectivo de la política,

CaixaBank ha formado un equipo centralizado de

analistas especialistas, el cual realiza los procesos

de evaluación de clientes a través del uso de

procedimientos y guías operativas. Asimismo, se

dispone de controles específicos en sistemas y

dashboards con indicadores clave de riesgo (KRI)

que permiten monitorizar la eficacia de los procesos

de evaluación.

3.3. RIESGOS TRANSVERSALES

3.3.1. RIESGO DE RENTABILIDAD DE

NEGOCIO

El riesgo de rentabilidad de negocio se refiere a la

obtención de resultados inferiores a las expectativas

del mercado o a los objetivos de la Entidad que

impidan, en última instancia, alcanzar un nivel de

rentabilidad sostenible superior al coste del capital.

Los objetivos de rentabilidad, soportados por un

proceso de planificación financiera y de

seguimiento, se definen en el Plan Estratégico de la

Entidad, a tres años, y se concretan anualmente en

el presupuesto de la Entidad y en los retos de la red

comercial.

La Entidad dispone de una Política corporativa de

gestión del riesgo de rentabilidad de negocio. La

gestión de dicho riesgo se fundamenta en cuatro

visiones de gestión:

| Visión Grupo: la rentabilidad global agregada a

nivel Grupo CaixaBank.

| Visión negocios / territorios: la rentabilidad de los

negocios/territorios.

| Visión financiero-contable: la rentabilidad de

los distintos negocios corporativos.


		P. 66



	2025	Notas de la memoria

| Visión comercial-gestión: la rentabilidad de

la gestión de la red comercial.

| Visión pricing: la rentabilidad a partir de la

fijación de precios de productos y servicios de

CaixaBank.

| Visión proyecto: la rentabilidad de los proyectos

relevantes la Entidad.

La estrategia de gestión del riesgo de rentabilidad

de negocio está estrechamente integrada con la

estrategia de gestión de la solvencia y de la liquidez

de la Entidad y se apoya en los procesos

estratégicos de riesgos (especialmente Risk

Assessment y RAF).

3.3.2. RIESGO DE RECURSOS PROPIOS Y

SOLVENCIA

El riesgo de recursos propios y solvencia responde a

la potencial restricción de la capacidad de

CaixaBank para adaptar su volumen de recursos

propios a las exigencias normativas o a la

modificación de su perfil de riesgo.

La Entidad tiene como objetivo mantener un perfil de

riesgo medio-bajo y una confortable adecuación de

capital, para fortalecer su posición. La adecuación

de capital para cubrir eventuales pérdidas

inesperadas se mide desde dos perspectivas y

metodologías diferentes: el capital regulatorio y el

capital económico.

El capital regulatorio es la métrica exigida por los

reguladores y utilizada por analistas e inversores

para comparar entidades financieras. Este se rige

por el marco europeo que incorpora Basilea III,

inicialmente mediante el Reglamento 575/2013 (CRR)

y la Directiva 2013/36/UE (CRD IV), adaptadas a

España por la Ley 10/2014 y normativa

complementaria. Posteriormente, se introdujeron

reformas con CRR II y CRD V (2019), completadas en

España en 2022. Desde entonces, el Comité de

Basilea y otros organismos competentes han

publicado normas adicionales sobre el cálculo de

recursos propios. En 2024 se aprobaron nuevas

modificaciones (CRR III y CRD VI), publicadas en junio

y aplicables, mayoritariamente, desde enero de

2025, que afectan a riesgos de crédito, mercado,

operacional y requisitos ASG.

Los cambios regulatorios conllevan un estado de

permanente desarrollo, por lo cual la Entidad va

adaptando continuamente los procesos y los

sistemas para asegurar que el cálculo del consumo

de capital y de las deducciones de recursos propios

esté totalmente alineado con los nuevos

requerimientos establecidos.

Por su parte, el capital económico mide con criterio

interno los recursos propios disponibles y los

requerimientos de capital por el conjunto de riesgos

derivados de su actividad. Esta medida

complementa la visión regulatoria de la solvencia y

permite una mejor aproximación al perfil de riesgo

que asume la Entidad al incorporar riesgos no

considerados, o parcialmente considerados, en las

exigencias regulatorias. En este sentido, además de

los riesgos considerados en el Pilar 1 (riesgo de

crédito, de mercado y operacional), se incorporan el

resto de los riesgos del Catálogo Corporativo de

Riesgos. Entre estos, se encuentran el riesgo actuarial

y el estructural de tipo de interés, así como riesgos

transversales como el riesgo de rentabilidad de

negocio, el riesgo reputacional y el riesgo de modelo.

Adicionalmente, se considera el riesgo climático en

distintos riesgos, incluido el riesgo de crédito. Esta

visión se utiliza para i) la autoevaluación de capital,

siendo objeto de presentación y revisión periódica

en los órganos correspondientes de la Entidad; ii)

como herramienta de control y seguimiento, iii)

planificación de riesgos y, para iv) calcular la

rentabilidad ajustada al riesgo (RAR) y el pricing. A

diferencia del capital regulatorio, el capital

económico es siempre una estimación propia que

se ajusta en función del nivel de tolerancia al riesgo,

volumen y tipo de actividad.

La Entidad dispone de una Política corporativa de

gestión del riesgo de recursos propios y solvencia

que abarca un concepto de recursos propios en

sentido amplio, incluyendo tanto los recursos

propios computables bajo normativa prudencial

como los instrumentos elegibles a efectos de la

cobertura de los requerimientos mínimos de MREL, y

tiene como finalidad establecer los principios sobre

los que se determinan los objetivos de capital en la

Entidad, así como asentar unas directrices comunes

en relación con el seguimiento, control y gestión de

los recursos propios que permitan, entre otros,

mitigar este riesgo. Asimismo, los principales

procesos que componen la gestión y control del

riesgo de solvencia y recursos propios son los

siguientes: i) medición continua y reporting interno y

externo del capital regulatorio y del capital

económico a través de métricas relevantes y ii)

planificación del capital en diferentes escenarios

(normalizados y de estrés, incluyendo ICAAP, EBA

Stress Test y Recovery Plan) integrada en el proceso

de planificación financiera corporativa, que incluye

la proyección del balance, la cuenta de resultados,

los requerimientos de capital y los recursos propios y

la solvencia de la Entidad. Todo ello acompañado de

una monitorización de la normativa de capital

aplicable en la actualidad y en los próximos años.

Para más información sobre la gestión del riesgo de

recursos propios y solvencia ä véase la Nota 4 -

Gestión de la Solvencia.


		P. 67



	2025	Notas de la memoria

3.3.3. RIESGO DE MODELO

En el Catálogo Corporativo de Riesgos se define el

riesgo de modelo como las posibles consecuencias

adversas para la Entidad que se podrían originar a

partir de decisiones fundadas principalmente en los

resultados de modelos con errores o sesgos en su

diseño, concepción, aplicación o utilización.

De forma particular, los subriesgos identificados bajo

el riesgo de modelo que son objeto de gestión y

control son:

| Riesgo metodológico: defectos en la

construcción del modelo debido a la

metodología utilizada (elección metodológica,

precisión de las asunciones tomadas,

estabilidad o resultados de sensibilidad y

rendimiento) u obsolescencia del modelo.

| Riesgo de integración en la gestión: uso

inadecuado del modelo y del reporting de sus

resultados.

| Riesgo de implantación tecnológica: calidad y

robustez insuficiente o defectuosa de la

información y defectos en la implantación del

modelo en sistemas.

| Riesgo de replicabilidad: defectos o deficiencias

en la documentación asociada al modelo que

imposibiliten su replicabilidad o trazabilidad.

La estrategia general de riesgo de modelo se

fundamenta en los siguientes pilares:

| Identificación del riesgo de modelo, utilizando el

Inventario Corporativo de Modelos como

elemento clave para fijar el perímetro de los

modelos dentro del alcance. Para poder

gestionar el riesgo de modelo es necesario

identificar los modelos existentes, su calidad y el

uso que se hace en la Entidad. Es por ello por lo

que el Grupo CaixaBank cuenta con dicho

Inventario, donde se tienen identificados los

modelos y se utiliza una taxonomía homogénea

que recoge, entre otros atributos, su relevancia,

la valoración de su calidad y del riesgo asumido

por su uso.

| Gobierno y marco de control de modelos, en el

que se abordan aspectos clave como:

| La identificación y definición de las fases

más relevantes del ciclo de vida de los

modelos y la definición de roles y

responsabilidades en el marco de gestión

del riesgo de modelo.

| El concepto de gestión según el riesgo del

modelo, es decir, el modo en el que puede

modularse el marco de control de los

modelos en función de la importancia de

estos dentro de los procesos operativos de

la sociedad o del Grupo.

| La definición de estándares para la

gobernanza de los modelos, de forma que

los cambios o evoluciones sobre estos sean

trazables y se gobiernen bajo estándares

homogéneos (aprobación en órganos

competentes, roles y responsables) que

ofrezcan a los distintos propietarios la

necesaria flexibilidad y agilidad para

cambiar los modelos afectados cumpliendo

con la regulación vigente.

| La definición de estándares de seguimiento

para los propietarios de los modelos de tal

forma que emitan su opinión de forma

recurrente, homogénea y comparable.

| La definición de estándares de validación

interna que garanticen la emisión de

opiniones homogéneas y comparables a

efecto de seguimiento y una adecuada

aplicación de controles para valoración de

modelos por una unidad independiente.

| Velar por el cumplimiento de las directrices

asociadas al ciclo de vida de los modelos,

llevar a cabo los controles necesarios para

el adecuado control del riesgo de modelo e

informar a los órganos competentes en

caso de incumplimientos relevantes.

| La monitorización, en la que se abordan

aspectos clave como:

| Marco de seguimiento: con un enfoque

anticipativo del riesgo de modelo que

permita mantener el riesgo dentro de los

parámetros definidos en el marco de apetito

al riesgo de la Entidad, a través del cálculo

periódico de métricas RAF y otros

indicadores específicos de riesgo de modelo

(KPI).

| Revisión continua sobre la vigencia de los

riesgos de nivel 2 del Catálogo Corporativo

de Riesgos en los que se descompone el

riesgo de modelo y uso de métricas a nivel

granular que permitan la medición y

seguimiento de estos riesgos de nivel 2 con

enfoque prospectivo.

| Propuesta y seguimiento de acciones

mitigantes y planes de acción para la

gestión del riesgo de modelo.

| Ejercicio periódico para la evaluación del

riesgo de modelo (Risk Assessment) asumido

por la Entidad.

En 2025 se ha ampliado el gobierno de los modelos,

preparando la inclusión en 2026 de aquellos con

componentes de inteligencia artificial (IA). Este

cambio ha requerido adaptar la herramienta de

riesgo de modelo, tanto en el inventario como en

funcionalidades, para recoger elementos clave de IA.

Además, se ha actualizado la Política corporativa de

gestión del riesgo de modelo y su marco de

referencia, destacando la evolución del model risk

rating, que permitirá una mayor sensibilidad

respecto a la relevancia y riesgo propio de los

modelos y facilitará la adaptación de la gestión ante

el incremento en número y tipología dentro del

inventario corporativo.

En relación con la función de Validación, destaca la

evolución hacia una mayor automatización en la

generación de informes, abarcando un perímetro


		P. 68



	2025	Notas de la memoria

cada vez más amplio de modelos. Este avance ha

permitido incrementar la aportación de valor y el

nivel de contraste más exhaustivo, contribuyendo a

cerrar 2025 con la emisión del 100 % de las opiniones

planificadas para el ejercicio.

3.3.4. RIESGO REPUTACIONAL

El riesgo reputacional se define como la pérdida

económica potencial o menores ingresos para la

Entidad, como consecuencia de eventos que

afecten negativamente a la percepción que los

grupos de interés tienen de CaixaBank.

Algunos ámbitos de riesgo identificados por la

Entidad en los que se podría deteriorar dicha

percepción son, entre otros, un inadecuado diseño y

comercialización de productos, una atención al

cliente deficiente, una comunicación inadecuada,

fallos operativos o tecnológicos, el incumplimiento

de nuevas normativas o estándares regulatorios, o la

falta de integración de factores ASG en el negocio,

incluyendo el cambio climático, el desarrollo del

talento, la conciliación, la diversidad y la salud

laboral.

La Entidad cuenta con la Política corporativa de

gestión del riesgo reputacional, basada en el

modelo de tres líneas de defensa, que define los

principios que regulan la prevención, la gestión y el

control de este riesgo. la Entidad. En ella, se

contemplan el marco normativo, los principios de

actuación y la estrategia que rigen la gestión del

riesgo reputacional, el marco de gobierno, el marco

de control y sus funciones, así como el marco de

reporting e información de este riesgo.

En concreto, la estrategia de control y gestión del

riesgo reputacional de la Entidad contempla:

| La identificación y evaluación periódica de los

riesgos reputacionales, para lo cual se dispone

de una taxonomía concreta y unos procesos

periódicos de evaluación y análisis (Risk

Assessment semestral, revisión del Catálogo

Corporativo de Riesgos, análisis periódico de las

percepciones y sensibilidad social, identificación

de hitos de crisis, estudios y benchmarks de

mercado).

| Políticas y procedimientos de prevención y

gestión entre los que se incluyen, además de la

creación de la política mencionada, el desarrollo

de la cultura de riesgo reputacional en todas las

sociedades de la Entidad, la evaluación

periódica del entorno de control con todas las

direcciones transversales y los procedimientos

internos para la gestión de crisis reputacionales

con protocolos de detección, escalas de

severidad, y las acciones para mitigar o eliminar

los potenciales efectos negativos.

| Gestión e impulso de la reputación a través de la

gestión de los canales de comunicación y

diálogo con los stakeholders, el análisis de las

operaciones de negocio desde esta perspectiva,

y el desarrollo de iniciativas de comunicación

que refuerzan la notoriedad y el reconocimiento

de los valores corporativos entre los grupos de

interés.

| El seguimiento y control del riesgo a través de

indicadores tanto internos como externos, que

miden la percepción y expectativas de los

stakeholders, las métricas de reputación del RAF,

la revisión del marco de control, el cumplimiento

de normas, y el desarrollo de sistemas

periódicos de control y mitigación del riesgo.

Adicionalmente, la segunda y tercera línea de

defensa del riesgo realizan revisiones periódicas

del entorno de gestión y control del riesgo.

| Por último, el reporting periódico a los Órganos

de Gobierno, a la alta dirección de la entidad, así

como a los supervisores, para la toma de

decisiones informada en este ámbito.

3.4. RIESGOS FINANCIEROS

3.4.1. RIESGO DE CRÉDITO

DESCRIPCIÓN GENERAL

El riesgo de crédito corresponde a la pérdida de

valor de los activos de la Entidad frente a un cliente,

por el deterioro de la capacidad de dicho cliente

para hacer frente a sus compromisos con la Entidad.

Incluye el riesgo generado por la operativa en los

mercados financieros (riesgo de contrapartida). Es el

más significativo de la actividad financiera de la

Entidad, basada en la comercialización bancaria y

aseguradora, la operativa de tesorería y la

participación a largo plazo en el capital de

instrumentos de patrimonio (cartera accionarial).

La exposición máxima al riesgo de crédito es el valor

en libros bruto, excepto en el caso de derivados, que

es el valor de la exposición según el método de

valoración de la posición a precios de mercado, que

se calcula como la suma de:

| Exposición actual: el valor más alto entre cero y

el valor de mercado de una operación o de una

cartera de operaciones en un conjunto de

operaciones compensables con una

contraparte que se perdería en caso de impago

de la contraparte, asumiendo que no se

recuperará nada sobre el valor de las

operaciones en caso de insolvencia o

liquidación más allá del colateral recibido.

| Riesgo potencial: variación de la exposición

crediticia como resultado de los cambios futuros

de las valoraciones de las operaciones

compensables con una contraparte durante el

plazo residual hasta vencimiento.


		P. 69



	2025	Notas de la memoria

La exposición máxima al riesgo de crédito de los

instrumentos financieros incluidos en los epígrafes

de instrumentos financieros del activo del balance,

incluido el riesgo de contrapartida, se presenta a

continuación:


_ EXPOSICIÓN MÁXIMA AL RIESGO CREDITICIO
(Millones de euros)
				31-12-2025		31-12-2024
			Nota	Exposición máxima	Fondo de deterioro	Exposición máxima	Fondo de deterioro
Efectivo, saldos en efectivo en bancos centrales y otros depósitos a la vista			9	40.106		43.041
	Saldo en efectivo en bancos centrales			39.748		42.698
	Otros depósitos a la vista			358		343
Activos financieros mantenidos para negociar			10	1.421		821
	Instrumentos de patrimonio			641		415
	Valores representativos de deuda			780		406
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados				38		38
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global			10	9.185		8.202
	Instrumentos de patrimonio			88		89
	Valores representativos de deuda			9.097		8.113
Activos financieros a coste amortizado			10	449.081	(5.136)	420.222	(5.526)
	Valores representativos de deuda			79.469	(2)	70.851	(3)
	Préstamos y anticipos			369.612	(5.134)	349.371	(5.523)
		Entidades de crédito		17.869	(6)	17.097	(6)
		Clientela		351.743	(5.128)	332.274	(5.517)
Derivados de negociación y contabilidad de coberturas (1)				3.462		3.309
TOTAL EXPOSICIÓN ACTIVA				503.293	(5.136)	475.633	(5.526)
GARANTÍAS CONCEDIDAS Y COMPROMISOS CONTINGENTES (2)				141.031	(356)	134.682	(373)
TOTAL				644.324	(5.492)	610.315	(5.899)
(1) A efectos de la comparación con las distintas aperturas de exposición al riesgo de crédito basadas en los procedimientos contables para la confección de los Estados Financieros, la exposición en riesgo de crédito de las posiciones en derivados en esta tabla se ha determinado, considerando lo especificado en el artículo 274 del Reglamento de Capital regulatorio (CRR), por grupos compensables.
(2) Los CCF (Credit Conversion Factors), factor de conversión de crédito de garantías concedidas y compromisos en créditos, a 31 de diciembre de 2025 y 2024 ascienden a 150.103 y 76.104 millones de euros, respectivamente.

CICLO DEL RIESGO DE CRÉDITO VINCULADO A LA

ACTIVIDAD BANCARIA Y RESTO

La Entidad orienta su actividad crediticia a satisfacer

las necesidades de financiación de familias y

empresas y a la prestación de servicios de valor

añadido, dentro del perfil de riesgo medio-bajo

fijado como objetivo en el RAF.

La Política corporativa de gestión del riesgo de

crédito, aprobada por el Consejo de Administración,

establece el marco general y los principios básicos

en coherencia con la estrategia y apetito de riesgo

globales del Grupo y una gestión eficaz del riesgo en

cada una de las etapas del ciclo de gestión de

riesgo de crédito.

El ciclo completo de gestión del riesgo de crédito

comprende toda la vida de la operación, desde el

análisis de la viabilidad y la admisión del riesgo

según criterios establecidos, el seguimiento de la

solvencia y de la rentabilidad y, eventualmente, el

tratamiento y la recuperación de los activos

deteriorados. De este modo, los principios

establecidos en la Política corporativa de gestión del

riesgo de crédito sirven como referencia y estándar

mínimo en la identificación, evaluación, aprobación,

seguimiento y mitigación del riesgo de crédito, así

como los criterios para cuantificar la cobertura de

las pérdidas esperadas por este riesgo, tanto con

fines contables como de adecuación de capital.

Los principios y políticas principales que rigen la

gestión del riesgo de crédito en la Entidad son las

siguientes:

| La política y la estrategia de gestión del riesgo

de crédito, así como los marcos de actuación y

límites que permitan controlar y mitigar este

riesgo, se integran y son coherentes con la

estrategia y apetito de riesgo globales.

| Definición y asignación clara de

responsabilidades a las distintas áreas

participantes en el ciclo de concesión, gestión,

seguimiento y control del riesgo de crédito de

forma que se garantice una gestión eficaz.

| Las líneas y unidades de negocio que originan el

riesgo de crédito son las principales

responsables de gestionar el riesgo de crédito

generado por sus actividades a lo largo del ciclo

de vida del crédito. Dichas líneas y unidades de

negocio cuentan con controles internos


		P. 70



	2025	Notas de la memoria

adecuados para asegurar el cumplimiento de

las políticas internas y de los requisitos externos

aplicables. La función de gestión de riesgos es la

responsable de evaluar la adecuación de estos

controles.

| Se preserva la estricta independencia entre las

áreas que conforman la Dirección de Admisión y

Seguimiento del Riesgo de Crédito de las

unidades de negocio (áreas comerciales).

Asimismo, la Dirección de Gestión de Riesgos y

Cumplimiento mantiene el mismo principio de

independencia de las unidades de negocio, así

como respecto a la Dirección de Admisión y

Seguimiento del Riesgo

| La concesión se basa, con carácter general, en

la capacidad de devolución del acreditado,

ofreciendo al cliente las facilidades de

financiación que mejor se adaptan a sus

necesidades. Las garantías, ya sean personales

o reales, no sustituyen una falta de capacidad

de devolución o una incierta finalidad de la

operación, excepcionándose únicamente

aquellos supuestos en los que por la naturaleza

especial de algunos productos de financiación

la estructura de la operación se base

precisamente en la garantía.

| Se realiza una valoración adecuada tanto de las

garantías como de los activos recibidos en pago

de deudas.

| El sistema de fijación de precio se ajusta al

riesgo asumido en las operaciones, de forma

que se garantiza la adecuada relación del

binomio riesgo/rentabilidad y en el que las

garantías actúan como elemento de mitigación,

en especial en operaciones a largo plazo.

| El desarrollo de modelos internos para la

calificación de las exposiciones y acreditados,

así como para medir los parámetros de riesgos

a efectos de consumo de capital regulatorio o

de provisiones, garantiza el establecimiento y la

estandarización de los aspectos clave de estos

modelos de acuerdo con una metodología

adaptada a las características de cada cartera.

| Sistema independiente de validación interna y

de revisión periódica de los modelos de riesgo

de crédito utilizados tanto a efectos de gestión

como regulatorios, para cuyo ejercicio se

aplican criterios de materialidad.

| Marco de seguimiento que vela por que la

información relativa a las exposiciones al riesgo

de crédito, a los prestatarios y a las garantías

reales sea pertinente y se mantenga

actualizada a lo largo de todo el ciclo de vida de

las exposiciones crediticias, y que los informes

externos sean fiables, completos, estén

actualizados y se elaboren en los plazos

establecidos.

| Criterios de clasificación contable de las

operaciones y para la cuantificación de las

pérdidas esperadas y requerimientos de capital

por riesgo de crédito que reflejan fielmente la

calidad crediticia de los activos.

| El proceso de recuperaciones se rige por los

principios de anticipación, objetivación, eficacia

y orientación al cliente. El circuito de

recuperación se ha diseñado de manera que se

articula a partir de la detección precoz de la

posibilidad de impago y se dota de medidas

adecuadas para la reclamación eficaz de las

deudas.

Las políticas, marcos, procedimientos o

metodologías que se desarrollan a partir de esta

política:

| Tienen en cuenta los principios de préstamo

responsable y, por tanto, los criterios de

concesión consideran la situación específica de

cada prestatario, las necesidades, intereses y

capacidad financiera específica, a fin de evitar

que le causen dificultades indebidas o un

endeudamiento excesivo.

| Toman en consideración los factores

ambientales, sociales y de gobierno corporativo,

el riesgo reputacional y los riesgos asociados,

con un enfoque holístico.

| Están diseñadas minimizando el riesgo de fraude

interno o externo.

| Abarcan todas las actividades de préstamo,

clases de activo, segmentos de clientes,

productos e instrumentos de crédito específicos,

prácticas de gestión del riesgo de crédito,

responsabilidades y controles asociados, con un

nivel de detalle suficiente que esté en

consonancia con el tamaño, grado de

complejidad y riesgos de los distintos segmentos

de mercado relacionados con las operaciones

de crédito.

| Recogen los criterios para la aprobación de las

operaciones de crédito y la toma de decisiones,

estableciendo niveles de autorización

adecuados con el apetito y los límites de riesgo

fijados; los requisitos necesarios de evaluación

de la solvencia, para la agregación de

exposiciones, para la aceptación y el uso de

garantías o mitigantes del riesgo, para la

correcta documentación de la decisión

adoptada y el tratamiento de excedidos o

excepciones.

| Especifican los requisitos de seguimiento de las

actividades de concesión, incluyendo la

clasificación de las operaciones y la estimación

de las coberturas, así como las actuaciones que

se llevarán a cabo en caso de impago.

| Incorporarán mecanismos de control con

medidas que impidan incurrir en riesgos no

asumibles


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	2025	Notas de la memoria

Admisión y concesión

La función de admisión es el primer paso del

proceso de gestión del riesgo de crédito, por lo que

la aplicación de metodologías rigurosas en los

procesos de solicitud, análisis y concesión propiciará

en gran parte el éxito en el reembolso de las

operaciones. El proceso se basa en el análisis de la

solvencia de los intervinientes y de las

características de la operación. El sistema de

facultades asigna los niveles de aprobación

asignados a determinados empleados, en

correspondencia con el grado de responsabilidad

estándar definido para cada cargo.

En función del riesgo de las operaciones

Análisis en función de las siguientes características:

1. Acreditado: análisis basado en el conocimiento interno del cliente, información solicitada al cliente y de su

rentabilidad.

2. Garantía: conjunto de bienes o solvencias destinados a asegurar el cumplimiento de una obligación.

3. Plazo: duración de la operación, debe estar relacionada con su finalidad.

4. Importe: cálculo del riesgo acumulado para cada uno de los titulares de la operación y grupo económico.

Dependiendo del segmento se define:

Pérdida ponderada por producto: basado en la pérdida esperada, considerando el apetito al riesgo de cada

producto. Se aplica cuando el primer titular es una persona jurídica.

Nominales: considera el importe nominal y las garantías. Se aplica a personas físicas.

Otras características consideradas: aspectos como tasa de esfuerzo, alertas calificaciones de seguimiento,

pertenencia a determinados sectores (i.e.: riesgos ASG para los que es necesario el Informe de Riesgo

Medioambiental que valora su ajuste con la Política corporativa de gestión de riesgos de sostenibilidad / ASG) o

limitaciones a la concentración.

Consejo de Administración

Niveles de aprobación de las

operaciones: sujeto a la concurrencia

de firmas: negocio-negocio o negocio-

riesgos

Comisión Ejecutiva

Comité Permanente de Créditos

Centros especializados de Servicios Corporativos

Riesgos corporativa

Riesgo de empresas

Riesgo inmobiliario promotor

Riesgo inmobiliario comercial

(real estate)

Riesgo turismo y agroalimentario

Project Finance

Banca institucional

Riesgo sector financiero y país

Centros especializados: Centro de Admisión de Riesgos

Centro de Admisión de Riesgos de Particulares (CARP): para particulares

y autónomos, centralizado en los Servicios Corporativos.

Centros de Admisión de Riesgos (CAR): para personas jurídicas,

distribuidos en todo el territorio

Red comercial: resolverá aquellas solicitudes que requieran niveles

de aprobación que se encuentren dentro de sus facultades; en

general, con concurrencia de firma negocio-negocio.

Aprobación por un responsable de negocio y un responsable de

riesgos.

Si el nivel de riesgo requerido

excede las atribuciones del

centro solicitante, la solicitud

se trasladará a un nivel

superior.

En función del pricing de las operaciones

Análisis en función de los costes asociados a la operación, que esencialmente son: costes de estructura, costes

de financiación y costes de riesgo.

Las operaciones deberán aportar una remuneración mínima a los requerimientos al capital, que se calculará neta

de impuestos. Se analiza con herramientas de pricing y RAR (Rentabilidad Ajustada al Riesgo).

Niveles de aprobación de las operaciones:

En las direcciones de negocio, sujeta a un sistema de facultades enfocado a obtener una remuneración mínima

y, adicionalmente, a establecer los márgenes en función de los distintos negocios.


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	2025	Notas de la memoria

Con objeto de garantizar el adecuado nivel de

protección del cliente de servicios bancarios, existen

políticas, métodos y procedimientos de estudio y

concesión de préstamos o créditos responsables,

como las asociadas al desarrollo de lo dispuesto en

la Ley 2/2011 de Economía Sostenible y Orden

EHA/2899/2011, de transparencia y protección del

cliente de servicios bancarios o la más reciente Ley

5/2019, de 15 de marzo, reguladora de los contratos

de crédito inmobiliario.

Mitigación del riesgo

El perfil de gestión del riesgo de crédito de la Entidad

se caracteriza por una política de concesión

prudente, a precio acorde con las condiciones del

acreditado y coberturas/garantías adecuadas. En

cualquier caso, las operaciones a largo plazo deben

contar con garantías más sólidas por la

incertidumbre derivada del paso del tiempo y, en

ningún caso, estas garantías deben sustituir una

falta de capacidad de devolución o una incierta

finalidad de la operación.

A efectos contables, las garantías eficaces son

aquellas garantías reales y personales válidas como

mitigante del riesgo en función de, entre otros

aspectos: i) el tiempo necesario para su ejecución;

ii) la capacidad de realización y iii) la experiencia en

la realización. A continuación, se describen las

diferentes tipologías de garantías:

| Garantías personales o constituidas por la

solvencia de titulares y fiadores: destacan las

operaciones de riesgo con empresas, en las que

se considera relevante el aval de los socios,

tanto personas físicas como jurídicas. Cuando

se trata de personas físicas, la estimación de la

garantía se realiza a partir de las declaraciones

de bienes y cuando el avalista es persona

jurídica, se analiza en el proceso de concesión

como un titular.

| Garantías reales, principales tipos:

| Garantías pignoraticias: destacan la prenda

de operaciones de pasivo o los saldos

intermediados. Para poder ser admitidos

como garantía, los instrumentos financieros

deben, entre otros requisitos: i) estar libres de

cargas, ii) su definición contractual no debe

impedir su pignoración, y iii) su calidad

crediticia no debe estar relacionada con el

titular del préstamo. La pignoración

permanece hasta que vence o se cancela

anticipadamente el activo o mientras no se

dé de baja.

| Garantías hipotecarias sobre inmuebles.

Derecho real constituido sobre un bien

inmueble en garantía de una obligación,

sobre el que, según política interna, se

establece:

| El procedimiento de admisión de

garantías y los requerimientos

necesarios para la formalización de las

operaciones como, por ejemplo, la

documentación que debe ser

entregada por los titulares y la certeza

jurídica con la que debe contar.

| Los procesos de revisión de las

tasaciones registradas, para asegurar el

correcto seguimiento y control del valor

de las garantías. Se llevan a cabo

procesos periódicos de contraste y

validación de los valores de tasación,

con el fin de detectar posibles

anomalías en la actuación de las

sociedades de tasación proveedoras de

la Entidad.

| La política de desembolso, que afecta

principalmente a las operaciones de

promociones y autopromociones

inmobiliarias.

| El loan-to-value (LTV) de la operación. El

capital que se concede en operaciones

hipotecarias está limitado a unos

porcentajes sobre el valor de la garantía,

valor que se define como el menor entre

el de tasación y el valor escriturado o

acreditado del bien. Los sistemas

informáticos calculan el nivel de

aprobación requerido para cada tipo de

operación.

| Derivados de crédito: garantes y

contraparte. La Entidad utiliza de forma

puntual derivados de crédito, contratados

con entidades de alto nivel crediticio y

amparados por contratos colaterales para

la cobertura del riesgo de crédito.

A continuación, se ofrece el detalle de las garantías

recibidas para la concesión de operaciones de la

Entidad, correspondientes a la actividad bancaria y

resto, que recoge el importe máximo de las

garantías reales eficaces que puede considerarse a

efectos del cálculo del deterioro: el valor razonable

estimado de los inmuebles según la última tasación

disponible o actualización realizada sobre la base de

lo previsto en la normativa de aplicación vigente.

Asimismo, se incluyen las restantes garantías reales

como el valor actual de las garantías pignoraticias a

la fecha, sin incluir por tanto las garantías

personales:


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	2025	Notas de la memoria


CATEGORIZACIÓN POR STAGE DE LA INVERSIÓN CREDITICIA Y GARANTÍAS AFECTAS *
(Millones de euros)
	31-12-2025			31-12-2024
	Importe bruto	Corrección de valor por deterioro	Valor de las garantías **	Importe bruto	Corrección de valor por deterioro	Valor de las garantías **
Stage 1:	320.986	(448)	385.902	301.244	(421)	377.442
Sin garantía real asociada	177.916	(367)		163.775	(314)
Garantía real inmobiliaria	140.336	(79)	378.644	134.744	(105)	370.715
Otras garantías reales	2.734	(2)	7.258	2.725	(2)	6.727
Stage 2 + POCI sin deterioro:	21.299	(550)	37.249	20.231	(739)	31.729
Sin garantía real asociada	7.454	(315)		7.976	(331)
Garantía real inmobiliaria	13.566	(234)	36.518	12.030	(406)	31.223
Otras garantías reales	279	(1)	731	225	(2)	506
Stage 3 + POCI con deterioro:	7.121	(4.125)	8.864	8.649	(4.347)	10.578
Sin garantía real asociada	3.233	(2.279)		3.407	(2.057)
Garantía real inmobiliaria	3.861	(1.833)	8.831	5.194	(2.263)	10.533
Otras garantías reales	27	(13)	33	48	(27)	45
TOTAL	349.406	(5.123)	432.015	330.124	(5.507)	419.749
(*) Incluye préstamos y anticipos a la clientela de los epígrafes «Activos financieros a coste amortizado» (Nota 10) y «Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados».
(**) Es el importe máximo de las garantías reales eficaces que puede considerarse a efectos del cálculo del deterioro, esto es el valor razonable estimado de los inmuebles según última tasación disponible o su actualización sobre la base de lo previsto en la normativa de aplicación vigente. Incluyen las restantes garantías reales como el valor actual de las garantías pignoraticias a la fecha, sin incluir por tanto las garantías personales.

Por otro lado, las medidas de mitigación del riesgo de contrapartida se detallan al final de este apartado.


		P. 74



	2025	Notas de la memoria

Seguimiento y medición del riesgo de crédito

La Entidad dispone de un sistema de seguimiento y medición que garantiza la cobertura de cualquier

acreditado u operación mediante procedimientos metodológicos adaptados a la naturaleza de cada titular y

riesgo:

Determinación de la

clasificación contable

Procesos de seguimiento de

acreditados

Determinación de la

cobertura contable

Cuantificación y calificación

del riesgo de crédito

Staging: evaluación de

la existencia de SICR y

default

Basado en la pérdida

esperada

Perímetro

Metodología de

calificación

Seguimiento

individualizado

SINGLE NAMES (SN)

Acreditados que, por

su volumen de

exposición o riesgo

asociado, requieren

de un tratamiento

individualizado y

experto.

Ficha de SN y gestión

continua y proactiva

a través de triggers.

GRANDES RIESGOS

Por grupo económico de

acreditados

1. Cartera general

Exposición > 300 millones de

euros

Exposición <= 300 millones

de euros pero con algún

componente del grupo en

SN High Risk* o con saldos

dudosos **

Cálculo de la

provisión basado

en criterio

experto

MANUAL

Asignación experta

de la calificación

de seguimiento

para cada

acreditado.

2. Financiaciones

especializadas

Exposición > 50 millones

de euros

Exposición <= 50 millones

de euros pero con algún

componente del grupo en

SN High Risk* o con saldos

dudosos **

RESTO (NO SN)

Clasificación

mediante procesos

automáticos.

Existe una alineación

entre la calificación

de seguimiento y

clasificación

contable.

Monitoring

Determinación de

la cobertura

mediante modelos

estadísticos

basados en la

experiencia del

Grupo y

proyecciones de

variables

relevantes.

3. Sector público y

entidades financieras

Seguimiento

colectivo

RESTO DE OPERACIONES/

ACREDITADOS

AUTOMÁTICA

Modelo basado en

patrones estadísticos

(Modelo de Alertas

Tempranas), PD

calibrada con visión

forward looking y otras

alertas relevantes.

* SN High Risk: Acreditados con una exposición total superior a 10 millones de euros durante dos meses consecutivos o superior a 12 millones de

euros un mes, con alguna debilidad: i) impagos > 45 días, ii) refinanciaciones, iii) deterioro de balance, iv) PD elevada, v) rating desfavorable, vi)

impagos en otras entidades, vii) calificación de seguimiento actual de riesgo medio o peor, viii) project finance con RSCD menor a 1,05 veces o

desviaciones >15 % en ingresos reales vs. proyectados.

** Acreditados con una exposición total > 5 millones de euros y que su saldo en situación dudosa supere el 5 % del total.

Procesos de seguimiento de acreditados

El objetivo de la acción de seguimiento es

determinar la calidad del riesgo asumido con un

acreditado (“Calificación de Seguimiento”) y las

acciones que se realizarán en función del resultado,

incluida la estimación del deterioro. El objeto del

seguimiento del riesgo son acreditados titulares de

instrumentos de deuda y exposiciones fuera de

balance que comporten riesgo de crédito, siendo los

resultados una referencia para la política de

concesiones futuras.

La Política de seguimiento de riesgo de crédito se

articula en función del tipo y especificidad de la

exposición que segrega en ámbitos diferenciados,

conforme a las distintas metodologías de medición

del riesgo de crédito.

³ Las distintas categorías de calificación de seguimiento son:

|Riesgo inapreciable: la totalidad de las operaciones del cliente se desarrollan correctamente y no hay indicios que pongan en duda la capacidad de devolución.

|Riesgo bajo: la capacidad de pago es adecuada, no obstante, el cliente o alguna de sus operaciones presenta indicios poco relevantes de debilidad.

|Riesgo medio: existen indicios de deterioro, no obstante, estas debilidades no ponen en riesgo, actualmente, la capacidad de devolución.

|Riesgo medio-alto: la calidad crediticia del cliente se ha visto seriamente debilitada, aunque no existen evidencias objetivas de deterioro. Si prosigue el deterioro

podría incurrirse en impago.

|Dudoso: existen evidencias objetivas de deterioro o dudas sustentadas en cuanto a la capacidad del cliente para hacer frente a sus obligaciones.

|Sin calificar: no se dispone de información suficiente para asignar una calificación de seguimiento.

⁴ Además de estos acreditados, requerirán de estimación individual de la pérdida por riesgo de crédito las operaciones con riesgo de crédito bajo, calificadas como

tal por ser operaciones sin riesgo apreciable que se encuentren en situación dudosa. Atendiendo a un criterio de materialidad, se realizará la estimación individual de

la pérdida siempre que se trate de acreditados >1 millón de euros de exposición cuando >20 % del riesgo sea dudoso.


		P. 75



	2025	Notas de la memoria

La Calificación de Seguimiento es una valoración

sobre la situación del cliente y de sus riesgos. Todo

acreditado tiene asociada una calificación de

seguimiento que lo clasifica en cinco categorías 3

que son, de mejor a peor: riesgo inapreciable, bajo,

medio, medio-alto o dudoso; y pueden generarse de

manera manual (en el caso del perímetro de

acreditados bajo seguimiento individualizado) o

automática (para el resto).

En función del perímetro de seguimiento y la

calificación de los acreditados el seguimiento puede

ser:

| Individualizado: de aplicación a exposiciones de

importe relevante o que presentan

características específicas. El seguimiento de

grandes riesgos conduce a la emisión de

informes de seguimiento de grupos,

concluyendo en una calificación de seguimiento

para los acreditados que lo componen.

La Entidad define como acreditados

individualmente significativos (Single Names)

aquellos que cumplan los siguientes umbrales o

características 4:

| Acreditados con una exposición total

superior a 10 millones de euros durante dos

meses consecutivos o superior a 12 millones

de euros un mes, presentando alguno de los

siguientes criterios:

| haber sido refinanciados (riesgo

refinanciado superior al 5 % del riesgo

total),

| estar en morosidad temprana (impagos

superiores a 45 días),

| con plan preventivo de admisión

restrictivo,

| con rating desfavorable,

| con PD elevada (o Slotting igual o peor

que Weak si pertenecen a

segmentación de Financiación

Especializada),

| con calificación de seguimiento actual

de riesgo medio o peor,

| con deterioro de balance,

| con impagos en otras entidades,

| que pertenezcan a la segmentación de

Financiación Especializada y mantengan

una ratio de cobertura al servicio de la

deuda menor 1,05 veces o con

desviaciones mayores al 15 % de los

ingresos reales en comparación con los

proyectados o si se trata de un proyecto

en trámite de reestructuración.

| Exposición superior a 5 millones de euros

que tengan operaciones dudosas (objetivo

o subjetivo) que supongan más del 5 % del

riesgo del acreditado.

| Acreditados con segmentación distinta a

Financiación Especializada y una exposición

total superior a 30 millones de euros durante

dos meses consecutivos o superior a 36

millones de euros un mes y que pertenezcan

a un grupo con riesgo superior a 300

millones de euros o a un grupo con riesgo

inferior a 300 millones de euros con algún

componente identificado como Single Name

en alguno de los 2 puntos anteriores.

| Acreditados segmentados como

Financiación Especializada con una

exposición total superior a 50 millones de

euros.

| Colectivo: las calificaciones se obtienen a partir

de la combinación de un modelo estadístico

específico referido como el Modelo de Alertas

Tempranas (MAT), la probabilidad de

incumplimiento (PD para probability of default)

calibrada con visión forward-looking

(consistente con la utilizada en el cálculo de las

coberturas por riesgo de crédito) y diversas

alertas relevantes. Tanto el MAT como la PD se

obtienen con una frecuencia mínima mensual,

frecuencia que es diaria en el caso de las alertas

Adicionalmente, los modelos MAT y PD están sujetos

a la Política corporativa de enfoques regulatorios y

modelos de riesgo de crédito.


		P. 76



	2025	Notas de la memoria

Cuantificación y calificación del riesgo de

crédito

El riesgo de crédito cuantifica las pérdidas derivadas

por el incumplimiento de las obligaciones

financieras por parte de los acreditados sobre la

base de dos conceptos: la pérdida esperada y la

pérdida inesperada.

| Pérdida esperada (PE): media o esperanza

matemática de las pérdidas potenciales

previstas que se calcula como el producto de

las tres magnitudes siguientes: probabilidad de

incumplimiento (PD para probability of default ),

exposición (EAD para exposure at default ) y

severidad (LGD para loss given default ).

| Pérdida inesperada: pérdidas potenciales

imprevistas, producidas por la variabilidad que

puede tener la pérdida respecto a la pérdida

esperada estimada. Puede ser fruto de cambios

repentinos de ciclo o de variaciones en los

factores de riesgo o en la dependencia entre el

riesgo de crédito de los diferentes deudores. Las

pérdidas inesperadas son poco probables y de

importe elevado debiendo ser absorbidas por

los recursos propios de la Entidad. El cálculo de

la pérdida inesperada también se fundamenta,

principalmente, en la PD, EAD y LGD de las

operaciones.

La estimación de los parámetros del riesgo de

crédito se apoya en la propia experiencia histórica

de impago. Para ello, se dispone de un conjunto de

herramientas y técnicas de acuerdo con las

necesidades particulares de cada uno de los

riesgos, descritas a continuación según su

afectación sobre los tres factores de cálculo de la

pérdida esperada:

| EAD: estima la deuda pendiente en caso de

incumplimiento del cliente. Esta magnitud es

relevante para aquellos instrumentos financieros

que tienen una estructura de amortización

variable en función de las disposiciones que

haga el cliente (generalmente, cualquier

producto revolving).

Para la obtención de esta estimación se observa

la experiencia interna de morosidad,

relacionando los niveles de disposición en el

momento del incumplimiento y en los 12 meses

anteriores. En la construcción del modelo se

consideran variables relevantes como la

naturaleza del producto, el plazo hasta el

vencimiento y las características del cliente.

| PD: la Entidad dispone de herramientas de

soporte a la gestión para la predicción de la

probabilidad de incumplimiento de cada

acreditado que cubren la práctica totalidad de

la actividad crediticia.

Estas herramientas, implantadas en la red de

oficinas e integradas en los canales de

concesión y seguimiento del riesgo, han sido

desarrolladas de acuerdo con la experiencia

histórica de mora e incorporan las medidas

necesarias tanto para ajustar los resultados al

ciclo económico, con el objetivo de ofrecer

mediciones relativamente estables a largo plazo,

como a la experiencia reciente y a proyecciones

futuras. Los modelos se pueden clasificar en

función de su orientación al producto o al

cliente:

| Las herramientas orientadas al producto se

utilizan básicamente en el ámbito de

admisión de nuevas operaciones de banca

minorista (scorings de admisión) y toman en

consideración características del deudor,

información interna derivada de la relación

con los clientes, alertas internas y externas,

así como características propias de la

operación, para determinar su probabilidad

de incumplimiento. Para su estimación se

utiliza una metodología avanzada de

aprendizaje automático.

| Las herramientas orientadas al cliente

evalúan la probabilidad de incumplimiento

del deudor. Están integradas por scorings de

comportamiento para el seguimiento del

riesgo de personas físicas y por ratings de

empresas. En lo relativo a empresas, las

herramientas de rating son específicas

según el segmento al cual pertenecen.

| Particularmente, en el caso de

microempresas, pymes y pymes

promotoras también se utiliza una

metodología avanzada de aprendizaje

automático.

| En el caso de grandes empresas, la

Entidad cuenta con modelos que

requieren de criterio experto de analistas

y cuyo objetivo es replicar y ser

coherentes con los ratings de agencias

de calificación.

La actualización de los scorings y ratings de

clientes se efectúa mensualmente con el

objetivo de mantener actualizada la calificación

crediticia, con la excepción del rating de

grandes empresas que se actualiza con una

frecuencia mínima anual o ante eventos

significativos que puedan alterar la calidad

crediticia. En el ámbito de personas jurídicas se

realizan acciones periódicas de actualización

de estados financieros e información cualitativa

para conseguir el máximo nivel de cobertura

del rating interno.

| LGD: cuantifica el porcentaje de deuda que no

podrá ser recuperada en caso de

incumplimiento del acreditado.

Se calculan las severidades históricas con

información interna, considerando los flujos de

caja asociados a los contratos desde el

incumplimiento. Los modelos permiten obtener

severidades en función de la garantía, la

relación del importe de préstamo con el valor de

la garantía (LTV o Loan to Value), el tipo de

producto, la calidad crediticia del acreditado y,

para aquellos usos que la regulación lo requiera,

las condiciones recesivas del ciclo económico.

⁵ ä Véase la Nota 2.7 en referencia a que los casos de venta de exposición con incremento significativo del riesgo de crédito no comprometen el modelo de negocio

de mantener los activos para percibir sus flujos de caja contractuales.

⁶ ä Véase la Nota 22.3 donde se recogen las ventas de cartera dudosa y fallida informados.

⁷ ä Véase Nota 2.7.


		P. 77



	2025	Notas de la memoria

Adicionalmente, se realiza una aproximación de

los gastos indirectos (personal de oficinas,

infraestructura, etc.) asociados al proceso de

recuperación.

Cabe destacar que la Entidad considera a

través de la severidad los ingresos generados en

la venta de contratos fallidos como uno de los

flujos futuros posibles generados para medir las

pérdidas esperadas por deterioro del valor

crediticio. Estos ingresos se calculan a partir de

la información interna de las ventas realizadas

en la Entidad 5. La venta de estos activos se

considera razonablemente previsible como

método de recuperación, por lo que la Entidad la

contempla dentro de su estrategia de reducción

de saldos dudosos como una de las

herramientas de uso recurrente. En este sentido,

existe un mercado de deuda deteriorada activo

que asegura con alta probabilidad la posibilidad

de generar transacciones futuras de venta de

deuda 6.

Además del uso regulatorio para la determinación

de los requerimientos mínimos de capital de la

Entidad y el cálculo de coberturas, los parámetros

de riesgo de crédito (PD, LGD y EAD) intervienen en

diversas herramientas de gestión como en el cálculo

de la rentabilidad ajustada al riesgo, la herramienta

de pricing, la preclasificación de clientes, así como

en las herramientas de seguimiento y los sistemas

de alertas.

Determinación de la clasificación contable

La clasificación contable entre los distintos stages

de NIIF 9 7 de las operaciones con riesgo de crédito

queda determinada por la ocurrencia de eventos de

incumplimiento, deterioro sobre la capacidad de

pago del cliente y en definitiva por el conjunto de

criterios descritos en la Circular 4/2017 y en la guía de

la EBA GL/2016/07 sobre la aplicación de la definición

de default.

En términos generales, las operaciones en

originación serán clasificadas en stage 1,

empeorando su clasificación a stage 2 o stage 3 por

eventos de incumplimiento o incrementos

significativos del riesgo de crédito (SICR, significant

increase in credit risk) desde el reconocimiento

inicial de la operación.

Se entenderá que ha habido un SICR desde el

reconocimiento inicial, clasificándose dichas

operaciones como stage 2, cuando se presenten

debilidades que puedan suponer pérdidas

significativamente superiores a las esperadas en el

momento de la concesión. Para su identificación, la

Entidad cuenta con los procesos de seguimiento y

calificación descritos en .

Las operaciones en stage 1 o 2 pueden también ser

clasificadas a stage 3 cuando se cumplan criterios

adicionales de incumplimiento o si, bajo un análisis

individualizado o colectivo, existen dudas razonables

de su capacidad de pago o hay un deterioro

crediticio de la operación o acreditado.

El conjunto de los criterios de clasificación se

describe a continuación:


		P. 78



	2025	Notas de la memoria

Stage 3

Stage 2

Importes vencidos >90 días superando

umbrales de materialidad, evaluados a nivel

operación en personas físicas y a nivel cliente

en personas jurídicas. Para personas físicas se

impacta todo el cliente cuando los importes

vencidos >90 días superan el 20 % del total de la

exposición

Operaciones con

importes vencidos

Importes vencidos de más de 30 días

Operaciones de

titulares en concurso

de acreedores, sin

petición de liquidación

Si ha pagado al menos 25 % de los créditos

del concurso o 2 años después de la

inscripción en el Registro Mercantil del

concurso

Stage 3

No cumple las condiciones de stage 2

Operaciones refinanciadas o reestructuradas

a las que corresponda su clasificación en

dudoso según los criterios fijados en la ä

Nota 2.8 - Operaciones de refinanciación

Operaciones refinanciadas o reestructuradas

que no proceda clasificar como dudosas y

aún estén en periodo de prueba

Operaciones

refinanciadas/

reestructuradas

Alertas globales: Dificultades financieras del cliente, incumplimiento de cláusulas

contractuales, etc.

Single

Names -

revisión

individual

Alertas de mercado (ratings externos)

Alertas específicas (sectoriales)

En el caso de acreditados con seguimiento

de grandes riesgos pero que no cumplen

criterios para ser Single Names, si después

de una revisión individual hay dudas sobre

su reembolso

Empeoramiento de la calificación: acreditado

ha empeorado su calificación respecto al

momento de reconocimiento inicial a riesgo

medio o peor. O su calificación actual es de

riesgo medio-alto o peor

Resto de operaciones

Resto de

cartera –

revisión

colectiva e

individual

Resto de operaciones, tras una revisión

colectiva si presentan dificultades y dudas

sobre su capacidad de reembolso

Su PD lifetime actual es superior al 20 % o

presenta incremento relativo de la PD:

La PD lifetime anualizada es mayor que 0,3 %

La PD lifetime actual es superior a 3 veces la

PD lifetime en originación del contrato

Operaciones que se encuentran en periodo

de prueba: que en los últimos 3 meses han

estado clasificadas en stage 3 y tienen

impagos inferiores a 30 días

Determinación de la cobertura contable

El objetivo de los requerimientos de la NIIF 9 sobre

deterioro de valor es que se reconozcan las pérdidas

crediticias esperadas de las operaciones, evaluadas

sobre una base colectiva o individual, considerando

toda la información razonable y fundamentada

disponible, incluyendo la de carácter prospectivo

(forward-looking).

Principios para la estimación de las pérdidas

crediticias esperadas a efectos de la determinación

de las coberturas de pérdida por riesgo de crédito

La cobertura contable calculada o provisión se

define como la diferencia entre el importe en libros

bruto de la operación y el valor actualizado de la

estimación de los flujos de efectivo que se espera

cobrar, descontados con el tipo de interés efectivo

de la operación, considerando las garantías

eficaces recibidas.

La Entidad estima las pérdidas crediticias esperadas

de una operación de forma que estas pérdidas

reflejen:

| un importe ponderado y no sesgado,

determinado mediante la evaluación de una

serie de resultados posibles;

| el valor temporal del dinero; y

| la información razonable y fundamentada que

esté disponible en la fecha de referencia, sin

coste ni esfuerzo desproporcionado, sobre

sucesos pasados, condiciones actuales y

previsiones de condiciones futuras.

De acuerdo con la normativa aplicable, el método

de cálculo de la cobertura está determinado en

⁸ La existencia del colateral, particularmente para el análisis individualizado, no se utiliza para la valoración de la calidad crediticia de los acreditados si bien, para

actividades estrechamente relacionadas con el colateral como son la de promociones inmobiliarias, la disminución del valor de dicho colateral se analiza para

valorar el incremento o deterioro de riesgo del acreditado.

El análisis colectivo la calificación automática se genera a partir de la combinación de una calificación por i) modelos de riesgo y ii) calificación por alertas.

Considerando que la política de la Entidad en relación con la concesión de operaciones de activo sigue como criterio la evaluación de la capacidad de devolución

del cliente y no la recuperación vía la adjudicación de garantías, el análisis colectivo se centra en la evaluación de la calidad crediticia de los acreditados y no en la

valoración de los colaterales aportados. En este sentido, las principales garantías (o colaterales) del Grupo son de naturaleza hipotecaria, careciendo de

fluctuaciones de valor significativas que pudieran considerarse como evidencia de incremento significativo de riesgo de crédito de los préstamos hipotecarios.

⁹ Como indicado en el análisis de la cartera Single Names se realiza de forma individual para su totalidad, determinándose el stage de forma experta para cada uno

de los instrumentos analizados, basado en el conocimiento de los acreditados y la experiencia. Cuando se requiere, también se procede con ese enfoque

individualizado en el cálculo de la cobertura.

Las pérdidas crediticias de los instrumentos de la cartera que tiene seguimiento individual, y que están clasificados de forma individual experta en stage 1, se calculan

colectivamente sobre la base del conocimiento de los acreditados y a la experiencia. Esta forma de estimar perdidas esperadas no habría dado lugar a diferencias

materiales en su conjunto comparado con una estimación utilizando estimaciones individuales. Esto se debe a que, de forma general, la información a considerar en

el cálculo colectivo habría sido equivalente a la utilizada con estimaciones individuales.


		P. 79



	2025	Notas de la memoria

función de si el acreditado es individualmente

significativo y su clasificación contable 8.

| Si el cliente además de ser individualmente

significativo presenta operaciones en situación

dudosa (por razón de la morosidad o bien por

razones distintas de la morosidad) o en stage 2 9,

la cobertura de sus operaciones dudosas será

estimada mediante un análisis pormenorizado

de la situación del titular y de su capacidad de

generación de flujos futuros.

| En el resto de los casos, la cobertura se estima

de forma colectiva mediante metodologías

internas, sujetas a la Política corporativa de

enfoques regulatorios y modelos de riesgo de

crédito vigente, sobre la base de la experiencia

histórica propia de incumplimientos y

recuperaciones de carteras y teniendo en

cuenta el valor actualizado y ajustado de las

garantías eficaces. Adicionalmente, se tendrán

en consideración previsiones de condiciones

económicas futuras bajo diversos escenarios.

Para la determinación de las coberturas por

pérdidas crediticias de las carteras bajo análisis

colectivo se utilizan modelos de estimación de la

PD; de la probabilidad de regularización de los

incumplimientos (concretamente su magnitud

complementaria, la probabilidad de no cura o

PNC); severidad (loss-given-default o LGD);

modelos de valor recuperable de garantías

hipotecarias (haircuts); así como ajustes para

obtener estimaciones con carácter lifetime o

forward-looking en función de la clasificación

contable del contrato. Cabe destacar que el

conjunto de modelos de haircuts y PNC son

modelos de LGD.

Los modelos utilizados se reestiman o

reentrenan con una periodicidad habitualmente

semestral y mínima anual, y se ejecutan

mensualmente para recoger en todo momento

la situación económica del entorno y ser

representativos del contexto económico vigente.

De esta forma se reducen las diferencias entre

las pérdidas estimadas y las observaciones

recientes. A los modelos se incorpora una visión

no sesgada de la posible evolución futura

(forward-looking) para la determinación de la

pérdida esperada considerando los factores

macroeconómicos más relevantes: i)

crecimiento del PIB, ii) la tasa de desempleo, iii)

euríbor a 12 meses, y iv) crecimiento del precio

de la vivienda. En este sentido, de la Entidad

genera un escenario base, así como un rango

de escenarios potenciales que le permiten

ajustar ponderando por su probabilidad, las

estimaciones de pérdida esperada.

El proceso de cálculo se estructura en dos pasos:

| Determinación de la base provisionable que, a

su vez, se divide en dos pasos:

| Cálculo del importe de exposición,

consistente en la suma del importe en libros

bruto en el momento del cálculo y los

importes fuera de balance (disponibles o

riesgo de firma) que se espera que puedan

ser desembolsados en el momento en que

el cliente cumpliera las condiciones para ser

considerado dudoso.

| Cálculo del valor recuperable de las

garantías eficaces vinculadas a la

exposición. A efectos de determinar el valor

recuperable de estas garantías, caso de

garantías inmobiliarias, los modelos estiman

el importe de venta futura de la garantía al

que descuentan la totalidad de los gastos

en que se incurriría hasta la venta.

| Determinación de la cobertura a aplicar sobre la

base provisionable:

Este cálculo se realiza teniendo en cuenta la

probabilidad de incumplimiento del titular de la

operación, la probabilidad de regularización o

cura, para cartera garantizada, y la severidad,

para cartera no garantizada.

Para carteras poco materiales para las que,

desde un punto de vista de procesos o por falta

de representatividad de la experiencia histórica

se considere que el enfoque de modelos

internos no es adecuado, la Entidad puede

utilizar los porcentajes por defecto de cobertura

que establezcan las normativas nacionales

vigentes.

Tanto las operaciones clasificadas sin riesgo

apreciable, como aquellas operaciones que como

consecuencia de la tipología de su garante sean

clasificadas sin riesgo apreciable, podrán tener un

porcentaje de cobertura contable del 0 %. En el

último caso, este porcentaje solo se aplicará sobre

la parte garantizada del riesgo.

Las coberturas estimadas individual o

colectivamente deben ser coherentes con el

tratamiento que se da a las categorías en las que se

pueden clasificar las operaciones. Esto es, el nivel de

cobertura para una operación ha de ser superior al


		P. 80



	2025	Notas de la memoria

que le correspondería si estuviera clasificada en otra

categoría de menor riesgo de crédito.

En los ciclos de revisión también se introducen las

mejoras necesarias detectadas en los ejercicios de

comparación retrospectiva (backtesting) y

benchmarking. Asimismo, los modelos desarrollados

están documentados, permitiendo la réplica por

parte de un tercero. La documentación contiene las

definiciones clave, la información relativa al proceso

de obtención de muestras y tratamiento de datos,

los principios metodológicos y resultados obtenidos,

así como su comparativa con ejercicios previos.

CaixaBank dispone de un total de 66 modelos, con el

fin de obtener los parámetros necesarios para el

cálculo de coberturas bajo análisis colectivo. Para

cada uno de los parámetros de riesgo, se pueden

utilizar diferentes modelos para adaptarse a cada

tipología de exposición. Concretamente, los modelos

son los que se indican a continuación:

| 18 modelos de parámetros de scoring y rating

| 20 modelos de parámetros de PD

| 10 modelos de parámetros de EAD

| 7 modelos de parámetros de PNC

| 8 modelos de parámetros de LGD

| 2 modelos de parámetros de haircut

| 1 modelo de parámetros de transformación LT/FL

(lifetime/forward-looking)

Incorporación de información forward-looking en

los modelos de pérdida esperada

La Entidad ha tenido en cuenta escenarios

macroeconómicos de diferente severidad, de forma

consistente con los procesos internos de gestión y

monitorización. Estos escenarios se han contrastado

y están alineados con los emitidos por los

organismos oficiales.

Las variables proyectadas consideradas son las

siguientes:


_ INDICADORES MACROECONÓMICOS FORWARD LOOKING *
(% Porcentajes)
		31-12-2025			31-12-2024
		2026	2027	2028	2025	2026	2027
Crecimiento del PIB
	Escenario base	2,0	1,9	1,7	2,3	2,1	2,0
	Escenario upside	3,4	2,7	1,6	3,8	3,1	1,8
	Escenario downside	(0,4)	0,1	1,7	(0,7)	0,6	2,6
Tasa de desempleo
	Escenario base	10,2	9,7	9,3	11,1	10,8	10,5
	Escenario upside	9,6	8,5	8,4	10,2	9,4	9,2
	Escenario downside	13,4	14,5	13,8	14,0	14,9	13,8
Tipos de interés
	Escenario base	2,07	2,32	2,53	2,90	2,71	2,68
	Escenario upside	2,62	2,89	2,91	3,10	2,91	2,84
	Escenario downside	1,48	1,60	1,90	2,10	1,86	1,98
Crecimiento precio vivienda
	Escenario base	5,7	3,3	2,4	2,8	2,6	2,4
	Escenario upside	6,9	6,0	3,7	4,2	5,7	3,8
	Escenario downside	0,5	(5,3)	0,1	(0,9)	(4,4)	0,5
(*) Fuente: CaixaBank Research. A fecha de formulación de estas cuentas anuales existen actualizaciones en los datos macro a los empleados en el cálculo de las provisiones posteriores al cierre del ejercicio (como el presentado en el apartado 3.1) que no tienen impacto material en las provisiones constituidas por el Grupo, véase Análisis de sensibilidad.

El rango downside de las variables empleadas en el

cálculo de provisiones incorpora deficiencias en

reformas estructurales que conllevan, junto con

otras dinámicas macroeconómicas, caídas en la

productividad y, por ende, en el PIB. De este modo, la

caída estimada refleja el potencial impacto de un

empeoramiento del riesgo climático que, por

distintos mecanismos (por ejemplo incremento de

costes de producción, incremento de precios de

productos básicos, etc.) acabarían afectando al

crecimiento económico a largo plazo. El informe de

gestión consolidado detalla la estrategia de

sostenibilidad de la Entidad que incluye las

estrategia medioambiental y climática.

La ponderación de los escenarios previstos en cada

uno de los ejercicios sobre cada segmento es la


_ PONDERACIÓN DE OCURRENCIA DE LOS ESCENARIOS PREVISTOS
(% porcentajes)
	31-12-2025	31-12-2024
Escenario base	60	60
Escenario upside	20	20
Escenario downside	20	20


		P. 81



	2025	Notas de la memoria

Asunciones y ajustes a los modelos

El cuadro macroeconómico anterior y la

ponderación de escenarios son los utilizados en la

última recalibración semestral de noviembre de

2025 de los modelos. Adicionalmente, la Entidad

mantiene un fondo colectivo de provisiones,

principalmente por Post Model Adjustment (PMA),

que asciende a 185 millones de euros a 31 de

diciembre de 2025 (44 millones de euros menos

respecto al importe existente a 31 de diciembre de

2024).

El fondo colectivo tiene una vocación temporal, está

amparado en las directrices emitidas por parte de

los supervisores y reguladores, y está respaldado por

procesos debidamente documentados y sujetos a

una estricta gobernanza.

De acuerdo con los principios de la normativa

contable aplicable, el nivel de cobertura tiene en

cuenta una visión forward-looking (12 meses) o

lifetime, en función de la clasificación contable de

las exposiciones (12 meses para el stage 1 y lifetime

para los stages 2 y 3).

Análisis de sensibilidad

Existe dependencia entre las distintas variables que

miden o cuantifican la coyuntura económica, tales

como el crecimiento del producto interior bruto y la

tasa de desempleo. Estas dependencias dificultan

establecer relaciones de causalidad clara entre una

variable concreta y un efecto (por ejemplo, pérdida

esperada crediticia) y, adicionalmente, también

dificultan la interpretación de las sensibilidades a los

cálculos de los modelos de pérdidas de crédito

esperadas cuando se aportan estas sensibilidades a

diversas variables simultáneamente.

Los tipos de interés, que también forman parte del

conjunto de indicadores forward-looking, tienen un

impacto poco significativo en el cálculo de la

pérdida esperada crediticia y circunscrito

únicamente a la cartera de consumo, entre las

carteras relevantes.

A continuación, se muestra la sensibilidad estimada

a una caída de un 1 % en producto interior bruto, así

como, con carácter adicional, a una caída del 10 %

en los precios de los activos inmobiliarios en las

pérdidas esperadas por riesgo de crédito al cierre

de 2025, , desglosados por tipología de cartera para

los negocios en España.


_ ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD - 31-12-2025
(Millones de euros)
	Incremento de la provisión
	Caída de un 1% en el PIB	Caída de un 10% en los precios de los activos inmobiliarios
Instituciones financieras	1
Sociedades no financieras y empresarios individuales	55	20
Financiación especializada	14	5
Financiación a la construcción y promoción inmobiliaria	6	4
Financiación a la construcción de obra civil	4	1
Resto de financiación especializada	4
Finalidades distintas de la financiación especializada	41	15
Grandes empresas	14	1
Pymes	24	11
Empresarios individuales	3	3
Hogares (excluidos empresarios individuales)	85	182
Adquisición de vivienda	69	159
Adquisición de vivienda habitual	64	151
Adquisición de viviendo distinta habitual	5	8
Crédito al consumo	9	5
Otros fines	7	18
TOTAL	141	202

Los modelos y las estimaciones sobre variaciones

macroeconómicas se someten periódicamente a

revisión para detectar posibles deterioros en la

calidad de las mediciones. La continua evaluación

de los riesgos permite conocer la distribución de la

exposición de las distintas carteras respecto de la

calidad crediticia expresada como probabilidad de

incumplimiento.


		P. 82



	2025	Notas de la memoria

Gestión de morosidad

La función de la gestión de recuperaciones y

morosidad está alineada con las directrices de

gestión de riesgos del Grupo. La misión de la

Dirección de Morosidad y Recuperaciones de

CaixaBank es minimizar las pérdidas derivadas de

los clientes que no cumplan las obligaciones de

pago. Para ello, la prioridad de la gestión se apoya

en cuatro principios básicos:

| Prevención: consiste en la detección previa al

impago de aquellos clientes con riesgo de

impago. El objetivo es anticipar la gestión y

normalizar la situación sin que se incurra en

impago.

| Gestión cliente: la gestión de recuperación de

las deudas se realiza con visión cliente, es decir,

con una visión global que considere todas las

posiciones de este y un modelo de gestión

recuperatorio según segmento y situación del

impago.

| Búsqueda de solución: el objetivo es maximizar

la recuperación de deudas lo antes posible y

con el menor coste para la Entidad, priorizando

un acuerdo recuperatorio a través de una

negociación permanente con el cliente.

| Facultades de riesgo: las decisiones para

soluciones recuperatorias requieren de un nivel de

facultades alineado con las políticas de riesgos.

Dichos principios, pretenden evitar que se cristalicen

el impago o la posible clasificación de las posiciones

en stage 3 y su consiguiente impacto en la cuenta

de resultados.

Asimismo, se hace un seguimiento proactivo de la

cartera clasificada en stage 3 por razones distintas

de la morosidad para su saneamiento, diseñando

planes específicos de la gestión enfocados a los

motivos que originaron su clasificación en dicha

clasificación contable.

Para llevar a cabo la actividad recuperatoria,

CaixaBank mantiene una estructura de gestión de la

morosidad unificada, con una visión end to end del

proceso de gestión de la recuperación y, de las

etapas por las que se sitúa el cliente. Esta estructura

presenta un alto grado de especialización y

capilaridad de cara a poder ofrecer la mejor

solución posible según el perfil y la situación del

cliente, con un modelo territorial con equipos de

apoyo a la red según el momento de impago de la

deuda. La gestión se divide en:

| Una gestión de la morosidad preventiva/

anticipativa para aquellos clientes al corriente

de pago gestionados desde las oficinas para

poder anticiparse a diferentes situaciones de

impagado

| La gestión de la morosidad temprana con

impagos entre el día 1 y 90. Para ello, existen

equipos especializados que coordinan y apoyan

centralizadamente la red de oficinas y las

agencias de recobro en la gestión de la

recuperación previa a la entrada en morosidad

contable. En el actual panorama económico, la

capilaridad y cercanía con el cliente por parte

de la red de oficinas continúa siendo clave a la

hora de identificar la situación y necesidades de

los clientes, especialmente, aquellas situaciones

de vulnerabilidad social.

| Por último, cuando el cliente se sitúa en

morosidad contable, con impagos superiores a

90 días, pasa a ser gestionado por equipos

especializados mediante una red de Centros de

Recuperaciones repartidos por todo el territorio,

con una gestión diferenciada por segmento del

cliente particular y el cliente de empresa. El

equipo de especialistas se encuentra orientado

a la búsqueda de soluciones finalistas en

situaciones más avanzadas del impago.

Toda esta gestión queda sujeta a la aplicación de

las políticas y los procedimientos vigentes que, de

acuerdo con los estándares contables y regulatorios,

establecen las pautas para la adecuada

clasificación de los créditos y estimación de las

coberturas.

En momentos de crisis coyunturales, como, por

ejemplo, la pandemia, la crisis energética o la

situación geopolítica, CaixaBank ha adaptado su

gestión de recuperaciones y morosidad para mitigar

los efectos, con un enfoque centrado en ofrecer

soluciones sostenibles a clientes con deuda viable,

garantizando su acceso a financiación ante caídas

temporales de ingresos. Además, la Entidad se ha

mantenido alineada con las medidas y políticas

existentes para preservar a los deudores en

situación de vulnerabilidad, reforzando su adhesión

a iniciativas estatales como los códigos de Buenas

Prácticas, las moratorias o las líneas ICO COVID y

Ucrania, consolidando el compromiso de CaixaBank

con la estabilidad financiera y la protección de sus

clientes más expuestos.

Activos adquiridos en pago de deudas

BuildingCenter es la sociedad del Grupo encargada

de la gestión de los activos inmobiliarios en España,

que proceden básicamente de las regularizaciones

de la actividad crediticia de la Entidad por

cualquiera de las siguientes vías: i) adjudicación en

subasta como conclusión de un procedimiento de

ejecución, generalmente hipotecaria; ii) adquisición

de activos inmobiliarios hipotecados concedidos a

particulares, con la posterior subrogación y

cancelación de las deudas; iii) adquisición de

activos inmobiliarios concedidos a sociedades, entre

ellas promotoras inmobiliarias, con la posterior

subrogación para la cancelación de sus deudas; y

iv) adjudicación por vía concursal.

El proceso de adquisición incluye la realización de

revisiones jurídicas y técnicas de los inmuebles a

través de los comités designados a tal efecto. En

todos los casos, la fijación de los precios de

adquisición se hace de acuerdo con tasaciones

actualizadas realizadas por sociedades de tasación

homologadas por el Banco de España y los

parámetros definidos en la normativa interna.


		P. 83



	2025	Notas de la memoria

Las estrategias desarrolladas para la

comercialización de estos activos son las siguientes:

| Venta individual: mediante un contrato de

servicing, para la comercialización multicanal a

través de sus propias oficinas, la colaboración

externa de la red de agentes inmobiliarios y una

presencia activa en internet. A esta actividad

comercial, se añade como pieza clave, el refuerzo

en la prescripción de inmuebles generado por

parte de la red de oficinas.

| Ventas institucionales: la Entidad contempla

operaciones institucionales de venta de carteras

de activos a otras sociedades especializadas.

| Finalización de promociones: con el objetivo de

que algunas de estas promociones puedan

comercializarse se efectúa un conjunto de

actuaciones menores para su mejora. Estas

actuaciones se llevan a cabo aprovechando

sinergias dentro de la Entidad.

| Alquiler: permite generar ingresos recurrentes

mientras se crea valor añadido sobre el inmueble

en caso de venta futura.

El detalle de activos adjudicados en España se

encuentra recogido en el Anexo 6.

Políticas de refinanciación

La Política corporativa de gestión del riesgo de

crédito y la Política de refinanciaciones y

recuperaciones recogen los principios generales

publicados por la EBA en las Directrices relativas a la

gestión de exposiciones dudosas y reestructuradas

o refinanciadas, así como las definiciones

estipuladas en el Anejo IX de la Circular 4/2017 del

Banco de España y sus posteriores modificaciones.

De acuerdo con el marco normativo vigente, estas

exposiciones corresponden a aquellas operaciones

en las que el cliente ha presentado, o se prevé que

pueda presentar, dificultades financieras para

atender sus obligaciones de pago en los términos

contractuales vigentes y, por dicho motivo, se haya

procedido a modificar o incluso formalizar una

nueva operación.

Estas operaciones se podrán materializar a través

de:

| La concesión de una nueva operación

(operación de refinanciación) con la que se

cancelan total o parcialmente otras

operaciones (operaciones refinanciadas)

previamente concedidas por cualquier empresa

de la Entidad al mismo titular u otras empresas

de su grupo económico pasando a estar al

corriente de pago de los riesgos previamente

vencidos.

| La modificación de las condiciones

contractuales de operación existente

(operaciones reestructuradas) de forma que

varíe su cuadro de amortización minorando el

importe de sus cuotas (carencias, aumento del

plazo, rebaja del tipo de interés, modificación del

cuadro de amortización, aplazamiento de todo o

parte del capital al vencimiento, etc.).

| La activación de cláusulas contractuales

pactadas en origen que dilaten el reembolso de

la deuda.

| La cancelación parcial de la deuda sin que haya

aporte de fondos del cliente a través,

principalmente, de la condonación de capital o

intereses ordinarios del crédito otorgado al

cliente.

Se entenderá que existe una reestructuración o

refinanciación en las siguientes circunstancias:

| La operación estuviera clasificada como riesgo

dudoso antes de la modificación, o clasificada

como riesgo dudoso sin dicha modificación.

| La modificación implique la baja parcial del

balance de la deuda, por motivos tales como el

registro de quitas o de importes fallidos.

| Simultáneamente a la concesión de

financiación adicional por la Entidad, o en un

momento próximo a tal concesión, el titular

haya realizado pagos de principal o de

intereses de otra operación con la Entidad

clasificada como riesgo dudoso, o que estaría

clasificada como riesgo dudoso si no se

concediera la financiación adicional.

| La Entidad apruebe el uso de cláusulas

implícitas de modificación en relación con

operaciones clasificadas como riesgo dudoso o

que estarían clasificadas como tal si no se

ejercieran esas cláusulas.

Se presumirá también, salvo prueba de lo contrario,

que existe una reestructuración o refinanciación en

las siguientes circunstancias cuando:

| Sin estar la operación que se modifica

clasificada en dudoso, la totalidad o parte de

los pagos de la operación hayan estado

vencidos durante más de treinta días al menos

una vez en los tres meses anteriores a su

modificación, o llevarían más de treinta días sin

dicha modificación.

| Simultáneamente a la concesión de

financiación adicional por la Entidad, o en un

momento próximo a tal concesión, el titular

haya realizado pagos de principal o de

intereses de otra operación con la Entidad que

no esté clasificada como riesgo dudoso, cuyos

pagos hayan estado vencidos, en su totalidad o

en parte, durante más de treinta días al menos

una vez en los tres meses anteriores a su

refinanciación.

| La Entidad apruebe el uso de cláusulas

implícitas de modificación en relación con

operaciones que no estén clasificadas como

riesgo dudoso que tengan importes a pagar

vencidos durante treinta días, o que llevarían

vencidos treinta días si no se ejercieran esas

cláusulas.


		P. 84



	2025	Notas de la memoria

La existencia de impagos previos es un indicio de

dificultades financieras. No obstante, no es condición

necesaria la existencia de impagos previos para que

una operación se considere de refinanciación o

reestructurada.

La cancelación de operaciones, modificación de

condiciones contractuales o activación de cláusulas

que dilaten el reembolso ante la imposibilidad de

hacer frente a vencimientos futuros constituye

también una refinanciación/reestructuración.

El pilar básico de gestión, en el que se sustentan

todas las acciones que desarrolla la Entidad, será el

análisis global de las posiciones del deudor. Para ello

se identificará la capacidad de pago de este y se

estimará la mejor solución sobre la base de los

resultados de las verificaciones efectuadas.

Cuando se observen cambios en la situación

económica del cliente que puedan ser paliados

mediante la adecuación de los flujos de pago de sus

posiciones crediticias a su capacidad actual de

pago, la solución propuesta será la refinanciación o

reestructuración de la deuda.

Frente a las anteriores, las renovaciones y

renegociaciones se conceden sin que el prestatario

tenga, o se prevea que pueda tener en el futuro,

dificultades financieras; es decir, se formalizan por

motivos comerciales y no con el fin de facilitar el

pago en la concesión de la operación. Para que una

operación pueda considerarse como tal, los titulares

deben tener capacidad para obtener en el mercado

y en la fecha, operaciones por un importe y con

unas condiciones financieras análogas a las que le

aplique la Entidad. Estas condiciones, a su vez, deben

estar ajustadas a las que se concedan en esa fecha

a titulares con similar perfil de riesgo.

El detalle de las refinanciaciones por sectores

económicos es el siguiente:


_ REFINANCIACIONES - 31-12-2025 *
(Millones de euros)
		Sin garantía real		Con garantía real				Deterioro por riesgo de crédito
		Núm. operacio- nes	Importe bruto	Núm. operacio- nes	Importe bruto	Importe máximo de la garantía
		Núm. operacio- nes	Importe bruto	Núm. operacio- nes	Importe bruto	Garantía inmobiliaria	Otras garantías
Administraciones Públicas		109	26	85	1	1
Sociedades financieras y empresarios individuales		37	32	16	110	104		(37)
Sociedades no financieras y empresarios individuales		12.306	1.551	3.966	878	587	3	(959)
	De las que: financiación a la construcción y promoción inmobiliaria	26	2	488	133	77		(55)
Resto de hogares		13.764	171	40.835	1.941	1.309	6	(790)
TOTAL		26.216	1.779	44.902	2.930	2.001	8	(1.786)
Del que: en stage 3
Administraciones Públicas		59	10	62
Sociedades financieras y empresarios individuales		31	32	7	26	21		(37)
Sociedades no financieras y empresarios individuales		9.179	1.060	2.696	536	260	2	(926)
	De las que: financiación a la construcción y promoción inmobiliaria	18	1	359	97	42		(54)
Resto de hogares		7.986	97	28.204	1.403	813	1	(755)
TOTAL STAGE 3		17.255	1.200	30.969	1.965	1.093	3	(1.717)

(*) No hay financiación clasificada como «Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta».


		P. 85



	2025	Notas de la memoria


_REFINANCIACIONES - 31-12-2024 *
(Millones de euros)
		Sin garantía real		Con garantía real				Deterioro por riesgo de crédito
		Núm. operacio- nes	Importe bruto	Núm. operacio- nes	Importe bruto	Importe máximo de la garantía
		Núm. operacio- nes	Importe bruto	Núm. operacio- nes	Importe bruto	Garantía inmobiliaria	Otras garantías
Administraciones Públicas		163	31	632	4	2		(3)
Sociedades financieras y empresarios individuales		31	20	19	80	80		(17)
Sociedades no financieras y empresarios individuales		15.409	2.387	5.923	1.424	1.019	16	(1.087)
	De las que: financiación a la construcción y promoción inmobiliaria	99	2	649	177	111		(65)
Resto de hogares		16.828	171	57.715	2.504	1.642	6	(1.012)
TOTAL		32.431	2.609	64.289	4.012	2.743	22	(2.119)
DEL QUE: EN STAGE 3		19.666	1.492	42.570	2.631	1.465	9	(2.026)
(*) No hay financiación clasificada como «Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta».

RIESGO DE CONCENTRACIÓN

En el Catálogo Corporativo de Riesgos, el riesgo de

concentración queda englobado dentro del riesgo

de crédito, por ser la principal fuente de riesgo, si

bien abarca todo tipo de activos, tal y como

recomiendan los supervisores sectoriales.

La Entidad ha desarrollado políticas en las que se

establecen las directrices relativas al riesgo de

concentración y marcos que desarrollan las

metodologías de cálculo que establecen límites

específicos dentro de la gestión. Adicionalmente, se

han desarrollado mecanismos para identificar de

forma sistemática la exposición agregada y, allí

donde se ha estimado necesario, también se han

definido límites a la exposición relativa, dentro del

RAF.

Concentración en clientes o “grandes riesgos”

La Entidad monitoriza el cumplimiento de los límites

regulatorios (25 % sobre Tier 1 capital) y los umbrales

internos definidos en el RAF. A cierre del ejercicio no

existe incumplimiento en los umbrales definidos.

La Entidad, monitoriza, además, límites internos más

exigentes que los regulatorios y del RAF, nombre a

nombre, para los clientes corporativos en función de

su calidad crediticia, entre otros drivers.

Concentración en países

La Entidad dispone de un modelo interno para la

asignación de límites a las exposiciones con

residentes en los distintos países. Dicho modelo

interno tiene en cuenta además de la solvencia del

propio grupo, la calidad crediticia y las relaciones

económicas con los distintos países. Una

metodología similar se utiliza para asignar límites a

las exposiciones con las administraciones centrales,

autonómicas y locales.

Concentración por área geográfica y por tipo

de contraparte

Asimismo, la Entidad hace un seguimiento de las

exposiciones, segregadas por área geográfica, tipo

de emisor/contrapartida y producto, clasificadas en

préstamos y anticipos, valores representativos de

deuda, instrumentos de patrimonio, derivados y

garantías concedidas.

A continuación, se informa de la segmentación de

las exposiciones financieras por área geográfica y

tipo de contraparte:


		P. 86



	2025	Notas de la memoria


_ CONCENTRACIÓN POR ÁREA GEOGRÁFICA Y TIPO DE CONTRAPARTE
(Millones de euros)
			Total	España	Resto de la UE	América	Resto del Mundo
Bancos centrales y entidades de crédito			73.147	46.178	15.207	4.240	7.522
Administraciones públicas			98.855	70.890	23.582	2.716	1.667
	Administración central		83.855	56.368	23.276	2.563	1.648
	Otras Administraciones Públicas		15.000	14.522	306	153	19
Sociedades financieras y empresarios individuales			43.503	28.952	10.937	1.097	2.517
Sociedades no financieras y empresarios individuales			182.335	136.614	24.684	8.297	12.740
	Construcción y promoción inmobiliaria		4.082	3.752		323	7
	Construcción de obra civil		6.623	5.228	271	1.097	27
	Resto de finalidades		171.630	127.634	24.413	6.877	12.706
		Grandes empresas	123.419	83.472	22.648	6.035	11.264
		Pymes y empresarios individuales	48.211	44.162	1.765	842	1.442
Resto de hogares			148.581	145.840	1.185	461	1.095
	Viviendas		128.388	125.737	1.150	447	1.054
	Consumo		10.106	10.080	13	5	8
	Otros fines		10.087	10.023	22	9	33
TOTAL 31-12-2025			546.421	428.474	75.595	16.811	25.541
TOTAL 31-12-2024			517.198	415.709	62.194	15.595	23.700


		P. 87



	2025	Notas de la memoria

El detalle de la segmentación de las exposiciones financieras de España por Comunidades Autónomas es el siguiente:


_CONCENTRACIÓN POR CCAA
(Millones de euros)
			Total	Andalucía	Baleares	Canarias	Castilla y León	Cataluña	Galicia	Madrid	Murcia	Comunidad Valenciana	País Vasco	Resto *
Bancos centrales y entidades de crédito			46.178	125			1	27	50	45.642		13	108	212
Administraciones públicas			70.890	1.311	263	757	1.217	2.219	588	3.459	214	3.314	502	678
	Administración central		56.368
	Otras Administraciones Públicas		14.522	1.311	263	757	1.217	2.219	588	3.459	214	3.314	502	678
Sociedades financieras y empresarios individuales			28.952	105	16	35	7	2.011	9	25.637	113	70	753	196
Sociedades no financieras y empresarios individuales			136.614	9.880	4.847	3.928	3.307	21.266	2.974	64.851	2.485	9.704	3.873	9.499
	Construcción y promoción inmobiliaria		3.752	401	247	141	98	861	9	1.287	58	230	214	206
	Construcción de obra civil		5.228	428	185	106	152	649	152	2.601	99	301	137	418
	Resto de finalidades		127.634	9.051	4.415	3.681	3.057	19.756	2.813	60.963	2.328	9.173	3.522	8.875
		Grandes empresas	83.472	2.963	2.404	2.055	956	8.764	1.545	53.628	817	4.567	1.896	3.877
		Pymes y empresarios individuales	44.162	6.088	2.011	1.626	2.101	10.992	1.268	7.335	1.511	4.606	1.626	4.998
Resto de hogares			145.840	20.907	6.741	6.740	5.092	36.742	3.056	29.131	5.025	15.204	4.181	13.021
	Viviendas		125.737	17.699	5.947	5.732	4.425	31.011	2.615	25.741	4.406	13.119	3.767	11.275
	Consumo		10.080	1.460	440	604	336	2.853	251	1.604	330	1.078	223	901
	Otros fines		10.023	1.748	354	404	331	2.878	190	1.786	289	1.007	191	845
TOTAL 31-12-2025			428.474	32.328	11.867	11.460	9.624	62.265	6.677	168.720	7.837	28.305	9.417	23.606
TOTAL 31-12-2024			415.709	30.260	11.348	11.000	9.367	56.999	6.279	170.508	7.801	26.056	8.944	22.706

(*) Incluye aquellas comunidades que en conjunto no representan más del 10 % del total


		P. 88



	2025	Notas de la memoria

Concentración en sectores económicos

La concentración en sectores económicos está

sujeta a los límites del RAF, diferenciando la posición

con las distintas actividades económicas del sector

privado empresarial y la financiación al sector

público, así como a los cauces de reporte interno.

Particularmente, para el sector privado empresarial,

se ha establecido un límite máximo de

concentración en cualquier sector económico,

agregando las posiciones contables registradas,

excluida la operativa de tesorería de repo/depo y

cartera mantenida para negociar.

La Entidad cuenta adicionalmente con un modelo

que asigna exposiciones máximas a los distintos

sectores en función de las perspectivas económicas

de cada uno y de su contribución a los objetivos de

rentabilidad y calidad crediticia de la cartera.

A continuación, se informa de la distribución del

crédito a la clientela por actividad (excluyendo los

anticipos):


_ CONCENTRACIÓN POR ACTIVIDADES DE PRÉSTAMOS A LA CLIENTELA - 31-12-2025
(Millones de euros)
			Total	Del que garantía inmobiliaria	Del que resto de garantías reales	Préstamos con garantía real. Importe en libros sobre importe de la última tasación disponible (Loan to value)
			Total	Del que garantía inmobiliaria	Del que resto de garantías reales	≤ 40%	> 40% ≤ 60%	> 60% ≤ 80%	> 80% ≤100%	>100%
Administraciones Públicas			16.483	257	5	123	95	15	2	27
Sociedades financieras y empresarios individuales			28.813	1.195	528	477	872	287	2	85
Sociedades no financieras y empresarios individuales			150.980	23.473	1.641	9.344	8.120	4.031	1.277	2.342
	Construcción y promoción inmobiliaria		3.924	3.260	39	1.105	1.096	663	218	217
	Construcción de obra civil		5.899	491	104	188	228	62	19	98
	Resto de finalidades		141.157	19.722	1.498	8.051	6.796	3.306	1.040	2.027
		Grandes empresas	98.132	8.216	731	3.027	2.680	1.442	630	1.168
		Pymes y empresarios individuales	43.025	11.506	767	5.024	4.116	1.864	410	859
Resto de hogares			148.007	130.691	850	39.963	38.758	36.820	12.003	3.997
	Viviendas		128.388	125.788	290	37.038	37.365	36.219	11.722	3.734
	Consumo		10.106	1.565	305	1.095	436	193	86	60
	Otros fines		9.513	3.338	255	1.830	957	408	195	203
TOTAL			344.283	155.616	3.024	49.907	47.845	41.153	13.284	6.451
Pro-memoria: Operaciones de refinanciación, refinanciadas y reestructuradas			2.923	2.024	10	708	570	429	221	106


_ CONCENTRACIÓN POR SECTORES DE PRÉSTAMOS A LA CLIENTELA - 31-12-2024
(Millones de euros)
	Total	Del que garantía inmobiliaria	Del que resto de garantías reales	Préstamos con garantía real importe en libros sobre importe de la última tasación disponible (Loan to value)
	Total	Del que garantía inmobiliaria	Del que resto de garantías reales	≤ 40%	> 40% ≤ 60%	> 60% ≤ 80%	> 80% ≤100%	>100%
Administraciones Públicas	15.048	311	7	112	149	25	1	31
Sociedades financieras y empresarios individuales	23.782	813	19	103	472	178	29	50
Sociedades no financieras y empresarios individuales	145.006	22.656	2.282	9.433	7.752	4.426	1.048	2.279
Resto de hogares	140.781	125.413	660	39.887	38.280	33.826	9.397	4.683
TOTAL	324.617	149.193	2.968	49.535	46.653	38.455	10.475	7.043

Pro-memoria: Operaciones de refinanciación, refinanciadas y reestructuradas	4.502	2.785	26	890	975	493	238	215


		P. 89



	2025	Notas de la memoria

A continuación, se informa de la distribución del crédito a la clientela por naturaleza (excluyendo los anticipos):


_ DETALLE DE CRÉDITO A LA CLIENTELA POR NATURALEZA
(Millones de euros)
		31-12-2025			31-12-2024
		Stage 1	Stage 2 + POCI sin deterioro	Stage 3 + POCI con deterioro	Stage 1	Stage 2 + POCI sin deterioro	Stage 3 + POCI con deterioro
Administraciones Públicas		16.299	164	21	14.919	113	20
Sociedades financieras y empresarios individuales		28.332	466	62	23.487	214	106
Sociedades no financieras y empresarios individuales		141.806	8.385	3.729	133.735	9.967	4.174
	Construcción y promoción inmobiliaria	8.937	724	577	9.153	930	696
	Resto de finalidades	132.869	7.661	3.152	124.583	9.037	3.478
Resto de hogares		134.549	12.284	3.309	129.103	9.937	4.349
	Viviendas	116.979	10.267	2.579	112.621	8.232	3.470
	Resto de finalidades	17.570	2.017	730	16.482	1.705	879
TOTAL		320.986	21.299	7.121	301.244	20.231	8.649


_ DETALLE DE COBERTURAS DE CRÉDITO A LA CLIENTELA POR NATURALEZA
(Millones de euros)
		31-12-2025			31-12-2024
		Stage 1	Stage 2 + POCI sin deterioro	Stage 3 + POCI con deterioro	Stage 1	Stage 2 + POCI sin deterioro	Stage 3 + POCI con deterioro
Administraciones Públicas				(1)			(4)
Sociedades financieras y empresarios individuales		(7)	(2)	(38)	(6)	(1)	(18)
Sociedades no financieras y empresarios individuales		(289)	(250)	(2.401)	(261)	(312)	(2.297)
	Construcción y promoción inmobiliaria	(30)	(38)	(347)	(27)	(41)	(355)
	Resto de finalidades	(259)	(212)	(2.054)	(235)	(271)	(1.942)
Resto de hogares		(152)	(298)	(1.685)	(154)	(426)	(2.028)
	Viviendas	(61)	(175)	(1.201)	(84)	(303)	(1.506)
	Resto de finalidades	(91)	(123)	(484)	(70)	(123)	(522)
TOTAL		(448)	(550)	(4.125)	(421)	(739)	(4.347)
Determinadas individualmente			(44)	(1.014)		(56)	(1.071)
Determinadas colectivamente		(448)	(506)	(3.111)	(421)	(683)	(3.276)


_ DETALLE DE CRÉDITO A LA CLIENTELA POR SITUACIÓN DE IMPAGO Y TIPOS
(Millones de euros)
		31-12-2025	31-12-2024
Por situación de impago
	Con impago inferior a 30 días o al corriente de pago	344.047	324.057
	Con impago de 30 a 60 días	618	864
	Con impago de 60 a 90 días	350	504
	Con impago de 90 días a 6 meses	607	805
	Con impago de 6 meses a 1 año	980	1.164
	Con impago durante más de 1 año	2.804	2.730
Por modalidad de tipos de interés
	A tipo de interés fijo	140.191	123.211
	A tipo de interés variable	209.215	206.913


		P. 90



	2025	Notas de la memoria

Concentración por actividad económica

A continuación, se informa del detalle de préstamos y anticipos por actividad económica:


_CONCENTRACIÓN POR ACTIVIDAD ECONÓMICA DE EMPRESAS NO FINANCIERAS (CNAE ANALÍTICO)
(Millones de euros)
	31-12-2025			31-12-2024
	Importe en libros brutos	Del que: Stage 3	Cobertura	Importe en libros brutos	Del que: Stage 3	Cobertura
	Importe en libros brutos	Del que: Stage 3	Cobertura	Importe en libros brutos	Del que: Stage 3	Cobertura
Agricultura, ganadería, silvicultura y pesca	2.698	121	(76)	2.429	144	(77)
Industrias extractivas	534	5	(3)	547	8	(5)
Industria manufacturera	28.929	777	(479)	28.136	827	(489)
Suministro de energía eléctrica, gas, vapor y aire acondicionado	17.038	175	(153)	16.712	227	(140)
Suministro de agua	1.607	7	(7)	1.900	17	(12)
Construcción	10.441	420	(339)	9.481	600	(355)
Comercio al por mayor y al por menor	19.492	779	(589)	19.504	874	(558)
Transporte y almacenamiento	16.143	263	(177)	15.229	297	(185)
Hostelería	9.668	261	(158)	8.727	333	(166)
Información y comunicaciones	5.848	66	(57)	5.028	64	(70)
Actividades financieras y de seguros	2.323	6	(12)	3.153	11	(12)
Actividades inmobiliarias	18.331	210	(109)	18.314	236	(133)
Actividades profesionales, científicas y técnicas	3.022	232	(145)	3.203	146	(127)
Actividades administrativas y servicios auxiliares	7.808	78	(67)	7.195	60	(62)
Administración pública y defensa; seguridad social obligatoria	122			127
Educación	501	58	(37)	530	44	(43)
Actividades sanitarias y de servicios sociales	1.799	22	(20)	1.702	18	(24)
Actividades artísticas, recreativas y de entretenimiento	947	33	(23)	922	29	(31)
Otros servicios	2.411	36	(336)	1.418	21	(253)
TOTAL	149.662	3.549	(2.787)	144.257	3.956	(2.742)

Concentración por calidad crediticia

La metodología aplicada para la asignación de

calidad crediticia se basa en:

| Instrumentos de renta fija: en función del criterio

regulatorio bancario derivado de la regulación

CRD IV y CRR de requerimientos de capital, por el

cual, si se dispone de más de dos evaluaciones

crediticias, se escoge el segundo mejor rating de

entre las evaluaciones disponibles. En este

contexto, por ejemplo, a 31 de diciembre de 2025

el rating de la deuda soberana española se sitúa

en A.

| Cartera de crédito: homologación de las

clasificaciones internas a la metodología

Standard & Poor’s.

A continuación, se informa de la concentración del

riesgo por calidad crediticia de las exposiciones de

riesgo de crédito asociadas a instrumentos de

deuda para la Entidad:


		P. 91



	2025	Notas de la memoria


_CONCENTRACIÓN POR CALIDAD CREDITICIA - 31-12-2025
(Millones de euros)
	AF a coste amortizado					AF mantenidos para negociar - VRD	AF a VR con cambios en otro resultado global	Garantías financieras, compromisos de préstamo y otros compromisos
	Préstamos y anticipos a la clientela				VRD
	Stage 1	Stage 2	Stage 3	POCI	VRD			Stage 1	Stage 2	Stage 3
AAA/AA+/AA/AA-					14.090	45	4.731
A+/A/A-	67.424	152			61.516	556	3.791	22.045	25
BBB+/BBB/BBB-	63.677	682			3.714	179	574	28.840	241
INVESTMENT GRADE	131.101	834			79.320	780	9.096	50.885	266
Corrección de valor por deterioro	(117)	(6)			(2)			(9)
BB+/BB/BB-	77.937	8.080	6		12			34.195	2.386	1
B+/B/B-	20.258	6.991	42					8.004	1.536	3
CCC+/CCC/CCC-	688	3.350	96		54			95	302	9
Sin calificación	93.339	2.038	6.851	132	83		1	42.447	189	713
NON-INVESTMENT GRADE	192.222	20.459	6.995	132	149		1	84.741	4.413	726
Corrección de valor por deterioro	(336)	(544)	(4.005)	(120)				(52)	(64)	(231)
TOTAL	322.870	20.743	2.990	12	79.467	780	9.097	135.626	4.679	726
VRD: Valores representativos de deuda; AF: Activos Financieros
(*) Obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados

_CONCENTRACIÓN POR CALIDAD CREDITICIA - 31-12-2024
(Millones de euros)
	AF a coste amortizado					AF mantenidos para negociar - VRD	AF a VR con cambios en otro resultado global	Garantías financieras, compromisos de préstamo y otros compromisos
	Préstamos y anticipos a la clientela				VRD
	Stage 1	Stage 2	Stage 3	POCI	VRD			Stage 1	Stage 2	Stage 3
AAA/AA+/AA/AA-					11.539		4.455	319
A+/A/A-	60.194	30	1		51.722	270	2.819	19.392	15
BBB+/BBB/BBB-	51.340	233	1		6.850	97	832	14.575	91
INVESTMENT GRADE	111.534	263	2		70.111	367	8.106	34.286	106
Corrección de valor por deterioro	(132)	(3)			(2)			(8)
BB+/BB/BB-	95.836	6.240	3				2	47.062	2.370	3
B+/B/B-	17.072	7.348	44					7.301	1.640	7
CCC+/CCC/CCC-	881	3.825	118		128			248	375	11
Sin calificación	78.070	2.549	8.290	198	510	39	5	40.456	3	814
NON-INVESTMENT GRADE	191.859	19.962	8.455	198	740	39	7	95.067	4.388	835
Corrección de valor por deterioro	(298)	(736)	(4.169)	(178)	(1)			(42)	(49)	(274)
TOTAL	302.963	19.486	4.288	20	70.848	406	8.113	129.353	4.494	835
VRD: Valores representativos de deuda; AF: Activos Financieros
(*) Obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados


		P. 92



	2025	Notas de la memoria

Concentración en riesgo soberano

La posición en deuda soberana de la Entidad está

sujeta a la política general de asunción de riesgos

que asegura que la totalidad de las posiciones

tomadas estén alineadas con el perfil de riesgo

objetivo, y se monitoriza y controla a través del RAF:

| La posición en deuda pública, autonómica y

local queda adscrita a los límites generales

establecidos sobre el riesgo de concentración

soberano y de país. En concreto, se establecen

procedimientos de control periódicos que

impiden asumir nuevas posiciones en países en

los que se mantiene una alta concentración de

riesgo, salvo expresa aprobación del nivel de

autorización competente.

| Para la renta fija, se ha establecido un marco

que regula las características en términos de

solvencia, liquidez y ubicación geográfica de

todas las emisiones de renta fija y cualquier otra

operación de análoga naturaleza que implique

para su comprador desembolso de efectivo y

asunción del riesgo de crédito propio de su

emisor o del colateral asociado. Este control se

efectúa en la fase de admisión del riesgo y

durante toda la vida de la posición en cartera.

| Las posiciones en deuda pública de la sala de

tesorería quedan adscritas al marco de control y

límites del ámbito de riesgo de mercado.

El riesgo de las exposiciones, directas o avaladas, de

riesgo soberano se monitoriza de forma continua en

atención a la información pública disponible, entre la

cual se encuentra el rating de agencias públicas.

Por otro lado, tal y como se detalla en el cuadro

“Exposición máxima al riesgo de crédito” de la Nota

3.4.1, no existen correcciones de valor significativas

de valores representativos de deuda.

A continuación, se presenta el valor en libros de la

información relevante en relación con la exposición

al riesgo soberano para la Entidad:


_ EXPOSICIÓN AL RIESGO SOBERANO - 31-12-2025
(Millones de euros)
País/ Organismo	Vencimiento residual	AF a coste amortizado	AF mantenidos para negociar	AF a VR con cambios en otro resultado global	PF mantenidos para negociar - Posiciones cortas
España	Menos de 3 meses	2.584	70
	Entre 3 meses y 1 año	11.490	32		(94)
	Entre 1 y 2 años	17.647		793	(35)
	Entre 2 y 3 años	6.715	33	1.221
	Entre 3 y 5 años	13.667	27	20	(16)
	Entre 5 y 10 años	14.137	92	233	(37)
	Más de 10 años	2.088	27		(75)
	TOTAL	68.328	281	2.267	(257)
Italia	Menos de 3 meses	182
	Entre 3 meses y 1 año	142
	Entre 2 y 3 años	1.037
	Entre 3 y 5 años	1.423		380
	Entre 5 y 10 años	1.101		65
	Más de 10 años	52
	TOTAL	3.937		445
EEUU	Entre 3 meses y 1 año	153
	Entre 3 y 5 años			2.188
	TOTAL	153		2.188
Francia	Entre 2 y 3 años	605		1.184
	Entre 3 y 5 años	1.386	5
	Entre 5 y 10 años	1.883		269
	TOTAL	3.874	5	1.453
Unión Europea	Entre 3 meses y 1 año	852
	Entre 1 y 2 años	1.116
	Entre 2 y 3 años	589
	Entre 3 y 5 años	847		615
	Entre 5 y 10 años	1.056		638
	Más de 10 años			897
	TOTAL	4.460		2.150


		P. 93



	2025	Notas de la memoria


_ EXPOSICIÓN AL RIESGO SOBERANO - 31-12-2025
(Millones de euros)
País/ Organismo	Vencimiento residual	AF a coste amortizado	AF mantenidos para negociar	AF a VR con cambios en otro resultado global	PF mantenidos para negociar - Posiciones cortas
Austria	Entre 3 y 5 años	830
	Entre 5 y 10 años	1.440
	TOTAL	2.270
Bélgica	Entre 3 y 5 años	175
	Entre 5 y 10 años	799
	TOTAL	974
Holanda	Entre 2 y 3 años	136
	Entre 3 y 5 años	211
	Entre 5 y 10 años	1.416
	TOTAL	1.763
Alemania	Entre 3 meses y 1 año	3
	Entre 3 y 5 años	433
	Entre 5 y 10 años	1.023		211
	Más de 10 años			171
	TOTAL	1.459		382
Resto *	Menos de 3 meses	67	122
	Entre 3 meses y 1 año	13	16	1
	Entre 1 y 2 años	486
	Entre 2 y 3 años	250
	Entre 3 y 5 años	51
	Entre 5 y 10 años	939
	Más de 10 años	211
	TOTAL	2.017	138	1
TOTAL		89.235	424	8.886	(257)
Del que: Valores representativos de deuda		71.608	424	8.886	(257)
AF: Activos financieros; PF: Pasivos financieros; VR: Valor razonable
(*) Incluye principalmente posiciones en Arabia Saudita, Japón y Portugal.


_ EXPOSICIÓN AL RIESGO SOBERANO - 31-12-2024
(Millones de euros)
País/Organismo	AF a coste amortizado	AF mantenidos para negociar	AF a VR con cambios en otro resultado global	PF mantenidos para negociar - Posiciones cortas
España	65.154	196	2.616	(154)
Italia	3.669	31	434
Portugal		32
EEUU			2.360
Francia	2.852		343
Japón	524
Unión Europea	3.366		1.571
Resto *	2.773		183	(6)
TOTAL	78.338	259	7.507	(160)
AF: Activos financieros; PF: Pasivos financieros; VR: Valor razonable
(*) Incluye posiciones en Austria, Alemania, Holanda y Luxemburgo.


		P. 94



	2025	Notas de la memoria

RIESGO DE CONTRAPARTIDA GENERADO POR LA

OPERATIVA EN DERIVADOS Y DE FINANCIACIÓN DE

VALORES (SECURITY FINANCING TRANSACTIONS)

Seguimiento y medición del riesgo de

contrapartida

El riesgo de contrapartida es el riesgo de crédito

generado por la operativa de derivados y de

financiación de valores (security financing

transactions). Cuantifica las pérdidas derivadas del

potencial incumplimiento de la contraparte y antes

de la liquidación de los flujos de caja.

En la Entidad, la concesión de nuevas operaciones

que comporten la asunción de riesgo de

contrapartida cuenta con un marco interno

aprobado por el Comité Global del Riesgo, que

permite la rápida toma de decisiones tanto para el

entorno de contrapartidas financieras como para el

resto.

En el caso de operaciones con entidades

financieras, la Entidad dispone de un marco interno

específico en el que se recoge la metodología

utilizada para la concesión de líneas. La exposición

máxima de riesgo de crédito autorizada con una

entidad se determina fundamentalmente, en

función de su rating externo y el análisis de sus

estados financieros. Este marco incluye también el

modelo de determinación de límites y cálculo de

consumo de riesgo para entidades de contrapartida

central (ECC).

En la operativa con el resto de las contrapartidas,

incluidos los clientes minoristas, la aprobación de las

operaciones de derivados vinculadas a una solicitud

de activo (cobertura del riesgo de tipo de interés de

préstamos) se realiza junto a la aprobación de la

operación de activo. El resto de las operaciones

sujetas a riesgo de contrapartida no necesitan

aprobación explícita, siempre y cuando, el consumo

no supere el límite de riesgo asignado a dicha

contrapartida. En caso contrario, se solicita su

estudio individual. La aprobación de operaciones

corresponde a las áreas de riesgos encargadas del

análisis y la admisión del riesgo de crédito.

La definición de los límites de riesgo de

contrapartida se complementa con los límites

internos de concentración, principalmente riesgo

país y grandes exposiciones.

En las operaciones de derivados, la exposición al

riesgo de contrapartida se calcula en función del

valor de mercado de las operaciones (pérdida

incurrida si la contrapartida incurre en impago en el

momento actual) y de su valor potencial futuro

(posible pérdida en una situación extrema de

precios de mercado, de acuerdo con la serie

histórica). La exposición crediticia equivalente por

derivados se entiende como la máxima pérdida

potencial a lo largo de la vida de las operaciones en

la que el banco podría incurrir si la contrapartida

hiciera default en cualquier momento futuro. Para su

cálculo, la Entidad aplica la simulación de

Montecarlo, con efecto cartera y compensación de

posiciones (si corresponde) con un intervalo de

confianza del 95 %, a partir de modelos estocásticos

que tienen en cuenta la volatilidad del subyacente y

todas las características de las operaciones.

En operaciones de financiación de valores, la

exposición por riesgo de contrapartida en la Entidad

se calcula como la diferencia entre el valor de

mercado de los títulos/efectivo cedidos a la

contrapartida y el valor de mercado de los títulos/

efectivo recibidos como colateral, teniendo en

cuenta ajustes de volatilidad en cada caso.

En el cálculo de la exposición de derivados y

operaciones de financiación de valores se tiene en

cuenta el efecto mitigante de las garantías reales

recibidas bajo los Contratos Marco de Colateral.

En general, la metodología de cálculo de la

exposición por riesgo de contrapartida descrita

anteriormente se aplica en el momento de la

admisión de nuevas operaciones, así como en los

cálculos recurrentes de los días posteriores.

En el entorno de contrapartidas financieras, el

seguimiento del riesgo de contrapartida de la

Entidad se realiza mediante un sistema integrado

que permite conocer, en tiempo real, el límite de

exposición disponible con cualquier contrapartida,

producto y plazo. Para el resto de las contrapartidas,

el seguimiento del riesgo de contrapartida se realiza

en aplicaciones de ámbito corporativo, en las que

residen tanto los límites de las líneas de riesgo de

derivados (en caso de existir) como la exposición

crediticia de las operaciones.

Medidas de mitigación del riesgo de

contrapartida

Las principales medidas de mitigación del riesgo de

contrapartida empleadas como parte de la gestión

diaria de las exposiciones a entidades financieras

suponen la utilización de:

| Contratos ISDA / CMOF: contratos marco

estandarizados para el amparo de la operativa

global de derivados con una contraparte, que

permiten la posibilidad de compensar los flujos

de cobro y pago pendientes entre las partes

para toda la operativa de derivados cubierta

por estos. Por lo tanto, ante impago de la

contrapartida, se establece una única

obligación de pago o cobro en relación con

todos los derivados cerrados con esta.

| Anexo CSA (ISDA) / Anexo III (CMOF): acuerdos por

los cuales las partes se comprometen a

entregar un colateral (habitualmente un

depósito de efectivo) como garantía para cubrir

el valor actual de los derivados contratados

entre ellas. En el cálculo de la garantía a

intercambiar, se tienen en cuenta las cláusulas

de compensación incluidas en los contratos

ISDA o CMOF.

| Contratos GMRA / CME / GMSLA: acuerdos por los

cuales las partes se comprometen a entregar

un colateral como garantía para cubrir la

posición neta de riesgo de contrapartida

originada por las operaciones con compromiso


		P. 95



	2025	Notas de la memoria

de recompra o préstamo de valores, calculada

como la desviación que pueda producirse entre

el valor del importe devengado por la

compraventa simultánea de títulos y el valor de

mercado actual de estos.

| Contratos CTA: acuerdos por los cuales las

partes se comprometen a entregar un colateral

para mitigar la exposición potencial futura ( initial

margin ) de los derivados contratados a partir de

la entrada en vigor de la obligación de

intercambio de initial margin .

| Cláusulas break-up : disposiciones en los

contratos de derivados que permiten, a partir de

un determinado plazo de la vida de la operación,

su resolución anticipada por decisión libre de

una de las partes. Permiten mitigar el riesgo de

contrapartida al reducir la duración efectiva de

las operaciones sujetas a dicha cláusula.

| Sistemas de liquidación entrega contra pago:

permite eliminar el riesgo de liquidación con una

contraparte ya que la compensación y la

liquidación de la operación se realizan

simultáneamente y de forma inseparable. En

CaixaBank, siempre que es viable, se utiliza el

sistema de liquidación Continuous Linked

Settlement (CLS) que permite asegurar la

entrega contra pago cuando existen flujos

simultáneos de cobro y pago en diferentes

divisas.

| Entidades de contrapartida central (ECC) : la

utilización de ECC en la operativa de derivados y

de financiación de valores permite mitigar el

riesgo de contrapartida, ya que estas entidades

realizan funciones de interposición por cuenta

propia entre las dos contrapartidas bilaterales

que intervienen en la operación, asumiendo el

papel de contraparte ante cada una de ellas, y

en consecuencia, el correspondiente riesgo de

contrapartida.

El Reglamento EMIR 3 establece una serie de

obligaciones para todos aquellos inversores que

negocien contratos de derivados. Cabe destacar el

uso obligatorio de una entidad de contrapartida

central autorizada cuando se negocien ciertos

contratos de derivados, cuentas activas en ECC de

la UE, validación centralizada por la EBA de modelos

pro forma (margen inicial), o la notificación a

registros de operaciones autorizados o reconocidos

por ESMA de todos los contratos de derivados que se

negocien.

Para contrapartidas no financieras, las técnicas de

mitigación de riesgo de contrapartida suponen la

utilización de: contratos ISDA/CMOF, CSA/Anexo III del

CMOF y puntualmente cláusulas break-up, así como

la pignoración de garantías financieras y el uso de

avales emitidos por contrapartidas de mejor calidad

crediticia que la contrapartida original de la

operación.

La Entidad tiene firmados contratos de colateral

principalmente con entidades financieras. Con

frecuencia diaria, en la mayoría de los casos, se

realiza la cuantificación del riesgo mediante la

valoración a precios de mercado de todas las

operaciones vivas sujetas al acuerdo marco de

colateral, y la comparación de este importe con la

garantía actual recibida / entregada. Esto implica la

modificación, si corresponde, del colateral a

entregar por la parte deudora. En el caso hipotético

de una bajada de rating de la Entidad, el impacto

sobre las garantías reales no sería significativo

porque la mayoría de los contratos de colaterales

no contempla franquicias relacionadas con la

calificación crediticia externa de la Entidad.

Con carácter particular, la gestión de los derivados

financieros de la actividad de seguros contempla la

utilización de contrapartes que, desde el punto de

vista del negocio asegurador, las filiales son

entidades financieras sujetas a supervisión de la

autoridad de control de los Estados miembros de la

Unión Europea y presentan una solvencia suficiente.

En su mayoría, dichas filiales contratan los derivados

con CaixaBank, por lo que el riesgo de contrapartida

de estas no es significativo. En cualquier caso,

contractualmente existen garantías explícitas

relativas a poder dejar sin efecto en cualquier

momento la operación ya sea a través de su

liquidación o su cesión a terceros. Dicha liquidación

viene garantizada por un compromiso por parte de

CaixaBank (u otras contrapartes minoritarias) de

publicación diaria de precios de ejecución, así como

una clara especificación del método de valoración

utilizado.

Al tratarse estos derivados de posiciones intragrupo,

estos son eliminados en los estados financieros

consolidados. La gestión global del riesgo asociado

que el negocio transfiere a CaixaBank a través de

estos derivados, se integra en la gestión global del

riesgo de CaixaBank. De forma específica, las

posiciones de riesgo aceptadas del negocio

asegurador quedan totalmente cerradas a

mercado utilizando CaixaBank las contrapartes

terceras fuera del Grupo mencionadas en los

párrafos anteriores, siendo idéntica la gestión que se

hace a la del resto de posiciones de derivados.

RIESGO ASOCIADO A LA CARTERA DE

PARTICIPADAS

El riesgo asociado a las participaciones

accionariales (o “participadas”) forma parte del

riesgo de crédito para las inversiones que no están

clasificadas en la cartera mantenida para negociar.

Más concretamente, el Catálogo Corporativo de

Riesgos lo contempla como una partida específica

de riesgo de crédito que refleja la pérdida potencial,

en un horizonte a medio y largo plazo, generada por

los movimientos desfavorables de los precios de

mercado, o por el deterioro del valor de las

posiciones que forman la cartera de las

participaciones accionariales de las sociedades del

Grupo CaixaBank.

Tras la entrada en vigor de la normativa CRR III en

2025, el consumo de capital se calcula bajo

metodología estándar, diferenciando dos tipos de

participaciones: i) las participadas en Organismos

de Inversión Colectiva (OIC), cuya ponderación se

determina por un enfoque de transparencia o look-


		P. 96



	2025	Notas de la memoria

through (cuando se dispone de información

detallada de las inversiones reales, asignando el

riesgo según la cartera subyacente), un enfoque

basado en el mandato o mandate-based (si se

conoce la política y los límites de inversión del

fondo), o bien un enfoque alternativo o fall back (el

consumo de capital estará sometido a deducciones

de recursos propios o una ponderación fija del 1250 %

cuando no hay información suficiente); y ii) resto de

participadas accionariales (renta variable), donde la

ponderación al riesgo se asigna en función de si son

inversiones especulativas a corto plazo (400 %),

exposiciones a bancos centrales (0 %), exposiciones

contraídas en el marco de programas legislativos

destinados a fomentar el estímulo de determinados

sectores de la economía (100 %) u otros casos (250

%).

En términos de gestión, se lleva a cabo un control y

análisis financiero de las principales participadas

mediante especialistas dedicados en exclusiva a

monitorizar la evolución de los datos económicos y

financieros, así como entender y alertar ante

cambios normativos y dinámicas competitivas en

los países y sectores en los que operan estas

participadas. Estos analistas también se encargan

de mantener la interlocución con los departamentos

de Relación con Inversores de las participadas

cotizadas y recaban la información necesaria,

incluyendo informes de terceros (por ejemplo,

bancos de inversión o agencias de rating), para

tener una perspectiva global de posibles riesgos en

el valor de las participaciones.

Como norma general en las participaciones más

relevantes, estos analistas actualizan de forma

recurrente tanto las previsiones como los datos

reales de la contribución de las participadas en la

cuenta de resultados y en patrimonio neto (en los

casos que aplique). En estos procesos, se comparte

con la alta dirección una perspectiva sobre los

valores bursátiles, la perspectiva de los analistas

(recomendaciones, precios-objetivo, ratings, etc.)

sobre las empresas cotizadas, que facilitan un

contraste recurrente con el mercado.

3.4.2. RIESGO ACTUARIAL

La Entidad únicamente mantiene exposición por

riesgo actuarial como consecuencia de aquellos

compromisos por pensiones que no se encuentran

asegurados con alguna entidad aseguradora. Dado

que en su mayoría se encuentran asegurados, dicho

riesgo no es significativo en CaixaBank. Asimismo, la

actividad aseguradora, que es la que tiene y

gestiona el riesgo actuarial originado por los

contratos de seguros con clientes, se realiza por

medio de VidaCaixa, por lo que no tiene incidencia

en los estados financieros individuales de CaixaBank.

3.4.3. RIESGO ESTRUCTURAL DE TIPOS

RIESGO ESTRUCTURAL DE TIPO DE INTERÉS

Riesgo considerado como el efecto negativo sobre

el valor económico de las masas del balance o

sobre el margen financiero debido a cambios en la

estructura temporal de los tipos de interés y su

afectación a los instrumentos del activo, pasivo y

fuera de balance del Grupo no registrados en la

cartera de negociación.

El análisis de este riesgo se realiza considerando un

conjunto amplio de escenarios de tipos de mercado,

incluyendo shocks regulatorios y escenarios internos,

y contempla todas las fuentes relevantes de riesgo:

riesgo de gap (con sus componentes de riesgo de

reprecio y riesgo de curva), riesgo de base y riesgo

de opcionalidad. Este último incluye tanto la

opcionalidad automática, vinculada a la evolución

de los tipos hasta alcanzar cierto nivel, como la

opcionalidad derivada del comportamiento de los

clientes, no exclusivamente dependiente de los tipos.

Por otro lado, se contempla el riesgo del diferencial

de crédito del balance (CSRBB), derivado de

cambios en el precio de mercado del riesgo de

crédito, de liquidez y potencialmente de otras

características de instrumentos con riesgo crediticio

de interés. Este riesgo se evalúa y monitoriza de

forma explícita y exhaustiva en los procesos de

gestión del riesgo estructural.

En la medición del riesgo de tipo de interés la

Entidad aplica las mejores prácticas de mercado y

las recomendaciones de los reguladores y establece

umbrales de riesgo sobre métricas relacionadas con

el margen de intereses y el valor económico de su

balance teniendo en cuenta su complejidad.

Estas medidas pueden ser estáticas o dinámicas:

Mediciones estáticas: son mediciones estáticas

aquellas que no utilizan para su construcción

hipótesis de nuevo negocio y están referenciadas a

una situación puntual.

| Gap estático: muestra la distribución contractual

de vencimientos y revisiones de tipos de interés,

a una fecha determinada, de las masas

sensibles de balance o fuera de balance. El

análisis gap se basa en la comparación de los

importes de activos que revisan o vencen en un

determinado periodo y los importes de pasivos

que revisan o vencen en ese mismo periodo.

| Valor económico del balance: se calcula como

la suma del i) valor razonable del neto de los

activos y pasivos sensibles a los tipos de interés

dentro de balance, ii) el valor razonable de los

productos fuera de balance (derivados), más iii)

el neto del valor contable de las partidas de

activos y pasivos no sensibles a los tipos de

interés.


		P. 97



	2025	Notas de la memoria

| Sensibilidad del valor económico: se reevalúa,

para los diferentes escenarios de estrés

contemplados por el Grupo, el valor económico

de las masas sensibles dentro y fuera de

balance y, por diferencia, respecto al valor

económico calculado con los tipos de mercado

actual, se obtiene, de forma numérica, la

sensibilidad de valor en los diferentes escenarios

utilizados. Sobre esta medida de sensibilidad y

para determinados escenarios de tipos de

interés la Entidad define unos umbrales de

riesgo que suponen límites para la gestión de su

valor económico.

| Valor en riesgo (VaR): se estima el impacto

potencial sobre el valor económico aplicando

variaciones históricas de los diferenciales de

crédito bajo un nivel de confianza determinado,

proporcionando una medida prudente y

coherente del riesgo de spread.

Mediciones dinámicas: parten de la posición del

balance a una fecha determinada y además tienen

en cuenta el nuevo negocio. Por tanto, aparte de

considerar las posiciones actuales de balance y

fuera de balance, incorporan las previsiones de

crecimiento del presupuesto de la Entidad.

| Proyecciones del margen de intereses: se

realizan simulaciones a 1, 2 y 3 años bajo diversos

escenarios de tipos sobre la evolución esperada

del margen de tipo de interés, considerando las

curvas actuales de mercado, la evolución

prevista del negocio, emisiones mayoristas y el

comportamiento esperado de clientes, es decir,

teniendo en cuenta la posibilidad de

cancelación anticipada de préstamos y

depósitos a plazo, la posible migración de saldos

de depósitos a la vista a plazo, etc.

| Sensibilidad del margen de intereses: la

diferencia entre márgenes proyectados en

escenarios alternativos y el escenario base

determina la sensibilidad. Sobre esta medida de

sensibilidad y para determinados escenarios de

tipos de interés, el Grupo define unos umbrales

de riesgo que suponen límites para la gestión

del margen de intereses.

| Margen en riesgo (EaR): se estima el impacto

potencial sobre el margen financiero en el

horizonte de un año aplicando variaciones

históricas de los diferenciales de crédito bajo un

nivel de confianza determinado, proporcionando

una medida prudente y coherente del riesgo de

spread:

Estos cálculos se complementan con un análisis

periódico de carácter prospectivo de la evolución de

la sensibilidad del balance en un horizonte de hasta

tres años. Esta proyección incorpora el cumplimiento

del nuevo negocio previsto y permite analizar cómo

la sensibilidad —tanto en valor económico como en

margen— evoluciona a medida que la estructura del

balance se transforma, ya sea por vencimientos,

renovación de posiciones o cambios en el mix

comercial. Este enfoque forward‑looking proporciona

una visión anticipada del riesgo estructural.

Además, dentro del marco del ejercicio de

autoevaluación de capital económico, se analiza la

sensibilidad del margen de tipo de interés y del valor

económico del balance bajo otros escenarios

simulados basados en episodios históricos adversos,

seleccionados bajo cierto nivel de confianza y

diseñados para capturar movimientos significativos

de la curva de tipos —tanto direccionales como no

paralelas— así como cambios observados en los

diferenciales del mercado interbancario,

proporcionando una base coherente y prudente

para la evaluación del riesgo.

El siguiente cuadro muestra, mediante un gap

estático, la distribución de vencimientos y revisiones

de tipos de interés de las masas sensibles del

balance de la Entidad, sin tener en cuenta, en su

caso, los ajustes por valoración ni las correcciones

de valor, al cierre del ejercicio:


_ MATRIZ DE VENCIMIENTOS Y REVALORIZACIONES DEL BALANCE CON SENSIBILIDAD A LOS TIPOS DE INTERÉS
(Millones de euros)
	=< 1 Año	1-2 Años	2-3 Años	3-4 Años	4-5 Años	> 5 Años	Total
Interbancario y Bancos Centrales	53.576			250			53.826
Crédito a la clientela	231.196	27.237	17.460	13.938	10.006	53.739	353.576
Cartera de Renta Fija	25.626	5.734	11.910	10.964	10.021	24.194	88.449
TOTAL ACTIVO	310.398	32.971	29.369	25.151	20.028	77.933	495.850
Interbancario y Bancos Centrales	38.164	174	15	8	7	20	38.389
Depósitos de la clientela	201.781	32.690	26.974	26.541	23.657	93.156	404.798
Emisiones	11.570	7.253	7.323	4.001	3.424	18.315	51.886
TOTAL PASIVO	251.515	40.117	34.313	30.550	27.088	111.490	495.073
DIFERENCIA: ACTIVO - PASIVO	58.883	(7.147)	(4.943)	(5.398)	(7.060)	(33.557)	777
Coberturas	(114.971)	37.818	44.014	20.856	1.477	11.905	1.100
DIFERENCIA TOTAL	(56.088)	30.672	39.071	15.458	(5.582)	(21.652)	1.877


		P. 98



	2025	Notas de la memoria

A continuación, se presenta la sensibilidad del

margen de intereses y del valor económico de las

masas sensibles del balance para un escenario de

subida y bajada de tipos de interés instantáneo de

100 puntos básicos:


_SENSIBILIDAD DE TIPOS DE INTERÉS
(% incremental respecto al escenario base / tipos implícitos de mercado)
	+100 PB	-100 PB
Margen de intereses (1)	2,37 %	(2,30 %)
Valor patrimonial de las masas sensibles de balance (2)	(4,75 %)	4,11 %

(1) Sensibilidad a 1 año del margen de intereses de las masas sensibles de balance.
(2) Sensibilidad del valor económico base de las masas sensibles de balance sobre Tier 1.

En lo que respecta a las herramientas y sistemas de

medición, de la Entidad obtiene información

detallada por transacción de las operaciones

sensibles del balance a partir de las aplicaciones

que gestionan los distintos productos. Esta

información se consolida en bases de datos con un

grado adecuado de agregación, lo que permite

optimizar los cálculos sin comprometer la calidad ni

la fiabilidad.

La aplicación de proyección de activos y pasivos se

parametriza para reflejar las características

financieras específicas de los productos del balance,

incorporando modelos de comportamiento

basados en información histórica, como los modelos

de prepagos y de cuentas a la vista. Adicionalmente,

la herramienta se alimenta con las previsiones de

crecimiento incluidas en la planificación financiera

(volúmenes, plazos y márgenes para los diferentes

productos del balance), así como con escenarios de

mercado (curvas de tipos de interés y de cambio), lo

que permite realizar estimaciones precisas del

riesgo. En esta plataforma se calculan los gaps

estáticos, las proyecciones del margen financiero y

el valor económico del balance.

Como medidas de mitigación del riesgo estructural

de tipo de interés, la Entidad lleva a cabo una

gestión activa, mediante la contratación de

coberturas en los mercados financieros,

complementando las coberturas naturales

derivadas de la estructura del balance. Estas

coberturas buscan proteger el margen de intereses,

preservando el valor económico del balance. A 31 de

diciembre de 2025, CaixaBank utiliza coberturas

sobre cuentas a la vista, préstamos y emisiones.

El riesgo de tipo de interés de balance asumido por

la Entidad se mantiene por debajo de los niveles

considerados como significativos según la

normativa vigente.

RIESGO ESTRUCTURAL DE TIPO DE CAMBIO

El riesgo estructural de tipo de cambio responde a la

pérdida potencial de valor de un instrumento

financiero o masa afecta del balance ante

movimientos adversos de los tipos de cambio.

La Entidad mantiene en su balance activos y pasivos

en moneda extranjera principalmente como

consecuencia de su actividad comercial y sus

participaciones en divisa, además de los activos o

pasivos en moneda extranjera originados como

consecuencia de la gestión que realiza la Entidad

para mitigar el riesgo de tipo de cambio.

El contravalor en euros de los activos y pasivos en

moneda extranjera en el balance de la Entidad es el


_ POSICIONES EN MONEDA EXTRANJERA
(Millones de euros)
	31-12-2025	31-12-2024
Efectivo, saldos en efectivo en bancos centrales y otros depósitos a la vista	400	386
Activos financieros mantenidos para negociar	1.464	1.951
Activos financieros con cambios en otro resultado global	2.194	2.371
Activos financieros a coste amortizado	35.261	30.564
Resto activos	549	585
TOTAL ACTIVO EN MONEDA EXTRANJERA	39.868	35.857
Pasivos financieros a coste amortizado	18.680	16.597
Resto pasivos	1.289	1.735
TOTAL PASIVO EN MONEDA EXTRANJERA	19.969	18.332

La Entidad mantiene operativa de cobertura del

riesgo de cambio que puede realizar a través de la

contratación de operaciones de contado o de

derivados financieros que mitigan el riesgo de las

posiciones de activos y pasivos de balance, pero

cuyo importe nominal no queda reflejado de

manera directa en el balance sino en cuentas de

orden de derivados financieros. La gestión se realiza

según la premisa de minimizar los riesgos de tipo de

cambio asumidos en la actividad comercial, hecho

que explica la reducida exposición de la Entidad a

este riesgo de mercado.


		P. 99



	2025	Notas de la memoria

Las posiciones remanentes en moneda extranjera

del balance comercial y de la actividad tesorera se

mantienen mayoritariamente frente a entidades de

crédito y en divisas de primera línea. Las

metodologías empleadas para la cuantificación son

las mismas y se aplican juntamente con las

mediciones de riesgo propias del conjunto de la

actividad tesorera.

A continuación, se presenta el detalle por moneda

de los principales epígrafes del balance:


_ DETALLE POR MONEDA DE LAS PRINCIPALES PARTIDAS DEL BALANCE - 31-12-2025
(Millones de euros)
	USD	JPY	GBP	PLN	CHF	CAD	Resto
Efectivo *	104	7	49	86	6	7	141
AF mantenidos para negociar	864		516	3		72	9
AF con cambios en OCI	2.190		3				1
AF a coste amortizado	25.788	102	5.490	780	614	1.276	1.211
PF a coste amortizado	14.312	147	2.510	665	609	17	420
Resto pasivos	777	1	386	15	23	63	24
AF: Activos financieros; PF: Pasivos financieros
(*) Efectivo, saldos en efectivo en bancos centrales y otros depósitos a la vista

Dada la reducida exposición al riesgo de tipo de cambio y considerando las coberturas existentes, la

sensibilidad del valor económico del balance no es significativa.

3.4.4. RIESGO DE LIQUIDEZ Y FINANCIACIÓN

DESCRIPCIÓN GENERAL

El riesgo de liquidez y financiación se refiere al déficit

de activos líquidos, o limitación en la capacidad de

acceso a la financiación del mercado, para

satisfacer los vencimientos contractuales de los

pasivos, los requerimientos regulatorios o las

necesidades de inversión de la Entidad.

La Entidad gestiona este riesgo con el objetivo de

mantener unos niveles de liquidez que permitan

atender de forma holgada los compromisos de

pago y que no puedan perjudicar la actividad

inversora por falta de fondos prestables

manteniéndose, en todo momento, dentro del RAF.

Los principios estratégicos para cumplir el objetivo

de gestión son:

| Sistema de gestión de liquidez descentralizado

en tres unidades (subgrupo CaixaBank, BPI y

CaixaBank Wealth Management Luxembourg,

S.A.) en el que existe segregación de funciones

para asegurar la gestión óptima y el control y

seguimiento de los riesgos.

| Mantenimiento de un nivel eficiente de fondos

líquidos para hacer frente a los compromisos

adquiridos, para la financiación de los planes de

negocio y para el cumplimiento de las

exigencias regulatorias.

| Gestión activa de la liquidez con un seguimiento

continuo de los activos líquidos y de la

estructura de balance.

| Sostenibilidad y estabilidad como principios de

la estrategia de fuentes de financiación,

asentada en i) estructura de financiación

basada principalmente en depósitos de la

clientela y ii) financiación en mercados de

capitales que complementa la estructura de

financiación.

La estrategia de riesgo y apetito al riesgo de liquidez

y financiación se articula a través de:

| Identificación de los riesgos de liquidez

relevantes para la Entidad y sus unidades de

gestión de liquidez;

| Formulación de los principios estratégicos que la

Entidad debe seguir en la gestión de cada uno

de los riesgos;

| Delimitación de métricas relevantes para cada

uno de estos riesgos;

| Fijación de umbrales de apetito, tolerancia,

incumplimiento y, en su caso, recovery, en el RAF;

| Establecimiento de procedimientos de gestión y

control para cada uno de estos riesgos, que

incluyen mecanismos de monitorización

sistemática interna y externa;

| Definición de un marco de stress testing y un

Plan de Contingencia de Liquidez, que permite

garantizar la gestión del riesgo de liquidez en

situaciones de crisis moderada y grave; y

| Un marco de los planes de recuperación, donde

se formulan escenarios y medidas para

situaciones de estrés.


		P. 100



	2025	Notas de la memoria

Con carácter particular, la Entidad mantiene

estrategias específicas en materia de: i) gestión de

la liquidez intradía; ii) gestión de la liquidez a corto

plazo; iii) gestión de las fuentes de financiación/

concentraciones; iv) gestión de los activos líquidos; y

v) gestión de los activos colateralizados. Asimismo, la

Entidad cuenta con procedimientos para minimizar

los riesgos de liquidez en condiciones de estrés

mediante i) la detección temprana de las

circunstancias que puedan generarla; ii)

minimización de los impactos negativos; y iii) gestión

activa para superar la potencial situación de crisis.

MITIGACIÓN DEL RIESGO DE LIQUIDEZ

A partir de los principios mencionados en el

apartado anterior se elabora el Plan de

Contingencia en el que se define un plan de acción

para cada uno de los escenarios de crisis

establecidos y en el que se detallan medidas

comerciales, institucionales y de comunicación para

hacer frente a este tipo de situaciones y se prevé la

posibilidad de utilizar la reserva de liquidez o fuentes

de financiación extraordinarias. En caso de que se

produzca una situación de estrés, el colchón de

activos líquidos se gestionará para minimizar el

riesgo de liquidez.

Entre las medidas habilitadas para la gestión del

riesgo de liquidez y con sentido de anticipación

destacan:

| Delegación de la Junta General de Accionistas o,

en su caso, del Consejo de Administración para

emitir, dependiendo de la naturaleza del tipo de

instrumento.

| Disponibilidad de líneas abiertas con i) ICO, en

líneas de crédito – mediación, ii) Banco Europeo

Inversiones y iii) Council of Europe Development

Bank (CEB). Adicionalmente, se dispone de

instrumentos de financiación con el BCE para el

que se tienen depositadas garantías que

permiten obtener liquidez de forma inmediata:


_ DISPONIBLE EN PÓLIZA DE CRÉDITO BCE
(Millones de euros)
	31-12-2025	31-12-2024
Valor garantías entregadas como colateral	70.804	69.318
Dispuesto
Intereses de garantías dispuestas
TOTAL SALDO DISPONIBLE EN PÓLIZA BCE	70.804	69.318

| Mantenimiento de programas de emisión con el

fin de acortar los plazos de formalización en la

emisión de valores al mercado:


_ CAPACIDAD DE EMISIÓN DE DEUDA - 31-12-2025
(Millones de euros / Millones de dólares)
	Divisa	Capacidad total de emisión	Total emitido
Programa de Renta fija	EUR	30.000	4.250
Programa EMTN (Irlanda)	EUR	40.000	26.557
Programa U.S. MTN (Irlanda)	USD	12.500	8.250
Programa ECP (Irlanda)	EUR	3.000	1.142
EMTN: Euro Medium Term Note
U.S. MTN: U.S. Medium Term Note
ECP: Euro Commercial Paper

| Capacidad de emisión de títulos garantizados:


_ CAPACIDAD DE EMISIÓN DE CÉDULAS - 31-12-2025
(Millones de euros)
	Capacidad de emisión *	Total emitido
Cédulas hipotecarias	49.748	56.300
Cédulas territoriales	4.770	2.000
(*) El cálculo de la capacidad de emisión no incorpora en caso de existir los activos líquidos segregados en el colchón de liquidez. La capacidad de emisión considerando el colchón de liquidez es de 49.748 millones de euros para Cédulas hipotecarias y de 4.770 millones de euros para Cédulas territoriales a cierre de diciembre de 2025.

A continuación, se recoge el grado de

colateralización y sobrecolaterización de las cédulas

hipotecarias emitidas por CaixaBank:


_ COLATERALIZACIÓN DE CÉDULAS HIPOTECARIAS
(Millones de euros)
		31-12-2025	31-12-2024
Cédulas hipotecarias emitidas	(A)	56.300	60.362
Cartera de préstamos y créditos colateral para cédulas hipotecarias	(B)	111.350	109.296
COLATERALIZACIÓN (B/A)	(B)/(A)	198 %	181 %
SOBRECOLATERALIZACIÓN ([B/A]-1)	[(B)/(A)]-1	98 %	81 %
(*) Se incorpora el colchón de liquidez al conjunto de cobertura. A cierre del ejercicio, no se segregaron activos líquidos para dicho conjunto, mientras que en 2024 se dotó un colchón por importe de 3.864 millones de euros.

| Para facilitar la salida en los mercados a corto

plazo, se dispone actualmente de:

| Líneas interbancarias con un importante

número de entidades (nacionales e

internacionales) así como bancos

centrales.

| Líneas repo con varias contrapartidas

nacionales y extranjeras.

| Acceso a Cámaras de Contrapartida

Central para la operativa de repos (LCH SA

– París, BME CLEARING y EUREX – Frankfurt).


		P. 101



	2025	Notas de la memoria

| El Plan de Contingencia y el Recovery Plan

contemplan un amplio abanico de medidas que

permiten generar liquidez en situaciones de

crisis de diversa naturaleza. Entre ellas se

incluyen potenciales emisiones de deuda

secured y unsecured, recursos al mercado repo,

etc. Para todas ellas se evalúa su viabilidad ante

diversos escenarios de crisis y se describen los

pasos necesarios para su ejecución y el plazo de

ejecución previsto.

SITUACIÓN DE LIQUIDEZ

A continuación, se presenta un detalle de la composición de los activos líquidos de la Entidad bajo los criterios

establecidos para la determinación de los activos líquidos de elevada liquidez para el cálculo de la ratio LCR:


_ ACTIVOS LÍQUIDOS
(Millones de euros)
	31-12-2025		31-12-2024
	Valor de mercado	Importe ponderado aplicable	Valor de mercado	Importe ponderado aplicable
Activos Level 1	102.070	101.798	102.171	102.008
Activos Level 2A	119	101	191	163
Activos Level 2B	1.032	555	964	526
TOTAL ACTIVOS LÍQUIDOS DE ALTA CALIDAD (HQLA) *	103.221	102.454	103.327	102.697
Elegibles disponibles no HQLA		56.984		55.611
TOTAL ACTIVOS LIQUIDOS		159.439		158.308
(*) Activos afectos para el cálculo de la ratio LCR (Liquidity Coverage Ratio). Corresponde a activos disponibles de elevada calidad para hacer frente a las necesidades de liquidez en un horizonte de 30 días bajo un escenario de estrés.

A continuación, se presentan las ratios de liquidez y financiación para la Entidad:


_ RATIOS LCR Y NSFR
(Millones de euros)
		31-12-2025	31-12-2024
Activos líquidos de alta calidad – HQLAs (A)		102.454	102.697
Salidas de efectivo netas totales (B)		50.232	49.946
	Salidas de efectivo	65.100	61.821
	Entradas de efectivo	14.868	11.876
RATIO LCR (COEFICIENTE DE COBERTURA DE LIQUIDEZ) (%) - (A/B) *		204 %	206 %
RATIO NSFR (NET STABLE FUNDING RATIO) (%) **		145 %	146 %

(*) LCR: ratio regulatoria cuyo objetivo es el mantenimiento de un adecuado nivel de activos disponibles de alta calidad para hacer frente a las necesidades de liquidez en un horizonte de 30 días, bajo un escenario de estrés. El requisito de cobertura de liquidez aplicable a las entidades de crédito, el mínimo regulatorio de la ratio LCR es del 100%.
(**) NSFR - Ratio regulatoria de estructura de balance que mide la relación entre la cantidad de financiación estable disponible (ASF) y la cantidad de financiación estable requerida (RSF). La financiación estable disponible se define como la proporción de los recursos propios y ajenos que cabe esperar que sean estables durante el horizonte temporal considerado de un año. La cantidad de financiación estable requerida por una institución se define en función de las características de liquidez y vencimientos residuales de sus diversos activos y de sus posiciones de balance. El mínimo regulatorio para la ratio NSFR en el 100%.

A continuación, se presentan los principales ratings de calificación crediticia:


_ RATINGS DE CALIFICACIÓN CREDITICIA CAIXABANK
	Rating emisor			Deuda senior preferente		Rating cédulas hipotecarias	Fecha última revisión cédulas hipotecarias
	Deuda a largo plazo	Deuda a corto plazo	Perspectiva	Deuda senior preferente	Fecha de evaluación	Rating cédulas hipotecarias	Fecha última revisión cédulas hipotecarias
S&P Global	A+	A-1	Estable	A	16-09-2025	AAA	18-09-2025
Fitch Ratings	A-	F1	Positiva	A	07-10-2025
Moody's	A2	P-1	Estable	A2	03-10-2025	Aaa	03-10-2025
DBRS	A (high)	R-1(middle)	Estable	A (high)	18-12-2025	AAA	09-01-2026

En el caso de downgrade de la calificación crediticia

actual, se requiere la entrega de colaterales

adicionales a determinadas contrapartidas o bien

existen cláusulas de reembolso anticipado. A


		P. 102



	2025	Notas de la memoria

continuación, se presenta el detalle del impacto en

la liquidez derivado de reducciones de 1, 2 y 3

escalones (notches):


_ SENSIBILIDAD DE LA LIQUIDEZ A VARIACIONES EN LA CALIFICACIÓN CREDITICIA
(Millones de euros)
	Rebaja de 1 escalón	Rebaja de 2 escalones	Rebaja de 3 escalones
Operaciones de productos derivados / repos (contratos CSA / GMRA / GMSLA) *	0	2,78	2,78
Depósitos tomados con entidades de crédito *			0
(*) Los saldos presentados son acumulados para cada reducción de calificación.

ASSET ENCUMBRANCE – ACTIVOS RECIBIDOS Y ENTREGADOS EN GARANTÍA

A continuación, se detallan los activos entregados y recibidos en garantía:


_ ACTIVOS ENTREGADOS Y RECIBIDOS EN GARANTÍA DE OPERACIONES
(Millones de euros)
	31-12-2025		31-12-2024
	Activos comprometidos (A)	Activos no comprometidos (B)	Activos comprometidos (A)	Activos no comprometidos (B)
Valor en libros de activos entregados	72.541	469.890	77.829	438.629
Instrumentos de patrimonio		767		542
Valores representativos de deuda *	35.177	54.168	29.065	50.302
Otros activos **	37.364	414.955	48.764	387.785
Préstamos y partidas a cobrar	37.364	367.220	48.764	338.125
Resto		47.735		49.660
Valor razonable de activos recibidos ***	4.139	20.194	5.343	21.830
Valores representativos de deuda	4.139	18.523	5.343	20.386
Otras garantías		1.671		1.444
RATIO DE ACTIVOS COLATERALIZADOS [(A/(A+B)]	13,53 %		15,30 %
Promemoria: VRD propios emitidos
Distintos de bonos garantizados o bonos de titulización propios ****		71		47
Bonos garantizados y de titulización no pignorados *****		57.272		58.474
(*) Principalmente, son activos cedidos en operativa de cesión temporal de activos y de operaciones de financiación del BCE.
(**) Principalmente, son activos aportados como garantía de bonos de titulización, cédulas hipotecarias y territoriales. Estas emisiones se utilizan principalmente en operativa de emisiones a mercado y como garantía en operaciones de financiación del BCE.
(***) Principalmente corresponde a activos recibidos en operativa de adquisición temporal de activos, préstamo de valores y derivados.
(****) Autocartera de deuda senior.
(*****) Corresponde a autocartera emitida de titulizaciones y covered bonds (hipotecario / sector público).

Durante el año 2025, la ratio de activos colateralizados ha disminuido con respecto a la ratio de 2024,

mostrando una caída de 1,77 puntos porcentuales atribuible principalmente a menores saldos de emisiones

garantizadas colocadas en mercado y menor colateral aportado en otras garantías, efectos en parte

compensado por mayor encumbrance generado por operativa de repo cedida.


		P. 103



	2025	Notas de la memoria

A continuación, se recoge la relación entre los pasivos garantizados y los activos que los garantizan:


_PASIVOS GARANTIZADOS
(Millones de euros)
	31-12-2025		31-12-2024
	Pasivos cubiertos, pasivos contingentes o títulos cedidos	Activos garantías recibidas y autocartera emitida *	Pasivos cubiertos, pasivos contingentes o títulos cedidos	Activos garantías recibidas y autocartera emitida *
Pasivos financieros	47.553	57.274	48.960	62.589
Derivados **	7.855	7.819	9.246	9.714
Depósitos ***	32.608	36.843	25.326	29.479
Emisiones ****	7.090	12.612	14.388	23.396
Otras fuentes de cargas	12.924	19.406	11.600	20.583
TOTAL	60.477	76.680	60.560	83.172

(*) Excepto cédulas y bonos de titulización comprometidos
(**) Incluye las garantías aportadas a contrapartes por el valor de los derivados con garantías en bonos de renta fija o efectivo.
(***) Recoge, principalmente, la operativa de repo cedido con garantía de bonos de renta fija y, en menor medida, emisiones de bonos garantizados registradas como depósitos.
(****) Se incluyen, principalmente, las emisiones de cédulas hipotecarias garantizadas con préstamos de la cartera hipotecaria y, en menor medida, titulizaciones.

PLAZO RESIDUAL DE LAS OPERACIONES

A continuación, se presenta el detalle por plazos de vencimientos de los saldos incluyendo los flujos de

intereses basándose en las curvas de mercado de la fecha de referencia (tipos implícitos):


_ PLAZO RESIDUAL DE LAS OPERACIONES - 31-12-2025
(Millones de euros)
		A la vista	< = 3 meses	3 - 12 meses	1 - 5 años	> 5 años	Total
Interbancario activo			51.186	2.436	364		53.986
Préstamos y anticipos - Clientela		1.589	35.952	56.785	160.163	165.792	420.281
Valores representativos de deuda			2.044	21.750	44.602	25.227	93.623
TOTAL ACTIVO		1.589	89.182	80.971	205.129	191.019	567.890
Interbancario pasivo			36.294	1.746	367	136	38.543
Depósitos de la Clientela		126.457	21.459	54.760	110.103	93.231	406.011
Valores representativos de deuda emitidos			3.618	7.152	29.738	21.041	61.549
TOTAL PASIVO		126.457	61.371	63.658	140.208	114.408	506.103
	De los que emisiones mayoristas netas de autocartera y multicedentes		2.245	4.863	23.325	18.533	48.966
	De los que otros pasivos financieros por arrendamiento			5	126	1.217	1.348
Disponibles por terceros			5.778	15.920	33.032	40.594	95.324

Los vencimientos de las operaciones se proyectan

en función de su plazo contractual y residual, sin

considerar ninguna hipótesis de renovación de los

activos o pasivos. Se exceptúan del vencimiento

contractual las emisiones y la renta fija que se

informarán de su fecha de primera call en caso de

que cuenten con una. En el caso de cuentas a la

vista, sin un vencimiento contractual definido, se

aplican los modelos internos de comportamiento de

la Entidad. Con el fin de evaluar el gap negativo en el

corto plazo hay que considerar los siguientes

aspectos:

| La Entidad dispone de una financiación

minorista elevada, estable y de renovación

probable.

| Existen garantías adicionales disponibles con el

Banco Central Europeo y capacidad de generar

nuevos depósitos instrumentalizados mediante

la titulización de activos y la emisión de cédulas

hipotecarias o territoriales.

El cálculo no considera hipótesis de crecimiento, por

lo que se ignoran las estrategias internas de

captación neta de liquidez, especialmente

importante en el mercado minorista. Asimismo,

tampoco se contempla la monetización de los

activos líquidos disponibles.

En relación con las emisiones, las políticas de la

Entidad tienen en cuenta una distribución

equilibrada de los vencimientos, evitando su

concentración y llevando a cabo una diversificación

en los instrumentos de financiación.


		P. 104



	2025	Notas de la memoria

Adicionalmente, la dependencia de la Entidad de los

mercados mayoristas es reducida.

3.4.5. RIESGO DE MERCADO

DESCRIPCIÓN GENERAL

La Entidad identifica el riesgo de mercado como la

pérdida de valor, con impacto en resultados y en

solvencia, de una cartera (conjunto de activos y

pasivos), debida a movimientos desfavorables en los

precios o tipos de mercado. El riesgo de mercado

cuantifica las posibles pérdidas en la cartera de

negociación que pudieran derivarse de

fluctuaciones de los tipos de interés, tipos de

cambio, spread de crédito, factores externos o

precios en los mercados donde participa.

El perímetro del riesgo de mercado abarca la

práctica totalidad de la cartera mantenida para

negociar de la Entidad, así como los depósitos y

repos contratados por las mesas de negociación

para su gestión.

Los factores de riesgo son gestionados en función

de la relación rentabilidad-riesgo determinada por

las condiciones y expectativas del mercado, dentro

del entorno de la estructura de límites y el marco

operativo autorizado.

CICLO DEL RIESGO DE MERCADO

Seguimiento y medición del riesgo de

mercado

Diariamente se efectúa el seguimiento de las

operaciones contratadas, el cálculo de pérdidas y

ganancias de las posiciones que supone la

afectación la evolución del mercado, la

cuantificación del riesgo de mercado asumido y el

seguimiento del cumplimiento de los límites. Como

resultado de estas actividades se genera

diariamente un informe de posición, cuantificación

de riesgos y consumo de límites que se distribuye a

la Alta Dirección, a los responsables de su gestión, a

Validación y Riesgo de Modelo y a Auditoría Interna.

En líneas generales, existen dos tipos de medidas

que constituyen el denominador común y estándar

de mercado para la medición del riesgo de

mercado:

Sensibilidad

La sensibilidad representa el riesgo como el impacto

en el valor de las posiciones de un pequeño

movimiento de los factores de riesgo, sin comportar

ninguna hipótesis sobre su probabilidad.

Value-at-risk (VaR)

La medida de riesgo de mercado de referencia es el

VaR al 99 % con un horizonte temporal de un día,

para el que el RAF define un límite para las

actividades de negociación de la Entidad.

El VaR diario utiliza la metodología de simulación

histórica basada en el cálculo del impacto sobre el

valor de la cartera actual de las variaciones

históricas de los factores de riesgo; se tienen en

cuenta las variaciones diarias del último año con un

intervalo de confianza del 99 %. El VaR por simulación

histórica resulta adecuado puesto que no incorpora

ninguna hipótesis sobre el comportamiento

estadístico de los factores de riesgo, incorporando la

consideración de relaciones no lineales entre ellos.

Adicionalmente, dado que el empeoramiento de la

calificación crediticia de los emisores de los activos

puede motivar una evolución desfavorable de los

precios de mercado, se completa la cuantificación

del riesgo con una estimación de las pérdidas

derivadas de movimientos del diferencial de crédito

de las posiciones en renta fija privada y derivados

de crédito (Spread VaR), que constituye una

estimación del riesgo específico atribuible a los

emisores de los valores. Este cálculo se realiza,

igualmente, mediante metodología histórica con un

intervalo de confianza del 99 % y asumiendo

variaciones diarias de los spreads de crédito.

El VaR total resulta de la agregación de ambos VaR:

el VaR calculado para las fluctuaciones de los tipos

de interés, de cambio (y la volatilidad de ambos),

inflación, de materias primas (sin posición actual), y

renta variable más el Spread VaR.

Medidas complementarias al VaR

Como medida de análisis, la Entidad complementa

las medidas del VaR con las siguientes métricas de

riesgo, actualizadas semanalmente:

| El VaR estresado captura la pérdida máxima

debida a movimientos adversos en los precios

de mercado en un periodo histórico anual de

estrés, y se calcula con intervalo de confianza

del 99 % y horizonte diario (posteriormente se

extrapola al horizonte regulatorio de 10 días de

mercado multiplicando por la raíz de 10). El

cálculo del VaR estresado está apalancado en

la misma metodología e infraestructura que el

VaR histórico, siendo la única diferencia

significativa la ventana histórica seleccionada.

| El riesgo incremental de impago y migraciones

refleja el riesgo asociado a las variaciones en la

calidad crediticia o incumplimiento en las

posiciones de renta fija y derivados de crédito

en cartera, con intervalo de confianza del 99,9 %,

horizonte anual y horizonte de liquidez trimestral,

que se justifica por la elevada liquidez de las

emisiones en cartera. La estimación se realiza

mediante la simulación Montecarlo de posibles

estados futuros de rating externo por emisor y

emisión a partir de las matrices de transición

publicadas por las principales agencias de

rating , donde la dependencia entre las

variaciones de calidad crediticia entre los

diferentes emisores se modeliza mediante

cópula t-Student .

Los valores máximos, mínimos y medios de estas

medidas durante el presente ejercicio, así como su

valor al final del periodo de referencia, se muestran

en la siguiente tabla.


		P. 105



	2025	Notas de la memoria


RESUMEN MEDIDAS DE RIESGO - 2025
(Millones de euros)
	Máximo	Mínimo	Medio	Último
VaR 1d	2,2	0,6	1,1	1,5
VaR estresado 1d	7,5	1,4	3,4	4,7
Riesgo Incremental	37,2	11,3	20,4	20,5

Backtest

Para verificar la idoneidad de las estimaciones del

modelo interno se efectúa la comparación de los

resultados diarios con la pérdida estimada por el

VaR, lo que constituye el llamado ejercicio de

backtest. Se realizan dos ejercicios de validación del

modelo de estimación de riesgos:

| Backtest neto (o hipotético) que relaciona la

parte del resultado diario valorado a mercado o

marked-to-market de las posiciones vivas al

cierre de la sesión anterior con el importe del

VaR estimado con horizonte temporal de un día,

calculado con las posiciones vivas al cierre de la

sesión anterior. Este ejercicio es el más

adecuado para la autoevaluación de la

metodología.

| Backtest bruto (o real) que evalúa el resultado

obtenido durante el día (incluyendo la operativa

intradía) con el importe del VaR en el horizonte

de un día, calculado con las operaciones vivas al

cierre de la sesión anterior. De este modo, se

evalúa la importancia de la operativa intradía en

la generación de resultados y en la estimación

del riesgo.

El resultado diario utilizado en ambos ejercicios de

backtesting no incorpora márgenes, reservas, tasas

o comisiones.

Durante el ejercicio 2025 no se han detectado

incidencias significativas.

Stress test

Con el objetivo de estimar las posibles pérdidas de

la cartera en situaciones extraordinarias de crisis, se

realizan dos tipos de ejercicios de stress sobre el

valor de las posiciones de negociación:

| Stress sistemático: calcula la variación del valor

de la cartera ante una serie determinada de

cambios extremos en los principales factores

de riesgo. Se consideran movimientos paralelos

de tipos de interés; movimientos de pendiente

en distintos tramos de la curva de tipo de

interés; variación del diferencial entre

instrumentos sujetos a riesgo de crédito y

deuda pública (diferencial bono-swap);

movimientos del diferencial de curvas EUR/USD;

el aumento y disminución de volatilidad de

tipos de interés; variación del euro con respecto

al USD, el JPY y GBP; y variación de la volatilidad

de tipos de cambio, precio de acciones,

volatilidad de acciones y de precio de

mercancías.

| Escenarios históricos: considera el impacto que

sobre el valor de las posiciones tendrían

situaciones realmente acaecidas en el pasado.

| Reverse Stress Test: ejercicio que consiste en

partir de un escenario de alta vulnerabilidad

dada la composición de la cartera y determinar

qué variación de los factores de riesgo

conducen a esa situación.

El conjunto de las medidas descritas permite afirmar

que la gestión del riesgo de mercado de las

posiciones de negociación en los mercados se

adapta a las directrices metodológicas y de

seguimiento.

MITIGACIÓN DEL RIESGO DE MERCADO

Como parte del necesario seguimiento y control de

los riesgos de mercado asumidos, existe una

estructura de límites globales de VaR que se

complementa mediante la definición de sublímites,

VaR estresado, riesgo incremental de impago y

migraciones, resultados de Stress Test, Stop Loss y

sensibilidades para las diferentes unidades de

gestión susceptibles de tomar riesgo de mercado.

Los factores de riesgo son gestionados mediante

coberturas económicas en función de la relación

rentabilidad-riesgo que determina las condiciones y

expectativas del mercado, siempre dentro de los

límites asignados.

Fuera del ámbito de la cartera de negociación, se

hace uso de coberturas contables de valor

razonable, que eliminan las posibles asimetrías

contables que se pudieran producir en el balance y

cuenta de pérdidas y ganancias por el diferente

tratamiento de los instrumentos cubiertos y su

cobertura a mercado. En el ámbito del riesgo de

mercado, se establecen y monitorizan límites para

cada cobertura, en este caso expresados como

ratios entre el riesgo total y el riesgo de los

elementos cubiertos.


		P. 106



	2025	Notas de la memoria

3.5. RIESGO OPERACIONAL

DESCRIPCIÓN GENERAL

El riesgo operacional se define como la posibilidad

de incurrir en pérdidas debido a fallos o a la falta de

adecuación de procesos, personal, sistemas internos

o bien acontecimientos externos. Dada la

heterogeneidad de la naturaleza de los eventos

operacionales, CaixaBank no recoge el riesgo

operacional como un elemento único del Catálogo

Corporativo de Riesgos, sino que ha incluido los

siguientes riesgos de naturaleza operacional:

conducta y cumplimiento, legal y regulatorio,

tecnológico y otros riesgos operacionales. Para cada

uno de estos riesgos del Catálogo, el Grupo

mantiene sendos marcos específicos de gestión, sin

perjuicio de la existencia, adicionalmente, de una

Política corporativa de gestión del riesgo

operacional.

CaixaBank integra el riesgo operacional en la gestión

para hacer frente a un complejo entorno legal y

regulatorio en el sector financiero. El objetivo que se

persigue mediante su gestión es mejorar la calidad

en la gestión del negocio aportando información

oportuna que permita la toma de decisiones que

aseguren la continuidad de la organización a largo

plazo, la optimización en los procesos y la calidad de

servicio al cliente, interno o externo. Este objetivo se

desagrega en diferentes objetivos específicos, que

sientan las bases para la organización y

metodología de trabajo en la gestión del riesgo

operacional. Estos objetivos son:

| Identificar y anticipar los riesgos operacionales

existentes o emergentes.

| Adoptar medidas para mitigar y reducir de

manera sostenible las pérdidas operacionales.

| Promover el establecimiento de sistemas de

mejora continua de procesos operativos y

estructura de control.

| Aprovechar las sinergias en la gestión de riesgos

operacionales.

| Impulsar una cultura de gestión del riesgo

operacional.

| Cumplir con el marco regulatorio establecido y

los requerimientos para la aplicabilidad del

modelo de gestión y cálculo elegidos.

CICLO DE GESTIÓN DEL RIESGO OPERACIONAL

Identificación y medición del riesgo

operacional

La base de datos de pérdidas operacionales

internas es la estructura de información en la que se

recopilan los datos sobre pérdidas operacionales

propias de la Entidad. Los riesgos operacionales se

clasifican en cuatro categorías o niveles jerárquicos,

desde más genéricas hasta más específicas o

detalladas :

| Nivel 1 y 2 de la normativa regulatoria: el nivel 1 se

compone de 7 subcategorías (Fraude interno;

Fraude externo; Prácticas de empleo y seguridad

en el puesto de trabajo; Clientes, productos y

prácticas empresariales; Daños a activos físicos;

Interrupciones del negocio y fallos en los

sistemas; y Ejecución, entrega y gestión de

procesos) y el nivel 2 en 20 subcategorías.

| Nivel 3 interno del Grupo: representa el conjunto

de riesgos individuales de cada área o empresa

del Grupo.

| Nivel 4 riesgos individuales: representa la

materialización concreta de riesgos nivel 3 en

proceso o actividad.

El entorno tecnológico del sistema de riesgo

operacional, para dar respuesta a las distintas

funcionalidades requeridas, se encuentra

completamente integrado con el sistema

transaccional y con el sistema informacional del

banco.

La medición del riesgo operacional consta de las

siguientes vertientes:

Medición cuantitativa

La base de datos de eventos de pérdidas

operacionales internas es uno de los ejes sobre los

que se articula la gestión del riesgo operacional,

siendo adicionalmente la fuente de datos más

relevante que se utiliza para el cálculo de capital

económico.

Un evento operacional es la materialización de un

riesgo operacional identificado, un suceso que

origina una pérdida operacional. Es el concepto

sobre el que pivota todo el modelo de datos de la

base de datos interna. Los eventos de pérdida se

definen como cada uno de los impactos

económicos individuales correspondientes a una

pérdida o recuperación operacional.

La Entidad utiliza el método estándar para el cálculo

de requerimientos regulatorios de consumo de

capital por riesgo operacional (SMA, Standardised

Measuremnt Approach for operational risk) (ä véase

Nota 4), si bien la medición y gestión del riesgo

operacional de la Entidad se ampara en políticas,

procesos, herramientas y metodologías sensibles al

riesgo, de acuerdo con las prácticas del mercado.

Por tanto, la medición de los requerimientos mínimos

de capital que aporta la metodología regulatoria

SMA (obtenido como la media de los últimos tres

ejercicios sobre un componente de servicios, otro de

intereses y otro financiero calculados sobre partidas

relevantes de la cuenta de resultados y balance), se

utiliza para el reporting supervisor y el cumplimiento

de los niveles mínimos de solvencia. Como

complemento, la Entidad se ha alineado con las

prácticas internacionales, y ha desarrollado un

modelo de cálculo de requerimientos de capital

económico, que cubra todos los riesgos del

Catálogo corporativo incluidos en el conjunto de

riesgos operacionales.


		P. 107



	2025	Notas de la memoria

Medición cualitativa

Anualmente se realizan autoevaluaciones de riesgos

operacionales que permiten: i) obtener

conocimiento del perfil de riesgo operacional y los

nuevos riesgos críticos; y ii) mantener un proceso

normalizado de actualización de la taxonomía de

riesgos operacionales, que es la base sobre la que

se asienta la gestión de este riesgo.

También anualmente se realiza un ejercicio de

generación y actualización de escenarios extremos

de pérdidas operacionales, mediante talleres y

reuniones de expertos. El objetivo es que estos

escenarios puedan usarse para detectar puntos de

mejora en la gestión y complementen los datos

históricos internos y externos disponibles sobre

pérdidas operacionales.

Adicionalmente, existen Indicadores de Riesgo

Operacional (KRI) que permiten: i) anticipar la

evolución de los riesgos operacionales y promover

una visión forward-looking en la gestión del riesgo

operacional y ii) aportar información de la evolución

del perfil de riesgo operacional, así como sus causas.

Un KRI es una métrica que permite detectar y

anticipar variaciones en los niveles de dicho riesgo y

su seguimiento y gestión está integrado en la

herramienta corporativa de gestión del riesgo

operacional. Su naturaleza no está orientada a ser

un resultado directo de exposición al riesgo, sino a

ser métricas a través de las cuales se pueda

identificar y gestionar de manera activa el riesgo

operacional.

Seguimiento y mitigación del riesgo

operacional

Con el objetivo de contribuir a la reducción

sostenible y recurrente de las pérdidas

operacionales, se realiza la previsión anual de

pérdidas operacionales, que abarca todo el

perímetro de gestión, y permite un seguimiento

mensual para analizar y, en su caso, corregir

posibles desviaciones. El grado de cumplimiento de

la previsión se sigue periódicamente en el Comité de

Riesgo Operacional, donde se analizan las

principales desviaciones teniendo en cuenta la

naturaleza de las pérdidas operacionales y las

acciones mitigadoras con mayor y menor

efectividad.

La generación de planes de actuación y mitigación

es uno de los eslabones de la cadena de gestión del

riesgo operacional de la Entidad. Los planes de

actuación y mitigación pueden originarse a partir de

cualquiera de las herramientas de gestión del riesgo

operacional u otras fuentes: autoevaluaciones,

escenarios extremos, fuentes externas (ORX, prensa

especializada), KRI, pérdidas por eventos

operacionales e informes de validación y de

auditoría internas.

Por tanto, con la finalidad de seguir y mitigar el

riesgo operacional se definen planes de acción que

implican la designación de un centro responsable, la

descripción de las acciones que se emprenderán

para la mitigación del riesgo, un porcentaje o grado

de avance que se actualiza periódicamente y la

fecha de compromiso final del plan. Ello permite la

mitigación por vía de i) la disminución de la

frecuencia de ocurrencia de los eventos, así como

de su impacto; ii) la disposición de una estructura

sólida de control sustentada en políticas,

metodologías, procesos y sistemas y iii) la

integración en la gestión cotidiana de la Entidad de

la información que aportan las palancas de gestión

de los riesgos operacionales.

Adicionalmente, existe un programa corporativo de

seguros frente al riesgo operacional que permite

cubrir determinados riesgos y se actualiza

anualmente. La transmisión de riesgos depende de

la exposición, la tolerancia y el apetito al riesgo que

exista en cada momento.

RIESGOS DE NATURALEZA OPERACIONAL

A continuación, se describen los riesgos del

Catálogo corporativo identificados en el marco

regulatorio como riesgo operacional.

3.5.1. RIESGO DE CONDUCTA Y

CUMPLIMIENTO

En el marco del riesgo operacional según definición

regulatoria, el riesgo de conducta y cumplimiento se

define como el riesgo de la Entidad de aplicar

criterios de actuación contrarios a los intereses de

sus clientes u otros grupos de interés, o actuaciones

u omisiones por parte de la Entidad no ajustadas al

marco jurídico y regulatorio, o a las políticas, normas

o procedimientos internos o a los códigos de

conducta y estándares éticos y de buenas prácticas.

El objetivo de la Entidad es: i) minimizar la

probabilidad de que se materialice este riesgo y ii)

que, en caso de materializarse, las deficiencias sean

detectadas, reportadas y solventadas con celeridad.

La gestión del riesgo de conducta y cumplimiento no

corresponde a un área específica sino a todo el

Grupo que, a través de sus empleados, debe

asegurar el cumplimiento de la normativa vigente,

aplicando procedimientos que trasladen dicha

normativa a la actividad que realizan.

Con el fin de gestionar el riesgo de conducta y

cumplimiento, se impulsa la difusión y promoción de

los valores y principios de actuación incluidos en el

Código ético y normas de conducta, y tanto los

empleados de la Entidad como los miembros de sus

Órganos de Gobierno deben asumir su

cumplimiento como criterio principal y orientador de

su actividad diaria. En virtud de ello, y como primera

línea de defensa, las áreas cuya actividad está

sujeta a riesgos de conducta y cumplimiento

implantan y gestionan indicadores o controles de

primer nivel que permiten detectar posibles focos de

riesgo y actuar eficazmente para su mitigación. A su

vez, la función de cumplimiento, como segunda línea

de defensa, identifica, evalúa, supervisa e informa de

los riesgos de sanciones o pérdidas financieras a los

que se encuentra expuesta la entidad, como

consecuencia del incumplimiento o cumplimiento

defectuoso/inadecuado de las leyes, regulaciones,

requerimientos judiciales o administrativos, códigos


		P. 108



	2025	Notas de la memoria

de conducta o estándares éticos y de buenas

prácticas, relativos a su ámbito de actuación.

Finalmente, la tercera línea de defensa,

representada por Auditoría Interna, revisa y evalúa

de manera independiente la eficacia del sistema de

control y gestión de estos riesgos

3.5.2. RIESGO LEGAL Y REGULATORIO

El riesgo legal y regulatorio se entiende como las

potenciales pérdidas o disminución de la

rentabilidad de la Entidad a consecuencia de

cambios en la legislación vigente, de una incorrecta

implementación de dicha legislación en los

procesos de la Entidad, de la inadecuada

interpretación de esta en las diferentes operaciones,

de la incorrecta gestión de los requerimientos

judiciales o administrativos o de las demandas o

reclamaciones recibidas.

Su gestión se realiza siguiendo determinados

principios de actuación con el fin de asegurar que se

cumplen los límites de apetito y tolerancia al riesgo

definidos en el RAF del Grupo.

En ese sentido, en la Entidad se realizan actuaciones

para el seguimiento y monitorización constante de

cambios regulatorios en defensa de una mayor

seguridad jurídica y de intereses legítimos,

principalmente los descritos en la Nota 3.1 en

relación con el entorno regulatorio. A este respecto,

las actuaciones se coordinan en el Comité de

Regulación, órgano responsable de definir el

posicionamiento estratégico de la Entidad en

cuestiones relacionadas con la regulación

financiera, impulsar la representación de los

intereses de la Entidad y coordinar la evaluación

regular de las iniciativas y propuestas normativas

que puedan afectar a la Entidad.

Asimismo, se realiza la implementación normativa,

entendida como la creación o adaptación de

contratos, procesos y sistemas a las nuevas normas

que afectan al Grupo. Para cada iniciativa se

monitoriza también su adecuación a las normas de

protección del consumidor y de su privacidad desde

el Comité de Transparencia, órgano responsable de

garantizar la transparencia en la comercialización

de productos y servicios financieros y de aprobar

cualquier nuevo producto o servicio aplicando la

normativa de transparencia y de protección al

cliente o, de elevar adicionalmente los productos

relevantes al Comité de Estrategia de Producto,

órgano encargado, además, de definir la estrategia

de nuevos productos y servicios. Por otro lado,

desde el Comité de Privacidad se hace seguimiento

del cumplimiento de los aspectos relacionados con

la privacidad y la protección de los datos de

carácter personal de los clientes.

Para asegurar la correcta interpretación de las

normas, además de una labor de estudio de la

jurisprudencia, y decisiones de las autoridades

competentes, a fin de ajustar su actuación a dichos

criterios, adicionalmente, se consulta cuando es

necesario a las autoridades administrativas

competentes.

En relación con las reclamaciones presentadas ante

el Servicio de Atención al Cliente, así como el flujo

sostenido de litigiosidad existente, el Grupo dispone

de políticas, criterios, procedimientos de análisis y

monitorización de dichas reclamaciones y procesos

judiciales. Estos permiten un mejor

autoconocimiento de la actividades desarrolladas

por la Entidad, la identificación y establecimiento de

mejoras constantes en contratos y procesos, la

implementación de medidas de divulgación

normativa y el restablecimiento temprano de los

derechos de los clientes, ante eventuales

incidencias, mediante acuerdos y el establecimiento

de las coberturas contables que procedan, en forma

de provisiones, para cubrir hipotéticos perjuicios

patrimoniales cuya ocurrencia se considere

probable.

3.5.3. RIESGO TECNOLÓGICO

También en el marco del riesgo operacional, el

riesgo tecnológico en el Catálogo Corporativo de

Riesgos se define como el riesgo de pérdidas

debidas a la inadecuación o los fallos del hardware

o del software de las infraestructuras tecnológicas,

debidos a ciberataques u otras circunstancias, que

pueden comprometer la disponibilidad, integridad,

accesibilidad y seguridad de las infraestructuras y

los datos. El riesgo se desglosa en 5 categorías que

afectan a las TIC (Tecnologías de Información y

Comunicación): i) disponibilidad; ii) seguridad de la

información; iii) operación y gestión del cambio; iv)

integridad de datos; y v) gobierno y estrategia.

Su medición actual se incorpora en un indicador RAF

de seguimiento recurrente, calculado a partir del

análisis con visión crítica de indicadores individuales

vinculados a los diferentes ámbitos que conforman

el riesgo tecnológico. Se efectúan revisiones

periódicas por muestreo que permiten comprobar la

bondad tanto de la información como de la

metodología de creación de los indicadores

revisados.

Los marcos de gobierno interno asociados a los

diferentes ámbitos del riesgo tecnológico han sido

diseñados según estándares internacionales de

reconocido prestigio y están alineados con las Guías

publicadas por los diferentes supervisores:

| Gobierno TI: diseñado y desarrollado según la

Norma ISO 38500.

| Contingencia Tecnológica: diseñado y

desarrollado según la Norma ISO 27031.

| Gobierno de la información y calidad del dato:

diseñado y desarrollado atendiendo a la norma

BCBS 239 (Comité de Supervisión Bancaria de

Basilea).

| Seguridad de la Información: desarrolla su

marco de referencia partiendo de los requisitos

definidos por estándares internacionales de

buenas prácticas en seguridad de la

información, como la familia de normas ISO/IEC

27001. Estas normas, junto con las obligaciones

establecidas por leyes y regulaciones aplicables,


		P. 109



	2025	Notas de la memoria

así como los requisitos de los supervisores

locales y sectoriales, conforman el Cuerpo

Normativo de Seguridad de la Información del

Grupo CaixaBank. El cumplimiento de este

marco se monitoriza de forma continua y se

reporta periódicamente a los actores clave,

tanto internos como externos a la organización.

C aixaBank cuenta con certificaciones

reconocidas, entre ellas la ISO/IEC 27001 sobre los

servicios de ciberseguridad del grupo y el

Esquema Nacional de Seguridad (ENS) para

determinados servicios que se proporcionan a la

administración pública, que avalan su

compromiso con la protección de la

información.

Con los diferentes marcos de gobierno y sistemas

de gestión CaixaBank se pretende garantizar:

| El cumplimiento de las recomendaciones de los

reguladores: Banco de España, Banco Central

Europeo, etc.

| La máxima seguridad en las operaciones, tanto

en los procesos habituales como en situaciones

extraordinarias.

Y demuestra también a sus clientes, inversores y

otros grupos de interés:

| Su compromiso con el gobierno de las

tecnologías de la información, seguridad y

continuidad de negocio.

| La implantación de sistemas de gestión según

los estándares internacionales más reconocidos.

| La existencia de diferentes procesos cíclicos

basados en la mejora continua.

Asimismo, CaixaBank ha sido designada operador

crítico de infraestructuras en virtud de lo dispuesto

en la Ley 8/2011 y se encuentra bajo la supervisión del

Centro Nacional para la Protección de las

Infraestructuras Críticas, dependiente de la

Secretaría de Estado de Seguridad del Ministerio del

Interior.

Por otra parte, CaixaBank mantiene un plan de

emergencia general y diversas normativas internas

sobre medidas de seguridad, entre las que destacan

como aspectos prioritarios: i) la estrategia de

ciberseguridad; ii) la lucha contra el fraude a

clientes e interno; iii) la protección de la información;

iv) la divulgación y gobierno de la seguridad; y v) la

seguridad en proveedores.

La segunda línea de defensa de CaixaBank dispone

de un marco de referencia para este riesgo, basado

en estándares internacionales, con el que se evalúa

la eficacia del entorno de control y se mide el nivel

de riesgo residual, estableciendo planes de

mitigación en caso necesario.

3.5.4. OTROS RIESGOS OPERACIONALES

En el Catálogo Corporativo de Riesgos, se define

como las pérdidas o daños provocados por errores

o fallos en procesos, por acontecimientos externos o

por la actuación accidental o dolosa de terceros

ajenos a la Entidad. Incluye, entre otros, factores de

riesgo relacionados con la externalización,

continuidad operativa o el fraude externo.

El conjunto de otros riesgos operacionales tiene

como responsables de su gestión diaria a todas las

áreas y empresas del Grupo dentro de sus

respectivos ámbitos. Esto implica identificar, evaluar,

gestionar, controlar e informar sobre los riesgos

operacionales de su actividad, colaborando con la

Dirección de Riesgos No Financieros de CaixaBank en

la implementación del modelo de gestión en toda la

Entidad.

La segunda línea de defensa de CaixaBank cuenta

con marcos de control para estos riesgos, que

permiten evaluar la eficacia del entorno de control y

medir el nivel de riesgo residual, estableciendo

planes de mitigación cuando sea necesario. Los

informes son presentados en órganos de gestión y

de gobierno, conforme a lo establecido.


		P. 110



	2025	Notas de la memoria

4. Gestión de la solvencia

En el siguiente cuadro se detallan los recursos propios computables del Grupo:


_RECURSOS PROPIOS COMPUTABLES
(Millones de euros)
			31-12-2025			31-12-2024
			Importe	Ratio	Ratio regulatoria*	Importe	Ratio	Ratio regulatoria*
Patrimonio neto contable			38.526			36.865
	Fondos Propios Contables		38.962			37.425
		Capital (Nota 19)	7.025			7.175
		Resultado	5.891			5.787
		Reservas y otros	26.046			24.463
	Intereses minoritarios y OCI		(436)			(560)
Resto de instrumentos de CET1			(2.554)			(2.599)
	Ajuste computabilidad intereses minoritarios/OCI		223			227
	Otros ajustes (2)		(2.777)			(2.826)
Instrumentos CET1			35.972			34.266
Deducciones CET1			(5.199)			(5.254)
	Activos intangibles		(3.623)			(3.534)
	Activos por impuestos diferidos		(1.046)			(1.436)
	Resto de deducciones de CET1		(530)			(284)
CET1			30.773	12,6 %	12,3 %	29.012	12,2 %	12,2 %
Instrumentos AT1 (3)			4.768			4.266
Deducciones AT1
TIER1			35.541	14,5 %	14,2 %	33.278	14,0 %	14,0 %
Instrumentos T2 (4)			7.336			6.321
Deducciones T2
TIER 2			7.336	3,0 %	3,0 %	6.321	2,7 %	2,7 %
CAPITAL TOTAL			42.877	17,5 %	17,2 %	39.599	16,6 %	16,6 %
Otros instrumentos subordinados computables MREL			17.681			18.702
MREL SUBORDINADO (5)			60.558	24,8 %	24,4 %	58.301	24,5 %	24,5 %
Otros instrumentos computables MREL			7.245			8.492
MREL (5)			67.803	27,7 %	27,4 %	66.793	28,1 %	28,1 %
ACTIVOS PONDERADOS POR RIESGO (APRs)			244.455			237.969
LEVERAGE RATIO (TIER 1/EXPOSICIÓN)				5,7 %	5,6 %		5,7 %	5,7 %
Exposición			619.213			588.103

RATIOS DE CAIXABANK INDIVIDUAL
			Importe	Ratio	Ratio regulatoria*	Importe	Ratio	Ratio regulatoria*
	CET1		28.234	12,3 %	11,9 %	26.449	11,7 %	11,7 %
	TIER1		33.002	14,3 %	14,0 %	30.715	13,6 %	13,6 %
	Capital Total		40.283	17,5 %	17,1 %	36.944	16,4 %	16,4 %
	APRs		230.223			225.879
(*) A partir de 2025, de acuerdo con las expectativas supervisoras, las ratios regulatorias deben incluir una deducción en CET1 de cualquier excedente por encima del umbral establecido para distribuciones extraordinarias de capital.
(1) Incluye, principalmente la previsión de dividendos, el importe no ejecutado del programa de recompra de acciones (SBB VII, ä véase Nota 19 ) y los AVAs.
(2) En 2025, se han realizado dos nuevas emisiones de instrumentos de AT1 por un total de 1.500 millones de euros y, a su vez, se han recomprado 1.006 millones de euros de una emisión anterior de AT1 mediante una operación de recompra(ä véase Nota 17).
(3) En 2025 se han realizado dos emisión por un total de 2.000 millones de euros de instrumentos de deuda subordinada, y la amortización anticipada de una emisión de 1.000 millones de euros(ä véase Nota 17).
(4) ä Véase Nota 17 para ver las emisiones de senior preferente y senior no preferente realizadas durante el año.


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	2025	Notas de la memoria

En el siguiente cuadro se resumen los requerimientos mínimos de los recursos propios computables:


_REQUERIMIENTOS MÍNIMOS
(Millones de euros)
		31-12-2025		31-12-2024
		Importe	En %	Importe	En %
REQUERIMIENTOS MÍNIMOS BIS III
	CET1 *	22.111	9,05 %	20.649	8,68 %
	Tier1	26.582	10,87 %	25.001	10,51 %
	Capital Total	32.539	13,31 %	30.800	12,94 %
REQUERIMIENTOS MÍNIMOS MREL
En % APRs (incluyendo CBR actual) **
MREL Subordinada			17,06 %		16,69 %
MREL Total			24,83 %		24,42 %
En % Leverage ratio exposure (LRE) ***
MREL Subordinada			6,04 %		6,15 %
MREL Total			6,04 %		6,15 %
(*) Incluye el mínimo exigido por Pilar 1 del 4,5 %; el requerimiento de Pilar 2 (proceso de revisión supervisora) de 0,98 %; el colchón de conservación de capital del 2,5 %, el colchón contracíclico estimado del 0,50 % (de actualización trimestral), el colchón OEIS (Otra Entidad de Importancia Sistémica) del 0,50 % y el colchón sistémico sectorial (SyRB) por las exposiciones minoristas garantizadas por inmuebles residenciales en Portugal en el 0,07%.
(**) CBR: Requisito combinado de colchones (3,57% en diciembre 2025, 3,64% estimado a partir del 1 de enero de 2026).
(***) LRE: Exposición de la ratio de apalancamiento (Leverage)

Se detallan a continuación los movimientos de los recursos propios computables:


_MOVIMIENTOS DE LOS RECURSOS PROPIOS COMPUTABLES
(Millones de euros)
		31-12-2025		31-12-2024
		Importe	En %	Importe	En %
CET1 AL INICIO DEL EJERCICIO		29.012	12,2 %	28.313	11,9 %
Movimientos de instrumentos CET1		1.707		591
	Capital	(150)		(327)
	Beneficio	5.891		5.787
	Dividendo previsto	(3.499)		(3.096)
	Reservas	(1.000)		(2.279)
	Ajustes de valoración y otros	465		506
Movimientos de deducciones CET1		54		108
	Activos intangibles	(89)		(45)
	Activos fiscales diferidos	389		108
	Resto de deducciones CET1	(246)		45
	Deducciones AT1 cubiertas por CET1
CET1 AL FINAL DEL EJERCICIO		30.773	12,6 %	29.012	12,2 %
TIER1 ADICIONAL AL INICIO DEL EJERCICIO		4.266	1,8 %	4.487	1,9 %
Movimientos de instrumentos AT1 (1)		502		(221)
	Emisiones de preferentes	1.500		750
	Amortización emisiones	(1.005)		(1.000)
	Resto (2)	7		29
TIER1 ADICIONAL AL FINAL DEL EJERCICIO		4.768	2,0 %	4.266	1,8 %
TIER 2 AL INICIO DEL EJERCICIO		6.321	2,7 %	6.309	2,8 %
Movimientos en instrumentos Tier 2 (1)		1.015		12
	Emisiones de subordinadas	2.000		1.000
	Amortización emisiones	(1.000)		(1.000)
	Resto (3)	15		12
TIER 2 AL FINAL DEL EJERCICIO		7.336	3,0 %	6.321	2,7 %
(1) ä Véase Nota 17 para ver las emisiones de instrumentos de Tier 1 y Tier 2 realizadas y amortizadas en el año.
(2) Incluye los intereses meritados y el valor de la cobertura asociada las emisiones de AT1, según recomendación de la EBA, así como la parte no computable de las mismas.
(3) Incluye los intereses meritados y el valor de la cobertura asociada las emisiones de Tier 2, según recomendación de la EBA, así como la parte no computable de las mismas. También la variación del superávit de provisiones IRB.


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	2025	Notas de la memoria

A continuación, se incluye información sobre los requerimientos de capital según el método de cálculo del

riesgo:


_DETALLE DE ACTIVOS PONDERADOS POR RIESGO Y POR MÉTODO
(Millones de euros)
		31-12-2025		31-12-2024
		Importe	%	Importe	%
Riesgo de crédito *		199.973	81,8 %	196.645	82,6 %
	Método estándar	72.209	29,5 %	65.517	27,5 %
	Método IRB	127.764	52,3 %	131.128	55,1 %
Riesgo de la cartera de renta variable		12.956	5,3 %	17.975	7,6 %
Riesgo de mercado		1.742	0,7 %	1.035	0,4 %
Riesgo operacional		29.784	12,2 %	22.314	9,4 %
TOTAL		244.455	100,0 %	237.969	100,0 %
(*) Incluye ajustes de valoración de crédito (CVA), activos fiscales (DTAs) y titulizaciones.

EJERCICIO DE RESISTENCIA SOBRE EL

SECTOR BANCARIO EUROPEO - STRESS

TEST

El Grupo ha participado en el ejercicio de resistencia

sobre el sector bancario europeo (EU-wide stress

test) del año 2025, llevado a cabo por la Autoridad

Bancaria Europea (EBA) con la colaboración del BCE

y la Junta Europea de Riesgo Sistémico (JERS). El

ejercicio tiene como fecha de referencia 31 de

diciembre de 2024 y abarca un período de tres años

(2025-2027) en dos escenarios, base y adverso. El

ejercicio permite evaluar la resistencia de CaixaBank

ante escenarios económicos adversos y su

comparativa con el resto de los bancos europeos

participantes.

Este ejercicio incorpora la aplicación del nuevo

Reglamento de Requisitos de Capital (CRR3), por lo

que la información a 31 de diciembre de 2024 ha sido

reexpresada teniendo en cuenta dicho reglamento.

Si bien el ejercicio no establece un umbral de

aprobación o suspenso, los resultados obtenidos

constituyen una fuente importante de información

dentro del Proceso de Revisión y Evaluación

Supervisora (SREP) en 2025.

Los resultados obtenidos han sido los siguientes:

| En el escenario base, la ratio CET1 fully loaded a 31

de diciembre de 2027 se incrementaría 205

puntos básicos, hasta el 14,47 % desde el 12,42 %

reexpresado del punto de partida bajo CRR3.

| En el escenario adverso, la ratio CET1 fully loaded

a 31 de diciembre de 2027 descendería en 162

puntos básicos, hasta el 10,80 % desde el 12,42 %

reexpresado del punto de partida bajo CRR3.


		P. 113



	2025	Notas de la memoria

5. Distribución de resultados

La distribución del beneficio de CaixaBank, SA del ejercicio 2025, que el Consejo de Administración, con la

información disponible a la fecha de formulación de estas cuentas anuales, acuerda proponer a la Junta

General de Accionistas para su aprobación, se presenta a continuación:


_DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS DE CAIXABANK, SA
(Millones de euros)
		Importe	Euros por acción
Base de reparto
Pérdidas y ganancias		5.987
Distribución
A Dividendo (1)		3.499	0,5000
	A dividendo a cuenta	1.179
	A dividendo complementario (2)	2.320
A reservas (3)		2.488
	A reserva legal (4)
	A reserva voluntaria (5) (6)	2.488
BENEFICIO NETO DEL EJERCICIO		5.987
(1) Importe total estimado (ver nota (2) siguiente).
(2) Importe correspondiente al pago del dividendo complementario de 0,3321 euros por acción, a abonar en efectivo el 9 de abril de 2026. Se hace constar que el importe total del dividendo complementario se ha determinado asumiendo que, como consecuencia del proceso de ejecución del programa de recompra de acciones cuya aprobación fue anunciado mediante comunicación de Información Privilegiada de fecha 31 de octubre de 2025 y su inicio, en fecha 25 de noviembre de 2025, fue comunicado mediante Otra Información Relevante de fecha 24 de noviembre de 2025, que se encuentra en curso, el número de acciones en circulación de la Entidad con derecho a percibir el dividendo a la fecha de pago será de 6.984.518.326. La finalidad del citado programa de recompra es reducir el capital social de CaixaBank mediante la amortización de las acciones propias que se adquieran. Por tanto, el importe total del dividendo complementario podrá ser superior si en el programa de recompra se adquiriesen menos acciones de las previstas, o inferior en caso contrario. En el supuesto de que a la fecha de pago del dividendo la Sociedad fuera titular de más acciones propias de las estimadas, el importe del dividendo que correspondiera a estas acciones propias adicionales será aplicado a reservas voluntarias.
(3) Importe estimado (ver nota (5) posterior).
(4) No es necesario destinar parte del beneficio del ejercicio 2025 a reserva legal dado que esta alcanza ya el 20% de la cifra del capital social (artículo 274 de la Ley de Sociedades de Capital).
(5) Importe estimado que se destina a la reserva voluntaria. Este importe se incrementará o reducirá en la misma cuantía en el que el importe total del dividendo complementario sea inferior o superior, respectivamente a la estimación de dicho dividendo complementario. (Véanse Notas 1 y 2 anteriores).
(6) La remuneración de los instrumentos de capital AT1 correspondiente al ejercicio 2025, que asciende a un total de 278 millones de euros, se entenderá abonada con cargo a este importe de reservas voluntarias.


		P. 114



	2025	Notas de la memoria

6. Retribución al accionista y

beneficios por acción

6.1. RETRIBUCIÓN AL ACCIONISTA

El 24 de abril de 2025, la Entidad abonó a sus

accionistas 0,2864 euros brutos por acción en

concepto de dividendo complementario con cargo

a los beneficios del ejercicio 2024, tal y como aprobó

la Junta General Ordinaria de Accionistas de

CaixaBank (JGA) el 11 de abril de 2025.

El 29 de enero de 2025, el Consejo de Administración

aprobó el Plan de dividendos para el ejercicio 2025

consistente en una distribución en efectivo de entre

el 50 % y el 60 % del beneficio neto consolidado,

incluyendo un dividendo a cuenta. De acuerdo con

dicho plan de dividendos:

| El 7 de noviembre se realizó el pago del

dividendo a cuenta del 40 % del beneficio neto

consolidado del primer semestre de 2025 por un

importe de 1.179 millones de euros (16,79 céntimos

de euro brutos por acción).

A continuación, se presenta el estado de liquidez

formulado de CaixaBank para poner de

manifiesto la existencia de resultados y de

liquidez suficientes para la distribución de dicho

dividendo a cuenta.


_SUFICIENCIA DE LIQUIDEZ Y RESULTADOS DE CAIXABANK
(Millones de euros)
	30-09-2025
Liquidez real *	95.443
Liquidez potencial **	158.757
High-quality liquid assets	106.645
High-quality liquid assets + elegibles disponibles no High-quality liquid assets ***	162.032
Importe en cuentas corrientes	50.383
IMPORTE MÁXIMO A PAGAR	1.181
RESULTADO DESPUÉS DE IMPUESTOS	4.666
(*) Formada básicamente por efectivo en caja, interbancario y deuda del Estado no comprometida, deduciéndose el saldo a mantener como coeficiente de caja.
(**) Incluye, además de la liquidez real, el importe disponible en póliza y activos elegibles disponibles.
(***) Incluye importe disponible en póliza y elegibles disponibles no incluido en High-quality liquid assets.

| El 29 de enero de 2026, el Consejo de

Administración ha acordado proponer a la Junta

General de Accionistas la distribución de un

dividendo complementario en efectivo de 2.320

millones de euros, equivalente a 33,21 céntimos

de euro brutos por acción, con cargo a los

beneficios de 2025, a abonar durante el mes de

abril de 2026. Con este segundo pago de

dividendos, el importe total de la remuneración

al accionista correspondiente al ejercicio 2025

será equivalente al 59,4 % del beneficio neto

consolidado (50,00 céntimos de euro brutos por

acción).

Los dividendos distribuidos en los últimos ejercicios

han sido los siguientes:


_DIVIDENDOS PAGADOS EN EFECTIVO
(Millones de euros)
	Euros/ acción	Importe pagado	Fecha de anuncio	Fecha de pago
2025
Dividendo complementario 2024 *	0,2864	2.028	29-01-2025	24-04-2025
Dividendo a cuenta del ejercicio 2025	0,1679	1.179	30-10-2025	07-11-2025
2024
Dividendo complementario 2023 **	0,3919	2.876	02-02-2024	03-04-2024
Dividendo a cuenta del ejercicio 2024	0,1488	1.068	30-10-2024	07-11-2024
(*) Este dividendo, correspondiente al ejercicio 2024, es complementario al dividendo a cuenta anunciado 30 de octubre de 2024 por importe de 1.068 millones de euros y pagado el 7 de noviembre de 2024
(**) Importe neto del dividendo correspondiente a la autocartera (13 millones de euros).

En relación con el plan de dividendos de 2026, el

Consejo de Administración del 29 de enero de 2026

ha aprobado mantener el mismo plan de dividendos

para el ejercicio 2026, esto es una distribución en

efectivo de entre el 50% y el 60% del beneficio neto

consolidado, a abonar en dos pagos: un dividendo a

cuenta por importe de entre el 30% y el 40% del

beneficio neto consolidado correspondiente al

primer semestre de 2026 (a abonar durante el mes

de noviembre de 2026), y un dividendo

complementario, sujeto a aprobación final por parte

de la JGA (a abonar en abril de 2027). El umbral para

la distribución adicional de exceso de capital en

2026 se sitúa en el 12,50% de CET1.

Adicionalmente, el detalle de los programas de

recompra de acciones (SBB, share buy-back)

incluidos en el marco del actual Plan Estratégico, se

recogen en la Nota 19).


		P. 115



	2025	Notas de la memoria

6.2. BENEFICIOS POR ACCIÓN

A continuación, se presenta el cálculo del beneficio básico y diluido por acción del Grupo correspondiente:


_CÁLCULO DEL BENEFICIO BÁSICO Y DILUIDO POR ACCIÓN
(Millones de euros)
	31-12-2025	31-12-2024
Numerador	5.613	5.520
Resultado atribuido a la entidad dominante	5.891	5.787
Menos: Importe cupón participaciones preferentes (AT1)	(278)	(267)
Denominador (miles de acciones)	7.060	7.262
Número medio de acciones en circulación (1)	7.060	7.262
Número ajustado de acciones (beneficio básico por acción)	7.060	7.262
BENEFICIO BÁSICO POR ACCIÓN (EN EUROS) (2)	0,79	0,76
BENEFICIO DILUIDO POR ACCIÓN (EN EUROS) (3)	0,79	0,76
(1) Número de acciones en circulación al inicio del ejercicio, excluido el número medio de acciones propias mantenidas en autocartera a lo largo del periodo. Se han contemplado los ajustes retroactivos de la NIC 33.
(2) Si se hubiese considerado el resultado individual de CaixaBank de los ejercicios 2025 y 2024 el beneficio básico sería de 0,81 y 0,73 euros por acción, respectivamente.
(3) Las participaciones preferentes no tienen impacto en el cálculo del beneficio diluido por acción al ser remota su convertibilidad. Adicionalmente, los instrumentos de patrimonio neto asociados a componentes retributivos no son significativos.

7. Compraventa de negocios

COMBINACIONES DE NEGOCIOS, COMPRA Y VENTA DE

PARTICIPACIONES DE ENTIDADES DEPENDIENTES – 2025

FUSIÓN CON CAIXABANK ADVANCED BUSINESS ANALYTICS E HIPOTECAIXA 2 2

En enero de 2025 se aprobaron las fusiones de

CaixaBank Advanced Business Analytics, S.A.U e

HipoteCaixa 2, S.L.U. (entidades absorbidas, 100%

propiedad de CaixaBank) por CaixaBank (entidad

absorbente), sin impacto en la cuenta de pérdidas y

ganancias.

Estas fusiones se enmarcan en un proceso de

racionalización de la estructura del Grupo CaixaBank

(véase Anexo 8 - Balances de fusión).

COMBINACIONES DE NEGOCIOS, COMPRA Y VENTA DE

PARTICIPACIONES DE ENTIDADES DEPENDIENTES – 2024

No se han producido combinaciones de negocios


		P. 116



	2025	Notas de la memoria

8. Retribuciones del «Personal

clave de la Dirección»

8.1. REMUNERACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

La Junta General de Accionistas (JGA) de CaixaBank

celebrada el 11 de abril de 2025 aprobó una nueva

política de remuneración de los miembros del

Consejo de Administración, aplicable desde la fecha

de su aprobación y hasta el ejercicio 2028, incluido,

acorde con el sistema de remuneración previsto en

los Estatutos Sociales y que se recoge asimismo, en

el Reglamento del Consejo, todo ello según lo

dispuesto en la Ley de Sociedades de Capital y en la

Ley 10/2014, de 26 de junio, de ordenación, supervisión

y solvencia de entidades de crédito.

El artículo 34 de los Estatutos Sociales de CaixaBank

establece que la retribución de los consejeros en su

condición de tales consistirá en una cantidad fija

anual cuya cifra máxima determinará la JGA y se

mantendrá vigente en tanto la JGA no acuerde su

modificación. Esta cifra máxima se destina a retribuir

al conjunto de consejeros en su condición de tales, y

se distribuye en la forma que estime más oportuna

el Consejo, a propuesta de la Comisión de

Retribuciones, tanto en lo que se refiere a la

distribución entre los miembros y en atención a las

funciones y dedicación de cada uno de ellos y a su

pertenencia a las distintas Comisiones y las demás

circunstancias objetivas que considere relevante, lo

que podrá dar lugar a retribuciones diferentes para

cada uno de ellos. Asimismo, sujeto al acuerdo y

dentro de la cantidad máxima establecida por la

JGA que se ha mencionado, los administradores

podrán ser retribuidos con la entrega de acciones

de la Sociedad o de otra compañía cotizada del

Grupo al que pertenezca, de opciones sobre las

mismas o de retribuciones referenciadas al valor de

las acciones.

La remuneración de los consejeros en su condición

de tales, que mantienen una relación orgánica con

CaixaBank, y en consecuencia no disponen de

contratos celebrados con la Sociedad por el

ejercicio de sus funciones ni tienen reconocido

ningún tipo de pago por terminación del cargo de

consejero, consiste únicamente en componentes

fijos.

Con independencia de lo anterior, los consejeros

ejecutivos tendrán derecho a percibir una

retribución por la prestación de las funciones

ejecutivas, que podrá consistir en una cantidad fija,

una cantidad complementaria variable y también

sistemas de incentivos, así como una parte

asistencial que podrá incluir sistemas de previsión y

seguros oportunos y, en su caso, la Seguridad Social,

y que determinará el Consejo a propuesta de la

Comisión de Retribuciones. La prestación de

funciones ejecutivas podrá ser retribuida mediante

entrega de acciones de la Sociedad o de otra

compañía cotizada del Grupo al que pertenezca, de

opciones sobre las mismas o mediante otras

retribuciones referenciadas al valor de las acciones.

En caso de cese no debido al incumplimiento de sus

funciones, podrán tener derecho a una

indemnización.

Adicionalmente, ante la enorme dificultad práctica

de una póliza independiente, los consejeros forman

parte como asegurados de la póliza de

responsabilidad civil para administradores y

directivos de la Entidad, para cubrir las

responsabilidades en que estos puedan incurrir

como consecuencia del desempeño de sus

funciones. En el ejercicio 2025, el importe de la prima

bruta de la póliza corporativa de responsabilidad

civil, ha ascendido a 2.064 miles de euros.

Las remuneraciones y otras prestaciones

devengadas en favor de las personas que en esos

ejercicios han integrado el Consejo de CaixaBank se

detallan a continuación:


		P. 117



	2025	Notas de la memoria


_REMUNERACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
(Miles de euros)
		Componentes fijos					Componentes variables		Sistema de ahorro a largo plazo	Otros conceptos (3)
	Cargo	Sueldo	Retribución por pertenencia al Consejo	Retribución por pertenencia a comisiones del Consejo	Retribución por cargos en sociedades del Grupo	Retribución por pertenencia a Consejos fuera del Grupo (4)	Retribución variable en efectivo	Sistemas de retribución basados en acciones	Sistema de ahorro a largo plazo	Otros conceptos (3)	Total 2025	Total 2024
Goirigolzarri, Jose Ignacio (1) *												2.299
Muniesa, Tomás (1)	Presidente		1.551,0	90,0		16,6					1.657,6	652
Moraleda, María Amparo (1)	Vicepresidenta		110,0	159,0							269,0	233
Gortázar, Gonzalo	Consejero Delegado *	2.103,8	110,0	60,0	308,7		729,4	1.190,1	562,9	128,7	5.193,6	4.505
Álvarez, Luis (1)	Consejero		71,9	47,0							118,9
Ayuso, Joaquín (1)			30,9	27,0							57,9	184
Campo, Francisco Javier (1)			30,9	38,7							69,6	216
Castillo, Eva			30,9	42,1							72,9	233
Fisas, M. Verónica	Consejera		110,0	60,0							170,0	151
Forero, Pablo Arturo (1)	Consejero		63,6	55,5	45,3						164,3
García, Rosa María (1)	Consejera		79,4	73,7							153,1
Garmendia, Cristina	Consejera		110,0	188,3							298,3	216
Löscher, Peter	Consejero		110,0	78,0							188,0	162
Méndez, José María (1)	Consejero		56,5	49,3							105,9
Sánchez, Bernardo (1)	Consejero		65,6	57,3							122,9
Sanchiz, Eduardo Javier	Consejero Coordinador		153,0	192,0							345,0	305
Santero, Teresa	Consejera		110,0	60,0							170,0	151
Serna, José (1)			30,9	26,9							57,8	184
Ulrich, Fernando Maria (2)	Consejero		110,0	102,0	750,0						962,0	934
Usarraga, Koro	Consejera		110,0	186,0							296,0	266
TOTAL **		2.103,8	3.044,5	1.592,8	1.104,0	16,6	729,4	1.190,1	562,9	128,7	10.472,8	10.693
(*) En el ejercicio 2024 ejerció funciones ejecutivas junto a Jose Ignacio Goirigolzarri.
(**) Las cifras detalladas se han determinado en base al criterio de devengo. En contraste con el Informe Anual de Remuneraciones de consejeros, las cuentas anuales incluyen; (i) las aportaciones al sistema de ahorro a largo plazo (si bien dichas aportaciones no son consolidadas); (ii) la remuneración percibida por pertenencia a Consejos fuera del grupo; y (iii) la retribución variable devengada en el ejercicio independientemente de su diferimiento.
(1) En 2025 han sido nombrados; Tomás Muniesa como Presidente, María Amparo Moraleda como Vicepresidenta y Rosa María García, Luis Álvarez, Bernardo Sánchez, Pablo Arturo Forero y José María Méndez como Consejeros no ejecutivos. Jose Ignacio Goirigolzarri, Joaquín Ayuso, Francisco Javier Campo, Eva Castillo y José Serna han causado baja en 2025.
(2) Los cargos que ostenta en BPI no son en representación del Grupo CaixaBank.
(3) Incluye la retribución en especie (las primas de seguro de salud y primas de seguro de vida pagadas a favor de los consejeros ejecutivos), intereses devengados sobre la retribución variable diferida en efectivo, otras primas de seguro pagadas y otros beneficios.
(4) Remuneraciones percibidas por representación de la Entidad en Consejos de Administración de sociedades cotizadas, fuera del grupo consolidable y que se registran en las cuentas de pérdidas y ganancias de las respectivas sociedades.


		P. 118



	2025	Notas de la memoria

CaixaBank no tiene contraídas obligaciones en materia de compromisos por pensiones con los miembros,

antiguos y actuales, del Consejo de Administración por su condición de consejeros.

8.2. REMUNERACIONES A LA ALTA DIRECCIÓN

La composición y el detalle de las remuneraciones a la Alta Dirección de la Entidad se presentan a

continuación:


_REMUNERACIONES A LA ALTA DIRECCIÓN
(Miles de euros)
	31-12-2025	31-12-2024
Retribuciones salariales (1)	15.408	13.335
Prestaciones post-empleo (2)	1.583	1.484
Otras prestaciones a largo plazo (3)	106	107
Otros cargos en sociedades del Grupo	1.550	1.480
TOTAL	18.647	16.406
Remuneraciones percibidas por representación de la Entidad en Consejos de Administración de sociedades cotizadas y otras con representación, fuera del grupo consolidable (4)	83	55
TOTAL REMUNERACIONES	18.730	16.461
NÚMERO DE MIEMBROS DE LA ALTA DIRECCIÓN	15	15
(1) Este importe incluye la retribución fija, en especie y variable total asignada a los miembros de la Alta Dirección. La retribución variable corresponde al esquema de remuneración variable con métricas plurianuales devengado en metálico y acciones del ejercicio, incluyendo la parte diferida y sujeta al ajuste plurianual.
(2) Incluye las primas del seguro de previsión y los beneficios discrecionales de pensión.
(3) Esta partida corresponde al importe de la póliza de riesgo cuyo incremento o disminución no responde a la gestión retributiva si no a la evolución de las variables técnicas que determinan las primas.
(4) Registrado en la cuenta de resultados de las respectivas sociedades.

Todos los contratos de los miembros de la Alta

Dirección y el Consejero Delegado tienen

compromisos de no competencia postcontractual

de una anualidad de los componentes fijos

(pagaderos en 12 mensualidades) y cláusulas de

indemnización de la mayor de las cantidades entre

una anualidad de los componentes fijos o lo previsto

por imperativo legal.

El Consejero Delegado tiene una cláusula de

indemnización de 1 anualidad de los componentes

fijos de la remuneración. Actualmente hay 2

miembros del comité para los que la indemnización

prevista por imperativo legal aún resulta inferior a 1

anualidad.

A continuación, se presenta el valor de las

obligaciones devengadas en concepto de

compromisos post-empleo de aportación definida

con Consejeros Ejecutivos y la Alta Dirección:


_COMPROMISOS POST-EMPLEO CON CONSEJEROS EJECUTIVOS Y ALTA DIRECCIÓN
(Miles de euros)
	31-12-2025	31-12-2024
Compromisos post-empleo (1)	23.477	20.626
(1) La evolución del importe de los compromisos post-empleo corresponde tanto a las aportaciones realizadas durante el año como a la rentabilidad obtenida de las diferentes pólizas.

8.3. OTRA INFORMACIÓN REFERENTE AL CONSEJO DE

ADMINISTRACIÓN

El artículo 37 del Reglamento del Consejo de

Administración de CaixaBank regula las situaciones

de conflicto aplicables a todos los consejeros,

estableciendo que el consejero deberá evitar las

situaciones que puedan suponer un conflicto de

interés entre la Sociedad y el Consejero o sus

personas vinculadas, adoptando para ello las

medidas que sean necesarias.

Los consejeros deben comunicar al Consejo de

Administración de CaixaBank cualquier situación de

conflicto, directo o indirecto, que ellos o personas

vinculadas a ellos pudieran tener con el interés del

Grupo, los cuales serán objeto de comunicación en

las cuentas anuales, tal y como establece el artículo

229.3 de la Ley de Sociedades de Capital (LSC).

Durante el ejercicio 2025, ningún consejero ha

comunicado situación alguna que le sitúe en un

conflicto de interés con la Entidad, si bien en las

siguientes ocasiones los consejeros se abstuvieron

de intervenir y votar en la deliberación de asuntos en

las sesiones del Consejo de Administración:


		P. 119



	2025	Notas de la memoria


_MITIGACIÓN DE LOS CONFLICTOS DE INTERÉS
Consejero	Abstención en la deliberación y votación
Tomás Muniesa	– Propuestas de nombramiento y reelección de consejeros independientes. – Acuerdos relativos a su remuneración para el ejercicio 2025. – Propuesta de acuerdo relativa a la celebración de un contrato con la Fundación Bancaria Caixa d’Estalvis i Pensions de Barcelona, “la Caixa”, para la organización del Festival de Cap Roig. – Propuesta de la operación con Infinitum Resort, S.A. e InmoCriteria Caixa, S.A. (filiales de Criteria Caixa). – Propuestas de prestación de servicios de inversión y auxiliares de CaixaBank y 2 filiales del Grupo CaixaBank para Criteria Caixa.
María Amparo Moraleda	– Acuerdos relativos a operaciones de financiación a personas vinculadas. – Acuerdo relativo a la contratación de Spencer Stuart para la prestación de servicios.
Gonzalo Gortázar	– Acuerdos sobre su remuneración variable correspondiente al ejercicio 2024. – Acuerdos relativos a su remuneración para el ejercicio 2025. – Acuerdo relativo a una operación de financiación a persona vinculada.
Cristina Garmendia	– Acuerdos relativos a una operación de financiación a persona vinculada.
José María Méndez	– Propuesta de acuerdo relativa a la celebración de un contrato con la Fundación Bancaria Caixa d’Estalvis i Pensions de Barcelona, “la Caixa”, para la organización del Festival de Cap Roig. – Propuesta de la operación con Infinitum Resort, S.A. e InmoCriteria Caixa, S.A. (filiales de Criteria Caixa). – Propuestas de prestación de servicios de inversión y auxiliares de CaixaBank y 2 filiales del Grupo CaixaBank para Criteria Caixa.
Teresa Santero	– Propuesta de la operación con Arqura Homes, Fondo de Activos Bancarios (FAB), sociedad vinculada a SAREB. – Propuesta de acuerdo relativa a la renovación de avales a favor de SAREB.
Koro Usarraga	– Acuerdos relativos a una operación de financiación a persona vinculada.
José Serna (Consejero hasta 11-4-2025)	– Propuestas de nombramiento y reelección de consejeros independientes.

El resto de los consejeros, con cargo vigente durante

el ejercicio 2025, han declarado no haber tenido

durante el tiempo de su mandato en 2025 ninguna

situación de conflicto con el interés de la Sociedad,

ya sea directo o indirecto, propio o de las personas

vinculadas a ellos.

No existe relación familiar alguna entre los miembros

del Consejo de Administración y el colectivo de

personal clave que compone el Alta Dirección.

PROHIBICIÓN DE LA COMPETENCIA

De forma específica, el artículo 229.1.f) de la LSC

establece que los miembros del Consejo deben

abstenerse de desarrollar actividades por cuenta

propia o ajena que entrañen una competencia

efectiva, sea actual o potencial, con la Entidad o que,

de cualquier otro modo, le sitúen en un conflicto

permanente con los intereses de la sociedad. Por su

parte, el artículo 230 de la LSC permite dispensar al

consejero de dicha prohibición en el supuesto de

que no quepa esperar daño para la sociedad o el

que quepa esperar se vea compensado por los

beneficios que prevén obtenerse de la dispensa. La

dispensa debe concederse mediante acuerdo

expreso y separado de la JGA. Las previsiones

contenidas en los artículos citados son de aplicación

también en el caso de que el beneficiario de los

actos o de las actividades sea una persona

vinculada al consejero.

La Entidad no ha sido informada de ninguna

actividad o circunstancia que pudiera suponer

competencia efectiva, actual o potencial, de los

consejeros o de sus personas vinculadas, con el

Grupo o que, de cualquier otro modo, los sitúe en un

conflicto permanente con los intereses de la Entidad.

DERECHOS DE VOTO DEL «PERSONAL

CLAVE»

Al cierre del ejercicio, los derechos de voto (directos

e indirectos) del «Personal clave - Administradores y

Alta Dirección» se detallan en el apartado “03

Gobierno corporativo - La Gestión y Administración

de la Sociedad - El Consejo de Administración", del

Informe de Gestión Consolidado.

9. Efectivo y equivalentes

El detalle de este epígrafe es el siguiente:


_DETALLE DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES
(Millones de euros)
	31-12-2025	31-12-2024
Efectivo	2.318	2.169
Saldo en efectivo en bancos centrales	39.748	42.698
Otros depósitos a la vista	358	343
TOTAL	42.424	45.210

El saldo en efectivo en bancos centrales incluye los

saldos mantenidos para el cumplimiento del

coeficiente de reservas mínimas obligatorias en el

banco central en función de los pasivos

computables.


		P. 120



	2025	Notas de la memoria

10. Activos financieros

El detalle de los saldos de estos epígrafes es el siguiente:


_ DETALLE DE ACTIVOS FINANCIEROS
(Millones de euros)
		31-12-2025	31-12-2024
Activos financieros mantenidos para negociar		12.225	12.603
	Derivados (Nota 12.1)	10.804	11.782
	Instrumentos de patrimonio	641	415
	Acciones de sociedades españolas	554	332
	Acciones de sociedades extranjeras	87	83
	Valores representativos de deuda *	780	406
	Deuda Pública española **	281	196
	Deuda Pública extranjera **	143	63
	Resto de emisores	356	147
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados		38	38
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global		9.185	8.202
	Instrumentos de patrimonio (Nota 10.1)	88	89
	Acciones de sociedades no cotizadas	88	89
	Del que: plusvalías latentes brutas	8	8
	Del que: minusvalías latentes brutas	(19)	(19)
	Valores representativos de deuda (Nota 10.2) * / **	9.097	8.113
	Deuda Pública española	2.267	2.616
	Deuda Pública extranjera	6.619	4.891
	Resto de emisores	211	606
	Del que: plusvalías latentes brutas	7	21
	Del que: minusvalías latentes brutas	(159)	(244)
Activos financieros a coste amortizado		443.945	414.696
	Valores representativos de deuda (Nota 10.2) * / **	79.467	70.848
	Deuda pública	71.606	62.859
	Del que: Deuda senior SAREB	15.725	16.065
	Otros emisores españoles	58	194
	Otros emisores extranjeros	7.803	7.795
	Préstamos y anticipos (Nota 10.3)	364.478	343.848
	Entidades de crédito	17.863	17.091
	Clientela	346.615	326.757
(*) Véase Nota 3.4.1, apartado «Concentración por riesgo soberano».
(**) Véase clasificación por 'ratings' en Nota 3.4.1, apartado «Concentración por calidad crediticia».

10.1. INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO

Al cierre del ejercicio, por parte del Grupo, no existe

ningún acuerdo de apoyo financiero ni otro tipo de

compromiso significativo de los instrumentos de

patrimonio reconocidos en los estados financieros.

Asimismo, no existe al cierre del ejercicio pasivo

contingente significativo alguno relacionado con

dichas participaciones.

ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR

RAZONABLE CON CAMBIOS EN OTRO

RESULTADO GLOBAL

El 10 de junio de 2024 se produjo la baja total de la

participación de CaixaBank en Telefónica S.A.

mediante la liquidación de acciones de contratos de

permuta que suponían un 0,970% de participación en

la sociedad y la venta al mercado del 1,576% restante.

Esta operación no tuvo impacto en la cuenta de

resultados, y supuso un incremento de 5 puntos

básicos en la ratio CET1.


		P. 121



	2025	Notas de la memoria

INFORMACIÓN SOBRE PARTICIPACIONES SIGNIFICATIVAS

La información financiera relevante de los instrumentos de patrimonio más relevantes clasificados en este

apartado es la siguiente:


_ INFORMACIÓN FINANCIERA DE LAS PARTICIPACIONES MÁS RELEVANTES
(Millones de euros)
Denominación social	Domicilio	% Participación	% Derechos de voto	Patrimonio neto	Último resultado publicado
Sociedad de gestión de Activos Procedentes de la Reestructuración Bancaria (Sareb) (1)	Madrid - España	12,24 %	12,24 %	(16.464)	(1.266)
(1) Entidad no cotizada. La información relativa al patrimonio neto y último resultado publicado es a 30-06-2025. El valor de la participación se encuentra totalmente deteriorado según valoración por descuento de flujos de accionista estimados, así como atendiendo al patrimonio neto negativo que presenta la sociedad.

10.2. VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA

ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN OTRO RESULTADO

GLOBAL

El detalle del movimiento de este epígrafe es el siguiente:


_ MOVIMIENTOS DE VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA
(Millones de euros)
		2025			2024
		Stage 1	Stage 2	Stage 3	Stage 1	Stage 2	Stage 3
SALDO AL INICIO DEL EJERCICIO		8.113			7.244	11
Más:
	Compras	4.474			3.563
	Cambios en la periodificación de intereses	55			(71)
	Plusvalías/(minusvalías) contra patrimonio neto	71			21	5
Menos:
	Ventas	(2.801)			(123)	(5)
	Amortizaciones	(528)			(2.690)
	Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias (Nota 27) *	(9)			(1)	(11)
	Diferencias de cambio y otros	(278)			170
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		9.097			8.113
(*) El resultado de las ventas de cartera de renta fija se recoge en el epígrafe de «Ganancias o pérdidas al dar de baja en cuentas activos y pasivos financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados, netas» (ä véase Nota 27).

ACTIVOS FINANCIEROS A COSTE AMORTIZADO

El detalle del movimiento del valor en libros bruto de valores representativos de deuda a coste amortizado es

el siguiente:


		P. 122



	2025	Notas de la memoria


_ MOVIMIENTOS DE VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA
(Millones de euros)
	2025				2024
	Stage 1	Stage 2	Stage 3	Total	Stage 1	Stage 2	Stage 3	Total
SALDO AL INICIO DEL EJERCICIO	70.820	31		70.851	71.980	28		72.008
Compras	25.354			25.354	17.695			17.695
Ventas (1)	(1.852)			(1.852)	(1.903)			(1.903)
Amortizaciones	(15.381)	(1)		(15.382)	(16.705)			(16.705)
Cambios en la periodificación de intereses	552			552	(237)			(237)
Diferencias de cambio y otros	(54)			(54)	(10)	3		(7)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	79.439	30		79.469	70.820	31		70.851
Fondo de deterioro (2)	(2)			(2)	(2)	(1)		(3)
(1) Los beneficios de las ventas de cartera de renta fija se registran en el epígrafe «Ganancias o pérdidas al dar de baja en cuentas activos y pasivos financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados, netas (ä véase Nota 27)», sin que hayan tenido impacto en el modelo de negocio.
(2) No ha habido movimientos significativos en el periodo.

10.3 PRÉSTAMOS Y ANTICIPOS

ACTIVOS FINANCIEROS A COSTE AMORTIZADO

ENTIDADES DE CRÉDITO

El detalle de los saldos de este epígrafe es el siguiente:


_ DETALLE DE PRÉSTAMOS Y ANTICIPOS A ENTIDADES DE CRÉDITO POR NATURALEZA
(Millones de euros)
		31-12-2025	31-12-2024
A la vista		3.801	5.368
A plazo		13.917	11.540
	Stage 1 y 2	13.913	11.536
	Stage 3	4	4
Ajustes por valoración		145	183
	Fondo de deterioro	(6)	(6)
	Resto	151	189
TOTAL		17.863	17.091

CRÉDITO A LA CLIENTELA

El detalle por situación de deterioro de la cartera de crédito a la clientela es el siguiente:


_ DETALLE DE CRÉDITO A LA CLIENTELA
(Millones de euros)
		31-12-2025		31-12-2024
		Importe bruto	Provisión por deterioro	Importe bruto	Provisión por deterioro
Stage 1		323.323	(453)	303.393	(430)
Stage 2		21.293	(550)	20.225	(739)
Stage 3		6.995	(4.005)	8.457	(4.169)
POCI *		132	(120)	198	(178)
	No deteriorado	6		6
	Deteriorado	126	(120)	192	(178)
TOTAL		351.743	(5.128)	332.273	(5.516)
(*) POCIs derivados de la combinación de negocios con Bankia (inicialmente 770 millones de euros).


		P. 123



	2025	Notas de la memoria

El detalle del movimiento del valor en libros bruto de la cartera de crédito a la clientela es el siguiente:


_ MOVIMIENTOS DE CRÉDITO A LA CLIENTELA
(Millones de euros)
		2025				2024
		Stage 1	Stage 2	Stage 3	Total	Stage 1	Stage 2	Stage 3	Total
SALDO AL INICIO DEL EJERCICIO		303.393	20.225	8.457	332.075	293.730	25.160	8.752	327.642
Traspasos		(4.902)	4.055	847		(1.507)	(1.019)	2.526
	De stage 1:	(10.002)	9.341	661		(8.628)	7.483	1.145
	De stage 2:	5.039	(6.030)	991		7.059	(9.065)	2.006
	De stage 3:	61	744	(805)		62	563	(625)
Nuevos activos		91.618	2.329	619	94.566	67.476	1.751	551	69.778
Bajas de activos *		(66.786)	(5.316)	(1.819)	(73.921)	(56.306)	(5.667)	(1.618)	(63.591)
Fallidos				(1.109)	(1.109)			(1.754)	(1.754)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		323.323	21.293	6.995	351.611	303.393	20.225	8.457	332.075
(*) Incluye el traspaso al epígrafe «Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta» de los contratos incluidos en ventas de cartera pendientes de finalizar.

El movimiento de la cobertura del crédito a la clientela es el siguiente:


_ MOVIMIENTOS DEL FONDO DE DETERIORO POR RIESGO DE CRÉDITO A LA CLIENTELA
(Millones de euros)
		2025				2024
		Stage 1	Stage 2	Stage 3	Total	Stage 1	Stage 2	Stage 3	Total
SALDO AL INICIO DEL EJERCICIO		430	739	4.169	5.338	438	904	4.496	5.838
Dotaciones netas (Nota 31)		23	(189)	518	352	(8)	(165)	862	689
	De stage 1:	(210)	39	211	40	(157)	93	343	279
	De stage 2:	(25)	(269)	108	(186)		(109)	479	370
	De stage 3:	(10)	(37)	(130)	(177)	(13)	(231)	445	201
Nuevos activos		240	143	369	752	191	94	281	566
Bajas de activos **		28	(65)	(40)	(77)	(29)	(12)	(686)	(727)
Utilizaciones				(643)	(643)			(912)	(912)
Traspasos y otros *				(39)	(39)			(277)	(277)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		453	550	4.005	5.008	430	739	4.169	5.338
(*) En 2024 se incluyó el traspaso de la cobertura por 255 millones de euros destinada a cubrir la pérdida esperada asociada a modificaciones futuras de flujos diferentes al riesgo de crédito (ä véase Nota 18).
(**) Incluye el traspaso al epígrafe «Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta» de los contratos incluidos en ventas de cartera pendientes de finalizar.


		P. 124



	2025	Notas de la memoria

11. Derivados

11.1. DERIVADOS DE NEGOCIACIÓN

La Entidad cubre de manera individualizada el riesgo de mercado asociado a los derivados contratados con

clientes mediante la contratación de derivados simétricos en mercado y procede al registro de ambos en la

cartera de negociación.

El detalle de los saldos de este epígrafe es el siguiente:


_ DETALLE DE DERIVADOS DE NEGOCIACIÓN (PRODUCTO Y CONTRAPARTE)
(Millones de euros)
		31-12-2025		31-12-2024
		Activo	Pasivo	Activo	Pasivo
Compraventa de divisas no vencidas		719	664	970	997
	Compras de divisas contra euros	141	488	760	118
	Compras de divisas contra divisas	100	111	192	176
	Ventas de divisas contra euros	478	65	18	703
Opciones sobre acciones		76	75	85	94
	Compradas	76		85
	Emitidas		75		94
Opciones sobre tipos de interés		108	48	115	65
	Compradas	108		115
	Emitidas		48		65
Opciones sobre divisas		132	105	96	148
	Compradas	132		96
	Emitidas		105		148
Otras operaciones sobre acciones, tipos de interés e inflación		9.415	5.739	10.089	6.155
	Permutas financieras sobre acciones	14	356	17	148
	Acuerdos sobre tipos de interés futuros (FRA)	75	75	175	175
	Permutas financieras sobre tipos de interés e inflación	9.326	5.308	9.897	5.832
Derivados sobre mercaderías y otros riesgos		354	249	427	414
	Permutas financieras	352	247	417	403
	Opciones compradas	2		10
	Opciones vendidas		2		11
TOTAL		10.804	6.880	11.782	7.873

Del que: contratados en mercados organizados		13	7	23	19
Del que: contratados en mercados no organizados		10.791	6.873	11.759	7.854

NOCIONAL		1.208.549		1.031.629


		P. 125



	2025	Notas de la memoria

11.2. CONTABILIDAD DE COBERTURAS

La Entidad tiene registrados derivados de cobertura

para cubrir los riesgos de tipo de interés, tipo de

cambio, de inflación y de mercado de las siguientes

posiciones de balance:

Coberturas a valor razonable: Principalmente

cubren:

| Riesgo de tipo de interés (transformación de tipo

fijo a variable): en préstamos, cartera de renta

fija, cesiones temporales de activos, valores

representativos de deuda emitidos, cuentas a la

vista y depósitos a plazo.

| Riesgo de tipo de cambio: en préstamos a tipo

fijo en divisa a tipo variable en euros.

| Riesgo de inflación: de la cartera de renta fija

| Activos financieros sobre compromisos de

seguros: para cubrir la variación del tipo de

interés de la posición neta de la actividad de

seguros

Coberturas de flujos de efectivo: Principalmente

cubren:

| Riesgo de tipo de interés: en préstamos

hipotecarios referenciados a euribor, cartera de

renta fija y depósitos a plazo.

| Riesgo de tipo de cambio: en préstamos a tipo

fijo en divisa a tipo fijo en euros.

| Riesgo de inflación: cartera de renta fija

clasificada como coste amortizado.

Todos los derivados de cobertura son OTC y están

contratados con entidades financieras y con

entidades de contrapartida central.

A continuación, se detalla el calendario de

vencimiento de los elementos cubiertos sobre tipo

de interés y su tipo de interés medio:


_CALENDARIO DE VENCIMIENTO DE LOS ELEMENTOS CUBIERTOS Y TIPO DE INTERÉS MEDIO - 2025
(Millones de euros)
	Valor del elemento cubierto						Tipo de interés promedio
	< 1 Mes	1 - 3 Meses	3 - 12 Meses	1 - 5 Años	> 5 Años	Total	Tipo de interés promedio
Coberturas de tipos de interés de activos		3	419	3.730	9.537	13.689	0,96 %
Coberturas de tipos de interés de pasivos	140	2.323	6.012	87.311	20.930	116.716	(0,69) %
TOTAL COBERTURA DE VALOR RAZONABLE	140	2.326	6.431	91.041	30.467	130.405
Coberturas de tipos de interés de activos	3.536	1.246	24.797	63.527	4.367	97.473	(1,24) %
TOTAL COBERTURA DE FLUJOS DE EFECTIVO	3.536	1.246	24.797	63.527	4.367	97.473

A continuación, se recoge el detalle de las coberturas de valor razonable y de flujos de efectivo.


		P. 126



	2025	Notas de la memoria


_COBERTURAS DE VALOR RAZONABLE - ELEMENTOS DE COBERTURA
(Millones de euros)
	Elemento cubierto	Riesgo cubierto	Instrumento de cobertura	31-12-2025		2025	31-12-2024
				Valor instrumento de cobertura		Cambio en el VR de la ineficacia de la cobertura (Nota 27)	Valor instrumento de cobertura
				Activo	Pasivo	Cambio en el VR de la ineficacia de la cobertura (Nota 27)	Activo	Pasivo
MACROCOBERTURAS
	Activos financieros a coste amortizado	Riesgo de tipo de interés	Permutas y opciones de tipo de interés	2	9	35	4	4
	Pasivos financieros a coste amortizado	Riesgo de tipo de interés	Permutas y opciones de tipo de interés	89	3	(21)	204	8
	TOTAL			91	12	14	208	12
MICROCOBERTURAS
	Activos financieros a VR con cambios en OCI	Riesgo de tipo de interés	Permutas de tipo de interés			(1)
	Activos financieros a VR con cambios en OCI	Riesgo de inflación	Permutas y opciones sobre inflación		112	(12)		104
	Activos financieros a coste amortizado	Riesgo de tipo de interés	Permutas de tipo de interés			(1)
		Riesgo de tipo de cambio	Permutas de divisa		2			1
		Riesgo de inflación	Permutas de inflación		8	(1)		7
	Valores representativos de deuda emitidos	Riesgo de tipo de interés	Permutas de tipo de interés	8	7	(7)	9
	TOTAL			8	129	(22)	9	112


		P. 127



	2025	Notas de la memoria


_COBERTURAS DE VALOR RAZONABLE - ELEMENTOS CUBIERTOS
(Millones de euros)
	Elemento cubierto	Riesgo cubierto	31-12-2025				2025		31-12-2024
			Instrumento cubierto		Ajustes de VR acumulados en el elem. cubierto		Importe acumulado de ajustes de cobertura de VR	Cambio en el VR de la ineficacia del elemento cubierto (Nota 27)	Instrumento cubierto
			Activo	Pasivo	Activo	Pasivo	Importe acumulado de ajustes de cobertura de VR		Activo	Pasivo
MACROCOBERTURAS
	Activos financieros a coste amortizado	Riesgo de tipo de interés	11.737		(872)		759	(33)	14.254
	Pasivos financieros a coste amortizado	Riesgo de tipo de interés		113.252		(1.274)	7	21		101.304
	TOTAL		11.737	113.252	(872)	(1.274)	766	(12)	14.254	101.304
MICROCOBERTURAS
	Activos financieros a VR con cambios en OCI	Riesgo de tipo de interés	60					1	60
	Activos financieros a VR con cambios en OCI	Riesgo de inflación	505					12	504
	Activos financieros a coste amortizado	Riesgo de tipo de interés	1.273		(4)		6	1	1.731
		Riesgo de tipo de cambio	76		1				94
		Riesgo de inflación	38		(2)			1	40
	Valores representativos de deuda emitidos	Riesgo de tipo de interés		3.464		2		7		2.278
	TOTAL		1.952	3.464	(5)	2	6	22	2.429	2.278


		P. 128



	2025	Notas de la memoria


_COBERTURAS DE FLUJOS DE EFECTIVO
(Millones de euros)
	Elemento cubierto	Riesgo cubierto	Instrumento de cobertura	31-12-2025 *			2025		31-12-2024 *
				Valor instrumento de cobertura		Reserva de cobertura de flujos de efectivo	Importe reclasificado de patrimonio a resultados	Ineficacia reconocida en resultados	Valor instrumento de cobertura		Reserva de cobertura de flujos de efectivo
				Activo	Pasivo	Reserva de cobertura de flujos de efectivo	Importe reclasificado de patrimonio a resultados	Ineficacia reconocida en resultados	Activo	Pasivo	Reserva de cobertura de flujos de efectivo
MACROCOBERTURAS
	Activos financieros a coste amortizado	Riesgo de tipo de interés	Permutas de tipo de interés	10	43	(328)	(38)		7		(218)
	Activos financieros a coste amortizado	Riesgo de tipo de interés y de cambio	Permutas de divisa	847	22	(28)			40	497	(41)
	Pasivos financieros a coste amortizado	Riesgo de tipo de interés	Permutas de tipo de interés				1
	TOTAL			857	65	(356)	(37)		47	497	(259)
MICROCOBERTURAS
	Activos financieros a VR con cambios en OCI	Riesgo de tipo de interés y de inflación	Permutas y opciones de inflación		15	(3)				15	(4)
	Activos financieros a coste amortizado	Riesgo de tipo de interés y de inflación	Permutas y opciones de inflación		753	42				738	30
	Activos financieros a coste amortizado	Riesgo de tipo de interés y de cambio	Permutas de divisa	176		(13)			102		(27)
	TOTAL			176	768	26			102	753	(1)
(*) A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el importe pendiente en las reservas de coberturas de flujos de efectivo de relaciones de cobertura para los que la contabilización de cobertura ya no aplica asciende a 18 y 20 millones de euros, respectivamente.


		P. 129



	2025	Notas de la memoria

12. Inversiones en entidades

dependientes, negocios

conjuntos y asociadas

El detalle del movimiento del saldo de este epígrafe es el siguiente:


_MOVIMIENTOS DE PARTICIPACIONES - 2025
(Millones de euros)
	31-12-2024		Compras y ampliaciones de capital	Ventas y reducciones de capital	Pérdidas por deterioro	Traspasos y otros *	31-12-2025
	Valor contable	% Part	Compras y ampliaciones de capital	Ventas y reducciones de capital	Pérdidas por deterioro	Traspasos y otros *	Valor contable	% Part
Coste	17.500		4			(342)	17.161
BuildingCenter	9.182	100,00 %					9.182	100,00 %
VidaCaixa	2.535	100,00 %					2.535	100,00 %
Banco BPI	2.060	100,00 %					2.060	100,00 %
CaixaBank Payments & Consumer	1.602	100,00 %					1.602	100,00 %
Hiscan Patrimonio	714	100,00 %				(250)	464	100,00 %
Puerto Triana	261	100,00 %					261	100,00 %
Credifimo	240	100,00 %				(65)	175	100,00 %
CaixaBank Tech	176	100,00 %					176	100,00 %
Arquitrabe Activos	149	100,00 %					149	100,00 %
CaixaBank Asset Management	119	100,00 %					119	100,00 %
Resto	462		4			(28)	438
Fondo de deterioro	(8.569)				(19)		(8.588)
BuildingCenter	(7.828)				(71)		(7.899)
Hiscan Patrimonio	(364)				49		(315)
Resto	(377)				3		(374)
TOTAL ENTIDADES DEL GRUPO	8.931		4		(19)		8.573

TOTAL ASOCIADAS	16		2				18
(*) En traspasos y otros se recoge, principalmente, la distribución de reservas y dividendos contra coste.

Al cierre del ejercicio, por parte de la Entidad, no

existe ningún acuerdo de apoyo financiero ni otro

tipo de compromiso significativo a las entidades

asociadas y negocios conjuntos de la Entidad que

no estén reconocidos en los estados financieros.

Asimismo, no existe al cierre del ejercicio pasivo

contingente significativo relacionado con dichas

participaciones.

DETERIORO DE LA CARTERA DE

PARTICIPACIONES

A efectos de analizar el valor recuperable de la

cartera de participaciones, la Entidad realiza un

seguimiento periódico de indicadores de deterioro

sobre sus participadas. Particularmente, se

consideran, entre otros elementos, los siguientes: i) la

evolución de los negocios; ii) la cotización a lo largo

del periodo y iii) los precios objetivos publicados por

analistas independientes de reconocido prestigio.


		P. 130



	2025	Notas de la memoria

13. Activos tangibles

El detalle del movimiento del saldo de este epígrafe es el siguiente:


_MOVIMIENTOS DE ACTIVOS TANGIBLES
(Millones de euros)
		2025			2024
		Terrenos y edificios	Mobiliario, instalaciones y otros	Derechos de uso *	Terrenos y edificios	Mobiliario, instalaciones y otros	Derechos de uso *
Coste
Saldo al inicio del ejercicio		2.889	5.702	2.145	2.970	5.530	2.083
	Altas	5	207	72	3	248	126
	Bajas	(1)	(282)	(29)	(7)	(84)	(64)
	Traspasos **	(39)		4	(77)	8
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		2.854	5.627	2.192	2.889	5.702	2.145
Amortización acumulada
Saldo al inicio del ejercicio		(733)	(3.937)	(731)	(725)	(3.770)	(609)
	Altas	(30)	(228)	(167)	(31)	(226)	(154)
	Bajas		269	18	2	58	32
	Traspasos **	13			21	1
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		(750)	(3.896)	(880)	(733)	(3.937)	(731)
Fondo de deterioro
Saldo al inicio del ejercicio			(17)			(21)
	Disponibilidades					12
	Traspasos **		1			(8)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO			(16)			(17)
DE USO PROPIO NETO		2.104	1.715	1.312	2.156	1.748	1.414
Coste
Saldo al inicio del ejercicio		88			126
	Altas				1
	Bajas	(32)			(24)
	Traspasos **	18			(15)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		74			88
Amortización acumulada
Saldo al inicio del ejercicio		(17)			(26)
	Altas	(1)			(1)
	Bajas	7			4
	Traspasos **	(2)			6
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		(13)			(17)
Fondo de deterioro
Saldo al inicio del ejercicio		(10)			(23)
	Dotaciones	(4)			(2)
	Disponibilidades	2			3
	Traspasos **	(9)			4
	Utilizaciones	7			8
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		(14)			(10)
INVERSIONES INMOBILIARIAS		47			61
(*) Corresponde a los derechos de uso de terrenos y edificios. En relación al activo por derecho de uso, en el epígrafe «Otros pasivos financieros - Pasivos asociados a activos por derechos de uso» (ä véase Nota 17) se presenta el valor actual de los pagos futuros de arrendamiento durante el periodo de obligado cumplimiento del contrato.
(**) Incorporan, principalmente, el valor de los inmuebles reclasificados desde otros epígrafes del balance: desde «Uso propio», cuando se produce el cierre de una oficina o desde «Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta», en el momento en que son puestos en régimen de alquiler (ä véase Nota 16).


		P. 131



	2025	Notas de la memoria

13.1. INMOVILIZADO MATERIAL DE USO PROPIO

Al cierre del ejercicio, las valoraciones disponibles no son indicativas de existencia de deterioro significativo en

los mismos.

A continuación, se presentan información seleccionada en relación al inmovilizado de uso propio:


_OTRA INFORMACIÓN DE INMOVILIZADO MATERIAL DE USO PROPIO
(Millones de euros)
	31-12-2025
Activos en uso completamente amortizados	2.689
Compromisos de adquisición de elementos de activo tangible *	No significativos
Activos con restricciones de titularidad	No significativos
Activos cubiertos por póliza de seguros **	100 %
(*) Las ventas formalizadas en ejercicios anteriores con contrato de arrendamiento operativo posterior incorporan opciones de compra ejercitables por el Grupo al vencimiento final de los contratos de arrendamiento por el valor de mercado de las oficinas en dicha fecha, y que será determinado, en su caso, por expertos independientes.
(**) Algunas de las pólizas de seguro tienen franquicia. CaixaBank es titular de una póliza corporativa suscrita con un tercero que cubre los daños materiales sobre el activo material del Grupo.

14. Activos intangibles

El detalle de los saldos de este epígrafe es el siguiente:


_DETALLE DE ACTIVOS INTANGIBLES *
(Millones de euros)
	Vida útil restante	31-12-2025	31-12-2024
Otros activos intangibles		1.204	1.019
Software	1 a 15 años	1.084	876
Otros activos intangibles (generados por fusiones/adquisiciones)		120	143
Gestión de activos de Bankia	8 años	74	83
Mediación de seguros de Bankia	1 a 9 años	46	60
TOTAL		1.204	1.019
(*) Más allá de lo establecido en la Nota 33, respecto a la marca “la Caixa” y el logotipo estrella, las actividades del Grupo no dependen ni están influenciadas significativamente por patentes ni licencias comerciales, contratos industriales ni nuevos procesos de fabricación, así como tampoco de contratos mercantiles o financieros de carácter especial.

El detalle del movimiento del saldo de este capítulo es el siguiente:


_MOVIMIENTOS DE OTROS ACTIVOS INTANGIBLES
(Millones de euros)
				2024
		Software	Otros activos		Software	Otros activos
Coste bruto
Saldo al inicio del ejercicio		1.398	229		1.203	229
	Altas	386			271
	Bajas por saneamiento	(54)			(76)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		1.730	229		1.398	229
Amortización acumulada
Saldo al inicio del ejercicio		(522)	(86)		(450)	(63)
	Altas	(142)	(23)		(124)	(23)
	Bajas por saneamiento	18			52
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		(646)	(109)		(522)	(86)
TOTAL		1.084	120		876	143


		P. 132



	2025	Notas de la memoria

A continuación, se presenta información seleccionada en relación al otro activo intangible:


_OTRA INFORMACIÓN DE OTROS ACTIVOS INTANGIBLES
(Millones de euros)
	31-12-2025
Activos en uso completamente amortizados	502
Compromisos de adquisición de elementos de activo intangible	No significativos
Activos con restricciones a la titularidad	No significativos

15. Otros activos y pasivos

La composición del saldo de estos capítulos de los balances es la siguiente:


_DETALLE DE OTROS ACTIVOS
(Millones de euros)
		31-12-2025	31-12-2024
Contratos de seguros vinculados a pensiones		1.262	1.643
	Pensiones y obligaciones similares (Nota 18.1)	495	561
	Obligaciones a largo plazo (Nota 18.2)	767	1.082
Existencias (1)		6	9
Resto de los otros activos (2)		1.483	1.521
	Periodificaciones (3)	967	915
	Activos netos en planes de pensiones (Nota 18.1) (4)	2	13
	Operaciones en camino	430	495
	Otros	84	98
TOTAL		2.751	3.173

(1) Recoge los activos no financieros que se mantienen para su venta en el curso ordinario del negocio, los activos que están en proceso de producción, construcción o desarrollo con esta finalidad o los que se prevé consumirlos en el proceso de producción o en la prestación de servicios.
(2) Exceptuando los indicados en las otras notas, incluye el importe de todas las cuentas de periodificación de activo, excepto las correspondientes a intereses, las operaciones en camino entre diferentes unidades de la entidad cuando no sea posible asignarlas y el importe de los restantes activos no incluidos en otras categorías.
(3) Incluye un gasto anticipado derivado de la ruptura de los acuerdos distribución con Mapfre de seguros de no vida, que se devengan en el mismo plazo que el Acuerdo de distribución vigente con Mutua Madrileña. El importe remanente a 31 de diciembre de 2025 es de 118 millones de euros.
(4) Incluye el valor razonable de las pólizas de seguros para cubrir compromisos por pensiones que se tienen que registrar como un activo separado por no cumplir los requisitos para ser considerados activos afectos a los planes post-empleo de prestación definida.


_DETALLE DE OTROS PASIVOS
(Millones de euros)
	31-12-2025	31-12-2024
Periodificaciones (1)	1.199	1.289
Operaciones en camino	354	377
Otros (2)	328	91
TOTAL (3)	1.881	1.757

(1) Incluye un ingreso anticipado derivado del acuerdo de CaixaBank alcanzó con Mutua Madrileña y SegurCaixa Adeslas por el incremento de la red de Bankia en el acuerdo de distribución. El ingreso se devenga en un periodo de 10 años en línea con la periodificación del gasto de parte de la indemnización por ruptura de los acuerdos de no vida con Mapfre. El importe remanente a 31 de diciembre de 2025 es de 390 millones de euros.
(2) A 31 de diciembre de 2025 incluye la devolución recibida de la Agencia Tributaria por importe de 266 millones de euros (ä véase Nota 18.3.2)
(3) Incluye el importe de todas las cuentas de periodificación de pasivo, excepto las correspondientes a intereses y el importe de los restantes pasivos no incluidos en otras categorías.


		P. 133



	2025	Notas de la memoria

16. Activos no corrientes

mantenidos para la venta

El detalle del movimiento del saldo de este epígrafe es el siguiente:


_MOVIMIENTO DE ACTIVOS NO CORRIENTES EN VENTA
(Millones de euros)
	2025			2024
	Procedentes de regularizaciones crediticias		Otros activos (2)	Procedentes de regularizaciones crediticias		Otros activos (2)
	Derechos de remate (1)	Resto	Otros activos (2)	Derechos de remate (1)	Resto	Otros activos (2)
Coste bruto
Saldo al inicio del ejercicio	127	278	506	143	328	220
Altas	54	9	6	84	25	12
Traspasos y otros (3) (4)	(9)	6	416	(18)	16	384
Bajas (4)	(102)	(102)	(421)	(82)	(91)	(110)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	70	191	507	127	278	506
Fondo de deterioro
Saldo al inicio del ejercicio	(26)	(64)	(109)	(28)	(80)	(58)
Dotaciones	(2)	(25)	(25)	(1)	(27)	(32)
Recuperaciones	3	11	6		23	12
Traspasos y otros	4			3		(64)
Utilizaciones	5	28	84		20	33
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	(16)	(50)	(44)	(26)	(64)	(109)
TOTAL	54	141	463	101	214	397
(1) Los derechos de remate se registran inicialmente por el valor neto por el que se registrará el activo en el momento en que se produzca la adjudicación definitiva.
(2) Incluye principalmente: participaciones y activos financieros reclasificados a activo no corriente en venta, activos procedentes de la finalización de contratos de arrendamiento operativo y oficinas cerradas.
(3) Corresponden principalmente a la reclasificación del Derecho de Remate a «Otros Activos procedentes de regularizaciones crediticias» o a «Inversiones Inmobiliarias», en el momento en que un inmueble es puesto en régimen de alquiler, para los activos procedentes de regularizaciones crediticias (ä véase Nota 16).
(4) En 2025 y 2024 incluye, en traspasos y otros, activos financieros de ventas de cartera pendientes de finalizar. Los activos financieros traspasados en 2024 se dieron de baja en 2025.

A continuación, se detallan los activos procedentes de regularizaciones crediticias sin considerar su fondo de

deterioro, según su antigüedad, determinada a partir de la fecha de adjudicación:


_ANTIGÜEDAD ACTIVOS ADJUDICADOS
(Millones de euros)
	31-12-2025		31-12-2024
	Nº de activos	Importe bruto	Nº de activos	Importe bruto
Hasta 1 año	30	2	26	2
Entre 1 y 2 años	47	3	146	10
Entre 2 y 5 años	523	44	743	58
Más de 5 años	3.195	212	4.862	335
TOTAL	3.795	261	5.777	405


		P. 134



	2025	Notas de la memoria

17. Pasivos financieros

17.1. PASIVOS FINANCIEROS A COSTE AMORTIZADO

DEPÓSITOS DE ENTIDADES DE CRÉDITO

El detalle de los saldos de este epígrafe es el


_DETALLE DE DEPÓSITOS DE ENTIDADES DE CRÉDITO
(Millones de euros)
		31-12-2025	31-12-2024
A la vista		1.862	1.283
A plazo o con preaviso		17.700	8.907
	Cuentas a plazo	2.235	2.671
	Cesión temporal de activos	15.464	6.236
Ajustes por valoración		17	109
TOTAL		19.579	10.299

DEPÓSITOS DE LA CLIENTELA

El detalle de los saldos de este epígrafe es el


_DETALLE DE DEPÓSITOS DE LA CLIENTELA
(Millones de euros)
		31-12-2025	31-12-2024
Por naturaleza		420.037	398.081
	Cuentas corrientes y otras cuentas a la vista	259.565	243.736
	Cuentas de ahorro	93.704	89.148
	Depósitos a plazo	53.818	54.774
	Pasivos financieros híbridos	517	533
	Cesiones temporales	11.841	9.015
	Ajustes por valoración	592	875
Por sectores		420.037	398.081
	Administraciones públicas	31.035	26.729
	Sector privado	388.410	370.477
	Ajustes por valoración	592	875

VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA

EMITIDOS

El detalle de los saldos brutos de este epígrafe es el


_DETALLE DE VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA EMITIDOS
(Millones de euros)
	31-12-2025	31-12-2024
Cédulas hipotecarias	6.377	13.395
Bonos simples *	28.733	28.256
Notas estructuradas	445	770
Pagarés	1.141	1.036
Participaciones preferentes	4.745	4.250
Deuda subordinada	6.473	5.503
Ajustes por valoración	1.179	1.344
TOTAL	49.093	54.554
(*) Incluye bonos simples u ordinarios y bonos simples u ordinarios no preferentes


		P. 135



	2025	Notas de la memoria

El detalle del movimiento de los saldos de cada una de las tipologías de valores emitidos es el siguiente:


_MOVIMIENTOS DE VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA EMITIDOS
(Millones de euros)
		Cédulas hipotecarias	Cédulas territoriales	Bonos simples	Notas estructuradas	Deuda subordinada	Participaciones preferentes
Saldo bruto
Saldo al inicio del ejercicio 2024		52.832	4.500	26.296	526	5.475	4.500
	Emisiones	6.000		5.684	717	1.000	750
	Amortizaciones	(2.534)	(2.500)	(4.000)	(461)	(1.000)	(1.000)
	Diferencias de cambio y otros	56		316		28
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO 2024		56.354	2.000	28.296	782	5.503	4.250
Valores recomprados
Saldo al inicio del ejercicio 2024		(38.378)	(4.500)	(41)	(43)
	Recompras	(6.069)			(6)
	Amortizaciones y otros	1.488	2.500	1	37
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO 2024		(42.959)	(2.000)	(40)	(12)
SALDO NETO AL CIERRE DEL EJERCICIO 2024		13.395		28.256	770	5.503	4.250

Saldo bruto
Saldo al inicio del ejercicio 2025		56.354	2.000	28.296	782	5.503	4.250
	Emisiones	8.750		5.844	414	2.000	1.500
	Amortizaciones	(11.300)		(4.636)	(719)	(1.000)	(1.005)
	Diferencias de cambio y otros	(109)		(731)		(30)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO 2025		53.695	2.000	28.773	477	6.473	4.745
Valores recomprados
Saldo al inicio del ejercicio 2025		(42.959)	(2.000)	(40)	(12)
	Recompras	(8.810)			(41)
	Amortizaciones y otros	4.451			21
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO 2025		(47.318)	(2.000)	(40)	(32)
SALDO NETO AL CIERRE DEL EJERCICIO 2025		6.377		28.733	445	6.473	4.745

El detalle de las emisiones de participaciones preferentes se presenta a continuación:


_DETALLE DE EMISIONES DE PARTICIPACIONES PREFERENTES *
(Millones de euros)
		Importe nominal	Remuneración anual	Saldo vivo
Fecha de emisión	Vencimiento	Importe nominal	Remuneración anual	31-12-2025	31-12-2024
Marzo 2018	Perpetuo	1.250	5,250 %	245	1.250
Octubre 2020	Perpetuo	750	5,875 %	750	750
Septiembre 2021	Perpetuo	750	3,625 %	750	750
Marzo 2023	Perpetuo	750	8,250 %	750	750
Enero 2024	Perpetuo	750	7,500 %	750	750
Enero 2025	Perpetuo	1.000	6,250 %	1.000
Septiembre 2025	Perpetuo	500	5,875 %	500
TOTAL				4.745	4.250

(*) Son instrumentos de capital de nivel 1 adicional perpetuos, sin perjuicio de lo cual pueden ser amortizadas (parcial o totalmente) en determinadas circunstancias a opción de CaixaBank (una vez hayan transcurrido, al menos, cinco años desde su fecha de emisión según las condiciones particulares de cada una de ellas, y con el consentimiento previo de la autoridad que resulte competente) y, en cualquier caso, serán convertidas en acciones ordinarias de nueva emisión de la entidad si CaixaBank o el Grupo presentasen un ratio CET1, calculado con arreglo al CRR, inferior al 5,125 %. El precio de conversión de las participaciones preferentes será el mayor entre i) la media de los precios medios ponderados por volumen diarios de la acción de CaixaBank correspondiente a los cinco días de cotización anteriores al día en que se anuncie que se ha producido el supuesto de conversión correspondiente, ii) el precio mínimo de conversión especificado en cada emisión y iii) el valor nominal de la acción de CaixaBank en el momento de la conversión.


		P. 136



	2025	Notas de la memoria

El detalle de las emisiones de deuda subordinada (instrumentos de capital de nivel 2) se presenta a

continuación:


_DETALLE DE EMISIONES DE DEUDA SUBORDINADA
(Millones de euros / libras esterlinas)
	Vencimiento	Importe nominal	Moneda	Remuneración anual	Saldo vivo
Fecha de emisión	Vencimiento	Importe nominal	Moneda	Remuneración anual	31-12-2025	31-12-2024
Julio 2017	Julio 2042	150	EUR	4,000 %	150	150
Abril 2018		1.000	EUR	2,250 %		1.000
Marzo 2021	Junio 2031	1.000	EUR	1,250 %	1.000	1.000
Noviembre 2022	Febrero 2033	750	EUR	6,250 %	750	750
Enero 2023	Octubre 2033	500	GBP	6,875 %	573	603
Mayo 2023	Mayo 2034	1.000	EUR	6,125 %	1.000	1.000
Agosto 2024	Agosto 2036	1.000	EUR	4,375 %	1.000	1.000
Marzo 2025	Marzo 2037	1.000	EUR	4,000 %	1.000
Noviembre 2025	Mayo 2038	1.000	EUR	3,875 %	1.000
TOTAL *					6.473	5.503

(*) No incluye dos emisiones procedentes de integraciones con fecha de emisión diciembre 1990 y junio 1994, y un saldo vivo de 18 millones de euros y 1 millones de euros, respectivamente, que se clasifican en el epígrafe "Depósitos de la clientela".

OTROS PASIVOS FINANCIEROS

La composición del saldo de este epígrafe de los

balances es la siguiente:


_DETALLE DE OTROS PASIVOS FINANCIEROS
(Millones de euros)
	31-12-2025	31-12-2024
Obligaciones a pagar	869	612
Fianzas recibidas	37	20
Cámaras de compensación	811	1.373
Cuentas de recaudación	2.120	1.924
Cuentas especiales	320	443
Pasivos asociados a activos por derechos de uso	1.352	1.453
Otros conceptos	401	343
TOTAL	5.910	6.168

En el epígrafe «Otros pasivos financieros - Pasivos

asociados a activos por derechos de uso» se

presenta el valor actual de los pagos futuros de

arrendamiento durante el periodo de obligado

cumplimiento del contrato. El movimiento durante el

ejercicio es el siguiente:


_DETALLE DE PAGOS FUTUROS DE ARRENDAMIENTO OPERATIVO
(Millones de euros)
	2025	2024
Saldo al inicio	1.453	1.523
Altas netas	65	92
Actualización financiera	14	16
Pagos	(180)	(178)
SALDO A CIERRE	1.352	1.453
Tipo de descuento aplicado (según el plazo)	[0,00%-4,02%]	[0,00%-4,02%]


		P. 137



	2025	Notas de la memoria

18. Provisiones

El detalle del movimiento del saldo de este epígrafe es el siguiente:


_MOVIMIENTO DE PROVISIONES
(Millones de euros)
		Pensiones y otras obligaciones de prestaciones definidas post-empleo	Otras retribuciones a los empleados a largo plazo	Cuestiones procesales y litigios por impuestos pendientes		Compromisos y garantías concedidos		Restantes provisiones
			Otras retribuciones a los empleados a largo plazo	Contin- gencias legales *	Provisiones para impuestos	Riesgos contin- gentes	Compro- misos contingentes	Restantes provisiones
SALDO A 31-12-2023		598	2.078	530	266	316	70	256
Con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias		17	38	170	(2)	(1)	(13)	92
	Dotación		26	266		88	108	206
	Reversión		(6)	(96)	(2)	(89)	(121)	(114)
	Coste/Ingreso por intereses	17	30
	Gastos de personal		(12)
(Ganancias)/ Pérdidas actuariales con cargo a patrimonio neto		(2)
Utilización de fondos		(51)	(434)	(161)				(164)
Traspasos y otros *				257	9	1		55
SALDO A 31-12-2024		562	1.682	796	273	316	57	239
Con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias		17	23	54	38	(34)	9	18
	Dotación		7	237	183	265	255	150
	Reversión			(183)	(145)	(299)	(246)	(132)
	Coste/Ingreso por intereses	17	20
	(Ganancias)/ Pérdidas actuariales		(4)
(Ganancias)/ Pérdidas actuariales con cargo a patrimonio neto		(37)
Utilización de fondos		(46)	(366)	(142)	(44)			(88)
Traspasos y otros			7	(43)	1	9	(1)	34
SALDO A 31-12-2025		496	1.346	665	268	291	65	203
(*) En 2024 se incluyó el traspaso de la cobertura por 255 millones de euros destinada a cubrir la pérdida esperada asociada a modificaciones futuras de flujos diferentes al riesgo de crédito (véase Nota 10.3 - Activos financieros a coste amortizado - Préstamos y anticipos).

18.1. PENSIONES Y OTRAS OBLIGACIONES DEFINIDAS POST-

EMPLEO

FONDO PARA PENSIONES Y

OBLIGACIONES SIMILARES – PLANES

POST-EMPLEO DE PRESTACIÓN DEFINIDA

Los compromisos por retribuciones post-empleo de

prestación definida de la Entidad tienen la siguiente

naturaleza:

| Parte de los compromisos con empleados y

exempleados de CaixaBank se encuentran

cubiertos mediante contratos de seguros con

entidades aseguradoras pertenecientes o no al

Grupo, procedentes en su mayoría de procesos

de fusión. En estos casos, el tomador de las

pólizas de seguros es CaixaBank y la gestión de

los mismos y la asunción de sus riesgos, se lleva

a cabo a través de cada una de las entidades

aseguradoras.

| El resto de los compromisos atribuidos a los

negocios en España están instrumentados a

través del Plan de Pensiones de Empleo de

CaixaBank. Los compromisos asumidos por el

Plan de Pensiones quedan integrados en el

Fondo de Pensiones, Pensiones Caixa 30. El Fondo

de Pensiones mantiene asegurados sus

compromisos de prestación definida mediante


		P. 138



	2025	Notas de la memoria

diferentes contratos de seguro, cuyo tomador es

la propia Comisión de Control del Plan de

Pensiones, la mayor parte con VidaCaixa.

CaixaBank no controla el Fondo de Pensiones en

el que quedan integrados los compromisos, si

bien tiene representación minoritaria en las

Comisiones de Control establecidas en cada

uno de ellos.

Al encontrarse la mayoría de los compromisos de

prestación definida cubiertos a través del Fondo de

Pensiones o mediante pólizas de seguro contratadas

directamente por CaixaBank cuyo objetivo es que

las prestaciones a pagar a los beneficiarios sean

equivalentes a las prestaciones aseguradas en las

pólizas contratadas, la Entidad no se expone a

volatilidades y movimientos inusuales de mercado.

En los diferentes cierres, el valor razonable de las

pólizas contratadas directamente con VidaCaixa u

otras entidades, y el de los activos de los Fondos de

Pensiones (principalmente cubierto mediante pólizas

de seguro), se calcula con una metodología de

valoración homogénea tal y como establece la

norma contable.

Si una póliza de seguros es un activo afecto al Plan

de Pensiones de Empleo de CaixaBank, y sus flujos se

corresponden exactamente tanto en el importe

como en el calendario de pagos con las

prestaciones pagaderas dentro del plan, entonces

se considera que el valor razonable de esas pólizas

de seguro es igual al valor actual de las obligaciones

de pago conexas. Únicamente existirá un pasivo

neto por prestación definida cuando CaixaBank o el

Fondo de Pensiones mantengan no asegurados

determinados compromisos.

Mientras las pólizas de seguro contratadas con

aseguradoras fuera del Grupo y el valor de los

activos mantenidos a través de los Fondos de

Pensiones se presentan de forma neta en el balance

de situación al tratarse de activos elegibles afectos

al plan y los cuales servirán para liquidar las

obligaciones asumidas, el valor razonable del resto

de pólizas contratadas directamente por CaixaBank

con VidaCaixa se presenta bajo el epígrafe de «Otros

activos – resto de los otros activos».

El detalle del movimiento del saldo de este epígrafe

es el siguiente:


_MOVIMIENTOS DE FONDOS PARA PENSIONES Y OBLIGACIONES SIMILARES
(Millones de euros)
	Entidad vinculada *				Entidad no vinculada **
	Obligaciones por prestación definida		Valor razonable de los derechos de reembolso		Obligaciones por prestación definida (A)		Valor razonable de los activos afectos (B)		Activo/(Pasivo) neto (A+B)
	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024
BALANCE AL INICIO	(562)	(598)	561	597	(908)	(994)	921	1.028	13	34
(Coste) ingreso de los intereses	(17)	(17)	17	17	(28)	(28)	28	29		1
CON CARGO A PÉRDIDAS Y GANANCIAS	(17)	(17)	17	17	(28)	(28)	28	29		1
Ganancias/(Pérdidas) actuariales por hipótesis experiencia	14	(5)			12	18			12	18
Ganancias/(Pérdidas) actuariales por hipótesis financieras	23	7	(37)	(3)	44	13	(54)	(31)	(10)	(18)
CON CARGO A PATRIMONIO NETO	37	2	(37)	(3)	56	31	(54)	(31)	2
Aportaciones al Plan				1
Pagos del Plan	46	51	(46)	(51)	79	83	(79)	(83)
Liquidaciones							(13)	(22)	(13)	(22)
OTROS	46	51	(46)	(50)	79	83	(92)	(105)	(13)	(22)
BALANCE AL CIERRE	(496)	(562)	495	561	(801)	(908)	803	921	2	13

Registrado en:
«Otros activos - Activos netos en planes de pensiones» (Nota 15)									2	13
«Otros activos - Contratos de seguros vinculados a pensiones» (Nota 15)			495	561
«Provisiones - Pensiones y otras obligaciones definidas post- empleo»	(496)	(562)
Tipo de obligación
Compromisos causados	(496)	(562)			(801)	(908)
Tipo de inversión
Pólizas de seguro			495	561			803	921
(*) Las obligaciones se encuentran aseguradas con una sociedad vinculada, siendo el Grupo el tomador del seguro.
(**) Las obligaciones están aseguradas con un tercero o el Grupo no es el tomador del seguro.


		P. 139



	2025	Notas de la memoria

El valor actual de las obligaciones de prestación

definida se ha determinado aplicando los siguientes

criterios:

| Se ha utilizado como método de devengo el

‘método de la unidad de crédito proyectada’,

que contempla cada año de servicio como

generador de una unidad adicional de derecho

a las prestaciones y valora cada unidad de

forma separada.

| La edad estimada de jubilación para cada

empleado es la primera edad posible a la que

tiene derecho a jubilarse o la pactada en los

acuerdos, en su caso.

| Las hipótesis actuariales y financieras utilizadas

en la valoración son insesgadas y compatibles

entre sí.

Las hipótesis utilizadas en las valoraciones

actuariales de los compromisos de la Entidad son las

siguientes:


_HIPÓTESIS ACTUARIALES Y FINANCIERAS EN ESPAÑA
	31-12-2025	31-12-2024
Tipo de descuento prestaciones post-empleo (1)	3,73 %	3,26 %
Tipo de descuento prestaciones a largo plazo (1)	2,46 %	2,62 %
Tablas de mortalidad (2)	PERM-F/2000 - P	PERM-F/2000 - P
Tasa anual de revisión de pensiones (3)	0,35 %	0,35 %
I.P.C. anual acumulativo (4)	2,25 %	2,66 %
Tasa de crecimiento de los salarios (5)	IPC+0,5%	IPC+0,5%
(1) Tipo resultante de la utilización de una curva de tipos construida a partir de bonos corporativos de alta calidad crediticia, de la misma moneda y plazo que los compromisos asumidos. Tipo informado en base al plazo medio ponderado de estos compromisos.

(2) Se ha decidido utilizar las tablas PERM-F/2000-P ya que son las que mejor se ajustan al patrón de supervivencia del colectivo, basada en la experiencia histórica.
(2) Dependiendo de cada compromiso. En base al Acuerdo de modificación de condiciones laborales firmado el 7 de julio de 2021, se ha considerado una tasa fija del 0,35% como revalorización futura para los compromisos por pensiones que derivan de sistemas, pactos y/o acuerdos colectivos.
(3) Utilización de la curva de inflación cupón cero española. Tipo informado en base al plazo medio ponderado de los compromisos.
(4) La hipótesis de crecimiento salarial incorpora cambios futuros en la categoría laboral de los empleados. No obstante, actualmente todo el colectivo de prestación definida es personal beneficiario, por lo que, esta hipótesis no tiene afectación en la valoración contable.

Las valoraciones actuariales de los compromisos

por pensiones se realizan generalmente por

actuarios cualificados e independientes a la Entidad.

Adicionalmente, de cara a preservar la gobernanza

de la valoración y de la gestión de los riesgos

inherentes a la asunción en estos compromisos,

CaixaBank tiene establecido un marco de actuación

donde el Comité ALCO gestiona las propuestas de

coberturas de estos riesgos y el Comité Global del

Riesgo aprueba cualquier cambio en los criterios de

valoración de los pasivos que reflejan estos

compromisos para los negocios de España.

A continuación, se presenta un análisis de

sensibilidad del valor de las obligaciones sobre las

principales hipótesis utilizadas en la valoración

actuarial. Para determinar dicha sensibilidad se ha

procedido a replicar el cálculo del valor de las

obligaciones modificando la variable en cuestión y

se han mantenido constantes el resto de las

hipótesis actuariales y financieras. Una limitación de

este método es que es improbable que el cambio

de una variable se produzca de manera aislada,

dado que algunas de las variables podrían estar

correlacionadas:


ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD DE LAS OBLIGACIONES - HIPÓTESIS FINANCIERAS
(Millones de euros)
	+50 ppbb	-50 ppbb
Tasa de descuento	(20)	21
Tasa anual de revisión de pensiones (1)	0	0

(1) Según el Acuerdo Laboral firmado el 7 de julio de 2021, el crecimiento fijo anual para España es del 0,35 %, que se corresponde a la tasa anual de revisión de pensiones. Sin embargo, se presenta la sensibilidad sólo para algunas obligaciones cuya revalorización se estima en base al IPC.
Nota: En la actualidad, respecto a la tasa de crecimiento de los salarios, todo el colectivo de prestación definida en España es personal beneficiario, por lo que no tiene impacto en el análisis de sensibilidad.


_ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD DE LAS OBLIGACIONES - HIPÓTESIS ACTUARIALES
(Millones de euros)
	+ 1 año	- 1 año
Tablas de mortalidad	(15)	15

La estimación del valor razonable de los contratos

de seguros vinculados a pensiones contratados

directamente por CaixaBank con VidaCaixa u otras

entidades y del valor de los activos del Fondo de

Pensiones (principalmente también pólizas de

seguro) considera el valor de los pagos futuros

asegurados descontados a la misma curva de tipos

utilizada para las obligaciones, por lo que al estar


		P. 140



	2025	Notas de la memoria

casados los flujos previstos de pagos con los que se

derivarán de las pólizas, los posibles cambios

razonables al cierre del ejercicio en la tasa de

descuento tendría un efecto similar en el valor de las

obligaciones brutas de la Entidad y en el valor

razonable de los contratos de seguros vinculados a

pensiones y el valor razonable de los activos

mantenidos a través de Fondos de Pensiones.

De forma consistente con lo mencionado en la Nota

2.11, el cálculo de la sensibilidad de las obligaciones

se ha calculado únicamente cuando CaixaBank o el

Fondo de Pensiones no mantienen asegurados

determinados compromisos, por ejemplo, ciertas

colas de longevidad mencionadas anteriormente

para el negocio de España.

A continuación, se indica la estimación del pago de

las prestaciones previsto:

18.2. PROVISIONES PARA OTRAS RETRIBUCIONES A LOS

EMPLEADOS

La Entidad mantiene fondos para la cobertura de los

compromisos de sus programas de desvinculación,

tanto en materia de salarios como de otras cargas

sociales, desde el momento de su desvinculación

hasta alcanzar la edad establecida en los acuerdos.

También hay constituidos fondos para cubrir

premios de antigüedad y otros compromisos con el

personal activo.

A continuación, se detallan los principales

programas con fondos vivos:


_PROGRAMAS DE DESVINCULACIONES
(Millones de euros)
	Ejercicio de registro	Número de personas adheridas	Dotación inicial
Acuerdo laboral de restructuración personal Barclays Bank	2015	968	187
Acuerdo laboral	2019	2.023	978
Acuerdo laboral de restructuración	2021	6.452	1.884

El detalle del movimiento del saldo de este epígrafe es el siguiente:


_CONCILIACIÓN DE SALDOS DE OTRAS RETRIBUCIONES A LOS EMPLEADOS A LARGO PLAZO
(Millones de euros)
	2025		2024
	Obligaciones	Activos	Obligaciones	Activos
VALOR ACTUAL AL INICIO DEL PERIODO	(1.682)	1.082	(2.078)	1.393
Coste del servicio prestado ejercicio actual	(7)		(6)
Coste por servicios pasados			12
Coste (ingreso) neto de los intereses	(20)	20	(30)	29
Revalorizaciones (Ganancias)/Pérdidas	(3)	7	(13)	19
CON CARGO A PÉRDIDAS Y GANANCIAS	(30)	27	(37)	48
Aportaciones y rescates de la empresa		(3)		(1)
Prestaciones pagadas	366	(339)	433	(358)
RESTO	366	(342)	433	(359)
VALOR ACTUAL AL FINAL DEL PERIODO	(1.346)	767	(1.682)	1.082
Del que: Con el personal prejubilado	(6)		(7)
Del que: Indemnizaciones por cese	(1.271)		(1.606)
Del que: Premios de antigüedad y otros compromisos	(67)		(66)
Del que: Otros compromisos	(2)		(3)
Del que: Otros activos - Contratos de seguros vinculados a pensiones (véase Nota 15)		767		1.082


		P. 141



	2025	Notas de la memoria

18.3. PROVISIONES PARA CUESTIONES PROCESALES Y LITIGIOS

POR IMPUESTOS PENDIENTES

18.3.1. CONTINGENCIAS LEGALES

La litigiosidad en materia de productos bancarios y

financieros es objeto de seguimiento y control

exhaustivo para identificar aquellos riesgos que

puedan conllevar una salida de recursos de la

Entidad, realizar las dotaciones oportunas y adoptar

las medidas que corresponda en términos de

adaptación y mejora de los procedimientos,

productos y servicios.

El carácter dinámico de la litigiosidad y la elevada

disparidad de criterios judiciales, así como las

continuas reformas legislativas que impactan en el

sector, promueven con frecuencia cambios de

escenarios, sin perjuicio de lo cual la Entidad tiene

establecidos mecanismos de seguimiento para

controlar la evolución de las reclamaciones,

demandas y distintas sensibilidades judiciales sobre

las materias litigiosas que permitan identificar,

definir y estimar los riesgos, conforme a la mejor

información disponible en cada momento.

Una de las principales novedades en 2025 ha sido la

entrada en vigor el 3 de abril de 2025 de la Ley

Orgánica 1/2025, de 2 de enero, de medidas en

materia de eficiencia del Servicio Público de Justicia.

Dicha norma transforma los juzgados unipersonales

en tribunales de instancia y prescribe el uso de

Métodos Alternativos de Solución de Controversias

(MASC) en asuntos civiles y mercantiles como

requisito de procedibilidad para la admisión de una

demanda.

En materia de litigios por condiciones generales,

principalmente vinculadas a la concesión de

préstamos hipotecarios a consumidores (e.g.

cláusulas suelo, cláusulas multidivisa, gastos

hipotecarios, vencimiento anticipado, etc.), se

mantienen las provisiones necesarias y la Entidad

mantiene un constante diálogo con clientes para,

caso a caso, explorar acuerdos. Asimismo,

CaixaBank lidera la adhesión a sistemas de

resolución extrajudicial de controversias promovidos

por determinados órganos judiciales que resuelven

estas materias, con el objeto de potenciar

soluciones amistosas que eviten mantener litigios

con clientes y ayuden a aliviar la carga judicial.

De la misma manera CaixaBank tiene adaptadas

sus provisiones al riesgo de demandas en curso

derivadas de reclamaciones de cantidad por pagos

a cuenta en la compra de vivienda sobre plano,

productos bancarios, financieros y de inversión,

responsabilidades derivadas de la transmisión de

bienes y derechos, precio excesivo y anormal de los

tipos de interés, derecho al honor o declaraciones

de responsabilidad civil subsidiaria originada por

eventuales conductas de personas con vinculación

laboral.

Por último, se adopta un criterio de prudencia en la

constitución de provisiones por eventuales

procedimientos administrativos sancionadores, a los

que se da cobertura conforme a los criterios

económicos que plantee la concreta administración

del procedimiento, sin perjuicio de ejercer

plenamente el derecho de defensa en las instancias

que proceda con el fin de disminuir o anular la

potencial sanción.

A continuación, se detalla el contenido de los

apartados principales de este epígrafe, cuyo

calendario esperado de salidas de recursos

económicos, en caso de producirse, es incierto.

ÍNDICE DE REFERENCIA DE PRÉSTAMOS

HIPOTECARIOS (IRPH)

Las seis resoluciones del Tribunal de Justicia de la

Unión Europea (TJUE) dictadas hasta la fecha han

aportado claridad al enjuiciamiento de las

demandas que cuestionan la falta de transparencia

de los préstamos que incluían el índice IRPH -

sentencia de 3 de marzo de 2020, sendos autos de 17

de noviembre de 2021, auto de 28 de febrero de 2023,

sentencia de 13 de julio de 2023 y sentencia de 12 de

diciembre de 2024-. Asimismo, las sentencias

emitidas por la Sala Primera del Tribunal Supremo

(TS) han implementado la doctrina del TJUE, que se

ha visto reforzada con las recientes sentencias

(1590/2025 y 1591/2025) dictadas por el Pleno del TS

en fecha 11 de noviembre de 2025, en las que se

declara la validez de la cláusula si se cumplen

determinados requisitos. Asimismo, el Tribunal

Supremo ha dictado una nueva sentencia con fecha

23 de diciembre de 2025 —en un asunto relativo a

CaixaBank, proveniente de BMN— cuyo fallo resulta

favorable. En ella se declara que la ausencia de

datos históricos sobre las TAEs de mercado en las

bases del BDE/INE anteriores a 2003 no impide

considerar equilibrada la TAE aplicada en el año

2000. El Tribunal fundamenta esta conclusión en la

escasa diferencia existente en la fecha de

contratación entre la cotización del IRPH Cajas y el

Euríbor, y en el hecho de que el diferencial pactado

era de 0 puntos.

La conclusión jurídica principal del actual marco

judicial y sin perjuicio de su eventual evolución, es la

validez de los préstamos hipotecarios que incluyan

tal índice.

Deberá examinarse caso a caso la información

precontractual y contractual que se hubiere

suministrado a los consumidores de los préstamos

hipotecarios que incluyan tal índice, para determinar

si están o no aquejados de falta de transparencia. En

cualquier caso, una eventual declaración de falta de

transparencia requiere para el TS, conforme doctrina

reiterada del TJUE, realizar consecutivamente un

juicio de abusividad y tal abusividad –por existencia

de mala fe y desequilibrio importante– no tiene lugar

en estos casos. El TJUE ha señalado como elementos

decisivos, que el método de cálculo del índice IRPH

sea similar al de otros índices de mercado – lo cual


		P. 142



	2025	Notas de la memoria

sucede – y que la Tasa Anual Equivalente del

contrato en cuestión sea equivalente a la oferta de

mercado en la fecha de contratación – lo cual

también sucede, por efecto natural de la oferta y la

demanda del mercado-.

La Entidad, en concordancia con la actualidad y

razonabilidad jurídica de lo expresado, así como la

mejor información disponible hasta el momento, no

mantiene provisiones por este concepto sin perjuicio

de disponer de un fondo para atender eventuales

desembolsos aislados en casos específicos donde el

Juzgado aplique una doctrina disonante con la

establecida por el Tribunal Supremo.

LITIGACIÓN VINCULADA A LA CLÁUSULA DE

GASTOS DE FORMALIZACIÓN EN PRÉSTAMOS

HIPOTECARIOS

La Sentencia de la Sala Primera del TS de 23 de

diciembre de 2015, dio lugar a un aumento en las

reclamaciones y demandas relacionadas con las

condiciones generales que regulaban la atribución

de los gastos de formalización en préstamos

hipotecarios.

La Entidad ha adaptado su conducta a las

resoluciones dictadas por el TS y el TJUE en esta

materia y analiza caso por caso las reclamaciones

formuladas por los clientes.

Asimismo, mantiene un criterio consolidado de

acuerdos y ha suscrito diversos protocolos de

pactos exprés en Juzgados y Audiencias Provinciales

especializadas en esta cuestión para lograr

acuerdos con sus clientes y desjudicializar esta

materia. Los acuerdos se materializan conforme a la

doctrina de distribución de gastos establecida por el

TS.

El importe medio vinculado a las reclamaciones y

demandas se redujo considerablemente con la

consolidación de la doctrina que reconocía la

atribución del gasto del Impuesto de Actos Jurídicos

Documentados al cliente prestatario -hasta la

entrada en vigor del Real Decreto Ley 17/2018, de 8 de

noviembre, que modificó el texto refundido de la Ley

del Impuesto de Transmisiones Patrimoniales y Actos

Jurídicos Documentados-.

La existencia de un debate abierto sobre el alcance

de la prescripción fomentó, desde el tercer trimestre

de 2023 y durante algunos meses de 2024, un

escenario coyuntural de nueva presentación de

reclamaciones y demandas.

En este concreto ámbito, el TJUE dictó tres

sentencias, una con fecha 25 de enero de 2024 y dos

en fecha 25 de abril de 2024 que resolvían las

cuestiones prejudiciales elevadas por la Audiencia

Provincial de Barcelona, el TS y el Juzgado de Primera

Instancia 20 de Barcelona (asuntos acumulados

C-810/21, C-811/21, C-812/21, C-813/21, C-481/21 y

C-561/21). El TS interpretó dichas resoluciones

conforme al derecho nacional, dictando sentencia

en fecha 14 de junio de 2024, estableciendo que el

día inicial del plazo de prescripción de la acción de

restitución de gastos hipotecarios indebidamente

pagados por un consumidor será el de la firmeza de

la sentencia que declara la nulidad de la cláusula

que obligaba a tales pagos, salvo en aquellos casos

en que la entidad prestamista pruebe que, en el

marco de sus relaciones contractuales, ese

concreto consumidor pudo conocer en una fecha

anterior que esa estipulación (cláusula de gastos)

era abusiva.

A 31 de diciembre de 2025 la Entidad cuenta con una

provisión constituida para cubrir esta contingencia

de 271 millones de euros, registrada dentro del

epígrafe de «Provisiones para cuestiones procesales

y litigios por impuestos pendientes». De acuerdo con

nuestra mejor estimación en base a la información

disponible hasta la fecha, consideramos que las

provisiones actualmente constituidas por la Entidad

son suficientes.

CORAL HOMES

El 28 de junio de 2018, CaixaBank, S.A., BuildingCenter y

Coral Homes Holdco, S.L.U., sociedad perteneciente al

grupo Lone Star, suscribieron un contrato de

inversión con el objeto de establecer los términos

conforme a los cuales BuildingCenter y Coral Homes

Holdco, S.L.U. serían, a través de una sociedad de

nueva creación denominada Coral Homes, S.L., los

propietarios y gestores del negocio formado por un

conjunto determinado de activos inmobiliarios

propiedad de la Sociedad y por el 100 % del capital

social de la sociedad Servihabitat Servicios

Inmobiliarios, S.L., sociedad dedicada a la prestación

de servicios de gestión inmobiliaria. Por otro lado,

como parte de la operación, Servihabitat Servicios

Inmobiliarios, S.L. seguiría prestando el servicing a los

activos inmobiliarios del Grupo durante un período

de 5 años en virtud de un nuevo contrato suscrito en

términos de mercado.

La venta firmada con Lone Star contemplaba una

cláusula de manifestaciones y garantías en relación,

entre otras cuestiones, con la propiedad de los

activos inmobiliarios transferidos a Coral Homes, S.L.

que, bajo determinadas circunstancias, podían dar

lugar a reclamaciones contra la Sociedad hasta

junio de 2020.

En julio de 2020, Coral Homes Holdco, S.L.U. inició un

procedimiento de arbitraje ante la Corte

Internacional de Arbitraje de la Cámara

Internacional de Comercio para deshacer la

aportación de un grupo reducido de activos

inmobiliarios incluidos en el negocio transferido a

Coral Homes, S.L. y reclamar supuestos daños.

Se ha ampliado el plazo para el dictado del laudo

hasta el 31 de marzo de 2026. No se espera que se

produzca un impacto patrimonial significativo no

contemplado en los estados financieros cerrados a

31 de diciembre de 2025.

MAPFRE, PROCEDIMIENTOS TRAS TERMINACIÓN DE

LA ALIANZA DE BANCA SEGUROS CON BANKIA

Existen dos procedimientos relacionados con la

terminación de la alianza de banca seguros que

mantenía Mapfre con Bankia.


		P. 143



	2025	Notas de la memoria

El primero es un arbitraje en el que Mapfre y

CaixaBank acordaron someter la cuestión sobre si

CaixaBank estaba obligada, conforme a los

acuerdos de banca-seguros entre Bankia y Mapfre, a

abonar a Mapfre una cantidad adicional equivalente

al 10 % de las valoraciones del negocio de vida y no

vida según estas fueron determinadas por el experto

independiente elegido por ambas partes (Oliver

Wyman). El arbitraje finalizó en julio de 2023,

mediante Laudo que consideró que la fusión de

Bankia y CaixaBank debía interpretarse, con arreglo

a lo previsto contractualmente, como un supuesto

cambio de control de Bankia y que, por tanto, el

precio a pagar por el negocio asegurador de vida y

no vida debía incrementarse en un 120 % (y no en un

110 %) sobre la valoración otorgada a dichos

negocios. Este importe adicional (10 %) al importe que

se había pagado en su día, con sus intereses y

costas (en total 52,9 millones de euros) fue pagado a

Mapfre tras la notificación del Laudo.

El segundo proceso consiste en una demanda

presentada por Mapfre contra Oliver Wyman y

CaixaBank porque la primera discrepa de la

valoración de las acciones de Bankia Vida (BV)

(negocio vida) realizada por Oliver Wyman. Mapfre

solicita al Juzgado que declare el incumplimiento

por parte de Oliver Wyman del encargo recibido

para realizar la valoración de las acciones de BV y

que se sustituya dicha valoración por otra superior

que se fije en sede judicial, condenando a CaixaBank

a pagar la diferencia entre el precio ya pagado por

el 51 % de las acciones de BV y el que se derive de la

nueva valoración fijada en sede judicial. La

demanda ha sido contestada por las

codemandadas y, una vez celebrada la Audiencia

Previa, se ha señalado fecha para el juicio en tres

sesiones: 26 y 29 de enero de 2027 y el 1 de febrero

de 2027. La Entidad considera que Oliver Wyman

cumplió con el encargo recibido y cuenta con

argumentos sólidos para oponerse a esta

reclamación, por lo que no se ha constituido

ninguna provisión.

PROCEDIMIENTOS JUDICIALES RELATIVOS A LA OPS

DE BANKIA

En la actualidad se siguen tramitando, aunque en un

número muy reducido, demandas en las que se

solicita tanto la anulación de las compras de

acciones en la oferta pública de suscripción llevada

a cabo en 2011 con ocasión de la salida a bolsa de

Bankia como las referidas a compras posteriores, si

bien en relación con este último supuesto son

reclamaciones residuales.

Con fecha 19 de julio de 2016, se notificó a Bankia

demanda colectiva presentada por ADICAE,

manteniéndose en la actualidad en suspenso la

tramitación del proceso.

En sentencia de 3 de junio de 2021, el TJUE resolvió

una cuestión prejudicial planteada por el TS,

aclarando que en supuestos de emisiones dirigidas

tanto a inversores minoristas como a inversores

cualificados estos últimos pueden ejercitar acción

de responsabilidad basada en inexactitudes del

folleto, si bien el tribunal nacional habrá de tomar en

consideración si dicho inversor tenía o debía tener

conocimiento de la situación económica del emisor

de la oferta pública de suscripción de acciones y al

margen del folleto. Aplicando ese criterio en el

procedimiento que fue causa del planteamiento de

dicha cuestión, el TS consideró que en el concreto

caso enjuiciado no quedó acreditado si el

demandante tuvo acceso a otra información al

margen del folleto, razón por la que estimó la

demanda. En otras sentencias dictadas con

posterioridad, sin embargo, el TS ha entendido que la

decisión de la suscripción de las acciones no estuvo

fundada en la información del folleto, entendiendo

por tanto justificada la desestimación de las

demandas.

A 31 de diciembre de 2025 existe una litigación ya

residual por procedimientos civiles en materia de

acciones derivadas de la OPS de Bankia y compras

posteriores vigentes, (correspondiente tanto a

demandas del tramo institucional, como del tramo

minorista y de mercado secundario). De acuerdo

con nuestra mejor estimación en base a la

información disponible hasta la fecha,

consideramos que las provisiones actualmente

constituidas por la Entidad son suficientes.

ARCHIVO DE LA INVESTIGACIÓN EN EL JUZGADO

CENTRAL DE INSTRUCCIÓN Nº2 (DDPP 16/18) FRENTE

A CAIXABANK

En el mes de enero de 2026, el Juez ha determinado

a instancias del Ministerio Fiscal el archivo de las

actuaciones frente a CaixaBank y el ex responsable

de Cumplimiento Normativo de la Entidad. La

resolución de archivo subraya como motivos del

archivo la eficacia del modelo de Compliance de

CaixaBank y la cultura de cumplimiento normativo

del banco.

Asimismo, a lo largo del proceso se ha acordado el

archivo de las actuaciones respecto a cinco

empleados.

El proceso comenzó en abril de 2018 cuando la

Fiscalía Anticorrupción inició acciones frente a

CaixaBank, el ex responsable de Cumplimiento

Normativo de la Entidad y 11 empleados por unos

hechos supuestamente constitutivos de un delito de

blanqueo de capitales, en relación con la actividad

llevada a cabo en 10 oficinas de CaixaBank en

Madrid por presuntos miembros de determinadas

organizaciones compuestas por personas de

nacionalidad china que, según las autoridades,

habrían defraudado cantidades a la Hacienda

Pública durante los años 2011 a 2015. Con el archivo

queda clarificada la ausencia de responsabilidad

penal de la persona jurídica en los hechos

investigados.

INVESTIGACIÓN SOBRESEÍDA ANTE EL JUZGADO

CENTRAL DE INSTRUCCIÓN Nº6 (DDPP 96/17) PIEZA

SEPARADA Nº 21. POTENCIAL RESPONSABILIDAD

CIVIL SUBSIDIARIA

Investigación por la supuesta comisión de delitos de

cohecho y revelación de secretos en relación con la

concentración de Cenyt. La potencial


		P. 144



	2025	Notas de la memoria

responsabilidad penal de la persona jurídica fue

objeto de sobreseimiento y el Ministerio Fiscal

solicitaba la responsabilidad civil subsidiaria de

CaixaBank por un importe de 3.000 euros. Se trataba

de una responsabilidad estrictamente patrimonial,

subsidiaria y por una cuantía no material.

Recientemente la Audiencia Nacional ha acordado

dejar fuera del juicio a CaixaBank, tras la decisión de

la Fiscalía de retirar la petición de responsabilidad

civil formulada contra la Entidad, continuando el

procedimiento frente a otros acusados. En

consecuencia, el procedimiento ha finalizado sin

impacto para CaixaBank.

Con fecha 12 de mayo de 2025 se dictó por la Sala

de lo Penal de la Audiencia Nacional, Sentencia en la

que, entre otros aspectos, se absolvía al que fuera

responsable del Área de Seguridad de CaixaBank al

tiempo de los hechos. Dicha Sentencia ha sido

objeto de apelación, dictándose en diciembre de

2025 Sentencia por la Sala de Apelaciones de la

Audiencia Nacional confirmando la absolución del

ex Director de seguridad de CaixaBank. Esta

sentencia se ha recurrido en casación ante el

Tribunal Supremo por parte de la acusación.

LITIGIOSIDAD MEDIOAMBIENTAL

Desde CaixaBank se efectúa un seguimiento

continuo para identificar las tendencias judiciales en

este entorno así como una potencial litigiosidad o

reclamaciones en la Entidad sobre la materia en

cuestión.

A 31 de diciembre de 2025, no se ha constatado la

presencia de riesgos procesales materiales para la

Entidad y se mantiene el análisis y vigilancia sobre la

litigiosidad en esta materia.

OTRAS CONTINGENCIAS LEGALES

Por otro lado, se informa que durante el ejercicio

2025 han finalizado de manera firme y favorable

para el Grupo CaixaBank los siguientes

procedimientos que venían siendo objeto de

información en esta Nota:

| el procedimiento penal relativo a los antiguos

accionistas de Banco de Valencia; y

| el procedimiento civil promovido por Sareb en

relación con los Bonos Senior emitidos a partir

de las emisiones 2017‑3 y 2018‑1 y sucesivas.

La resolución definitiva y favorable de estos dos

asuntos comporta la desaparición de cualquier

riesgo relevante asociado a los mismos, motivo por

el cual se procede a la discontinuación de su reporte

a partir de este ejercicio.

18.3.2. PROVISIONES PARA IMPUESTOS

La composición del saldo de este epígrafe de los

balances es la siguiente:


_DETALLE DE PROVISIONES PARA IMPUESTOS
(Millones de euros)
	31-12-2025	31-12-2024
Actas de la Inspección de Tributos		1
Impuesto sobre Depósitos		22
Provisión litigio gravamen a la Banca	163
Otros	105	250
TOTAL	268	273

ACTUACIONES DE COMPROBACIÓN DE LOS

EJERCICIOS 2016-2020

Las actuaciones de inspección de carácter general

de los periodos 2016 a 2020 que han afectado a la

Entidad han finalizado en el presente ejercicio 2025.

La Entidad ha suscrito las actas de Inspección del

Impuesto sobre Sociedades, Impuesto sobre el Valor

Añadido, retenciones sobre rendimientos del trabajo,

capital mobiliario e inmobiliario y no residentes,

prestación patrimonial por DTAs monetizables e

Impuesto sobre Depósitos de Clientes.

Por una parte, se firmaron actas en conformidad de

las que resultó una deuda tributaria a ingresar en

concepto del Impuesto sobre el Valor Añadido y de

retenciones sobre rendimientos del trabajo a cuenta

del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas

de 44 millones de euros, importe que ya estaba

mayoritariamente cubierto con provisiones de la

Entidad y que ya ha sido satisfecho. Del resto de

conceptos impositivos suscritos en conformidad no

resultó deuda tributaria.

Por otra parte, se incoaron en disconformidad las

Actas relativas al Impuesto sobre el Valor Añadido,

Impuesto sobre Sociedades y a la prestación

patrimonial por DTAs monetizables.

El acuerdo de liquidación del Impuesto sobre el Valor

Añadido ha sido emitido en el presente ejercicio con

resolución parcialmente favorable y una deuda

tributaria a ingresar de 0,7 millones de euros, importe

que ya estaba cubierto con provisiones de la

Entidad. Se ha interpuesto reclamación económico-

administrativa y formulado las correspondientes

alegaciones.

Los acuerdos de liquidación del Impuesto sobre

Sociedades y prestación patrimonial por DTAs

monetizables confirman las Actas de inspección. La

Entidad ha interpuesto reclamaciones económico-

administrativas y ha formulado las correspondientes

alegaciones, manteniendo los argumentos

esgrimidos ante el Inspector Jefe, los cuales han sido

también reafirmados con el asesoramiento jurídico

recibido.

Ante esta situación, la Entidad ha registrado la

devolución recibida de la Agencia Tributaria por

importe de 266 millones de euros como una cuenta

a devolver a la misma en el epígrafe de «Otros

pasivos», de los que 183 corresponden a CaixaBank.


		P. 145



	2025	Notas de la memoria

ACTUACIONES DE COMPROBACIÓN DEL

GRAVAMEN DEL SECTOR BANCARIO

La Entidad ha constituido provisión por importe de

163 millones de euros en relación con la deuda

tributaria derivada de la incoación del Acuerdo de

liquidación del Gravamen Temporal de Entidades de

Crédito del ejercicio 2023 y de la consiguiente

rectificación de la autoliquidación del ejercicio 2024.

OTRAS ACTUACIONES DE COMPROBACIÓN

CaixaBank ha recibido comunicación de inicio de

comprobación limitada relativa al Impuesto sobre el

Valor Añadido de los períodos comprendidos entre

enero de 2020 y marzo de 2021 de Bankia, que

actualmente se encuentra en curso.

18.4. PROVISIÓN POR COMPROMISOS Y GARANTÍAS

CONCEDIDOS

En este capítulo se registran las provisiones por riesgo de crédito de las garantías y compromisos

contingentes concedidos (Nota 21).

18.5. RESTO DE PROVISIONES

A continuación, se detalla el contenido de los apartados principales de este epígrafe, cuyo calendario

esperado de salidas de recursos económicos, en caso de producirse, es incierto.

PROCEDIMIENTO EN EJERCICIO DE ACCIÓN COLECTIVA INTERPUESTA POR ADICAE

(CLÁUSULAS SUELO)

ADICAE interpuso una acción colectiva de cesación

respecto a la aplicación de cláusulas suelo en

determinadas hipotecas comercializadas por la

entidad. El procedimiento se encuentra actualmente

en fase de cumplimiento de Sentencia dictada por

el Tribunal Supremo.

Mediante Auto de fecha 29 de junio de 2022, el

Tribunal Supremo acordó elevar varias cuestiones

prejudiciales al Tribunal de Justicia de la Unión

Europea (TJUE), planteando si, en el contexto de una

acción colectiva de esta complejidad, es posible

analizar de forma abstracta la transparencia en la

comercialización de las cláusulas suelo. En particular,

se cuestionaba si dicho análisis podía realizarse sin

valorar individualmente las circunstancias

concurrentes en el momento de la contratación,

considerando además factores como la evolución

del concepto de consumidor medio.

El TJUE resolvió dichas cuestiones mediante

sentencia de fecha 4 de julio de 2024, en la que

declaró que sí que es posible enjuiciar en abstracto

la transparencia del precio de un contrato en el

marco de una acción colectiva. El Tribunal Supremo,

de conformidad con los criterios establecidos por el

TJUE, dictó sentencia el 16 de junio de 2025,

resolviendo los recursos planteados. En dicha

resolución, el Alto Tribunal confirmó que es

jurídicamente viable analizar de forma colectiva y

abstracta la transparencia del precio en los

contratos afectados.

La Entidad no prevé modificaciones en la estimación

del riesgo asociado a este procedimiento, ni

tampoco un impacto material adverso derivado de

la sentencia del TJUE.

Con posterioridad, CaixaBank ha informado al

Juzgado de lo Mercantil nº 11 de Madrid su voluntad

de cumplimiento voluntario de la sentencia

certificando el cese definitivo de las cláusulas y

mostrando su disposición al reembolso a aquellos

beneficiarios adheridos al proceso que proceda, una

vez ADICAE presente un listado actualizado de los

mismos y pueda verificarse la procedencia de los

pagos.

Con la información disponible actualmente, se han

provisionado 9,3 millones de euros adicionales para

atender dichos pagos y, por tanto, el riesgo derivado

por los desembolsos que pudieran producirse por

esta litigación se considera razonablemente

cubierto mediante las correspondientes provisiones.


		P. 146



	2025	Notas de la memoria

19. Patrimonio neto

19.1. FONDOS PROPIOS

CAPITAL SOCIAL

A continuación, se presenta información seleccionada sobre las magnitudes y naturaleza del capital social:


_INFORMACIÓN SOBRE CAPITAL SOCIAL
	31-12-2025	31-12-2024
Número de acciones suscritas y desembolsadas (unidades) (1)	7.024.520.689	7.174.937.846
Valor nominal por acción (euros)	1	1
Cotización al cierre del ejercicio (euros)	10,445	5,236
Capitalización bursátil al cierre del ejercicio, excluida la autocartera (millones de euros) (2)	73.200	37.269
(1) La totalidad de las acciones está representada mediante anotaciones en cuenta, siendo todas simétricas en cuanto a derechos.
(2) Las acciones de CaixaBank están admitidas a cotización en el mercado continuo, formando parte del Ibex-35.

El detalle del movimiento del saldo de este epígrafe es el siguiente:


_MOVIMIENTOS DE CAPITAL
(Millones de euros)
	Número de acciones	Fecha inicio de cotización	Valor nominal
SALDO A 31-12-2023	7.502.131.619		7.502
Reducción de capital - programas de recompra acciones SBB II, SBB III y SBB IV	(327.193.773)		(327)
SALDO A 31-12-2024	7.174.937.846		7.175
Reducción de capital - programas de recompra acciones SBB V y SBB VI	(150.417.157)		(150)
SALDO A 31-12-2025	7.024.520.689		7.025

Tras recibir las autorizaciones regulatorias pertinentes, el Consejo de Administración ha aprobado la adopción

de una serie de Programas de recompra de acciones propias (share buy-back), con el objetivo de reducir el

capital social de CaixaBank mediante la amortización de las acciones adquiridas en el Programa. Las

características de los diferentes programas son las siguientes:


_PROGRAMAS DE RECOMPRA DE ACCIONES (SHARE BUY-BACK)
_PROGRAMAS DE RECOMPRA DE ACCIONES (SHARE BUY-BACK)
(Euros / Nº de acciones)
Programa	Fecha de inicio	Importe máximo (millones de euros)	Estado	Nº de acciones adquiridas	% del capital social	Nº de acciones tras Programa	Capital social tras Programa (Euros)	Fecha de inscripción en el Registro Mercantil
SBB II	Septiembre 2023	500	Finalizado	129.404.256	1,72 %	7.372.727.363	7.372.727.363	03-05-2024
SBB III	Marzo 2024	500	Finalizado	104.639.681	1,42 %	7.268.087.682	7.268.087.682	13-06-2024
SBB IV	Julio 2024	500	Finalizado	93.149.836	1,28 %	7.174.937.846	7.174.937.846	04-12-2024
SBB V	Noviembre 2024	500	Finalizado	89.372.390	1,25 %	7.085,565456	7.085,565456	13-05-2025
SBB VI	Junio 2025	500	Finalizado	61.044.767	0,86 %	7.024.520.689	7.024.520.689	05-12-2025
SBB VII	Noviembre 2025	500	En curso (1)
(1) A 31 de diciembre de 2025 se han realizado operaciones por 108 millones de euros, recomprándose un total de 10.822.959 acciones propias, equivalente al 21,69 % del importe monetario máximo (21.893.928 acciones por 228 millones de euros que suponen un 45,58 % del importe máximo, según última información pública antes de la formulación de esta Memoria anual, a 19 de febrero de 2026).


		P. 147



	2025	Notas de la memoria

A efectos del cómputo del capital regulatorio, y de

conformidad con la normativa prudencial aplicable,

CaixaBank se ha deducido el importe monetario

máximo de los programas de recompra de acciones

(véase Nota 4).

AUTORIZACIONES SOBRE EL CAPITAL

En el apartado "03 - Gobierno corporativo -

Gobierno corporativo - La propiedad" del Informe de

Gestión Consolidado se incluye el detalle de las

autorizaciones aprobadas en la Junta General de

Accionistas para que el Consejo de Administración

pueda aumentar el capital social.

El detalle de instrumentos emitidos al amparo de

este acuerdo se presenta en la Nota 17.3.

PRIMA DE EMISIÓN

El detalle del movimiento del saldo de este epígrafe

es el siguiente:


_MOVIMIENTO PRIMA DE EMISIÓN
(Millones de euros)
	Importe
SALDO A 31-12-2023	13.470
Reducción de capital - programas de recompra acciones SBB II, SBB III y SBB IV	(1.161)
SALDO A 31-12-2024	12.309
Reducción de capital - programas de recompra acciones SBB V y SBB VI	(846)
SALDO A 31-12-2025	11.463

GANANCIAS ACUMULADAS, RESERVAS DE

REVALORIZACIÓN Y OTRAS RESERVAS

El detalle de los saldos de estos epígrafes es el


DETALLE DE RESERVAS
(Millones de euros)
	31-12-2025	31-12-2024
Reserva Legal (1)	1.405	1.435
Reservas indisponibles (2)	1.037	887
Reserva de Libre disposición	7.470	5.417
TOTAL	9.912	7.739
(1) Al cierre del ejercicio 2025, la reserva legal alcanza los mínimos requeridos por la Ley de Sociedades de Capital.
(2) Principalmente por amortización de acciones propias (véase apartado "Capital social")

VALORES PROPIOS

El detalle del movimiento del saldo de este epígrafe es el siguiente:


_MOVIMIENTO DE AUTOCARTERA
(Millones de euros / Número de acciones)
	2025			2024
	Núm. acciones propias	% Capital social (1)	Coste/ Ventas	Núm. acciones propias	% Capital social (1)	Coste/ Ventas
SALDO AL INICIO	56.445.656	0,752 %	297	134.499.655	1,793 %	517
Adquisiciones y otros	115.534.779		870	255.255.098		1.290
Enajenaciones y otros (2)	(156.224.476)		(1.025)	(333.309.097)		(1.510)
SALDO AL CIERRE	15.755.959	0,224 %	142	56.445.656	0,752 %	297

(1) Porcentaje calculado sobre el número de acciones totales de CaixaBank al cierre de los respectivos ejercicios.
(2) Los resultados obtenidos por las operaciones con la autocartera en los ejercicios 2025 y 2024 no son significativos y se han registrado en «Otras Reservas».
Nota: a efectos de la evolución de la autocartera, véase lo expuesto en el apartado Capital social de la presente Nota y en la Nota 6.1.

Adicionalmente, el número de acciones propias aceptadas en concepto de garantía de financiaciones

concedidas por la Entidad y las acciones propias propiedad de terceros, pero gestionadas por alguna

sociedad del Grupo no son significativas.


		P. 148



	2025	Notas de la memoria

20. Situación fiscal

20.1. CONSOLIDACIÓN FISCAL

El grupo de consolidación fiscal del Impuesto sobre

Sociedades incluye a CaixaBank, como sociedad

dominante, y como dependientes a aquellas

entidades españolas del grupo mercantil que

cumplen los requisitos exigidos al efecto por la

normativa, incluyendo a la Fundación Bancaria ”la

Caixa” y Criteria Caixa. El resto de las sociedades del

grupo mercantil presentan sus declaraciones de

acuerdo con la normativa fiscal aplicable.

Asimismo, CaixaBank y algunas de sus entidades

dependientes forman parte del grupo de

consolidación fiscal del IVA desde el ejercicio 2008,

siendo CaixaBank la entidad dominante.

20.2. EJERCICIOS SUJETOS A INSPECCIÓN FISCAL

CaixaBank tiene abiertos a Inspección los ejercicios

2021 y siguientes del Impuesto sobre Sociedades y

los últimos cuatro ejercicios del resto de impuestos

que le son de aplicación. Las actuaciones de

comprobación de los ejercicios 2016 a 2020 han

concluido durante 2025 (véase Nota 18.3.2).

Como consecuencia de las diferentes

interpretaciones posibles que puedan darse a la

normativa fiscal aplicable a las operaciones

realizadas por entidades financieras, pueden existir

determinados pasivos fiscales de carácter

contingente que no son susceptibles de

cuantificación objetiva. La Dirección de la Entidad

estima que las provisiones existentes en el epígrafe

«Provisiones – Cuestiones procesales y litigios por

impuestos pendientes» de los balances son

suficientes para la cobertura de los citados pasivos

contingentes.

20.3. CONCILIACIÓN DEL RESULTADO CONTABLE Y FISCAL

La conciliación del resultado contable y fiscal de la Entidad se presenta a continuación:


_CONCILIACIÓN DE LOS RESULTADOS CONTABLE Y FISCAL
(Millones de euros)
		2025	2024
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (A)		8.067	7.283
Aumentos/disminuciones por diferencias permanentes		(2.311)	(1.771)
	Dividendos y plusvalías sin tributación	(2.143)	(2.055)
	Correcciones valorativas por deterioros filiales	16	233
	Gastos reconocidos en cuentas de reservas	(278)	(267)
	Gravamen a la banca		448
	Provisión litigio gravamen a la banca	159
	Otros incrementos	341	182
	Otras disminuciones	(406)	(312)
Resultado con tributación		5.756	5.512
Cuota del impuesto (Resultado con tributación * tipo impositivo) *		(1.727)	(1.654)
Deducciones y bonificaciones		13	19
Cuota del impuesto de Sociedades del ejercicio		(1.714)	(1.635)
Activación de base imponibles negativas y deducciones		381
Ajustes de impuestos		(131)	(94)
Ajustes de impuestos por gastos reconocidos en cuentas de reservas		(1)
Otros impuestos		(5)	(11)
Gasto por impuesto de sociedades (B)		(1.469)	(1.740)
Impuesto sobre el margen de intereses y comisiones (C)		(611)
IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS: D= (B) + (C)		(2.080)	(1.740)
RESULTADO DESPUÉS DE IMPUESTOS (A) + (D)		5.987	5.543
(*) Los ingresos y gastos de CaixaBank tributan, prácticamente en su totalidad, al tipo general del 30% en el Impuesto sobre Sociedades.


		P. 149



	2025	Notas de la memoria

20.4. ACTIVOS Y PASIVOS FISCALES DIFERIDOS

A continuación, se presenta el movimiento del saldo de estos epígrafes:


_MOVIMIENTO DE ACTIVOS FISCALES DIFERIDOS
(Millones de euros)
	31-12-2023	Regularizaciones **	Altas	Bajas	31-12-2024	Regularizaciones **	Altas	Bajas	31-12-2025
Aportaciones a planes de pensiones y fondos empleados para compromisos por prejubilaciones	860	(12)			848	(78)			770
Provisión insolvencias	9.271	(1.075)			8.196	(309)			7.887
Provisión de inmuebles adjudicados	1.489	(16)			1.473	5			1.478
Otras diferencias temporales *	1.624	94	132	(313)	1.537	(62)	162	(226)	1.411
Deducciones pendientes de aplicación	578	(103)	18	(1)	492	(251)	164		405
Bases imponibles negativas	1.221	(266)		(1)	954	(331)	217	(204)	636
TOTAL	15.043	(1.378)	150	(315)	13.500	(1.026)	543	(430)	12.587
De los que: monetizables	11.620				10.517				10.135

(*) Incluye, entre otros, eliminaciones por operaciones intragrupo, los correspondientes a los distintos fondos de provisión constituidos y otros ajustes por diferencias entre la normativa contable y fiscal.
(**) Recoge el movimiento de los activos por impuesto diferido correspondiente a la liquidación anual del impuesto de sociedades.


_MOVIMIENTO DE PASIVOS FISCALES DIFERIDOS
(Millones de euros)
	31-12-2023	Regularizaciones	Altas	Bajas	31-12-2024	Regularizaciones	Altas	Bajas	31-12-2025
Actualización de inmuebles 1ª aplicación CBE 4/2004	260			(12)	248			(13)	235
Intangibles generados en combinaciones de negocios	50			(7)	43			(7)	36
Otros surgidos combinaciones de negocios	168	(1)		(47)	120			(42)	78
Otros (*)	293	(1)	4	(45)	251	(1)	5	(20)	235
TOTAL	771	(2)	4	(111)	662	(1)	5	(82)	584
(*) Incluye, entre otros, eliminaciones por operaciones intragrupo, los correspondientes a los distintos fondos de provisión constituidos y otros ajustes por diferencias entre la normativa contable y fiscal.


		P. 150



	2025	Notas de la memoria

Con carácter semestral, la Entidad realiza, en

colaboración con un experto independiente, un

ejercicio de evaluación de la recuperabilidad de los

activos fiscales reconocidos en balance sobre la

base de un presupuesto consistente en el horizonte

de 6 años con las proyecciones de resultados

utilizadas para la estimación del valor recuperable

de la UGE Bancaria y proyectado, en adelante,

aplicando un margen de intereses sobre activos

totales medios (NIM) sostenible y coste del riesgo

(CoR) normalizado del 1,51% y 0,40%, respectivamente.

La Entidad tiene a 31 de diciembre de 2025 un total

de 2.754 millones de euros de activos fiscales

diferidos por créditos fiscales no registrados, de los

que 2.636 millones de euros se corresponden con

bases imponibles negativas y 118 millones de euros

con deducciones.

Estos importes incluyen la activación, durante el

ejercicio 2025, de bases imponibles negativas y

deducciones por importe de 381 millones de euros,

de los que 26 millones de euros derivan de la

regularización del Impuesto sobre Sociedades del

ejercicio anterior y 355 millones de euros al

considerarse previsible su recuperabilidad en línea

con las mejoras en las proyecciones y en los

resultados obtenidos del ejercicio de evaluación

realizado.

El plazo máximo de recuperabilidad de los activos

fiscales reconocidos en balance en su conjunto se

sitúa por debajo de los 10 años.

La Entidad realiza análisis de sensibilidad sobre las

hipótesis clave de proyección de los flujos del

modelo de recuperabilidad sin que se desprendan

de ello variaciones significativas en el plazo anterior.

Los ejercicios de evaluación de la recuperabilidad de

los activos fiscales que vienen realizándose desde el

ejercicio 2014, están reforzados por los ejercicios de

backtesting, los cuales arrojan un comportamiento

estable.

A la vista de los factores de riesgo existentes (véase

Nota 3) y la reducida desviación con respecto a las

estimaciones que se ha utilizado para la elaboración

de los presupuestos, los Administradores consideran

que, a pesar de las limitaciones para la aplicación

de diferencias temporarias monetizables, bases

imponibles negativas y deducciones pendientes, la

recuperación de todos los créditos fiscales

activados sigue siendo probable con beneficios

fiscales futuros.

20.5. OTROS

IMPUESTO SOBRE EL MARGEN DE

INTERESES Y COMISIONES (IMIC)

La Entidad ha ingresado el Impuesto sobre el Margen

de Intereses y Comisiones (IMIC) del periodo

impositivo de 2024 por importe de 580 millones de

euros.

El IMIC del periodo impositivo 2024 tenía prevista

como fecha de devengo el 31 de enero 2025

conforme el Real Decreto-ley 9/2024. No obstante,

este devengo quedó sin efectos jurídicos el 23 de

enero de 2025 al derogarse en dicha fecha el citado

Real Decreto-ley, por lo que, de conformidad con el

asesoramiento jurídico recibido, se debe considerar

que tal devengo no se ha producido.

Ante esta situación, la Entidad ha realizado el

referido pago del período impositivo 2024 y lo ha

registrado en el activo del balance bajo el epígrafe

de «Activos financieros a coste amortizado», dado

que se espera recuperar una vez la cuestión sobre el

devengo quede determinada legalmente de modo

definitivo por vía legislativa o judicial.

Adicionalmente y de conformidad con la normativa

aplicable, la Entidad ha registrado el IMIC del período

impositivo 2025 en el epígrafe de «Gastos o ingresos

por impuestos sobre los resultados de las

actividades continuadas» de la cuenta de pérdidas

y ganancias consolidada por importe de 611 millones

de euros.

PILAR DOS

La Ley 7/2024 traspone la Directiva de Pilar Dos

estableciendo un impuesto complementario para

garantizar un nivel mínimo global de imposición

para los grupos multinacionales y los grupos

nacionales de gran magnitud.

La Entidad inició con la aprobación de la Directiva un

proyecto específico para la evaluación de los

impactos, así como la implementación de esta

reforma del que no se derivan impactos

significativos para la Entidad.

La Entidad ha aplicado la excepción temporal y

obligatoria a los requerimientos de reconocer y

proporcionar información sobre los activos y pasivos

por impuestos diferidos relacionados con los

impuestos a las ganancias.

GRAVAMEN SECTOR BANCARIO

De conformidad con la Ley 38/2022 de 28 de

diciembre para el establecimiento, entre otros, de

gravámenes temporales sobre el sector bancario

del 4,8 % sobre margen de intereses y los ingresos

netos por comisiones, la Entidad, a 1 de enero de

2024 registró 448 millones de euros en el epígrafe

«Otros gastos de explotación» de la cuenta de

pérdidas y ganancias.

OPERACIONES ACOGIDAS AL RÉGIMEN DE

NEUTRALIDAD FISCAL

De acuerdo con lo establecido en el artículo 86 de la

Ley 27/2014, de 27 de noviembre, del Impuesto sobre

Sociedades, a continuación, se relacionan las

operaciones en las que ha participado CaixaBank en

el ejercicio 2025 al amparo del régimen fiscal

especial del Capítulo VII del Título VII de la Ley del

Impuesto sobre Sociedades.

| En abril de 2025 ha quedado inscrita la escritura

de fusión por absorción mediante la que

CaixaBank ha absorbido a las sociedades

CaixaBank Advanced Business Analytics, S.A.U. e

Hipotecaixa 2, S.L.U., que han quedado disueltas


		P. 151



	2025	Notas de la memoria

sin liquidación con el traspaso en bloque y por

sucesión universal de su patrimonio a CaixaBank

(véase Nota 7 y el Anexo 8 ).

| En agosto de 2025 ha quedado inscrita la fusión

por absorción las sociedades Web Gestión 2,

S.A.U., Web Gestión 3, S.A.U., Web Gestión 7, S.A.U,

Inmogestión y Patrimonios, S.A, Valoración y

Control, S.L., Participaciones y Cartera de

Inversión, S.L., Gestión y Representación Global,

S.L.U., Cestainmob, S.L.U., Tot Caixa, S.A., Sercapgu,

S.L.U, y Cartera de Participaciones SVN, S.L.U, por

parte de GDS Grupo de Servicios I, S.A.

21. Garantías y compromisos

contingentes

A continuación, se detalla la composición del capítulo «Garantías y compromisos contingentes concedidos»,

incluido en la pro-memoria:


_DETALLE DE GARANTÍAS Y COMPROMISOS CONTINGENTES
(Millones de euros)
	31-12-2025		31-12-2024
	Exposición	Cobertura	Exposición	Cobertura
Garantías financieras concedidas	9.454	(124)	9.874	(111)
Stage 1	8.856	(2)	9.182	(5)
Stage 2	439	(18)	501	(5)
Stage 3	159	(104)	191	(101)
Compromisos de préstamo concedidos	95.324	(67)	91.110	(59)
Stage 1	92.294	(36)	88.355	(34)
Stage 2	2.764	(12)	2.435	(8)
Stage 3	266	(19)	320	(17)
Otros compromisos concedidos	36.253	(165)	33.698	(203)
Stage 1	34.476	(23)	31.816	(11)
Stage 2	1.476	(34)	1.558	(36)
Stage 3	301	(108)	324	(156)

La Entidad solo deberá satisfacer el importe de los

riesgos contingentes si la contraparte avalada

incumple sus obligaciones. Se estima que la mayoría

de estos riesgos llegarán a su vencimiento sin ser

satisfechos.

En relación a los compromisos contingentes se

estima que una parte importante de los mismos

vencerán antes de su disposición, por lo que no

puede considerarse una necesidad futura de

financiación para la Entidad.

Los fondos de provisión referidos a riesgos y

compromisos contingentes figuran registrados en el

epígrafe «Provisiones» del balance consolidado

adjunto (ä véase Nota 18).

PASIVO CONTINGENTE VINCULADO AL DEPÓSITO

POR COMPROMISOS IRREVOCABLES DE PAGO (CPI)

DEL FUR

Desde el ejercicio 2016, la Entidad ha optado por

materializar un porcentaje del pago de la

contribución anual al Fondo Único de Resolución

mediante compromisos de pago irrevocables (CPIs),

para los cuales se ha entregado colateral en

efectivo. A 31 de diciembre de 2025, el importe

acumulado de CPIs asciende a 221 millones de euros

(registrado en el epígrafe «Otros compromisos

concedidos»), no habiéndose registrado importe

alguno de provisión.

Desde el primer trimestre del 2018, los CPIs del Fondo

Único de Resolución se deducen del CET1.

COMPROMISOS DE PRÉSTAMOS CONCEDIDOS

A continuación, se detalla la composición del

capítulo «Compromisos de préstamo concedidos»:


_DETALLE DE COMPROMISOS DE PRÉSTAMOS CONCEDIDOS
(Millones de euros)
	31-12-2025	31-12-2024
Entidades de crédito	1.027	1.395
Administraciones públicas	5.946	5.268
Otros sectores	88.351	84.447
TOTAL	95.324	91.110
De los que: de disponibilidad condicionada	6.434	5.588


		P. 152



	2025	Notas de la memoria

22. Otra información

significativa

22.1. OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS

A continuación, se presenta el detalle de los recursos fuera de balance por cuenta de terceros:


_DETALLE DE RECURSOS DE CLIENTES
(Millones de euros)
		31-12-2025	31-12-2024
Recursos de clientes fuera de balance		559.092	522.607
Activos bajo gestión		277.348	258.074
	Fondos de inversión, carteras y SICAV´s	145.325	128.212
	Fondos de pensiones	51.913	49.844
	Seguros	80.110	80.018
Otros *		4.397	6.458
Instrumentos financieros confiados por terceros		161.352	126.019
(*) Incluye, entre otros, recursos transitorios asociados a transferencias y recaudación, así como otros recursos distribuidos por CaixaBank.

22.2. ACTIVOS FINANCIEROS TRANSFERIDOS

La Entidad ha transformado parte de su cartera de préstamos y créditos homogéneos en títulos de renta fija a

través de la transferencia de los activos a diferentes fondos de titulización creados con esta finalidad.

A continuación, se presentan los saldos relativos a la transferencia de activos:


_DETALLE DE SALDOS RELATIVOS A LA TRANSFERENCIA DE ACTIVOS
(Millones de euros)
		31-12-2025	31-12-2024
Activos titulizados mantenidos en balance *		24.374	23.079
Activos hipotecarios titulizados		11.617	15.296
Otros activos titulizados		4.849	4.932
	Préstamos a empresas	1.821	2.847
	Leasing		181
	Préstamos al consumo	2.957	1.771
	Resto	71	133
Operaciones de titulización sintética		7.908	2.851
Bonos de titulización recomprados		15.406	19.906
Mejoras de crédito		1.564	1.970
(*) Los importes pendientes de amortizar de las titulizaciones dadas de baja de balance no son significativos.

Los préstamos titulizados mantenidos en balance y las mejoras de crédito se registran en el epígrafe de

«Activos financieros a coste amortizado» y los bonos de titulización colocados en mercado se registran en el

epígrafe «Pasivos financieros a coste amortizado – Valores representativos de deuda emitidos» del balance.


		P. 153



	2025	Notas de la memoria

22.3. ACTIVOS FINANCIEROS DADOS DE BAJA DEL BALANCE POR

CAUSA DE SU DETERIORO

A continuación, se muestra el resumen de los movimientos en las partidas dadas de baja del balance por

considerarse remota su recuperación. Estos activos financieros figuran registrados como «Activos en

suspenso» en cuentas de orden complementarias a los balances:


_MOVIMIENTO DE ACTIVOS FALLIDOS
(Millones de euros)
		2025	2024
SALDO AL INICIO DEL EJERCICIO		17.088	16.517
Altas:		1.237	1.352
Bajas:		670	781
	Por recuperación en efectivo del principal (Nota 31)	163	197
	Por enajenación de fallidos **	271	279
	Por condonación, prescripción y otras causas	236	305
SALDO AL FINAL DEL EJERCICIO		17.655	17.088
Del que: intereses devengados sobre deuda fallida *		7.179	6.631
(*) Incluye, principalmente, intereses devengados por los activos financieros en el momento de su baja del balance.
(**) Corresponde a las operaciones de venta de activos dudosos y fallidos realizadas e incluye los intereses asociados a estas carteras.

23. Ingresos por intereses

El desglose del saldo de este capítulo de las cuentas

de pérdidas y ganancias adjuntas es el siguiente:


_DETALLE DE INGRESOS POR INTERESES
(Millones de euros)
		2025	2024
Bancos centrales		935	1.635
Entidades de crédito		778	677
Valores representativos de deuda		1.327	1.253
	Activos financieros mantenidos para negociar	19	25
	Activos financieros valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global	220	150
	Activos financieros a coste amortizado	1.088	1.078
Préstamos y anticipos a la clientela y otros productos financieros		11.385	13.593
	Administraciones públicas	432	535
	Créditos y efectos comerciales	613	776
	Deudores con garantía hipotecaria	4.550	5.711
	Deudores con garantía personal	5.444	6.036
	Resto	346	535
Rectificación de ingresos por operaciones de cobertura		(206)	(170)
Otros activos		51	94
Ingresos por intereses de pasivos		1	1
TOTAL		14.271	17.083

A continuación, se presenta el tipo de interés

efectivo medio de las distintas categorías de activos

financieros calculados sobre los saldos netos

medios (excluidas las rectificaciones):


RENDIMIENTO MEDIO DEL ACTIVO
(Porcentaje)
		2025	2024
Depósitos en bancos centrales		2,08 %	3,42 %
Activos financieros mantenidos para negociar - Valores representativos de deuda		2,35 %	3,33 %
Activos financieros valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global - Valores representativos de deuda		2,42 %	2,23 %
Activos financieros a coste amortizado
	Depósitos en entidades de crédito	3,41 %	4,13 %
	Crédito a la clientela	3,47 %	4,26 %
	Valores representativos de deuda	1,45 %	1,53 %


		P. 154



	2025	Notas de la memoria

24. Gastos por intereses

El desglose del saldo de este capítulo de las cuentas

de pérdidas y ganancias adjuntas es el siguiente:


_DETALLE DE GASTOS POR INTERESES
(Millones de euros)
	2025	2024
Bancos centrales	(4)	(15)
Entidades de crédito	(511)	(898)
Operaciones del mercado monetario a través de entidades de contrapartida	(1)	(11)
Depósitos de la clientela y otras cargas financieras	(2.701)	(3.543)
Valores representativos de deuda emitidos *	(1.161)	(1.127)
Pasivos subordinados	(265)	(219)
Rectificación de gastos por operaciones de cobertura	(652)	(1.926)
Gastos por intereses de activos	0	(20)
Intereses por pasivos por arrendamientos (Nota 17)	(15)	(15)
Otros	(107)	(66)
TOTAL	(5.417)	(7.840)

(*) Excluidos los intereses de las participaciones preferentes computables como Additional Tier 1 (con cargo en fondos propios)

A continuación, se presenta el tipo de interés

efectivo medio de las distintas categorías de pasivos

financieros calculados sobre los saldos netos

medios (excluidas las rectificaciones):


_RENDIMIENTO MEDIO DEL PASIVO
(Porcentaje)
	2025	2024
Depósitos de bancos centrales	4,21 %	5,38 %
Depósitos de entidades de crédito	3,11 %	3,89 %
Depósitos de la clientela	0,63 %	0,89 %
Valores representativos de deuda emitidos (excluidos los pasivos subordinados)	2,89 %	2,51 %
Pasivos subordinados	2,61 %	2,32 %

25. Ingresos por dividendos

El desglose del saldo de este capítulo de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas es el siguiente:


_INGRESOS POR DIVIDENDOS
(Millones de euros)
		2025	2024
Activos financieros mantenidos para negociar		20	15
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global		4	46
	Telefónica (Nota 10.1)		43
	Resto	4	3
Participaciones en empresas del Grupo		2.134	2.112
	VidaCaixa	1.180	1.169
	Banco BPI	446	517
	CaixaBank Payments & Consumer	290	234
	CaixaBank Asset Management	172	153
	Resto	46	39
Participaciones en empresas asociadas y negocios conjuntos		4	3
TOTAL		2.162	2.176


		P. 155



	2025	Notas de la memoria

26. Comisiones

El desglose del saldo de estos capítulos de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas es el siguiente:


_DETALLE DE INGRESOS POR COMISIONES
(Millones de euros)
	2025	2024
Riesgos contingentes	206	197
Disponibilidad de créditos	162	161
Cambio de divisas y billetes extranjeros	170	168
Servicio de cobros y pagos	454	522
Servicio de valores	149	116
Comercialización de productos financieros no bancarios	1.973	1.773
Otras comisiones	661	549
TOTAL	3.775	3.486


_DETALLE DE GASTOS POR COMISIONES
(Millones de euros)
		2025	2024
Cedidas a otras entidades		(86)	(54)
	De las que: operaciones con tarjetas y cajeros	(85)	(54)
Operaciones con valores		(34)	(31)
Otras comisiones		(217)	(181)
TOTAL		(337)	(266)

27. Ganancias o pérdidas por

activos y pasivos financieros

El desglose del saldo de estos capítulos de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas es el siguiente:


_DETALLE DE GANANCIAS O PÉRDIDAS POR ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS
(Millones de euros)
			2025	2024
Al dar de baja en cuentas activos y pasivos financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados (neto)			27	61
	Activos financieros a coste amortizado		12	28
		Valores representativos de deuda (Nota 10.2)	12	28
	Pasivos financieros a coste amortizado		6	21
	Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global		9	12
		Valores representativos de deuda (Nota 10.2)	9	12
Por activos y pasivos financieros mantenidos para negociar (neto)			260	(33)
	Instrumentos de patrimonio		245	69
	Valores representativos de deuda		1	6
	Derivados financieros *		14	(108)
Por activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados (neto)			11	5
Resultantes de la contabilidad de coberturas (neto)			2	(33)
	Ineficacias coberturas de valor razonable		2	(33)
		Valoración de los derivados de cobertura (Nota 11)	(8)	1.033
		Valoración de los elementos cubiertos (Nota 11)	10	(1.066)
TOTAL			300	0
(*) El resultado neto vinculado a los derivados financieros debe considerarse de manera conjunta con el resultado registrado en el capítulo de «Diferencias de cambio, (neto)» de la cuenta de pérdidas y ganancias, en la medida que el Grupo gestiona el riesgo de divisas a las que está expuesto con la contratación de derivados financieros, los cuales cubren parcialmente la exposición en divisas de las partidas monetarias en moneda extranjera y los resultados generados en la compraventa de divisas, cuyo resultado se registra en este último capítulo. El resto incluye, principalmente, el margen por la comercialización de derivados a clientes y la variación de los ajustes de valoración de riesgo de crédito (CVA/DVA) y de financiación (FVA) (ä véase Nota 32).


		P. 156



	2025	Notas de la memoria

28. Otros ingresos y otros gastos

de explotación

El desglose del saldo de estos capítulos de las

cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas es el


_DETALLE DE OTROS INGRESOS DE EXPLOTACIÓN
(Millones de euros)
	2025	2024
Ingresos de las inversiones inmobiliarias y otras rentas	26	22
Otros Ingresos	173	140
TOTAL	199	162


_DETALLE DE OTRAS CARGAS DE EXPLOTACIÓN
(Millones de euros)
	2025	2024
Contribución al Fondo de Garantía de Depósitos	(12)	(9)
Gastos explotación inversiones inmobiliarias y otras	(26)	(26)
Gastos asociados a reguladores y supervisores	(27)	(21)
Impuestos sobre depósitos	(126)	(113)
Prestación patrimonial asociada a DTAs monetizables	(86)	(98)
Gravamen sector bancario (Nota 20.5)		(448)
Otros conceptos	(201)	(159)
TOTAL	(478)	(874)

29. Gastos de personal

El desglose del saldo de este capítulo de las cuentas

de pérdidas y ganancias adjuntas es el siguiente:


_DETALLE DE GASTOS DE PERSONAL
(Millones de euros)
	2025	2024
Sueldos y salarios	(2.664)	(2.559)
Seguridad Social	(691)	(639)
Aportaciones a planes de pensiones (ahorro y riesgo)	(208)	(185)
De los que: Primas de riesgo pagadas a VidaCaixa	(8)	0
Otros gastos de personal	(211)	(204)
De los que: Primas pagadas a SegurCaixa Adeslas por pólizas sanitarias de empleados	(30)	(27)
TOTAL	(3.774)	(3.587)

El gasto registrado en el apartado «Aportaciones a

planes de pensiones» incluye, fundamentalmente,

las aportaciones obligatorias establecidas que se

realizan para dar cobertura a los compromisos de

jubilación, invalidez y defunción de los empleados en

activo.

La partida «Otros gastos de personal» incluye, entre

otros, los conceptos de formación, ayuda de

estudios, indemnizaciones y otros beneficios a corto

plazo. Adicionalmente, en este epígrafe se registra el

coste de los planes de remuneraciones basados en

instrumentos de capital, registrados con

contrapartida en el epígrafe «Fondos propios – Otros

elementos de patrimonio neto» de los balances

adjuntos, neto del correspondiente efecto fiscal.

Los planes de remuneración basados en acciones

se detallan en el Informe Anual de Gobierno

Corporativo - Remuneración.


		P. 157



	2025	Notas de la memoria

A continuación, se presenta la composición de la plantilla, en términos medios, por categorías profesionales y

género:


PLANTILLA MEDIA *
(Número de empleados)
	2025			2024
	Hombres	Mujeres	De los que: con discapacidad ≥ 33%	Hombres	Mujeres	De los que: con discapacidad ≥ 33%
Directivos	2.821	2.061	32	2.820	2.026	33
Mandos intermedios	3.773	4.072	58	3.491	3.772	53
Gestores	9.259	15.250	404	9.246	15.204	377
TOTAL	15.853	21.383	494	15.557	21.002	463
(*) La distribución por categorías profesionales y género puntual no difiere significativamente de la plantilla media.

30. Otros gastos de

administración

El desglose del saldo de este capítulo de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas es el siguiente:


_DETALLE DE OTROS GASTOS DE ADMINISTRACIÓN
(Millones de euros)
	2025	2024
Tecnología y sistemas	(539)	(470)
Publicidad *	(147)	(129)
Inmuebles e instalaciones	(95)	(94)
Alquileres **	(8)	(7)
Comunicaciones	(50)	(51)
Servicios administrativos subcontratados	(152)	(187)
Tributos	(29)	(28)
Servicio de vigilancia y traslado de fondos	(43)	(46)
Gastos de representación y desplazamiento del personal	(56)	(51)
Impresos y material de oficina	(7)	(7)
Informes técnicos	(63)	(54)
Gastos judiciales y de letrados	(2)	(2)
Órganos de Gobierno y Control	(6)	(4)
Otros gastos	(134)	(134)
TOTAL	(1.331)	(1.264)
(*) Incluye publicidad en medios, patrocinios, promociones y otros gastos comerciales.
(**) El importe de los alquileres a corto plazo en el que no se ha aplicado NIIF 16 es inmaterial.

INFORMACIÓN SOBRE EL PERIODO MEDIO DE PAGO A PROVEEDORES

A continuación, se desglosa la información requerida en relación a los pagos realizados y pendientes de pago

en la fecha del cierre del balance en España:


		P. 158



	2025	Notas de la memoria


_PAGOS REALIZADOS Y PENDIENTES EN LA FECHA DE CIERRE DEL BALANCE
(Millones de euros / Número de facturas)
	2025				2024
	Importe	%	Número de facturas	%	Importe	%	Número de facturas	%
Total pagos realizados	3.049		1.342.809		2.672		1.187.466
De las que: pagadas en el plazo legal *	2.910	95,4%	1.292.383	96,2%	2.577	96,4%	1.149.951	96,8%
Total pagos pendientes	78		10.112		37		16.732
TOTAL	3.127		1.352.921		2.709		1.204.198
(*) De acuerdo con la Disposición Transitoria Segunda de la Ley 15/2010 de 5 de julio, en la que se recogen las medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales, por defecto el plazo máximo legal para pagos entre empresas es de 30 días naturales, que podrá extenderse hasta un máximo de 60 días naturales, siempre y cuando las dos partes estén de acuerdo.


PERIODO MEDIO DE PAGO Y RATIOS DE PAGO A PROVEEDORES
(Días)
	2025	2024
Periodo medio de pago a proveedores	9,5	8,2
Ratio de operaciones pagadas	9,2	8,1
Ratio de operaciones pendientes de pago	21,9	15,3

HONORARIOS DEL AUDITOR / VERIFICADOR EXTERNO

En el apartado de “Informes técnicos” se incluyen los honorarios por los servicios devengados por el auditor /

verificador, sin incluir el IVA correspondiente, según el siguiente detalle:


DETALLE DE LOS HONORARIOS DEL AUDITOR / VERIFICADOR EXTERNO (1)
(Miles de euros)
				2025	2024
Auditor / verificador del Grupo (PwC)
	Auditoría - Verificación			3.474	3.398
		Auditoría estatutaria		3.474	3.398
		Verificación del estado de sostenibilidad (2)
	Servicios de revisión distintos de la auditoría / verificación			1.605	1.928
		Servicios de revisión prescritos por la normativa legal o supervisora a un auditor		448	491
			Revisión limitada	335	324
			Informes de protección de activos de clientes	106	102
			Revisión de formularios de indicadores del cálculo de la aportación al FUR/SRB		20
			Otros informes de procedimientos acordados	7	45
		Otros servicios de revisión		1.157	1.437
			Comfort letters emisiones	584	463
			Informe de revisión de la información no financiera (NSFRD) (2)	433	405
			Informe Sistema de Control Interno de la información financiera	27	26
			Informes de assurance métricas de sostenibilidad	113	430
			Otros servicios de assurance		113
	Otros servicios
TOTAL				5.079	5.326
(1) Los servicios contratados a nuestros auditores cumplen con los requisitos de independencia recogidos en la Ley de Auditoría de Cuentas y, en ningún caso, incluyen la realización de trabajos de asesoramiento fiscal ni otros incompatibles con la función de auditoría.
(2) Al término del ejercicio 2025 la Directiva UE 2022/2464, de Reporting Corporativo de Sostenibilidad (CSRD) no se ha traspuesto al ordenamiento jurídico español y portugués. En este sentido, los honorarios correspondientes a la revisión del "Estado de Información no Financiera" se mantienen clasificados como "Servicios de revisión distintos de auditoría / verificación - Otros servicios de revisión", no siendo los mismos excluibles a efectos del cálculo de los ratios limites de auditoría regulatorios establecidos en el Reglamento (UE) 537/2014.


		P. 159



	2025	Notas de la memoria

31. Deterioro de valor de activos

financieros no valorados a valor

razonable

El desglose del saldo de este capítulo de las cuentas de pérdidas y ganancias adjunta es el siguiente:


_DETALLE DE DETERIORO DEL VALOR O REVERSIÓN DEL DETERIORO DE ACTIVOS FINANCIEROS NO VALORADOS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIO EN RESULTADOS
(Millones de euros)
			2025	2024
Activos financieros a coste amortizado			(461)	(813)
	Préstamos y anticipos		(461)	(813)
	Dotaciones netas (Nota 10)		(294)	(632)
		Del que POCIs	58	57
	Saneamientos		(312)	(378)
	Activos fallidos recuperados (Nota 22.3)		145	197
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global				1
TOTAL			(461)	(812)


		P. 160



	2025	Notas de la memoria

32. Información sobre el valor

razonable

El proceso de determinación del valor razonable

establecido por la Entidad permite asegurar que los

activos y pasivos sean valorados conforme a los

criterios de aplicación. En este sentido, las técnicas

de valoración utilizadas para estimar el valor

razonable cumplen con los siguientes aspectos:

| Se utilizan los métodos financieros y económicos

más consistentes y adecuados, que han

demostrado que proporcionan la estimación

más realista sobre el precio del instrumento

financiero y que son utilizadas comúnmente por

el mercado.

| Maximizan el uso de la información disponible,

tanto en lo que se refiere a datos observables

como a transacciones recientes de similares

características, y limitan en la medida de lo

posible el uso de datos y estimaciones no

observables.

| Se documentan de forma amplia y suficiente,

incluyendo las razones para su elección frente a

otras alternativas posibles.

| Se respetan a lo largo del tiempo los métodos

de valoración elegidos, siempre y cuando no

existan razones que modifiquen los motivos de

su elección.

| Se evalúa periódicamente la validez de los

modelos de valoración utilizando transacciones

recientes y datos actuales de mercado.

Los activos y los pasivos se clasifican en uno de los

siguientes niveles en función de la metodología

empleada en la obtención de su valor razonable:

NIVEL 1

Activos y pasivos valorados mediante la utilización

del precio que se pagaría en un mercado

organizado, transparente y profundo («el precio de

cotización» o «el precio de mercado»). De forma

general, se incluyen en este nivel los siguientes:

| Valores representativos de deuda cotizados.

Principalmente se clasifican en este nivel:

| Bonos de deuda pública española y extranjera,

así como otros instrumentos de deuda emitidos

por emisores españoles y extranjeros.

| Bonos de deuda pública española y extranjera

afectos al negocio asegurador.

| Valores propios emitidos por la Entidad,

principalmente bonos simples y cédulas

hipotecarias.

| Instrumentos de patrimonio cotizados.

Principalmente se clasifican en este nivel

aquellas inversiones en acciones cotizadas y las

inversiones en instituciones de inversión

colectiva.

| Derivados negociados en mercados

organizados.

NIVEL 2

Activos y pasivos en los que los datos relevantes

utilizados en la valoración son directa o

indirectamente observables en el mercado tales

como precios cotizados para activos o pasivos

similares en mercado activos, curvas de tipos de

interés o diferenciales de crédito, entre otros. De

forma general, se incluyen en este nivel los

siguientes:

| Valores representativos de deuda cotizados con

bajo volumen y nivel de actividad de mercado.

Principalmente se clasifican en este nivel los

bonos de deuda pública de comunidades

autónomas españolas, así como otros

instrumentos de deuda privada.

| Derivados de negociación y de cobertura over

the counter. Principalmente se clasifican en este

nivel las permutas financieras sobre tipos de

interés, así como permutas financieras sobre

sobre mercaderías y otros riesgos.

| Activos inmobiliarios correspondientes a las

inversiones inmobiliarias, existencias, así como

los activos procedentes de regularizaciones

crediticias.

NIVEL 3

Activos y pasivos en los que los datos relevantes

utilizados en la valoración no son observables en el

mercado, para cuya valoración se utilizan técnicas

alternativas como la solicitud de precio a la entidad

comercializadora o la utilización de parámetros de

mercado correspondientes a instrumentos con un

perfil de riesgo asimilable al instrumento objeto de

valoración. De forma general, se incluyen en este

nivel los siguientes:

| Valores representativos de deuda.

| Instrumentos de patrimonio no cotizados.

| Préstamos y partidas a cobrar.

| Depósitos.


		P. 161



	2025	Notas de la memoria

32.1. VALOR RAZONABLE DE LOS ACTIVOS Y PASIVOS

FINANCIEROS VALORADOS A VALOR RAZONABLE

A continuación, se presenta el valor razonable de los instrumentos financieros valorados a valor razonable

registrados en balance, junto con su desglose por niveles y el valor en libros asociado:


_VALOR RAZONABLE DE ACTIVOS (AF) Y PASIVOS FINANCIEROS (PF) VALORADOS A VALOR RAZONABLE (VR)
(Millones de euros)
		31-12-2025					31-12-2024
		Valor en libros	Valor razonable				Valor en libros	Valor razonable
		Valor en libros	Total	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Valor en libros	Total	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3
ACTIVO
AF mantenidos para negociar (Nota 10)		12.225	12.225	1.434	10.791		12.603	12.603	844	11.759
	Derivados	10.804	10.804	13	10.791		11.782	11.782	23	11.759
	Instrumentos de patrimonio	641	641	641			415	415	415
	Valores representativos de deuda	780	780	780			406	406	406
AF no destinados a negociación valorados obligatoriamente a VR con cambios en resultados		38	38	30	3	5	38	38	29	3	6
AF a VR con cambios en otro resultado global (Nota 10)		9.185	9.185	9.087	10	88	8.202	8.202	8.113		89
	Instrumentos de patrimonio	88	88			88	89	89			89
	Valores representativos de deuda	9.097	9.097	9.087	10		8.113	8.113	8.113
Derivados - contabilidad de coberturas (Nota 11)		1.132	1.132		1.132		366	366		366
TOTAL		22.580	22.580	10.551	11.936	93	21.209	21.209	8.986	12.128	95
PASIVO
PF mantenidos para negociar (Nota 10)		7.187	7.187	315	6.872		8.084	8.084	230	7.854
	Derivados	6.880	6.880	8	6.872		7.873	7.873	19	7.854
	Posiciones cortas	307	307	307			211	211	211
Derivados - contabilidad de coberturas (Nota 11)		974	974		974		1.374	1.374		1.374
TOTAL		8.161	8.161	315	7.846		9.458	9.458	230	9.228

A continuación, se presentan los principales métodos de valoración, hipótesis e inputs utilizados en la

estimación del valor razonable para los niveles 2 y 3 según el tipo de instrumento financiero de que se trate:


		P. 162



	2025	Notas de la memoria

Inputs no observables

Tipo de instrumentos

Técnicas de valoración

Inputs observables

Swaps

Método del Valor Presente

Curvas de tipo de interés

Probabilidad de default para el

cálculo CVA y DVA

Derivados

Opciones sobre

tipo de cambio

Modelo de Black & Scholes

Modelo de volatilidad local

estocástica

Modelo Vanna-Volga

Curvas de tipo de interés

Precio de opciones cotizadas

Precios spot de tipo de cambio

Probabilidad de default para el

cálculo CVA y DVA

Curvas de tipo de interés

Precio de opciones cotizadas

Probabilidad de default para el

cálculo CVA y DVA

Opciones sobre

tipo de interés

Método del Valor Presente

Modelo Black Normal

Opciones sobre

índices y

acciones

Modelo de Black-Scholes

Volatilidad local

Precios de opciones cotizadas

Precios de índices y acciones

Correlaciones

Dividendos

Probabilidad de default para el

cálculo de CVA y DVA.

Opciones sobre

commodities

Modelo Geometric Brownian

Motion

Precios spot de commodities

Precios spot de tipo de cambio

Curvas de futuros

Crédito

Curvas de tipo de interés

Curvas de Credit Default Swaps

Probabilidad de default para el

cálculo de CVA y DVA.

Método del Valor Presente

Intensidad de default

Instrumentos de

patrimonio

DCF (Discounted Cash Flow)

ECF (Equity Cash Flow)

DDM (Dividend Discount Method)

Valor teórico contable

Inputs macroeconómicos

Primas de riesgo y primas de

mercado

Comparables de mercado

Planes de negocio

Crecimientos perpetuos

(g)

Patrimonio neto contable

Valores representativos de

deuda

Método del Valor Presente

Curvas de tipo de interés

Primas de riesgo

Comparables de mercado

Precios observables de mercado

Primas de riesgo

Préstamos y anticipos

Método del Valor Presente

Curvas de tipo de interés

Ratios de cancelación anticipada

Ratios por pérdida de

crédito (modelos

internos)

(1) Método del valor presente (valor actual neto): este modelo utiliza los flujos de caja de cada instrumento, que vienen establecidos en los diferentes contratos, y los

descuenta para calcular su valor actual.

(2) Comparables de mercado (precios de activos similares): se utilizan precios de instrumentos comparables, índices de referencia o benchmark de mercado para

calcular el rendimiento desde el precio de entrada o su valoración actual realizando ajustes posteriores para tomar en cuenta las diferencias que puede haber entre

el activo valorado y el que se toma como referencia. También se puede asumir que el precio de un instrumento equivale al de otro.

(3) Modelo de Black-Scholes: este modelo postula una distribución log-normal de los precios de los valores de modo que, bajo la medida riesgo neutral, el retorno

esperado de los mismos es el tipo de interés libre de riesgo. Bajo esta asunción, el precio de las opciones vanilla se puede calcular analíticamente, de modo que

invirtiendo la fórmula BS para una prima cotizada en mercado, se puede obtener la volatilidad del proceso de precio.

(4) Modelo de Black normal: cuando los tipos de interés se acercan a cero (o pasan a ser negativos), las opciones sobre tipos de interés pasan a ser no modelizables

por el modelo Black-Scholes. Con las mismas asunciones que este modelo, pero bajo la hipótesis de que los tipos de interés forward siguen una distribución normal

obtenemos el Modelo de Black Normal, que se utiliza para valorar estas opciones de tipos de interés.

(5) Modelo de volatilidad local estocástica: modelo en el cual la volatilidad sigue un proceso estocástico en el tiempo según el nivel de moneyness, reproduciendo las

denominadas “sonrisas de volatilidad” (volatility smiles) que se observan en mercado. Estos modelos son apropiados para las opciones exóticas a largo plazo, que

utilizan simulación de Monte Carlo o resolución de ecuaciones diferenciales para su valoración.

(6) Modelo Vanna-Volga: modelo basado en la construcción de la cartera de réplica local cuyos costes de cobertura de las segundas derivadas, vanna (derivada de

la prima respecto la volatilidad y el subyacente) y volga (derivada segunda de la prima respecto la volatilidad), se añaden a los correspondientes precios de Black-

Scholes para reproducir las denominadas “sonrisas de volatilidad”.

(7) Modelo de intensidad de default: modelo que extrae la probabilidad instantánea de quiebra a partir de la cotización de Credit Default Swaps de mercado de un

determinado emisor/contrato. A partir de estas intensidades de quiebra se obtiene la función de supervivencia del emisor con la que se valoran los swaps de crédito.

(8) DCF (Discounted Cash Flow): Con dicho método se analizan y se estiman los flujos futuros para los accionistas y acreedores, para posteriormente actualizarlos

mediante el descuento a una tasa media ponderada de los recursos utilizados (WACC).


		P. 163



	2025	Notas de la memoria

(9) DDM (Dividend Discount Method): se estiman los flujos futuros de dividendos, para posteriormente actualizarlos mediante el descuento a la tasa de equity (ke).

Método muy utilizado en entidades reguladas con limitaciones por tanto al reparto de dividendos al deber mantener unos recursos propios mínimos (por ejemplo,

Bancarias)

(10) ECF (Equity Cash Flow): Con dicho método se analizan y se estiman los flujos futuros para los accionistas, para posteriormente actualizarlos mediante el descuento

a una tasa de equity (ke).

(11) Valor teórico contable: Patrimonio neto contable según cuentas anuales. Método utilizado para aquellas participadas para las que se considera que los activos

están valorados a valor razonable o próximo a él.

(12) Modelo Geometric Brownian Motion: se modela el precio del activo subyacente con un proceso estocástico lognormal y permite valorar opciones.

Las valoraciones obtenidas por los modelos internos

podrían resultar diferentes si se hubieran aplicado

otros métodos u otras asunciones en el riesgo de

tipo de interés, en los diferenciales de riesgo de

crédito, de riesgo de mercado, de riesgo de cambio,

o en sus correspondientes correlaciones y

volatilidades. No obstante, todo lo anterior, los

Administradores del Grupo consideran que los

modelos y técnicas aplicados reflejan

adecuadamente el valor razonable de los activos y

pasivos financieros registrados en el balance, así

como de los resultados generados por estos

instrumentos financieros.

Durante el ejercicio no se han modificado los

principales métodos de valoración utilizados por el

Grupo para la determinación del valor razonable

recurrente (durante el ejercicio 2024 no se

modificaron los principales métodos de valoración).

INPUTS SIGNIFICATIVOS UTILIZADOS PARA

INSTRUMENTOS FINANCIEROS

VALORADOS A VALOR RAZONABLE

CLASIFICADOS EN NIVEL 2

| Dividendos: los dividendos futuros de renta

variable en opciones sobre índices y acciones se

obtienen a partir de dividendos futuros estimados

y de cotizaciones de futuros de dividendos.

| Correlaciones: se utilizan como input en la

valoración de opciones sobre cestas de acciones

y se extraen a partir de los precios de cierre

históricos de los diferentes componentes de

cada cesta.

| Probabilidad de default para el cálculo de CVA y

DVA: Los ajustes por valoración de crédito (Credit

Valuation Adjustment “CVA”) y los ajustes por

valoración de débito (Debit Valuation Adjustment

“DVA”) se incorporan en la valoración de los

derivados OTC (Over The Counter) consecuencia

del riesgo asociado a la exposición crediticia de

la contraparte y propio, respectivamente.

Adicionalmente, se considera un ajuste del coste

de financiación (Funding Value Adjustment “FVA”)

que es un ajuste a la valoración de los derivados

de la operativa de clientes no perfectamente

colateralizados que recoge los costes de

financiación asociados a la liquidez necesaria

para su realización.

El cálculo de CVA se realiza teniendo en cuenta la

exposición esperada con cada contrapartida en

cada plazo futuro, siendo el CVA para una

determinada contrapartida igual a la suma del

CVA para la totalidad de los plazos. Los ajustes a

realizar se calculan mediante la estimación de la

exposición (EAD), la probabilidad de

incumplimiento (PD) y la severidad (LGD), para

todos los productos derivados sobre cualquier

subyacente, a nivel de entidad legal con la que el

Grupo mantenga exposición. Análogamente, el

DVA se calcula como el producto de la exposición

esperada negativa por las probabilidades de

incumplimiento y multiplicando el resultado por

la LGD del Grupo.

Los datos necesarios para el cálculo de la PD así

como de la LGD provienen de los precios de

mercado de crédito (Credit Default Swaps),

aplicándose el de la contrapartida para los casos

en que éste exista. Cuando dicha información no

se encuentra disponible, el Grupo desarrolla un

ejercicio que considera, entre otros, el sector y

rating de la contraparte que permite asignar la

PD así como la LGD, calibradas directamente a

mercado o con factores de ajuste a mercado de

la probabilidad de quiebra y pérdidas esperadas

históricas. En el caso del FVA, este ajuste

comparte parcialmente metodologías con el del

CVA/DVA dado que también se basa en la

exposición crediticia futura de los derivados, si

bien en este caso las exposiciones no se netean

por contrapartida sino a nivel agregado a

efectos de reconocer la gestión conjunta de la

liquidez. Los datos necesarios para el cálculo del

coste de fondeo se basan también en

cotizaciones tomadas de mercado de sus

emisiones y derivados de crédito.

Las variaciones de los ajustes de CVA/FVA y DVA/

FVA se reconocen en el capítulo «Ganancias o

pérdidas de activos y pasivos financieros

mantenidos para negociar (neto)» de la cuenta

de pérdidas y ganancias. Durante los ejercicios

2025 y 2024 no se han producido variaciones

significativas de dichos ajustes.

Dada la reducida exposición neta de los derivados

clasificados como nivel 2 de jerarquía de valor

razonable, la sensibilidad a los distintos inputs de

mercado no tiene una relevancia patrimonial global

para la Entidad (ä véanse Nota 3.4.3 Riesgo

Estructural de tipos y Nota 3.4.5 Riesgo de Mercado).

INPUTS SIGNIFICATIVOS UTILIZADOS PARA

INSTRUMENTOS FINANCIEROS

VALORADOS A VALOR RAZONABLE

CLASIFICADOS EN NIVEL 3

Teniendo en cuenta el perfil de riesgo del Grupo la

exposición a activos y pasivos de Nivel 3 es reducida,

concentrándose principalmente en instrumentos de

patrimonio cuyo valor razonable se basa en

múltiples modelos de valoración. Entre los inputs

utilizados para la estimación del valor razonable se

tienen en cuenta variables observables (inputs

macroeconómicos, primas de riesgo y mercado y

comparables de mercado) y no observables (planes

de negocio, tasas de crecimiento (g) según


		P. 164



	2025	Notas de la memoria

estimaciones de instituciones de reconocida

experiencia y patrimonio neto contable de acuerdo

con las cuentas anuales de la compañía valorada).

TRASPASOS ENTRE NIVELES

Los traspasos entre niveles de los activos y pasivos

se realizan, principalmente, cuando se produce:

| Un aumento o disminución significativa de la

liquidez del activo en el mercado en que cotice.

| Un aumento o disminución significativa de la

actividad de mercado relacionada con un input

observable o

| Un aumento o disminución significativa sobre la

relevancia de los inputs no observables,

clasificándose como Nivel 3 si un input no

observable se considera significativo.

En los ejercicios 2025 y 2024 no se han producido

traspasos entre niveles significativos.

Dado el perfil de riesgo de la Entidad en relación con

su cartera de valores representativos de la deuda

valorada a valor razonable (ä véase Nota 3.4.1), no

se estima que la variación de valor razonable

atribuible al riesgo de crédito sea significativa.

MOVIMIENTO Y TRASPASOS DE INSTRUMENTOS

FINANCIEROS EN NIVEL 3

En los ejercicios 2025 y 2024 no se han producido

movimientos significativos en los instrumentos en

Nivel 3.

32.2. VALOR RAZONABLE DE LOS ACTIVOS Y PASIVOS

VALORADOS A COSTE AMORTIZADO

La metodología para estimar el valor razonable de

los instrumentos financieros a coste amortizado de

manera recurrente es consistente con lo que se

establece en la Nota 32.1. Cabe destacar que el valor

razonable presentado para ciertos instrumentos

puede no corresponder a su valor realizable en un

escenario de venta o liquidación, ya que no se

determinó con ese fin; en particular:

| Préstamos y anticipos: El valor razonable se

estima utilizando el método del valor actual.

| En primer lugar, se realiza una proyección de

todos los flujos de principal e intereses

asociados a las condiciones contractuales

de estos productos. Esta proyección se

ajusta mediante un modelo interno de

cancelación anticipada calibrado en base a

la información histórica interna disponible.

| El valor razonable se determina

descontando esos flujos con la curva de

tipos de interés libre de riesgo.

| Finalmente, se corrige el importe resultante

con la estimación de las pérdidas

esperadas life-time por el deterioro de la

calidad crediticia de cada una de las

contrapartidas.

Así calculado, el valor razonable incorpora tanto

el efecto de la actualización de los tipos de

interés de mercado, como el riesgo de crédito

asociado a los préstamos y anticipos.

En préstamos referenciados a tipo de interés

variable, la variación del valor razonable en

función de la variación de los tipos de interés

depende por tanto de la variación de los tipos

contractuales a medida que se adaptan a las

condiciones de mercado, así como de la

evolución del descuento del diferencial

contractual fijado. En los préstamos a tipo fijo, el

valor razonable depende directamente de la

comparación entre tipo fijado

contractualmente y tipo de interés de mercado.

| Depósitos: El valor razonable se obtiene

utilizando el método del valor actual:

| Se realiza una proyección de los flujos de

caja esperados establecidos en los

diferentes contratos.

| Para cuentas corrientes y otros depósitos a

la vista, los flujos esperados se estiman

mediante un modelo interno calibrado en

base a la información histórica interna

disponible. Los factores que estima esta

modelización son la sensibilidad de la

remuneración de estos productos a los tipos

de interés de mercado y el nivel de

permanencia de estos saldos en balance.

| Estos flujos estimados son descontados

utilizando una curva de tipos de interés

construida adicionando a la curva libre de

riesgo un diferencial de crédito que se

obtiene a partir de las probabilidades

genéricas de pérdida de las calificaciones

crediticias.

| Valores representativos de deuda emitidos: Para

los instrumentos clasificados en el Nivel 3, el

valor razonable se obtiene mediante el método

del valor actual basado en los flujos de caja

esperados establecidos en las diferentes

emisiones y posteriormente descontados

utilizando:

| Curvas de tipos de interés de mercado a la

fecha de valoración.

| Riesgo de crédito propio

| Otros pasivos financieros: El valor razonable se

ha asimilado al valor contable, ya que se trata

principalmente de saldos a corto plazo.


		P. 165



	2025	Notas de la memoria

Para más información sobre los activos y pasivos

financieros valorados a coste amortizado véase las

Notas 10 y 17.

A continuación, se presentan los principales

métodos de valoración, hipótesis e inputs utilizados

en la estimación del valor razonable para los niveles

2 y 3 según el tipo de instrumento financiero de que

se trate:

Tipo de instrumentos

Técnicas de

valoración

Inputs observables

Inputs no observables

Préstamos y

anticipos

Método del Valor

Presente

Curvas de tipo de interés

Ratios de cancelación anticipada (modelo

interno)

Provisiones por riesgo de crédito

Valores

representativos de

deuda

Curvas de tipo de interés

Primas de riesgo

Comparables de mercado

Precios observables de mercado

Primas de riesgo

Depósitos

Curvas de tipo de interés

Diferencial de crédito

Vencimientos estimados de cuentas a la

vista (modelo interno)

Valores

representativos de

deuda emitidos

Curvas de tipo de interés

Riesgo de crédito propio

A continuación, se presenta el valor razonable de los instrumentos financieros a coste amortizado registrados

en balance junto con su desglose por niveles y el valor en libros asociado:


_VALOR RAZONABLE DE ACTIVOS (AF) Y PASIVOS FINANCIEROS (PF) A COSTE AMORTIZADO
(Millones de euros)
	31-12-2025					31-12-2024
	Valor en libros	Valor razonable				Valor en libros	Valor razonable
	Valor en libros	Total	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Valor en libros	Total	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3
ACTIVO
AF a coste amortizado (Nota 10) *	443.945	450.448	55.262	16.407	378.779	414.696	424.264	45.317	16.667	362.280
Valores representativos de deuda	79.467	77.332	55.262	16.407	5.663	70.848	67.907	45.317	16.667	5.923
Préstamos y anticipos	364.478	373.116			373.116	343.848	356.357			356.357
PASIVO
PF a coste amortizado (Nota 17) **	494.704	466.437	46.263	2.149	418.025	469.198	446.706	50.627	2.342	393.737
Depósitos	439.701	411.097			411.097	408.476	386.146			386.146
Valores representativos de deuda emitidos	49.093	49.430	46.263	2.149	1.018	54.554	54.392	50.627	2.342	1.423
Otros pasivos financieros	5.910	5.910			5.910	6.168	6.168			6.168
(*) A 31 de diciembre de 2025 la diferencia entre valor en libros y valor razonable asciende a 6.503 millones de euros (6.616 millones de euros corregidas por las macrocoberturas de tipo de interés).
(**) A 31 de diciembre de 2025 la diferencia entre valor en libros y valor razonable asciende a 28.267 millones de euros (27.000 millones de euros corregidas por las macrocoberturas de tipo de interés).


		P. 166



	2025	Notas de la memoria

32.3. VALOR RAZONABLE DE

LOS ACTIVOS INMOBILIARIOS

En el caso particular de los activos inmobiliarios, su

valor razonable se obtiene mediante la solicitud del

valor de tasación a agencias de valoración externas.

Dichas agencias maximizan el uso de datos

observables de mercado y otros factores que los

participantes en el mercado considerarían al fijar el

precio, limitando el empleo de consideraciones

subjetivas y de datos no observables o

contrastables. En este sentido, su valor razonable, en

base a la jerarquía de valor razonable, se clasifica

como Nivel 2.

La Entidad cuenta con una política corporativa que

garantiza la competencia profesional, la

independencia y objetividad de las agencias de

valoración externas que requiere que las agencias

de valoración cumplan con los requisitos de

neutralidad y credibilidad al objeto de que el uso de

sus estimaciones no menoscabe la fiabilidad de sus

valoraciones. Dicha política establece que la

totalidad de sociedades y agencias de valoración y

tasación con las que la Entidad trabaje en España

estén inscritas en el Registro Oficial del Banco de

España y que sus valoraciones se realicen siguiendo

la metodología establecida en la Orden

ECO/805/2003, de 27 de marzo. Por ello, las

principales sociedades de tasación con las que la

Entidad ha trabajado durante el ejercicio 2025, son

las siguientes: Tasaciones Inmobiliarias, SA, , Gloval

Valuation, S.A.U., Gesvalt, SA, UVE Valoraciones, S.A.,

CBRE Valuation Advisory, S.A. y Sociedad de Tasación,

SA, entre otras.

La Entidad tiene establecidos los siguientes criterios

para la obtención de los valores de tasación de los

activos inmobiliarios.

Para los inmuebles procedentes de regularizaciones

crediticias se han solicitado tasaciones de acuerdo

con los criterios establecidos por la Orden

ECO/805/2003 y su posterior ECM 599/2025:

| Para inversiones inmobiliarias se utilizan

tasaciones con menos de 2 años de antigüedad

mediante la utilización del método de

actualización de rentas.

| Para las existencias se utilizan tasaciones con

menos de un año de antigüedad mediante la

aplicación método de coste.

| Para los inmuebles clasificados como activos no

corrientes en venta se utilizan tasaciones con

menos de un año de antigüedad mediante la

aplicación método de comparación.

Para el caso concreto de los inmuebles procedentes

de regularizaciones crediticias (activos adjudicados)

clasificados como activos no corrientes en venta e

inversiones inmobiliarias, la Entidad ha desarrollado

una metodología interna que determina el

descuento a aplicar sobre el valor de tasación

(obtenido de las sociedades y agencias de

valoración) en base a la experiencia reciente en las

ventas de activos de la Entidad durante los últimos 3

años. Dicha metodología se fundamenta

principalmente por los siguientes drivers:

| El tipo de inmueble: El modelo categoriza la

tipología de inmuebles entre vivienda

residencial, comercial, suelo y en curso.

| La localización. El modelo categoriza los

inmuebles por zonas según el interés comercial

de la ubicación geográfica de los mismos.

| El tiempo que el inmueble lleva en

comercialización. El modelo categoriza los

inmuebles en función del tiempo transcurrido

desde la fecha de posesión del inmueble hasta

la fecha de su venta.

De acuerdo con los drivers anteriormente descritos,

la Entidad calcula para cada venta realizada la

diferencia entre el importe del precio de venta, en el

numerador, y el importe de la última tasación

vigente actualizada, en el denominador,

determinando así el ajuste a realizar al valor de

tasación para obtener el valor razonable. La

actualización de los datos utilizados para el cálculo

del ajuste sobre los valores de tasación se realiza

con una periodicidad bianual.

Para determinar los costes de venta la Entidad

calcula el cociente entre los costes de

comercialización asumidos y el volumen total de

ventas de activos realizados. Adicionalmente, la

Entidad ha establecido un análisis de backtesting

entre el ajuste calculado por el modelo y el precio

por el que finalmente se han vendido los inmuebles.

Este ejercicio es realizado con una periodicidad

bianual.

Durante el ejercicio no se han modificado los

métodos de valoración utilizados por la Entidad para

la determinación del valor razonable no recurrentes

(durante el ejercicio 2024 no se modificaron los

métodos de valoración).


		P. 167



	2025	Notas de la memoria

33. Transacciones con partes

vinculadas

De acuerdo con lo dispuesto en el Reglamento del

Consejo de Administración, el Consejo de

Administración, previo informe de la Comisión de

Auditoría y Control, aprobará las operaciones que la

Entidad o sus sociedades dependientes realicen con

consejeros, con accionistas titulares de un 10 % o

más de los derechos de voto o representados en el

Consejo de Administración de la Entidad, o con

cualquier otra parte vinculada según la definición de

la NIC 24 “Información a revelar sobre partes

vinculadas”, salvo que por ley corresponda la

competencia a la Junta General de Accionistas.

A los efectos de dicha aprobación, no se consideran

operaciones vinculadas: i) las operaciones

realizadas entre la Entidad y sus sociedades

dependientes íntegramente participadas, directa o

indirectamente; ii) las operaciones realizadas entre

la Entidad y sus sociedades dependientes o

participadas siempre que ninguna otra parte

vinculada a la Entidad tenga intereses en dichas

entidades dependientes o participadas; iii) la

suscripción entre la Entidad y cualquier consejero

ejecutivo o miembro de la alta dirección, del

contrato en el que se regulen los términos y

condiciones de las funciones ejecutivas que vayan a

desempeñar, incluyendo, la determinación de los

importes o retribuciones concretas a abonar en

virtud de dicho contrato, que deberá ser aprobado

conforme a lo previsto en este Reglamento; iv) las

operaciones celebradas sobre la base de medidas

destinadas a salvaguardar la estabilidad de la

Entidad, adoptadas por la autoridad competente

responsable de su supervisión prudencial.

El Reglamento establece que el Consejo de

Administración podrá delegar la aprobación de: i)

operaciones entre las sociedades del Grupo que se

realicen en el ámbito de la gestión ordinaria y en

condiciones de mercado; ii) operaciones que se

concierten en virtud de contratos cuyas condiciones

estandarizadas se apliquen en masa a un elevado

número de clientes, se realicen a precios o tarifas

establecidos con carácter general por quien actúe

como suministrador del bien o servicio de que se

trate, y cuya cuantía no supere el 0,5 % del importe

neto de la cifra de negocios de la Entidad.

Las operaciones activas, pasivas o de prestación de

servicios financieros, concertadas por CaixaBank

con «personal clave de la dirección», así como a sus

partes vinculadas, se han concedido en condiciones

de mercado. Por otro lado, ninguna de estas

transacciones es de importe significativo. Asimismo,

no hay evidencia de deterioro ni en el valor de los

activos financieros ni de los avales y compromisos

contingentes mantenidos con «personal clave de

dirección».

No constan Operaciones Vinculadas, según se

definen en el artículo 529 vicies de la LSC que hayan

superado, de manera individual o agregada, los

umbrales de publicidad establecidos. No obstante, a

efectos de la elaboración de las cuentas anuales se

han detallado las operaciones más significativas

que se han producido durante el ejercicio 2025.

A continuación, se detallan los saldos más

significativos entre la Entidad y sus partes

vinculadas, que complementan el resto de los saldos

de esta memoria.


		P. 168



	2025	Notas de la memoria


_SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES VINCULADAS
(Millones de euros)
	Accionista significativo (1) (2)		Entidades del Grupo		Entidades asociadas y multigrupo		Administradores y Alta Dirección (3)		Otras partes vinculadas (4)		Plan de pensiones de empleados
	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024
ACTIVO
Créditos sobre entidades de crédito			3.843	2.906
Préstamos y anticipos	8	14	17.473	17.819	592	557	7	7	12	12
Préstamos hipotecarios	7	13					7	7	10	11
Resto	1	1	17.473	17.819	592	557			2	1
De los que: corrección de valor			(15)	(11)		(1)			(2)	(2)
Valores representativos de deuda	15.733	16.065	3.140	3.148
TOTAL	15.741	16.079	24.456	23.873	592	557	7	7	12	12
PASIVO
Depósitos de clientes	373	486	5.152	5.775	954	1.030	18	19	17	21	314	51
Valores representativos de deuda emitidos			213	354
TOTAL	373	486	5.365	6.129	954	1.030	18	19	17	21	314	51
PÉRDIDAS Y GANANCIAS
Ingresos por intereses	362	578	724	855	18	30
Gastos por intereses	(4)	(11)	(124)	(185)	(12)	(18)		(1)			(5)	(2)
Ingresos por comisiones			790	737	301	283
Gastos por comisiones	(3)		(176)	(129)
TOTAL	355	567	1.214	1.278	307	295		(1)			(5)	(2)
OTROS
Riesgos contingentes	55	58	324	260	41	14			1	1
Compromisos contingentes			2.556	2.893	326	328	1	1	1	2
Activos bajo gestión (AUMs) y activos bajo custodia (4)	55.049	34.504	74	71	1.397	1.277	48	44	33	29	1.169	1.246
TOTAL	55.104	34.562	2.954	3.224	1.764	1.619	49	45	35	32	1.169	1.246
(1) A 31 de diciembre de 2025 hacen referencia a saldos y operaciones realizadas con la Fundación Bancaria ”la Caixa”, CriteriaCaixa, BFA Tenedora de Acciones, SAU, el FROB y sus entidades dependientes. A 31 de diciembre de 2025 la participación de CriteriaCaixa y de BFA Tenedora de Acciones, SAU en CaixaBank es 31,27 % y 18,08 %, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2024 era del 31,92 % y 18,03 %, respectivamente.
(2) En relación con el coste de las demandas judiciales relativas a participaciones preferentes y obligaciones subordinadas de la antigua Bankia, según el convenio con BFA para el reparto de costes en esta materia, Bankia ya asumió un quebranto máximo de 246 millones de euros derivado de los costes relacionados con la ejecución de las sentencias en las que resultó condenada en los diferentes procedimientos seguidos contra Bankia (ahora CaixaBank) por razón de las mencionadas emisiones. La potencial contingencia derivada de las demandas vigentes y futuras demandas, incluidos los intereses y costas sería, en su caso, asumida por BFA en el marco del mencionado convenio. En cualquier caso la litigiosidad vinculada a esta materia actualmente es residual. En el año 2025 se han recibido un total de 2 demandas de inversores individuales con un riesgo económico poco relevante.
(2) Se informa acerca de los Administradores y la Alta Dirección de CaixaBank.
(3) Familiares y entidades vinculadas a miembros de los Consejos de Administración y la Alta Dirección de CaixaBank. No existen diferencias significativas en el perímetro considerado según el Reglamento del Consejo (adaptado a las modificaciones en 2021 de la LSC) y el de la Circular 4/2017.
(4) Incluye Fondos de Inversión, Contratos de seguros, Fondos de Pensiones y Compromisos post-empleo aportados.


		P. 169



	2025	Notas de la memoria

A continuación, se detallan las principales empresas del Grupo, así como la naturaleza de su vinculación:

CaixaBank

37.489

Entidad de crédito España

Apoyo al

negocio

Actividad de negocio

CaixaBank

Tech

CaixaBank

Payments &

Consumer

Building

Center

VidaCaixa

CaixaBank

Asset

Management

Banco BPI

Imaginersgen

100%

1.632

100%

796

100%

348

100%

919

100%

287

100%

4.476

100%

Prestación de

servicios

informáticos

Financiación al

consumo y

medios de pago

Gestión de

activos

inmobiliarios

Seguros de vida

y gestión de

fondos de

pensiones

Gestión de

instituciones de

inversión

colectiva

Entidad de

crédito Portugal

Gestión de

segmento joven

del banco

CaixaBank

Operational

Services

Facilitea

Selectplace

Bankia

Habitat

BPI Vida e

Pensões

BPI Gestão

de activos

Nuevo

MicroBank

100%

554

100%

Servicios de

back office de

administración

Comercialización

de productos

Explotación,

gestión y

administración

de inmuebles

Seguros de vida

y gestión de

fondos de

pensiones

Gestión de

instituciones de

inversión

colectiva

Financiación de

microcréditos

CaixaBank

Facilities

Management

CaixaBank

Equipment

Finance

Living Center

VidaCaixa

Mediación

OBSV

CaixaBank

Luxembourg

CaixaBank

Wealth

Management

Luxembourg

Entidades del grupo

100%

185

100%

Gestión de

obras,

mantenimiento

y logística

Arrendamiento

de vehículos y

bienes de

equipo

Promoción

inmobiliaria

Operador de

banca y seguros

Gestión de

instituciones de

inversión

colectiva

Entidad de

crédito

Luxemburgo

Silc Inmobles

CaixaBank

Titulización

100%

Gestión de los

centros de

procesamiento

de datos

Gestora de

fondos

de titulización

OpenWealth

100%

Servicios de

consultoría

patrimonial

independiente

IT Now

Comercia

Global

Payments Ede

Coral Homes

SegurCaixa

Adeslas

Companhia de

Seguros Allianz

Portugal

49%

20%

49,9%

35%

Servicios y

proyectos

tecnológicos e

informáticos

Entidad de pago

Servicios

inmobiliarios

Seguros no vida

Seguros

Servired

Gramina

Homes

Banco

comercial e

de Investimentos

25%

20%

35%

Medios de pago

Servicios

inmobiliarios

Entidad de

crédito

Mozambique

Entidades asociadas y

negocios conjuntos

Global Payments

Moneytopay

49%

Entidad de pago

Redsys Servicios

Procesamiento

25%

Medios de pago

Número de empleados

Nota: Se incluyen las entidades mas relevantes por su contribución al

Grupo, excluyéndose las operativas de naturaleza accionarial

(dividendos) y operativa extraordinaria.

Entidades dependientes con participación directa de CaixaBank.

Entidades dependientes con participación indirecta de CaixaBank.


		P. 170



	2025	Notas de la memoria

Sociedades afectas a vinculación

Naturaleza de la vinculación

CaixaBank presta al Grupo FBLC (incluido CriteriaCaixa) determinados

servicios amparados en el Protocolo Interno de Relaciones suscrito por las

partes.

CaixaBank

CaixaBank, S.A. es la matriz del grupo fiscal a efectos del impuesto sobre

sociedades en relación a la mayoría de entidades dependientes del grupo

consolidable con residencia fiscal en España. El grupo fiscal incorpora a

CriteriaCaixa y a la Fundación Bancaria ”la Caixa”, de acuerdo con la

legislación vigente.

Actividad de negocio

FBLC + CriteriaCaixa

Apoyo al negocio

CaixaBank intermedia total o parcialmente la operativa financiera de las

entidades de su grupo consolidable y financia sus actividades. Asimismo,

CaixaBank mantiene en cartera emisiones de carácter prudencial de BPI,

en el marco de la gestión de la liquidez conjunta del Grupo.

Adicionalmente, VidaCaixa contrata permutas financieras de tipo de

interés con CaixaBank para adecuar los flujos de las inversiones con los

derivados de los compromisos de los contratos de seguros. CaixaBank

cierra posteriormente este riesgo con mercado.

Actividad de negocio

CaixaBank

Apoyo al negocio

CaixaBank percibe comisiones de los servicios de sus filiales y asociadas

comercializados a través de su red en España.

BPI Vida e Pensões

BPI percibe comisiones de los servicios comercializados a través de su red

en Portugal. Asimismo, intermedia total o parcialmente la operativa

financiera de dichas entidades y financia su actividad.

BPI Gestão de Activos

Banco BPI

Companhia de

Seguros Allianz

Portugal

FBLC + CriteriaCaixa

IT Now (joint venture entre el Grupo y Kyndryl) presta a CaixaBank Tech

servicios de desarrollo tecnológico e informático. A su vez, CaixaBank Tech

presta servicios informáticos al Grupo FBLC (incluido CriteriaCaixa) y al

resto de filiales del Grupo CaixaBank.

CaixaBank

IT Now

CaixaBank

Tech

Actividad de negocio

Apoyo al negocio

FBLC + CriteriaCaixa

CaixaBank

Operational Services

CaixaBank Operational Services y CaixaBank Facilities Management

prestan a las entidades del colectivo identificado, servicios de backoffice

administrativo y servicios de gestión de obras, mantenimiento y logística,

respectivamente.

CaixaBank

Actividad de negocio

CaixaBank Facilities

Management

Apoyo al negocio

CaixaBank tiene externalizado en VidaCaixa ciertos compromisos con

empleados.

CaixaBank

VidaCaixa

Silc immobles mantiene la propiedad y realiza el mantenimiento de los

centros de procesamiento de datos, los cuales están arrendados a

CaixaBank.

CaixaBank

Silc immobles

CaixaBank

Building Center

Building Center es el propietario de inmuebles que se encuentran

arrendados a filiales del Grupo y por los que percibe rentas de alquiler.

Asimismo, Building Center presta servicios de gestión de determinados

activos de CaixaBank por los que percibe una comisión. Living Center es el

propietario de los inmuebles procedentes de adjudicaciones de la

combinación de negocios con Bankia .

Actividad de negocio

Living Center

Apoyo al negocio

Coral Homes

Gramina

Homes


		P. 171



	2025	Notas de la memoria

Las operaciones entre empresas del grupo forman

parte del tráfico ordinario y se realizan en

condiciones de mercado.

No hay operaciones significativas realizadas en los

ejercicios 2025 y 2024 con el accionista significativo

complementarias a las mencionadas en las

anteriores notas de esta memoria.

DESCRIPCIÓN DE LAS RELACIONES CON

CRITERIACAIXA Y LA FUNDACIÓN

BANCARIA ”LA CAIXA”

La Fundación Bancaria “la Caixa” (FBLC), CriteriaCaixa

y CaixaBank mantienen un Protocolo Interno de

Relaciones disponible en la página web de

CaixaBank, cuya última modificación fue suscrita en

2021, y que regula los mecanismos y criterios de

relación entre CaixaBank y FBLC y CriteriaCaixa,

particularmente en los siguientes ámbitos: i) gestión

de las operaciones vinculadas, estableciendo

mecanismos para evitar conflictos de interés; y ii)

regulación de los flujos de información necesarios

para el cumplimiento de las obligaciones de

información en materia mercantil y de supervisión.

La última modificación del Protocolo Interno de

Relaciones se ha realizado para la adaptación a la

entrada en vigor de la Ley 5/2021, de 12 de abril, por la

que se modifica el texto refundido de la Ley de

Sociedades de Capital, entre otras materias,

respecto del régimen sobre operaciones vinculadas

realizadas por sociedades cotizadas, lo cual incide

en las operaciones que puedan realizarse entre

CaixaBank y Sociedades del Grupo CaixaBank, de

una parte, y la Fundación Bancaria ”la Caixa” y

Sociedades del Grupo Fundación Bancaria ”la Caixa”,

como es el caso de Criteria, de otra.

CaixaBank tiene suscrito (como licenciataria) un

contrato de licencia con FBLC, (como licenciante)

para el uso de determinadas marcas y la cesión de

nombres de dominio en internet. Entre las marcas

licenciadas mediante dicho contrato figuran la

marca “la Caixa” y el logotipo estrella. Dicha licencia

de marcas se concedió en el año 2014 con una

duración indefinida. No obstante, podrá terminar por

desistimiento o denuncia del licenciante una vez

transcurridos 15 años desde la firma o bien en caso

de que la participación de FBLC en CaixaBank sea

inferior al 30% del capital social y de los derechos de

voto de CaixaBank o bien, en caso de que hubiera un

accionista con una participación mayor en

CaixaBank. Por dicha licencia, la Sociedad abona a

FBLC un canon revisable anualmente.

FBLC cedió gratuitamente a CaixaBank y a las

sociedades de la Entidad las marcas que se

corresponden con sus denominaciones sociales, las

relativas a productos y servicios bancarios,

financieros, de inversión y seguros, excluyendo las

que incorporen el signo gráfico “Estrella de Miró” o el

signo denominativo “la Caixa” que son objeto de la

licencia. También cedió los nombres de dominio

utilizados que se corresponden con las mismas

denominaciones sociales.

Más allá de lo establecido en los párrafos anteriores,

las actividades de la Entidad no dependen ni están

influenciadas significativamente por patentes ni

licencias comerciales, contratos industriales ni

nuevos procesos de fabricación, así como tampoco

de contratos mercantiles o financieros de carácter

especial.

34. Otros requerimientos de

información

34.1. MEDIO AMBIENTE

CaixaBank realiza periódicamente un ejercicio de doble materialidad para identificar las cuestiones relevantes

a efectos de reporting desde el punto de vista de riesgos y oportunidades para la Entidad, así como de

impacto para los grupos de interés. En este sentido, el medio ambiente y, particularmente, la gestión de los

riesgos, oportunidades e impactos climáticos es un tema de naturaleza material para la Entidad que se detalla

más extensamente en el Informe de Gestión Consolidado del Grupo CaixaBank.


		P. 172



	2025	Notas de la memoria

34.2. SERVICIOS DE ATENCIÓN AL CLIENTE

CaixaBank dispone de un Servicio de Atención al

Cliente (SAC) encargado de atender y resolver

quejas y reclamaciones de clientes. Es un servicio

separado de los servicios comerciales y actúa con

independencia de criterio y en base a la normativa

de protección de la clientela de servicios financieros.

Las reclamaciones admitidas por los servicios de

atención al cliente y los servicios de reclamaciones

de los supervisores, son los siguientes:


_RECLAMACIONES
(Número)
Tipo de procedimiento	SAC		Banco de España		CNMV		DGS
Tipo de procedimiento	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Reclamaciones admitidas
Prejudiciales	61.252	343.973	83	102
Resto	95.320	141.415	1.182	1.566	116	154	1	2

El tiempo medio de resolución en 2025 se sitúa en 15

días naturales, siendo igual que en 2024.

Para más información sobre el Servicio de Atención

al Cliente (SAC), véase el apartado "06 Información

de sostenibilidad - S - Social - S4 - Clientes -

Atención al cliente" del informe de gestión

consolidado.


		P. 173



	2025	Notas de la memoria

Anexo 1 - Participaciones de CaixaBank en

sociedades dependientes


_DETALLE DE SOCIEDADES DEPENDIENTES
(Miles de euros)
			% Participación		Capital social			Coste de la participación directa (Neto)
Denominación social	Actividad	Domicilio	Directa	Total	Capital social	Reservas	Resultados	Coste de la participación directa (Neto)
Aris Rosen, S.A.U.	Servicios	Barcelona-España	100,00	100,00	60	255	(64)	-
Arquitrabe Activos, S.L.	Holding de participaciones	Barcelona-España	100,00	100,00	98.431	10.590	8.714	106.623
BPI (Suisse), S.A. (1)	Servicios financieros	Suiza	-	100,00	3.000	8.257	(927)	-
BPI Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A.	Gestora de instituciones de inversión colectiva	Portugal	-	100,00	2.500	15.268	7.150	-
BPI Vida e Pensões - Companhia de Seguros, S.A.	Seguros de vida y gestión de fondos de pensiones	Portugal	-	100,00	76.000	58.551	27.200	-
Banco BPI, S.A.	Banca	Portugal	100,00	100,00	1.293.063	2.654.684	511.597	2.060.366
Bankia Habitat, S.L.U.	Holding de participaciones	Madrid-España	-	100,00	755.560	(46.321)	(11.378)	-
BuildingCenter, S.A.U.	Tenedora de activos inmobiliarios	Madrid-España	100,00	100,00	100.003	819.761	(118.432)	1.282.814
Caixa Capital Biomed S.C.R. S.A.	Sociedad de capital riesgo	Barcelona-España	90,91	90,91	1.200	314	(332)	1.084
Caixa Capital Fondos Sociedad De Capital Riesgo S.A.	Sociedad de capital riesgo	Madrid-España	100,00	100,00	1.200	6.494	(7)	5.703
Caixa Capital Micro SCR S.A.	Sociedad de capital riesgo	Madrid-España	100,00	100,00	1.200	515	(60)	1.254
Caixa Capital Tic S.C.R. S.A.	Sociedad de capital riesgo	Barcelona-España	80,65	80,65	1.209	1.997	2.924	6.823
Caixa Emprendedor XXI, S.A.U.	Fomento de actividades financieras y emprendedoras	Barcelona-España	100,00	100,00	1.007	17.762	(595)	17.954
CaixaBank Asset Management, SGIIC, S.A.U.	Gestora de instituciones de inversión colectiva	Madrid-España	100,00	100,00	86.310	52.474	201.764	119.475
CaixaBank Brasil Escritório de Representaçao Ltda. (2)	Oficina de representación	Brasil	100,00	100,00	1.194	4.241	927	345


		P. 174



	2025	Notas de la memoria


_DETALLE DE SOCIEDADES DEPENDIENTES
(Miles de euros)
			% Participación		Capital social			Coste de la participación directa (Neto)
Denominación social	Actividad	Domicilio	Directa	Total	Capital social	Reservas	Resultados	Coste de la participación directa (Neto)
CaixaBank Equipment Finance, S.A.U.	Arrendamiento de vehículos y bienes de equipo	Madrid-España	-	100,00	10.518	60.379	(1.927)	-
CaixaBank Facilities Management, S.A.	Gestión de obras, mantenimiento, logística y compras	Barcelona-España	100,00	100,00	1.803	1.871	790	2.053
CaixaBank Notas Minoristas, S.A.U.	Financiera	Madrid-España	100,00	100,00	60	4.032	(33)	4.092
CaixaBank Titulizacion S.G.F.T., S.A.U.	Gestora de fondos de titulización	Madrid-España	100,00	100,00	1.503	1.977	1.654	6.423
CaixaBank Wealth Management Luxembourg, S.A.	Banca	Luxemburgo	100,00	100,00	12.701	45.049	13.273	65.725
CaixaBank Asset Management Luxembourg, S.A.	Gestora de instituciones de inversión colectiva	Luxemburgo	-	100,00	150	3.860	1.184	-
CaixaBank Operational Services, S.A.	Servicios especializados de backoffice de administración	Barcelona-España	100,00	100,00	1.803	19.515	1.344	9.579
CaixaBank Payments & Consumer, E.F.C., E.P., S.A.	Financiación al consumo	Madrid-España	100,00	100,00	135.156	1.696.156	118.616	1.602.028
CaixaBank Tech, S.L.	Prestación de servicios informáticos	Barcelona-España	100,00	100,00	15.003	101.871	12.674	167.812
Centro de Servicios Operativos e Ingeniería de Procesos, S.L.U.	Servicios especializados de backoffice de administración	Madrid-España	100,00	100,00	500	14.800	(19)	17.306
Coia Financiera Naval, S.L.	Prestación servicios financieros y de intermediación en el sector naval	Madrid-España	76,00	76,00	3	17	-	2
Facilitea Selectplace, S.A.U.	Comercialización de productos	Barcelona-España	-	100,00	60	29.943	38.824	-
Grupo Aluminios de Precisión, S.L.U. (*)	Fundición de aluminio en moldes de arena	Burgos-España	100,00	100,00	7.500	23.061	2.168	3.360
Hiscan Patrimonio, S.A.	Holding de participaciones	Barcelona-España	100,00	100,00	46.867	52.882	46.359	148.500
Imaginersgen, S.A.	Negocio digital	Barcelona-España	99,99	100,00	60	4.867	13.522	1.858
Inter Caixa, S.A.	Servicios	Barcelona-España	99,99	100,00	60	(2)	(7)	-
Livingcenter Activos Inmobiliarios, S.A.U.	Promoción inmobiliaria	Barcelona-España	-	100,00	137.331	1.253.354	(20.147)	-
Líderes de Empresa Siglo XXI, S.L.	Seguridad privada de bienes y personas	Barcelona-España	100,00	100,00	378	1.461	362	754
Nuevo Micro Bank, S.A.U.	Financiación de microcréditos y otros préstamos con impacto social	Madrid-España	100,00	100,00	90.186	327.103	23.205	90.186


		P. 175



	2025	Notas de la memoria


_DETALLE DE SOCIEDADES DEPENDIENTES
(Miles de euros)
			% Participación		Capital social			Coste de la participación directa (Neto)
Denominación social	Actividad	Domicilio	Directa	Total	Capital social	Reservas	Resultados	Coste de la participación directa (Neto)
OpenWealth, S.A.	Otros servicios financieros, excepto seguros y fondos de pensiones n.c.o.p.	Barcelona-España	100,00	100,00	120	544	150	425
PremiaT Comunidad Online, S.L.	Comercialización de plataforma cashless	Barcelona-España	-	100,00	100	1.876	(41)	-
Puerto Triana, S.A.U.	Promoción inmobiliaria especializada en centros comerciales	Sevilla-España	100,00	100,00	124.290	440	(4.110)	120.621
Silc Immobles, S.A.	Explotación, gestión y administración de inmuebles	Madrid-España	-	100,00	40.070	89.839	317	-
Telefónica Renting, S.A.	Arrendamiento bienes equipo	Madrid-España	-	50,00	800	9.418	19.358	-
Tenedora Fintech Venture, S.A.U.	Holding de participaciones	Madrid-España	100,00	100,00	60	1.608	(22)	369
Unión de Crédito para la Financiación Mobiliaria e Inmobiliaria, E.F.C., S.A.U.	Préstamos hipotecarios	Madrid-España	100,00	100,00	18.986	52.475	894	70.639
Valenciana de Inversiones Mobiliarias, S.L.U.	Holding de participaciones	Valencia-España	100,00	100,00	4.330	109.289	(27)	113.370
VidaCaixa Mediació, Sociedad de Agencia de Seguros Vinculada, S.A.U.	Agencia de seguros	Madrid-España	-	100,00	269	75.564	2.769	-
VidaCaixa, S.A. de Seguros y Reaseguros Sociedad Unipersonal	Seguros directos de vida, reaseguros y gestión de fondos de pensiones	Madrid-España	100,00	100,00	1.347.462	36.657	1.247.915	2.534.688
Web Gestión 4, S.A.	Gestión y administración de la propiedad inmobiliaria	Barcelona-España	100,00	100,00	60	1.529	(39)	1.591
(*) Sociedades consideradas como activos no corrientes en venta.
(1) Todos los datos excepto el coste están expresados en moneda local: Franco suizo (miles).
(2) Todos los datos excepto el coste están expresados en moneda local: Real brasileño (miles).
Nota: La información de las sociedades que no cotizan en Bolsa corresponde a los últimos datos disponibles (reales o estimados) en el momento de redactar esta Memoria.
Nota: Adicionalmente a las sociedades expuestas en el detalle del Anexo, el Grupo mantiene una participación en el 100% del capital social de las siguientes sociedades que están inactivas y/o sin actividad comercial: GDS Grupo de Servicios I, S.A.; Web Gestión 1, S.A.; Gestión Global de Participaciones, S.L.U.; Caixa Corp, S.A.; Estugest, S.A.; Inversiones Corporativas Digitales, S.L. y Negocio de Finanzas e Inversiones II, S.L.. Asimismo, las siguientes sociedades participadas por el Grupo al 100% del capital social, se encuentran actualmente en liquidación: Inmobiliaria Piedras Bolas, S.A. de C.V.; Playa Paraíso Maya, S.A. de C.V.; Inmacor Desarrollos, S.A. de C.V.; Proyectos y Desarrollos Hispanomexicanos, S.A. de C.V.; Grand Coral Property and Facility Management, S.A., de CV; Tubespa, S.A. y Costa Eboris, S.L.U.. Asimismo, la sociedad tiene como sociedades dependientes las participadas Habitat Dos Mil Dieciocho, S.L.; Puertas de Lorca Desarrollos Empresariales, S.L.U., en liquidación y Abside Capital SICAV, S.A., que se encuentran actualmente en liquidación.


		P. 176



	2025	Notas de la memoria

Anexo 2 - Participaciones de CaixaBank en

acuerdos y negocios conjuntos del Grupo


_DETALLE DE ACUERDOS Y NEGOCIOS CONJUNTOS
(Miles de euros)
Denominación social	Actividad	Domicilio	% Participación		Activo	Pasivo	Ingresos ordinarios	Capital social	Reservas	Resultados	Resultado integral total	Coste de la participación directa (Neto)	Dividendos devengados por la participación total
			% Participación
			Directa	Total
Arrendadora Ferroviaria, S.A.	Arrendadora de trenes	Barcelona- España	54,15	54,15	120.191	120.718	6.006	60	(614)	26	26	-	-
FrauDfense, S.L.	Servicios Informáticos	Madrid- España	-	33.33	2.926	406	-	3	4.769	(2.253)	(2.253)	-	-
Nota: La información de las sociedades que no cotizan en Bolsa corresponde a los últimos datos disponibles (reales o estimados) en el momento de redactar esta Memoria.
Nota: Adicionalmente, la sociedad ejerce un control conjunto en las sociedades participadas Royactura, en liquidación, S.L. e Inversiones Alaris, S.L., en liquidación, que se encuentran actualmente en liquidación.


		P. 177



	2025	Notas de la memoria

Anexo 3 - Participaciones de CaixaBank en

sociedades asociadas del Grupo


_DETALLE DE SOCIEDADES ASOCIADAS
(Miles de euros)
Denominación social	Actividad	Domicilio	% Participación		Activo	Pasivo	Ingresos ordinarios	Capital social	Reservas	Resultados	Resultado integral total	Coste de la participación directa (Neto)	Dividendos devengados por la participación total
Denominación social	Actividad	Domicilio	Directa	Total	Activo	Pasivo	Ingresos ordinarios	Capital social	Reservas	Resultados	Resultado integral total	Coste de la participación directa (Neto)	Dividendos devengados por la participación total
Ape Software Components S.L.	Actividades de programación informática	Barcelona- España	-	25,22	2.516	2.182	2.015	12	244	79	79	-	-
Banco Comercial de Investimento, S.A.R.L. (1)	Banca	Mozambique	-	35,67	242.449.679	206.995.320	30.262.269	10.000.000	22.844.720	2.609.639	2.609.639	-	-
Bizum, S.L.	Entidad de pago	Madrid- España	-	24,00	29.405	15.115	64.727	2.346	8.635	3.308	3.308	-	-
Brilliance-Bea Auto Finance Co., L.T.D. (2)	Financiación de automóviles	China	-	22,50	2.505.279	878.734	101.074	1.600.000	98.250	(71.705)	(71.705)	-	-
Comercia Global Payments, Entidad de Pago, S.L.	Entidad de pago	Madrid- España	-	20,00	801.897	314.640	675.912	4.857	371.533	110.866	110.866	-	28.948
Companhia de Seguros Allianz Portugal, S.A.	Seguros	Portugal	-	35,00	1.516.615	1.291.510	680.954	31.636	143.038	50.431	50.431	-	14.034
Concessia, Cartera y Gestión de Infraestructuras, S.A.	Construcción y explotación de infraestructuras	Madrid- España	24,20	32,20	5.362	-	-	5.787	(270)	(155)	(155)	-	-
Coral Homes, S.L.	Servicios inmobiliarios	Madrid- España	-	20,00	846.478	42.170	418.322	270.774	660.403	(126.868)	(126.868)	-	-
Drembul, S.L.	Promoción Inmobiliaria	Logroño- España	21,83	46,83	52.449	2.880	3.808	30	39.511	2.712	2.712	2.363	-
Girona, S.A.	Holding de participaciones	Girona- España	34,22	34,22	6.210	470	1.221	1.200	4.548	(9)	(9)	1.642	-
Global Payments Moneytopay, EDE, S.L.	Entidad de pago	Madrid- España	-	49,00	254.946	224.019	22.629	1.367	22.051	7.509	7.509	-	4.941
Gramina Homes, S.L.	Servicios inmobiliarios	Madrid- España	-	20,00	109.772	6.973	34.121	27.626	75.415	(242)	(242)	-	-


		P. 178



	2025	Notas de la memoria


_DETALLE DE SOCIEDADES ASOCIADAS
(Miles de euros)
Denominación social	Actividad	Domicilio	% Participación		Activo	Pasivo	Ingresos ordinarios	Capital social	Reservas	Resultados	Resultado integral total	Coste de la participación directa (Neto)	Dividendos devengados por la participación total
Denominación social	Actividad	Domicilio	Directa	Total	Activo	Pasivo	Ingresos ordinarios	Capital social	Reservas	Resultados	Resultado integral total	Coste de la participación directa (Neto)	Dividendos devengados por la participación total
IT Now, S.A.	Servicios relativos a proyectos tecnológicos- informáticos	Barcelona- España	39,00	49,00	63.563	43.061	209.544	3.382	15.378	1.742	1.742	1.323	-
Murcia Emprende Sociedad de Capital Riesgo, S.A.	Sociedad de capital riesgo	Murcia- España	28,68	28,68	4.110	52	-	2.557	473	1.015	1.015	600	-
Parque Científico y Tecnológico de Córdoba, S.L.	Explotación y gestión parque científico	Córdoba- España	15,58	35,69	28.234	22.437	830	23.422	(19.478)	(1.213)	(1.213)	-	-
Portic Barcelona, S.A.	Otros Servicios relacionados con las tecnologías de la información y la telecomunicación	Barcelona- España	25,81	25,81	2.654	353	2.620	291	1.903	106	106	105	-
Qivalis B.V.	Otros servicios financieros, excepto seguros y fondos de pensiones n.c.o.p.	Paises Bajos	9,09	9,09	33.000	-	-	11	32.989	-	-	3.000	-
Redsys Servicios de Procesamiento, S.L.	Medios de pago	Madrid- España	-	24,90	134.594	57.806	162	5.815	57.179	13.794	13.794	-	-
SegurCaixa Adeslas, S.A. de Seguros y Reaseguros	Seguros no vida	Madrid- España	-	49,92	5.754.640	3.634.705	5.380	469.670	919.352	555.172	553.743	-	223.095
Servired, Sociedad Española de Medios de Pago, S.A.	Medios de pago	Madrid- España	-	25,00	104.936	104.326	6.494	60	594	(45)	(45)	-	-
Sistema de Tarjetas y Medios de Pago, S.A.	Medios de pago	Madrid- España	-	20,61	610.075	601.102	9.279	240	6.304	2.429	2.429	-	-
Sociedad Española de Sistemas de Pago, S.A.	Entidad de pago	Madrid- España	23,23	23,23	16.857	4.849	19.407	524	8.671	2.813	2.813	1.777	52
Societat Catalana per a la Mobilitat, S.A.	Desarrollo e implantación del proyecto T-mobilitat	Barcelona- España	16,79	16,79	128.367	107.292	26.702	13.823	617	4.894	4.894	1.846	-
TFP, S.A.C. (5)	Factoring	Perú	16,20	16,20	13.747	171	1.922	6.000	9.803	(2.227)	(2.227)	538	-
Telefonica Factoring España, S.A.	Factoring	Madrid- España	20,00	20,00	71.514	56.414	35.154	5.109	1.740	8.252	8.252	2.525	2.099
Telefonica Factoring do Brasil, Ltda. (4)	Factoring	Brasil	20,00	20,00	147.380	138.545	52.560	5.000	1.000	2.836	23.654	2.029	1.305


		P. 179



	2025	Notas de la memoria

_DETALLE DE SOCIEDADES ASOCIADAS

(Miles de euros)

Denominación social

Actividad

Domicilio

Participación

Activo

Pasivo

Ingresos

ordinarios

Capital

social

Reservas

Resultados

Resultado

integral

total

Coste de la

participación

directa

(Neto)

Dividendos

devengados

por la

participación

total

Directa

Total

Telefónica Factoring

Colombia (3)

Factoring

Colombia

16,20

188.919.983

177.268.818

40.008.184

4.000.000

2.125.218

5.525.947

380

221

Zone2Boost, S.L.

Holding para

adquisición de

negocios

Barcelona-

España

40,00

3.559

129

2.162

3.965

(538)

(1) Todos los datos excepto el coste están expresados en moneda local: Metical de Mozambique (miles).

(2) Todos los datos excepto el coste están expresados en moneda local: Renmimbi (miles).

(3) Todos los datos excepto el coste y el dividendo están expresados en moneda local: Pesos Colombianos (miles).

(4) Todos los datos excepto el coste y el dividendo están expresados en moneda local: Real brasileño (miles).

(5) Todos los datos excepto el coste están expresados en moneda local: Sol peruano (miles).

Nota: La información de las sociedades que no cotizan en Bolsa corresponde a los últimos datos disponibles (reales o estimados) en el momento de redactar esta Memoria.

Nota: Adicionalmente, la sociedad tiene influencia significativa en la sociedad participada Guadapelayo, S.L., en liquidación, que se encuentra actualmente en liquidación.


		P. 180



	2025	Notas de la memoria

Anexo 4 - Notificaciones sobre

variaciones de participaciones

en 2025

(Artículo 155 de la Ley de Sociedades de Capital y artículo 105 de la Ley 6/2023, de 17 de marzo, de los Mercados

de Valores y de los Servicios de Inversión).

No se han producido compra-venta de participaciones en el capital en el ejercicio 2025.

Anexo 5 - Relación de agentes

Información requerida por el artículo 21 del Real Decreto 84/2015, de 13 de febrero


Nombre
Asesoria Suarez S.l.	Apolonia Gomez Santos
Afp Gestiones Financieras S.l.	Francisco Javier Dominguez Cornejo
Asesoria Y Gestion Martinez Lerida S.l.	Juana Wic Gomez
Inversiones Confidence Capital, S.l.	Jonathan Perez Iglesia
Serfis Asesoria E Xestion, S.l.	Maria Carmen Ulgar Gutierrez
Paredes Ramos, Abdulahi	Beatriz Lopez Bello
Luz Maria Garcia Valero	Jesus Miguel Prado Cea
Jose Andres Cejas Galvez	Maria Isabel Paños Rueda
Maria Gema Melgar Navarro	Jesus Rafael Serrano Lopez
Antonio Jesus Gomez Chica	Maria Reyes Rodriguez Naranjo
Lourdes Ceres Ocaña	Miguel Angel Sanchez Pareja
Sergio Lopez Rodriguez	Francisca Castilla Gigante
Jose Manuel Cruz Muñiz	Miguel Garcia Dominguez


		P. 181



	2025	Notas de la memoria

Anexo 6 - Activos adjudicados

A continuación, se detallan los activos adjudicados atendiendo a su procedencia y la tipología del inmueble:


ACTIVOS INMOBILIARIOS ADJUDICADOS - 31-12-2025 *
(Millones de euros)
			Valor Contable Bruto	Corrección de valor por deterioro **	Del que desde la adjudicación	Valor Contable Neto
Procedentes de financiaciones destinadas a la construcción y promoción inmobiliaria			21	(7)	(5)	14
	Construcciones terminadas		15	(4)	(3)	11
		Vivienda	13	(4)	(3)	9
		Resto	2			2
	Construcciones no terminadas		1			1
		Vivienda	1			1
	Suelo		5	(3)	(2)	2
		Suelo urbano	3	(2)	(2)	1
		Resto de suelo	2	(1)		1
Procedentes de financiaciones hipotecarias a hogares para la adquisición de vivienda			158	(42)	(38)	116
Resto de activos inmobiliarios			108	(23)	(22)	85
Instrumentos de patrimonio de entidades tenedoras de activos inmobiliarios adjudicados o recibidos en pago de deudas			9.182	(7.899)		1.282
Financiación a entidades tenedoras de activos inmobiliarios adjudicados o recibidos en pago de deudas			4.101			4.101
TOTAL			13.570	(7.971)	(65)	5.598
(*) Incluye los adjudicados clasificados en el epígrafe «Activos Tangibles - Inversiones inmobiliarias» por importe de 20 millones de euros netos y también incluye los derechos de remate de inmuebles procedentes de subasta por importe de 54 millones de euros netos.
(**) El importe total de la deuda cancelada asociada a los activos adjudicados asciende a 469 millones de euros y el saneamiento total de dicha cartera asciende 254 millones de euros, de los que 71 millones de euros son correcciones de valor registradas en balance.


_ACTIVOS INMOBILIARIOS ADJUDICADOS - 31-12-2024 *
(Millones de euros)
	Valor Contable Bruto	Corrección de valor por deterioro **	Del que desde la adjudicación	Valor Contable Neto
Procedentes de financiaciones destinadas a la construcción y promoción inmobiliaria	33	(10)	(5)	23
Procedentes de financiaciones hipotecarias a hogares para la adquisición de vivienda	269	(65)	(59)	204
Resto de activos inmobiliarios	133	(20)	(17)	113
Instrumentos de patrimonio de entidades tenedoras de activos inmobiliarios adjudicados o recibidos en pago de deudas	9.182	(7.828)		1.354
Financiación a entidades tenedoras de activos inmobiliarios adjudicados o recibidos en pago de deudas	4.275			4.275
TOTAL	13.892	(7.923)	(81)	5.969
(*) Incluye los adjudicados clasificados en el epígrafe «Activos Tangibles - Inversiones inmobiliarias» por importe de 25 millones de euros netos y también incluye los derechos de remate de inmuebles procedentes de subasta por importe de 101 millones de euros netos.
(**) El importe total de la deuda cancelada asociada a los activos adjudicados asciende a 741 millones de euros y el saneamiento total de dicha cartera asciende 400 millones de euros, de los que 94 millones de euros son correcciones de valor registradas en balance.


		P. 182



	2025	Notas de la memoria

Anexo 7 - Financiación

inmobiliaria

FINANCIACIÓN A LA CONSTRUCCIÓN Y PROMOCIÓN

INMOBILIARIA

A continuación, se detalla la financiación destinada a construcción y promoción inmobiliaria, incluidas las

promociones realizadas por no promotores, negocio en España:


_FINANCIACIÓN DESTINADA LA CONSTRUCCIÓN Y PROMOCIÓN INMOBILIARIA
(Millones de euros)
	31-12-2025		31-12-2024
	Importe total	Del que: dudosos	Importe total	Del que: dudosos
Importe bruto	4.361	184	4.304	275
Correcciones de valor por deterioro	(140)	(109)	(162)	(123)
IMPORTE NETO	4.221	75	4.142	152
Exceso de la exposición bruta sobre el importe máximo recuperable de las garantías eficaces	1.000	117	1.061
Activos fallidos	1.760		1.793
Préstamos a la clientela, excluidas Administraciones públicas	293.855		281.523

Se presenta a continuación la distribución por tipos

de garantía de la financiación destinada a

promotores y promociones, incluidas las

promociones realizadas por no promotores, negocio

en España:


FINANCIACIÓN DESTINADA A PROMOTORES Y PROMOCIONES POR TIPO DE GARANTÍA
(Millones de euros)
			31-12-2025	31-12-2024
Sin garantía hipotecaria			757	768
Con garantía hipotecaria			3.604	3.536
	Construcciones terminadas		2.198	2.411
		Vivienda	1.496	1.600
		Resto	703	811
	Construcciones no terminadas		1.152	909
		Vivienda	1.075	793
		Resto	76	116
	Suelo		254	216
		Suelo urbano	117	126
		Resto de suelo	137	90
TOTAL			4.361	4.304

A continuación, se detallan las garantías financieras

concedidas en relación con la construcción y

promoción inmobiliaria, que recoge el máximo nivel

de exposición al riesgo de crédito, siendo el importe

que tendría que pagar la Entidad si se ejecutara la

garantía:


_GARANTÍAS FINANCIERAS
(Millones de euros)
		31-12-2025	31-12-2024
Garantías financieras concedidas en relación con la construcción y promoción inmobiliaria		58	64
	Importe registrado en el pasivo del balance	0	0

Los importes indicados en los cuadros anteriores no

incluyen la financiación otorgada por la Entidad a

sus sociedades dependientes, que se detalla a

continuación:


_FINANCIACIÓN A EMPRESAS INMOBILIARIAS DEL GRUPO
(Millones de euros)
	31-12-2025	31-12-2024
Financiación a filiales del Grupo	4.101	4.275
Building Center	4.101	4.275


		P. 183



	2025	Notas de la memoria

FINANCIACIÓN A LOS HOGARES PARA LA ADQUISICIÓN DE

VIVIENDA

El desglose de los créditos a los hogares para la adquisición de viviendas con garantía hipotecaria según el

porcentaje que supone el riesgo total sobre el importe de la última tasación disponible (LTV) es el siguiente:


_CRÉDITOS A LOS HOGARES PARA LA ADQUISICIÓN DE VIVIENDAS POR LTV
(Millones de euros)
		31-12-2025		31-12-2024
		Importe bruto	Del que: dudoso	Importe bruto	Del que: dudoso
Sin hipoteca inmobiliaria		1.070	11	954	7
Con hipoteca inmobiliaria, por LTV *		123.729	2.632	118.037	3.454
	LTV ≤ 40%	35.240	441	34.760	434
	40% < LTV ≤ 60%	37.389	553	36.302	636
	60% < LTV ≤ 80%	36.252	533	32.990	672
	80% < LTV ≤ 100%	9.609	422	7.782	573
	LTV > 100%	5.239	683	6.203	1.139
TOTAL		124.799	2.643	118.991	3.461
(*) LTV calculado según las últimas tasaciones disponibles. Se actualizan para las operaciones dudosas de acuerdo con la normativa en vigor.

Anexo 8 - Balances de fusión

A continuación, se presentan los balances de las sociedades absorbidas, a 31 de diciembre de 2024. A efectos

efectos contables, se fijó para la fusión el día 1 de enero de 2025:


_BALANCE DE FUSIÓN - CAIXABANK ADVANCED BUSINESS ANALYTICS
(Miles de euros)
	31-12-2024		31-12-2024
ACTIVO NO CORRIENTE	421	PATRIMONIO NETO	1.759
Inmovilizado intangible	45	Fondos propios	1.759
Inmovilizado material	320	Capital	100
Inversiones financieras a largo plazo	52	Reservas	99
Activos por impuesto diferido	4	Otras aportaciones de socios	1.100
ACTIVO CORRIENTE	3.427	Resultado del ejercicio	460
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	136	PASIVO CORRIENTE	2.089
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	3.291	Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	532
		Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	1.557
TOTAL ACTIVO	3.848	TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	3.848


		P. 184



	2025	Notas de la memoria


_BALANCE DE FUSIÓN - HIPOTECAIXA 2
(Miles de euros)
	31-12-2024		31-12-2024
ACTIVO NO CORRIENTE	23.420	PATRIMONIO NETO	31.062
Inversiones financieras a largo plazo	23.236	Fondos propios	31.062
Activos por impuesto diferido	184	Capital	3
ACTIVO CORRIENTE	9.184	Reservas	30.289
Inversiones financieras a corto plazo	2.776	Resultado del ejercicio	770
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	6.408	PASIVO NO CORRIENTE	1.262
		Pasivos por impuesto diferido	1.262
		PASIVO CORRIENTE	280
		Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	193
		Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	87
TOTAL ACTIVO	32.604	TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	32.604


		P. 185



	2025	Propuesta de aplicación del resultado

Propuesta de

aplicación del

resultado

de CaixaBank S.A.


		P. 186



	2025	Propuesta de aplicación del resultado

Propuesta de aplicación del

resultado de CaixaBank

La distribución del beneficio de CaixaBank S.A. del ejercicio 2025, que el Consejo de Administración, con la

información disponible a la fecha de formulación de estas cuentas anuales, acuerda proponer a la Junta

General de Accionistas para su aprobación, se presenta a continuación:


_PROPUESTA DE APLICACIÓN DEL RESULTADO DE CAIXABANK S.A.
(Euros)
		2025
Base de reparto
Pérdidas y ganancias		5.986.716.296,20
Distribución
A Dividendo		3.498.925.536,13
	A dividendo a cuenta (1)	1.179.367.000,06
	A dividendo complementario (2)	2.319.558.536,07
A reservas		2.487.790.760,07
	A reserva legal (3)
	A reserva voluntaria (2) (4)	2.487.790.760,07
BENEFICIO NETO DEL EJERCICIO		5.986.716.296,20
(1) Importe total estimado (ver nota (2) siguiente).
(2) Importe correspondiente al pago del dividendo complementario de 0,3321 euros por acción, a abonar en efectivo el 9 de abril de 2026. Se hace constar que el importe total del dividendo complementario se ha determinado asumiendo que, como consecuencia del proceso de ejecución del programa de recompra de acciones cuya aprobación fue anunciado mediante comunicación de Información Privilegiada de fecha 31 de octubre de 2025 y su inicio, en fecha 25 de noviembre de 2025, fue comunicado mediante Otra Información Relevante de fecha 24 de noviembre de 2025, que se encuentra en curso, el número de acciones en circulación de la Entidad con derecho a percibir el dividendo a la fecha de pago será de 6.984.518.326. La finalidad del citado programa de recompra es reducir el capital social de CaixaBank mediante la amortización de las acciones propias que se adquieran. Por tanto, el importe total del dividendo complementario podrá ser superior si en el programa de recompra se adquiriesen menos acciones de las previstas, o inferior en caso contrario. En el supuesto de que a la fecha de pago del dividendo la Sociedad fuera titular de más acciones propias de las estimadas, el importe del dividendo que correspondiera a estas acciones propias adicionales será aplicado a reservas voluntarias.
(3) Importe estimado (ver nota (5) posterior).
(4) No es necesario destinar parte del beneficio del ejercicio 2025 a reserva legal dado que esta alcanza ya el 20% de la cifra del capital social (artículo 274 de la Ley de Sociedades de Capital).
(5) Importe estimado que se destina a la reserva voluntaria. Este importe se incrementará o reducirá en la misma cuantía en el que el importe total del dividendo complementario sea inferior o superior, respectivamente a la estimación de dicho dividendo complementario. (Véanse Notas 1 y 2 anteriores).
(6) La remuneración de los instrumentos de capital AT1 correspondiente al ejercicio 2024, que asciende a un total de 278.432.781,83 euros, se entenderá abonada con cargo a este importe de reservas voluntarias.

Informe de Gestión CaixaBank 2025

Informe de

Gestión

/2025

Pág. 2

Informe de Gestión CaixaBank 2025

Aviso legal

La finalidad de este documento es exclusivamente informativa y no pretende

prestar un servicio de asesoramiento financiero o la oferta de venta,

intercambio, adquisición o invitación para adquirir cualquier clase de valores,

producto o servicios financieros de CaixaBank, S.A. (en adelante, “CaixaBank”, o

“la Entidad”) o de cualquier otra de las sociedades mencionadas en él. La

información contenida en el mismo está sujeta, y debe tratarse, como

complemento al resto de información pública disponible. La información hace

referencia a Grupo CaixaBank, cuando los datos o informaciones tengan un

perímetro distinto se especificará. Toda persona que en cualquier momento

adquiera un valor debe hacerlo solo en base a su propio juicio o por la

idoneidad del valor para su propósito y basándose solamente en la información

pública contenida en la documentación pública elaborada y registrada por el

emisor en el contexto de esa información concreta, recibiendo asesoramiento si

lo considera necesario o apropiado según las circunstancias, y no basándose

en la información contenida en este documento.

CaixaBank advierte que este documento puede contener manifestaciones

sobre previsiones y estimaciones sobre negocios y rentabilidades futuras,

particularmente en relación tanto con la información financiera como

extrafinanciera relativa al Grupo CaixaBank, (tales como objetivos de

desempeño en materia ambiental, social o de gobernanza (“ASG”)), que ha sido

elaborada fundamentalmente en base a estimaciones realizadas por la Entidad.

A tener en cuenta que dichas estimaciones representan nuestras expectativas

en relación con la evolución de nuestro negocio, por lo que pueden existir

diferentes riesgos, incertidumbres y otros factores relevantes que pueden

causar una evolución que difiera sustancialmente de nuestras expectativas.

Estos factores, entre otros, hacen referencia a la situación del mercado, factores

macroeconómicos, directrices regulatorias y gubernamentales; movimientos en

los mercados bursátiles nacionales e internacionales, tipos de cambio y tipos de

interés; cambios en la posición financiera de nuestros clientes, deudores o

contrapartes, así como nuestra capacidad para satisfacer las expectativas u

obligaciones en materia ASG, que podrán depender en gran medida de

actuaciones de terceros, como por ejemplo nuestros objetivos de

descarbonización, etc. Estos elementos, junto con los factores de riesgo

indicados en informes pasados o futuros, podrían afectar adversamente a

nuestro negocio y a su comportamiento o la consecución de objetivos futuros,

incluyendo los relativos al desempeño en materia ASG. Otras variables

desconocidas o imprevisibles, o en las que exista incertidumbre sobre su

evolución y/o sus potenciales impactos, pueden hacer que los resultados

difieran materialmente de aquellos descritos en las previsiones y estimaciones.

Los estados financieros pasados y tasas de crecimiento anteriores no deben

entenderse como una garantía de la evolución, resultados futuros o

comportamiento y precio de la acción (incluyendo el beneficio por acción).

Ningún contenido en este documento debe ser tomado como una previsión de

resultados o beneficios futuros. Adicionalmente, debe tenerse en cuenta que

este documento se ha preparado a partir de los registros de contabilidad

mantenidos por CaixaBank y, en su caso, por el resto de entidades integradas

en el Grupo CaixaBank, e incluye ciertos ajustes y reclasificaciones que tienen

por objetivo homogeneizar los principios y criterios seguidos por las sociedades

integradas con los de CaixaBank, por lo que los datos contenidos en esta

presentación pueden no coincidir en algunos aspectos con la información

financiera publicada por alguna de las entidades del Grupo CaixaBank.

La cuenta de pérdidas y ganancias, el balance y los diferentes desgloses de los

mismos que se muestran en este informe se presentan con criterios de gestión,

si bien han sido elaborados de acuerdo a la Circular 4/2017 del Banco de España,

de 6 de diciembre, que constituye la adaptación de las Normas Internacionales

de Información Financiera (en adelante, NIIF) adoptadas por la Unión Europea al

sector de las entidades de crédito españolas, y sus sucesivas modificaciones.

Mientras que la información referida al Grupo CaixaBank ha sido elaborada de

acuerdo a las Normas Internacionales de Información Financiera ”NIIF”, también

conocidas por sus siglas en inglés como “IFRS” (International Financial Reporting

Standards) adoptadas por la Unión Europea mediante Reglamentos

Comunitarios, de acuerdo con el Reglamento 1606/2002 del Parlamento Europeo

y del Consejo, de 19 de julio de 2002 y posteriores modificaciones.

Se advierte expresamente de que este documento contiene datos

suministrados por terceros considerados fuentes de información fiables

generalmente, si bien no se ha comprobado su exactitud. Respecto a los datos

proporcionados por terceros, ni CaixaBank ni ninguno de sus administradores,

directores o empleados, garantiza o da fe, ya sea explícita o implícitamente, que

estos contenidos sean exactos, precisos, íntegros o completos, ni está obligado,

a mantenerlos debidamente actualizados, ni a corregirlos en caso de detectar

cualquier carencia, error u omisión. Asimismo, en la reproducción de estos

contenidos por cualquier medio, CaixaBank podrá introducir las modificaciones

que estime convenientes, podrá omitir parcial o totalmente cualquiera de los

Pág. 3

Informe de Gestión CaixaBank 2025

elementos de esta presentación, y en caso de discrepancia con esta versión no

asume ninguna responsabilidad. Lo expuesto en esta declaración debe ser

tenido en cuenta por todas aquellas personas o entidades que puedan tener

que adoptar decisiones o elaborar o difundir opiniones relativas a valores

emitidos por CaixaBank y, en particular, por los analistas e inversores que

manejen la presente presentación. Se invita a todos ellos a consultar la

documentación e información pública comunicada o registrada por CaixaBank

ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). En particular, se

advierte de que este documento contiene información financiera no auditada.

Adicionalmente a la información financiera elaborada de acuerdo con las NIIF,

este documento incluye ciertas Medidas Alternativas del Rendimiento “MAR”,

también conocidas por sus siglas en inglés como “APMs”, (Alternative

Performance Measures) según se definen en las Directrices sobre Medidas

Alternativas del Rendimiento publicadas por la European Securities and Markets

Authority el 5 de octubre de 2015 (ESMA/2015/1415) (“las Directrices ESMA”), que no

han sido auditadas, con el objetivo de que contribuyan a una mejor

comprensión de la evolución financiera de la Entidad. Estas medidas deben

considerarse como información adicional, y en ningún caso sustituyen la

información financiera elaborada bajo las NIIF. Asimismo, tal y como el Grupo

CaixaBank define y calcula estas medidas puede diferir de otras medidas

similares calculadas por otras compañías y, por tanto, podrían no ser

comparables. Se ruega consultar el apartado “Glosario” del documento en el

que se detallan las MAR utilizadas, así como para la conciliación de ciertos

indicadores de gestión con los indicadores presentados en los estados

financieros consolidados elaborados bajo las NIIF.

El contenido de este documento está regulado por la legislación española

aplicable en el momento de su elaboración, y no está dirigido a ninguna

persona física o jurídica localizada en cualquier otra jurisdicción. Por esta razón,

no necesariamente cumple con la regulación o con los requisitos legales que

resulten de aplicación en otras jurisdicciones.

Sin perjuicio de los requisitos legales o de cualquier limitación impuesta por

CaixaBank que pueda ser aplicable, se prohíbe expresamente cualquier

modalidad de uso o explotación de los contenidos de este documento, así

como del uso de los signos, marcas y logotipos que se contienen en la misma.

Esta prohibición se extiende a todo tipo de reproducción, distribución, cesión a

terceros, comunicación pública y transformación, mediante cualquier tipo de

soporte o medio, con finalidades comerciales, sin autorización previa y expresa

de CaixaBank y/u otros respectivos propietarios de la presentación. El

incumplimiento de esta restricción puede constituir una infracción que la

legislación vigente puede sancionar en estos casos.

Las cifras se presentan en millones de euros, a no ser que se indique

explícitamente la utilización de otra unidad monetaria, y pueden tener dos

formatos, millones de euros o MM €, indistintamente.

Pág. 4

Informe de Gestión CaixaBank 2025

Índice

1. NUESTRA IDENTIDAD

1.1 Estructura accionarial

1.2 Gobierno corporativo

1.3 Modelo de negocio

1.4 Personal propio

1.5 Proveedores

2. GESTIÓN DEL RIESGO

3. ENTORNO

> Entorno Económico

> Entorno Regulatorio

> Entorno de Negocio: sector, tecnología y sostenibilidad

4. ESTRATEGIA

> Plan Estratégico 2025-2027

5. RESULTADOS E INFORMACIÓN FINANCIERA

IAGC/IARC

GLOSARIO – INFORMACIÓN FINANCIERA

El presente Informe de Gestión ha sido elaborado de acuerdo con el Código

de Comercio y el Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, de Sociedades de

Capital. La información no financiera correspondiente a CaixaBank, S.A., se

incluye en el Informe de Gestión Consolidado del Grupo CaixaBank que se

encuentra disponible junto con las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo

CaixaBank correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de

2025 y que se depositarán en el Registro Mercantil de Valencia.

Para la elaboración del presente documento se ha tomado en consideración

la Guía de Elaboración del Informe de Gestión de la Entidades Cotizadas de la

CNMV.

Desde 1 de enero de 2025 hasta la fecha de formulación del presente informe

no se han producido acontecimientos significativos en el desarrollo de la

Entidad, no mencionados en este documento o en las Cuentas Anuales

adjuntas.

Pág. 5

Informe de Gestión CaixaBank 2025

1. Nuestra identidad

PRESENTACIÓN DEL GRUPO

CAIXABANK

CaixaBank es un grupo financiero con

un modelo de banca universal

socialmente responsable con visión a

largo plazo, basado en la calidad, la

cercanía y la especialización.

Que ofrece una propuesta de valor de productos y

servicios adaptada para cada segmento,

asumiendo la innovación como un reto estratégico

y un rasgo diferencial de su cultura, y cuyo

posicionamiento líder en banca minorista en

España y Portugal le permite tener un rol clave en la

contribución al crecimiento económico sostenible.

CaixaBank, S.A. es la Entidad matriz de un grupo de

servicios financieros cuya acción se encuentra

admitida a negociación en las bolsas de Barcelona,

Madrid, Valencia y Bilbao y en el mercado continuo,

formando parte del IBEX-35 desde 2011, así como del

Euro Stoxx Bank Price EUR, el MSCI Europe y el MSCI

Pan-Euro.

Pág. 6

Informe de Gestión CaixaBank 2025

IMPACTO EN LA SOCIEDAD

Además de contribuir al bienestar

financiero de nuestros clientes, nuestro

objetivo es apoyar el progreso de toda la

sociedad.

Somos una entidad minorista enraizada

allá donde trabajamos y, por ello, nos

sentimos partícipes del progreso de las

comunidades donde desarrollamos

nuestro negocio.

CaixaBank pone a disposición de sus clientes las mejores

herramientas y el asesoramiento experto para tomar

decisiones y desarrollar hábitos que son fuente de

bienestar financiero y que permiten, por ejemplo, planificar

adecuadamente para hacer frente a gastos recurrentes,

cubrirse frente a imprevistos, mantener el poder adquisitivo

durante la jubilación o hacer realidad ilusiones y proyectos.

Lo hacemos estando:

→ Cerca de las personas para todo lo que importa.

Lo hacemos con:

→ Asesoramiento especializado.

→ Herramientas de simulación y de seguimiento de las finanzas personales.

→ Medios de pago cómodos y seguros.

→ Un abanico completo de productos de ahorro, previsión y seguros.

→ Crédito concedido de manera responsable.

→ Cuidando la seguridad de la información personal de nuestros clientes.

Contribuimos al progreso de la sociedad:

→ Canalizando de forma eficaz y prudente el ahorro y la financiación y garantizando un

sistema de pago eficiente y seguro.

→ Mediante la inclusión y la educación financiera; la sostenibilidad medioambiental; el apoyo

a la diversidad; con los programas de ayudas a la vivienda; o promoviendo el voluntariado

corporativo.

→ Y por supuesto, a través de nuestra colaboración con la Obra Social de la Fundación "la

Caixa", cuyo presupuesto se alimenta en parte de los dividendos que CriteriaCaixa cobra

por su participación en CaixaBank. Una parte significativa de este presupuesto se canaliza

a necesidades locales identificadas desde la red de oficinas de CaixaBank en España y de

BPI en Portugal.

Pág. 7

Informe de Gestión CaixaBank 2025

1.1 ESTRUCTURA ACCIONARIAL

La estructura accionarial de la Entidad se

encuentra recogida en el apartado 03. Gobierno

Corporativo - La propiedad del Informe de Gestión

Consolidado del Grupo CaixaBank.

Las operaciones de compra y venta de acciones

propias, por la Entidad, se ajustarán a lo previsto en

la normativa vigente y en los acuerdos de la Junta

General de Accionistas al respecto.

La información sobre la adquisición y enajenación

de acciones propias durante el ejercicio se incluye

en la Nota 25 “Patrimonio Neto” de las Cuentas

Anuales adjuntas.

_EVOLUCIÓN DE LA ACCIÓN EN 2025_

La cotización de CaixaBank cerró 2025 en 10,445

euros por acción, lo que representa un avance del

+99,5% en el año. Respecto al volumen de

negociación de la acción de CaixaBank, se sitúo un

-21,2% por debajo del registrado en 2024 en número

de títulos¹ (+21,2 % en euros¹).

A lo largo del 2025, los mercados financieros

mostraron un comportamiento de menos a más.

Tras el repunte del riesgo geopolítico asociado a las

políticas de Trump a comienzos del año y una breve

fase de volatilidad, esta fue disminuyendo de forma

sostenida a medida que los datos confirmaban un

moderado impacto en la inflación y un crecimiento

económico resiliente.

A pesar de la persistencia de diversos focos de

vulnerabilidad —tanto por las tensiones geopolíticas

como por las elevadas inversiones en EE.UU.

vinculadas a la inteligencia artificial, las bolsas

globales encadenaron su tercer ejercicio

consecutivo de ganancias generalizadas, con el

MSCI ACWI avanzando más del 20%. En Europa y

Estados Unidos, los índices se movieron en rangos

similares: 18% el Euro Stoxx 50 y un 16% el S&P 500. En

EE. UU., las grandes tecnológicas (las denominadas

“7 Magníficas”) subieron un 24%, aumentando la

concentración del índice. Entre los índices

bursátiles, destacó el Ibex 35, que repuntó 49%,

impulsado por el sector bancario.

En renta fija, las curvas soberanas de las

economías desarrolladas mostraron una pendiente

más pronunciada. En Europa y Japón, el

desplazamiento al alza se concentró en los tramos

más largos, reflejo de las preocupaciones fiscales:

los planes de estímulo en Alemania impulsaron su

referencia a 30 años en casi 90 p.b., hasta situarse

cerca del 3,5%. Paralelamente, las primas periféricas

se estrecharon de forma significativa,

especialmente en Italia (–46 p.b.) y España (–26

p.b.), mientras que la prima francesa cerró el año

en torno a 70 p.b., la más elevada de la eurozona

tras Eslovaquia. En EE.UU., los recortes de la Fed y la

expectativa de que continúen favorecieron caídas

en los tramos cortos, mientras que los tipos a largo

plazo terminaron prácticamente planos, aunque en

niveles elevados, con el Treasury a 10 años por

encima del 4,0%.

En el mercado de divisas, la apreciación inicial del

dólar tras la victoria de Trump se revirtió con fuerza

en la primera mitad de 2025, y el euro se apreció

más de un 13% frente al dólar, hasta los 1,18 dólares

por euro. En términos efectivos nominales, el euro

ganó un 5%, moderado por la fortaleza de otras

divisas europeas.

Por último, en materias primas, los bienes

energéticos se abarataron en Europa (Brent –18%,

gas natural TTF –42%), mientras que los metales

preciosos registraron un rally histórico (oro +65%,

plata +148%) impulsado por mayores compras de

bancos centrales y desequilibrios estructurales de

oferta, en un movimiento amplificado por factores

especulativos y la búsqueda de refugio ante las

tensiones geopolíticas.

¹Negociado en plataformas cotizadas, incluye: BME, BATS Chi-X, TURQUOISE y BATS Europe, entre otras; excluye operaciones over-the-counter. No incluye aplicaciones ni operaciones en bloque.

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Informe de Gestión CaixaBank 2025

EVOLUCIÓN DE LA ACCIÓN DE CAIXABANK

(RESPECTO A LOS ÍNDICES DE REFERENCIA ESPAÑOLES Y EUROPEOS)

(cierre 2024 base 100 y variaciones anuales en %)


CaixaBank	Eurostoxx 50	Ibex 35	Eurostoxx Eurozone Banks
+99,5 %	+18,3 %	+49,3 %	+80,3 %

dic. 24

mar. 25

jun. 25

sep. 25

dic. 25


Acción	Diciembre 2025	Diciembre 2024	Variación
Cotización (€/acción)	10,445	5,236	5,209
Capitalización bursátil (MM€)	73.200	37.269	35.931
Valor teórico contable (€/acción)	5,49	5,17	0,32
Valor teórico contable tangible (€/acción)	4,69	4,41	0,28
Beneficio neto atrib. por acción (€/acción) (12 meses)	0,83	0,80	0,04
PER (Cotización / BPA; veces)	12,52	6,57	5,95
P/ VC (Cotización s/ valor contable)	1,90	1,01	0,89

Pág. 9

Informe de Gestión CaixaBank 2025

1.2 GOBIERNO CORPORATIVO

Un Gobierno Corporativo sólido permite a las compañías mantener un

proceso de toma de decisiones eficiente y metódico, porque incorpora

claridad en la asignación de funciones y responsabilidades, y a la vez,

propicia la correcta gestión de riesgos y la eficiencia del control interno lo

que favorece a la transparencia y limita la aparición de los posibles

conflictos de interés.

Todo ello promueve la excelencia de la gestión que resulta en mayor

aportación de valor a la compañía y por ende a sus stakeholders.

De acuerdo con el compromiso con nuestra misión y visión, integrar las

prácticas de Buen Gobierno Corporativo en nuestra actividad es

necesario y es una prioridad estratégica para lograr una compañía bien

dirigida y ser reconocida por ello.

ESTRUCTURA DE GOBIERNO CORPORATIVO

En CaixaBank, la gestión y el control de la Sociedad

están distribuidos entre la Junta General de Accionistas,

el Consejo y sus comisiones:

Comisión Ejecutiva: Órgano delegado del Consejo que se reúne cuantas

veces sea convocada por su Presidente. Adopta acuerdos por mayoría de

los asistentes y son válidos y vinculantes sin necesidad de ratificación

posterior por el pleno del Consejo. Informa al Consejo de los principales

asuntos tratados y de las decisiones sobre los mismos.

Comisión de Nombramientos y Sostenibilidad: Eleva las propuestas de

nombramiento de consejeros independientes y las de nombramiento o

separación de los altos directivos, organiza la sucesión del Presidente,

evalúa la estructura, tamaño, composición y actuación del Consejo y sus

comisiones, fija un objetivo de representación para el sexo menos

representado, evalúa la idoneidad de los consejeros, supervisa el

cumplimiento de las políticas y reglas medioambientales y sociales y

supervisa la actuación de la Sociedad en relación con la sostenibilidad y

los informes referentes que se publica.

Comisión de Riesgos: Asesora al Consejo sobre la propensión al riesgo,

actual y futura, de la Sociedad y su estrategia en este ámbito, controla su

cumplimiento, propone la política de riesgos del Grupo y revisa

regularmente las exposiciones a todos los tipos de riesgos.

Comisión de Retribuciones: Prepara las decisiones relacionadas con la

política retributiva y las remuneraciones.

Comisión de Innovación, Tecnología y Transformación Digital: Asesora al

Consejo en la aplicación del Plan Estratégico en lo referente a

transformación digital e innovación tecnológica.

Comisión de Auditoría y Control: Informa a la JGA sobre el resultado de la

auditoría, supervisa la elaboración y presentación de la información

financiera y no financiera relativa a la Sociedad y al Grupo y controla la

eficacia de los sistemas de control interno y de gestión de riesgos.

La información relativa al gobierno corporativo en la Sociedad se

encuentra recogida en el Informe Anual de Gobierno Corporativo de

CaixaBank (IAGC), disponible en la web corporativa de CaixaBank

(www.caixabank.com).

Pág. 10

Informe de Gestión CaixaBank 2025

1.3 MODELO DE NEGOCIO

BASADO EN NUESTRAS FORTALEZAS


	Banco de referencia en España y Portugal
	Amplia base de clientes y modelo de banca universal
	Modelo de distribución multicanal
	Conocimiento del cliente: datos y capacidades analíticas
	Potentes filiales en seguros y gestión del ahorro a largo plazo
	Fortaleza financiera
	Referentes en banca sostenible
	Excelente equipo humano

Clientes particulares que han realizado una o más operaciones de login en

Now, imagin u otras apps CaixaBank (Pay, Sign) en los últimos 6 meses.

CON GESTIÓN ESPECIALIZADA


Banca Retail	● ● ● ●	Banca Privada	● ●
15,7 MM Clientes Banca Particulares		0,3 MM Clientes	● ●

2,8 MM Clientes Banca Premier

1,6 MM Clientes Negocios y resto




Banca Empresas	● ●	CIB	● ●
0,3 MM Clientes	● ●	0,03 MM Clientes	● ●

20,7 MM

Clientes

Clientes en España y Portugal

Canales de distribución a los que tienen acceso los clientes del segmento

●●●●

CANALES DE DISTRIBUCIÓN APARTADOS


	● Oficinas		● CaixaBankNow
	4.251 oficinas en España y 301 en Portugal		12,7 MM¹ clientes con uso de canales digitales en España y 1 MM en Portugal
	● Connecta		● Imagin
	7,6 MM clientes con gestor remoto en España y 0,8 MM en Portugal		4 MM clientes digitales que buscan experiencia neobanco (España)

AMPLIA GAMA DE PRODUCTOS Y SERVICIOS

FINANCIEROS Y DE SEGUROS



	Adaptados a las necesidades de los clientes e integrando criterios sostenibles
		Soluciones para el día a día
		Medios de pago
		Productos de ahorro e inversión
		Financiación
		Seguros (Vida ahorro, vida riesgo y No Vida)

Pág. 11

Informe de Gestión CaixaBank 2025

_Banca Retail_

La propuesta de valor de Banca Retail va dirigida a

clientes de Banca Particulares (incluidas

propuestas de valor especializadas: AgroBank y

HolaBank), Banca Premier y Negocios (clientes

autónomos, profesionales y comercios).

Se basa en una oferta innovadora y

personalizada, omnicanal a través de la mejora de

los modelos de relación digital y remota y

centrada en las necesidades del cliente (Día a Día,

Financiación, Protección y Recursos).

En el marco del Plan Estratégico 2025-2027, ha

implementado una nueva segmentación y

modelo de distribución renovado con el objetivo

de ofrecer una atención más personalizada,

especializada y eficiente, adaptada al uso de

canales y a las necesidades específicas de cada

segmento. Este nuevo modelo implica una mayor

especialización, la creación de nuevas carteras y

figuras como el Gestor de Banca Personal.

_Caixabank Wealth Management _

Se ha evolucionado la división de Banca Privada

con una visión ampliada de la gestión de

patrimonios y una nueva marca: CaixaBank

Wealth Management, que engloba toda la gestión

de patrimonios del Grupo, así como a CaixaBank

Wealth Management Luxembourg, el primer

banco en Luxemburgo en proporcionar

exclusivamente un servicio de asesoramiento

independiente y OpenWealth, un servicio multi-

family office para los clientes Ultra High Net Worth

(UHNW) con independencia de dónde tenga el

cliente depositado su patrimonio.

Desde Wealth Management se ofrecen propuestas

de valor específicas a colectivos que, por su

naturaleza, comparten las mismas necesidades y

objetivos a la hora de gestionar su patrimonio.

Cuenta con equipos especializados formados por

1.190 profesionales, con una experiencia media de

15 años, y con 86 centros exclusivos que le

permiten asegurar que los clientes siempre

reciben un trato cercano.

Todos los clientes de Wealth Management tienen

asignado un único gestor, responsable de la

gestión.

También dispone de unidades especializadas que

ofrecen a sus clientes una solución integral que

da respuesta a sus necesidades en el ámbito de

la filantropía y la inversión responsable y de

impacto.

_Banca Empresas_

CaixaBank Empresas dispone de un modelo

exclusivo para la atención de las compañías,

consolidándose como la Entidad de referencia

para este segmento.

CaixaBank Empresas ofrece soluciones

innovadoras y a medida con una atención

especializada en los 214 centros distribuidos por

todo el territorio español con más de 2.200

profesionales que prestan asesoramiento

avanzado.

Para adecuar al máximo los servicios y productos

a las necesidades de los clientes, se dispone de

centros exclusivos en función del sector o tipo de

empresa: Centros de Empresa, Centros Store

Pymes, Centros de Empresas de Negocio

Inmobiliario y Centros Day One.

_Corporate & Institutional Banking_

CIB agrupa tres áreas de negocio, Banca

Corporativa, Banca Internacional y Banca de

Instituciones, apoyadas por equipos

especializados de producto, como Transactional

Banking, M&A, Capital Markets, Tesorería,

Sustainable Finance & ESG Advisory, Asset Finance,

Structured Trade Finance, y Project Finance.

Banca Corporativa gestiona la relación con

clientes corporativos nacionales e internacionales

con el propósito fundamental de convertirse en su

proveedor financiero de referencia.

Banca Internacional ofrece soporte a los clientes

de la red de oficinas de CIB y Banca de Empresas

que operan en el exterior, así como a grandes

corporaciones extranjeras en sus países de origen,

a través de sus 26 puntos de presencia

internacional y más de 300 profesionales.

Banca Institucional presta servicio a las

instituciones del sector público y privado, a través

de una propuesta de valor que combina la alta

especialización de los equipos, la proximidad con

los clientes y un conjunto integral de servicios y

soluciones financieras adaptadas a sus

necesidades a través de 13 centros de instituciones

y más de 122 profesionales.

La información sobre la evolución de las distintas

áreas de negocio de CaixaBank se encuentra

recogida en el apartado 05. Modelo de creación de

valor - Modelo de negocio del Informe de Gestión

Consolidado del Grupo CaixaBank.

Pág. 12

Informe de Gestión CaixaBank 2025

1.4 PERSONAL PROPIO

Los empleados constituyen uno de los principales grupos de interés del Grupo CaixaBank, y su contribución resulta esencial para el cumplimiento de los

objetivos definidos en el Plan Estratégico 2025-2027.

En este sentido, el Grupo reafirma su compromiso en el ámbito de personas, con el objetivo de estar cerca de las personas, impulsando un equipo

preparado para la transformación y con la ambición de ser el mejor Grupo para trabajar.

“Estar cerca de las personas con un equipo

preparado para la transformación...

...con la ambición de ser

el mejor Grupo para trabajar”


1.206
■ MENORES DE 30 AÑOS
3.435
■ 30-39 AÑOS
19.061
■ 40-50 AÑOS
13.787
■ >50 AÑOS

4.891

■ DIRECTIVOS

8.079

■ MANDOS INTERMEDIOS

24.519

■ RESTO EMPLEADOS

CaixaBank

42,6 %

Empleados Hombres

37.489

57,4 %

Empleados

Empleados Mujeres



CONTRATOS INDEFINIDOS
99,98 %
		REMUNERACIÓN MEDIA
EDAD MEDIA		88.435 €
47,8 años
		NUEVAS INCORPORACIONES
ANTIGÜEDAD MEDIA		804
20,7 años

Pág. 13

Informe de Gestión CaixaBank 2025

1.5 PROVEEDORES

CaixaBank basa las relaciones comerciales con sus proveedores en el respeto mutuo, la

colaboración y la profesionalidad.

Durante el año 2025, CaixaBank, en su voluntad de continuar mejorando el proceso de gestión de compras

y proveedores, ha llevado a cabo una serie de actuaciones que han supuesto avances significativos en

mejora de la eficiencia:

• Reducción de los plazos de contratación: priorizando la agilización del ciclo completo.

• Impulso de la digitalización: mediante la implementación de nuevas herramientas de seguimiento

y control.

• Optimización de cuestionarios y del proceso de homologación.

CaixaBank considera que unas condiciones de pago justas y razonables, junto con unos períodos de pago

adecuados, son fundamentales para establecer relaciones sólidas y duraderas con sus proveedores. En

2025, el período medio de pago fue de 9,5 días.

PROCESO DE GESTIÓN DE COMPRAS Y PROVEEDORES

Política

Corporativa

y Principios

HOMOLOGACIÓN

SEGUIMIENTO

Norma

Código

de gestión de

compras y

proveedores

de compras

de conducta de

proveedor

PAGO A PROVEEDORES

LICITACIÓN

PRESTACIÓN DE SERVICIOS

ADJUDICACIÓN

CONTRATO

Pág. 14

Informe de Gestión CaixaBank 2025

02. Gestión del riesgo

MODELO DE GESTIÓN DEL RIESGO

El Consejo de Administración, la Alta Dirección y

el Grupo en su conjunto están firmemente

comprometidos con la gestión del riesgo.

CaixaBank tiene como objetivo mantener un perfil de riesgo

medio bajo, con un confortable nivel de capital, para fortalecer la

confianza de los clientes y el resto de stakeholders a través de la

solidez financiera.

El Grupo cuenta, como parte del marco de control interno y conforme a lo

establecido en la Política corporativa de gestión global del riesgo, con un

marco de gestión de riesgos que le permite tomar decisiones fundamentadas

sobre la asunción de riesgos de forma coherente con el perfil de riesgo objetivo

y el nivel de apetito aprobado por el Consejo de Administración. Este marco se

compone de los siguientes elementos:

01. GOBIERNO Y ORGANIZACIÓN

Se desarrolla a través de políticas, normas y procedimientos internos que

aseguran la adecuada tutela por parte de los órganos de gobierno y los

comités, así como por la especialización del equipo humano.

02. PROCESOS ESTRATÉGICOS DE RIESGOS PARA LA IDENTIFICACIÓN,

MEDICIÓN, SEGUIMIENTO, CONTROL Y REPORTING DE LOS RIESGOS:

1. Top Eventos de Riesgos: Acontecimientos adversos más relevantes y que

puedan resultar en un impacto significativo.

2. Catálogo Corporativo de Riesgos: Taxonomía y definición de riesgos.

3. Marco de Apetito al Riesgo (RAF): Seguimiento de riesgos.

4. Risk Assessment: Autoevaluación semestral del perfil de riesgo del Grupo.

03. CULTURA DE RIESGOS

La cultura de riesgos se articula a través de la formación, la comunicación y la

evaluación y retribución del desempeño de los empleados, entre otros.

CATÁLOGO CORPORATIVO DE RIESGOS

El Catálogo Corporativo de Riesgos es la taxonomía de riesgos del Grupo que

corresponde con los riesgos materiales identificados. Facilita el seguimiento y

_ELEMENTOS CENTRALES DEL MARCO DE GESTIÓN DE RIESGOS

reporting interno y externo de los riesgos y su consistencia en todo el Grupo y

está sujeto a revisión periódica, al menos, con frecuencia anual. Este proceso de

actualización evalúa también la materialidad de los riesgos emergentes

previamente identificados en el proceso de Risk Assessment y abarca la

definición de los eventos estratégicos.

MARCO DE

GESTIÓN DE

RIESGOS

No existe variación en los trece riesgos de nivel 1 que componen el Catálogo

corporativo. Como único cambio se ajusta la definición de riesgo de modelo

Procesos

estratégicos

de riesgos

para adaptarse a la posibilidad de que los modelos puedan incluir sesgos en su

Gobierno y

organización

diseño o concepción. Adicionalmente, en el ejercicio de revisión de 2025 se ha

identificado el riesgo de conducta y cumplimiento como materialmente

afectado por el factor transversal de riesgos de sostenibilidad (ASG). Hasta

ahora se habían identificado los riesgos de rentabilidad de negocio,

reputacional, crédito, legal y regulatorio, y otros riesgos operacionales.

Cultura

de riesgos

En la Nota 3 “Gestión del Riesgo” de las Cuentas Anuales adjuntas del ejercicio

2025 se detalla información adicional sobre la gestión del riesgo y el modelo de

control interno de la Entidad.

Pág. 15

Informe de Gestión CaixaBank 2025

03. Entorno

ENTORNO ECONÓMICO

_EVOLUCIÓN GLOBAL Y EUROZONA

Resiliencia económica global

en un año marcado por la

incertidumbre geopolítica y

las tensiones arancelarias.

El año 2025 estuvo marcado por una elevada

incertidumbre geopolítica y económica,

acentuada por el sustancial aumento global de

los aranceles aplicados por la Administración de

los EE. UU. Si bien la firma de diversos acuerdos

comerciales en la segunda parte del año

contribuyó a clarificar el panorama, el nuevo

escenario se caracteriza por unos aranceles

significativamente superiores a los niveles

previos a 2025 y por la persistencia de cierta

incertidumbre en cuanto a su impacto

macroeconómico. En cualquier caso, los riesgos

geopolíticos, más allá de los aranceles,

continuarán marcando el nuevo año,

especialmente en relación con las implicaciones

de la política exterior estadounidense.

Pese a este contexto adverso, la economía

internacional mostró una resiliencia notable. Se

estima que el PIB mundial consiguió anotar en

2025 un crecimiento cercano al 3,3% de 2024,

apoyado en la consecución de acuerdos

arancelarios que evitaron escenarios extremos,

en la distensión monetaria y en el impulso

derivado de un dólar más débil para la mayoría

de economías emergentes

Detrás de esta resistencia de la economía

global, el desempeño por regiones fue dispar. En

EE. UU. la actividad se desaceleró menos de lo

esperado y, gracias al apoyo clave de las

inversiones en IA, el PIB consiguió crecer por

encima cerca del 2%. China logró sobreponerse

a las persistentes dificultades del sector

inmobiliario y a la debilidad de la demanda

doméstica, manteniendo un crecimiento

cercano al objetivo oficial del 5%, apoyado en la

reorientación de sus exportaciones hacia otras

economías como los ASEAN o Europa.

En EE.UU el enfriamiento del mercado laboral en

un contexto de presiones inflacionistas más

contenidas de lo previsto llevaron a la Reserva

Federal a comenzar a relajar la política

monetaria, recortando los tipos de interés en un

total de 75 p.b. a lo largo de las tres últimas

reuniones de 2025, hasta situar el rango del tipo

de los fondos federales en el 3,50%-3,75%, tras

haberse mantenido en pausa durante la mayor

parte del año debido al elevado grado de

incertidumbre. La Fed ha sugerido que dado el

sólido crecimiento de la actividad no tiene prisa

en volver a bajar los tipos de interés en el corto

plazo mientras espera mayores señales de

desinflación. Los mercados financieros cotizan

entre dos y tres recortes de tipos para 2026. En

mayo de 2026, finaliza el mandato de Jerome

Powell como presidente de la Reserva Federal y

el presidente Trump ha elegido a Kevin Warsh

como sucesor, que se ha posicionado como

defensor de la independencia del banco central,

favorable a tipos más bajos pero crítico con las

políticas pasadas de expansión cuantitativa..

La economía de la eurozona registró un

desempeño algo mejor de lo previsto en 2025,

aunque con una marcada volatilidad en el

primer semestre, como consecuencia de la

anticipación de compras para mitigar el

impacto de los aranceles estadounidenses. En

balance, el PIB de la eurozona habría crecido en

2025 un 1,5% frente al 0,8% de 2024. Las tres

mayores economías de la zona, aunque

mostraron un final de 2025 dinámico, siguieron

mostrando un trasfondo de debilidad. Así,

Alemania, tras dos años de contracción, registró

un modesto crecimiento del 0,3%. Francia (+0,9%

vs. 1,1% en 2024) se vio condicionada por una

crisis política que retrasó hasta comienzos de

2026 la aprobación de un presupuesto para

reducir su elevado déficit fiscal. Italia, por su

parte, avanzó a un ritmo muy modesto (+0,7%)

condicionada por la dilución del impacto del

programa Superbonus (desgravaciones sobre

costes de obras de construcción). De cara a

2026, se estima que la eurozona podría crecer a

un ritmo en torno al 1,3%.

Pág. 16

Informe de Gestión CaixaBank 2025

La consolidación de la inflación alrededor del

objetivo del 2% permitió al BCE mantener una

senda de distensión monetaria a lo largo de

2025, hasta fijar los tipos en niveles neutrales con

el tipo de facilidad de depósitos en 2,00%. Se

prevé que el BCE mantenga sin cambios los tipos

de interés durante 2026, respaldado por una

inflación en el objetivo y un mapa de riesgos

más equilibrado. Ante la incertidumbre del

entorno global, el BCE ha reiterado su

preferencia por la prudencia, reservándose la

posibilidad de reajustar su política monetaria

solo ante cambios sustanciales en el escenario.

_EVOLUCIÓN ESPAÑA Y PORTUGAL

ESPAÑA

La economía española sorprende

con un crecimiento robusto.

En 2025, la economía española siguió

sorprendiendo positivamente. El PIB creció un

2,8%, superando las previsiones iniciales y muy

por encima del promedio de la eurozona. El

avance se apoyó principalmente en la demanda

interna, impulsada tanto por el consumo privado

como la inversión. La fortaleza del mercado

laboral desempeñó un papel clave: la afiliación a

la S.S alcanzó un máximo de 21,84 millones, con

más de medio millón de nuevos empleos,

mientras la tasa de paro continuó

descendiendo. El aumento de la población,

favorecido por los flujos migratorios, dinamizó el

empleo y el consumo. A ello se sumó el efecto

del descenso de los tipos de interés, que

estimularon el mercado inmobiliario y la

inversión empresarial, respaldada también por el

despliegue de los fondos NGEU. Por el contrario,

la demanda externa neta restó ligeramente

crecimiento: aunque las exportaciones,

especialmente de servicios no turísticos,

avanzaron, el aumento de las importaciones, en

línea con la pujanza de la demanda interna,

compensó ese efecto..

La senda de corrección de la inflación se vio

truncada en la segunda parte del año, de forma

que tras registrar un mínimo en mayo del 2,0%,

cerró el ejercicio en el 2,9%, una décima por

encima de diciembre de 2024, influida

especialmente por el componente energético.

Aun así, en media anual, la inflación descendió al

2,7% desde el 2,8% del año anterior y la

subyacente se redujo al 2,3% desde el 2,9%.

El mercado de la vivienda consolidó en 2025 una

fase claramente expansiva tanto en actividad

como en precios, especialmente durante la

primera mitad del año. En los últimos 12 meses

hasta noviembre, las compraventas crecieron

un 13,3% interanual, alcanzando unas 710.000

transacciones, el nivel más alto desde 2008. No

obstante, en la segunda parte del año comenzó

a observarse una evolución más contenida de

las compraventas. Por el lado de la oferta, el

dinamismo sigue siendo insuficiente para

absorber el impulso de la demanda. Los visados

de obra nueva en los últimos 12 meses hasta

noviembre ascendieron a 136.000 viviendas, cifra

inferior a la formación neta anual de hogares,

estimada en torno a 226.000. Este desequilibrio

entre oferta y demanda continuó presionando al

alza los precios. El índice de precios de

transacción del INE se aceleró hasta un 12,8%

interanual en el 3T 2025, frente al 8,4% de 2024. De

cara a 2026, se prevé que la demanda se

mantenga estable en niveles elevados, mientras

que la oferta seguirá siendo insuficiente para

absorber la fuerte demanda y reducir el déficit

acumulado, que supera las 600.000 viviendas

desde 2021.

De cara a 2026, CaixaBank Research prevé un

crecimiento robusto, aunque algo más

moderado, con un avance del PIB ligeramente

superior al 2,0%, condicionado por la debilidad de

la demanda externa, afectada por la subida

arancelaria y la atonía de las principales

economías europeas. El consumo privado

seguirá siendo el principal motor, apoyado en el

dinamismo demográfico y la fortaleza del

mercado laboral, mientras que la inversión

continuará beneficiándose de los fondos

europeos y de unas condiciones financieras

favorables.

PORTUGAL

Ligera desaceleración de la

economía portuguesa.

La economía portuguesa anotó una ligera

desaceleración, con un crecimiento del PIB del

1,9%, frente al 2,1% en 2024 y al 3,1% en 2023. Aun así,

Portugal avanzó más que la eurozona y su PIB

supera en más de un 10% el nivel previo a la

pandemia, frente al 6,8% en la eurozona. El

crecimiento se apoyó en la demanda interna,

impulsada por el consumo privado gracias al

aumento de la renta disponible y a una robusta

creación de empleo. La inversión también

aceleró durante el año. En cambio, la demanda

externa neta restó crecimiento: las

exportaciones se vieron afectadas por la

incertidumbre comercial, mientras las

importaciones repuntaron. Para 2026, se prevé

un avance del PIB cercano al 2%, sostenido por la

inversión, el dinamismo del consumo y una

política fiscal de apoyo gracias a unas cuentas

públicas próximas al equilibrio.

Pág. 17

Informe de Gestión CaixaBank 2025

ENTORNO REGULATORIO

Las actuaciones de public policy de CaixaBank siguen un enfoque amplio

destinado a favorecer el desarrollo y el crecimiento económico de los

territorios en los que está presente. En particular, cabe destacar el apoyo a

las iniciativas regulatorias que persiguen reforzar la estabilidad financiera y

apoyar el buen funcionamiento del sector bancario europeo.

Para ello, CaixaBank participa en procesos legislativos del sector financiero

tanto a nivel nacional como supranacional para promover un marco

regulatorio sólido, consistente y coherente. Asimismo, CaixaBank trabaja

para favorecer el desarrollo de un marco regulatorio para las finanzas

sostenibles que permita cumplir con los objetivos de la Agenda 2030 y los

Acuerdos de París sobre el cambio climático.

CaixaBank quiere asegurar una transición justa hacia una economía

sostenible y por ello también se implica en iniciativas relativas a la

promoción de la transformación digital, la mejora de la transparencia y la

protección de los consumidores.



		CaixaBank no contrata servicios directos de representación de intereses para posicionarse ante las autoridades, sino que, generalmente, comparte sus opiniones a través de diferentes asociaciones para tratar de consensuar la posición de la industria, sin menoscabo de que, en casos específicos se transmitan mensajes propios directamente a las autoridades públicas. CaixaBank comparte con las autoridades públicas sus opiniones sobre los procesos regulatorios a través de documentos de posición o de análisis de impacto, bien sea a petición de éstas o por iniciativa propia.

La relación con las autoridades públicas y los partidos políticos se rigen por

lo establecido en el Código Ético y la Política Anticorrupción.

El Código Ético y la Política Anticorrupción tratan de asegurar no solo el

cumplimiento con la legislación aplicable, sino también el firme

compromiso con los principios éticos del Grupo como firmante del Pacto

Mundial de las Naciones Unidas. Esto refleja la determinación del Grupo en

la lucha contra la corrupción en todas sus formas.

El Director de Contabilidad, Control de Gestión y Capital (miembro del

Comité de Dirección), y el Director de Public Affairs son los representantes

ante los órganos de administración, dirección y control de la supervisión

interna de las actividades de public policy de CaixaBank.

Asimismo, el Comité de Regulación de CaixaBank es el órgano responsable

del seguimiento del entorno regulatorio y de la fijación de posiciones en

relación con los desarrollos de políticas públicas de relevancia para el

Grupo y el sistema financiero. Se apoya en los análisis internos de las

propuestas regulatorias para identificar posibles efectos no deseados o

impactos que puedan ser desproporcionados en relación con el objetivo

regulatorio. Una vez las propuestas son analizadas, el Comité decide la

estrategia regulatoria que será canalizada a través de las asociaciones, de

las cuales es miembro, o transmitidas directamente por la propia

institución.

Las principales asociaciones que representan indirectamente a CaixaBank,

y de las cuáles es miembro, son las siguientes:


_PRINCIPALES ASOCIACIONES DE LAS QUE FORMA PARTE EL GRUPO
Confederación Española de Cajas de Ahorro (CECA)	Asociación bancaria española
Institute of International Finance	Asociación global de la industria financiera
ESBG	Agrupación europea de Cajas de Ahorros y bancos minoristas
International Capital Market Association	Asociación internacional de participantes de mercados de capitales.
Digital Europe	Organización europea de la industria de tecnología digital
UNESPA	Asociación de las entidades aseguradoras españolas
INVERCO	Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones.

Asimismo, de acuerdo con la legalidad vigente CaixaBank está inscrita en

el Registro de Transparencia de la Comisión Europea con número de

registro 055017716307-39 y en los Registros de Transparencia de aquellas

Comunidades Autónomas que disponen del mismo (Cataluña, Comunidad

Valencia, Comunidad de Madrid y Castilla La Mancha).

Pág. 18

Informe de Gestión CaixaBank 2025

PRINCIPALES CONSULTAS SOBRE LAS QUE CAIXABANK HA

EMITIDO UN POSICIONAMIENTO

A continuación, se detallan las principales iniciativas, del ejercicio 2025,

sobre las que CaixaBank ha hecho pública su postura a través de distintas

asociaciones sectoriales de representación de intereses. Algunas de las

temáticas tratadas están estrechamente relacionadas con algunos de los

IRO’s identificados como materiales. No obstante, no todas las iniciativas

tienen algún IRO correlacionado ya que los posicionamientos abarcan

temas adicionales a los relacionados con la materia de sostenibilidad.

En concreto, estas iniciativas se enmarcan en los siguientes ámbitos con

impacto en la actividad de CaixaBank: digital, retail, sistema de pagos,

sostenibilidad, mercados y estabilidad financiera y fortalecimiento del

sector financiero.

Digital:

• Directrices de la EBA sobre la gestión de riesgos de terceros

(servicios no TIC). Posicionamiento ESBG. https://

www.eba.europa.eu/publications-and-media/events/

consultation-draft-guidelines-sound-management-third-party-

risk

• Anteproyecto de Ley del Ministerio del Interior sobre Protección y

Resiliencia de Entidades Críticas. [No publicado]

▪ Consulta de la Comisión Europea sobre la Estrategia de Datos de la

Unión Europea (European Data Union Strategy). Posicionamiento

ESBG. https://ec.europa.eu/info/law/better-regulation/have-your-

say/initiatives/14541-European-Data-Union-Strategy_en

• Anteproyecto de Ley del Ministerio para la Transformación digital y

de la función pública para el buen uso y la gobernanza de la IA. [No

publicado]

• Directrices para la notificación de incidentes graves en virtud del

Reglamento de Inteligencia Artificial (AI Act). [No publicado]

• Proyecto de Ley Orgánica del Congreso de los Diputados para la

protección de los Menores en los Entornos Digitales. [No publicado]

▪ Convocatoria de datos (call for evidence) de la Comisión Europea

sobre Digital Omnibus. [No publicado]

Retail:

• Consulta de la Comisión Europea sobre la Nueva Agenda del

consumidor 2025-2030. Posicionamiento ESBG. https://www.wsbi-

esbg.org/esbg-calls-for-simplification-and-consistency-in-eu-

consumer-agenda-2025-2030/

• Consulta pública previa del Banco de España (BdE) sobre la

elaboración del Proyecto de Circular sobre la Central de

Información de Riesgos (CIR). [No publicado]

• Consulta pública previa del Ministerio de Trabajo y Economía Social

sobre el Proyecto de Real Decreto de fomento y promoción de las

entidades financieras de la economía social y de las finanzas

éticas. [No publicado]

• Proyecto de Orden Ministerial del Ministerio de Economía, Comercio

y Empresa sobre los cambios en la publicidad bancaria y en la CIR.

[No publicado]

• Anteproyecto de Ley del Ministerio de Derechos Sociales, Consumo

y Agenda 2030 sobre Consumo Sostenible. [No publicado]

• Ley del Congreso de los Diputados sobre Servicios de Atención a la

Clientela. [No publicado]

• Plan de la Comisión Europea sobre Vivienda Asequible. [No

publicado]

• Proyecto de Real Decreto del Ministerio de Trabajo y Economía

Social sobre el fomento y promoción de las entidades financieras

de la economía social y de las finanzas éticas. [No publicado]

Pagos:

• Consulta del Banco Central Europeo (ECB) sobre la ampliación del

horario operativo de T2. [No publicado]

Pág. 19

Informe de Gestión CaixaBank 2025

Sostenibilidad:

• Paquete Ómnibus sobre simplificación en materia de sostenibilidad.

Directiva sobre reporting corporativo en materia sostenibilidad

(CSRD) y Directiva sobre diligencia debida de empresas en materia

de sostenibilidad (CSDDD). Posicionamiento ESBG https://

www.wsbi-esbg.org/esbg-recommendations-on-the-omnibus-

initiative/

• Consulta de la Comisión Europea sobre actos delegados de

reporting de Taxonomía y actos delegados de Taxonomía climática

y medioambiental. Posicionamiento ESBG. https://www.wsbi-

esbg.org/esbg-response-to-the-commissions-consultation-on-

the-eu-taxonomy-as-part-of-the-omnibus-initiative/

• Consulta de la Plataforma sobre Finanzas Sostenibles (PSF) sobre su

Informe preliminar relacionado con la actualización y revisión de los

criterios técnicos de selección para actividades económicas que

se incluirán o modificarán en la Taxonomía de la UE.

Posicionamiento ESBG. https://www.wsbi-esbg.org/esbg-response-

to-the-psf-call-for-feedback-on-the-review-of-the-climate-

delegated-act/

• Consulta de la ESMA sobre normas técnicas de regulación (RTS) en

relación con el formato electrónico único europeo (ESEF).

Posicionamiento ESBG. https://www.esma.europa.eu/press-news/

consultations/consultation-esef-rts-sustainability-reporting-

and-amendments-eeap-rts#responses

• Consulta de la EBA sobre directrices en relación con el análisis de

escenarios ESG. Posicionamiento ESBG. https://www.eba.europa.eu/

eba-response/90259?destination=/publications-and-media/

events/consultation-guidelines-esg-scenario-analysis

• Consulta de la EBA el proyecto borrador de normas técnicas de

ejecución (ITS) por el que se modifica el Reglamento de Ejecución

(UE) 2024/3172 en lo que respecta a la información sobre los riesgos

ESG, las exposiciones de renta variable y la exposición agregada a

entidades bancarias en la sombra. [No publicado]

• Consulta de las ESAs sobre las Directrices conjuntas de pruebas de

resistencia en materia ESG. Posicionamiento ESBG. https://

www.wsbi-esbg.org/esbg-submits-response-to-esas-

consultation-on-joint-guidelines-on-esg-stress-testing/

• Consulta del Grupo Consultivo Europeo en materia de Información

Financiera (EFRAG) sobre borradores revisados de los Estándares

Europeos de Información sobre Sostenibilidad (ESRS) bajo la CSRD.

[No publicado]

• Audiencia Pública del Ministerio de Derechos Sociales, Consumo y

Agenda 2030 sobre el Anteproyecto de Ley sobre Consumo

Sostenible. [No publicado]

• Audiencia Pública del Ministerio de Trabajo y Economía Social sobre

el Proyecto de Real Decreto de Fomento y Promoción de las

Entidades Financieras de la Economía Social y de las Finanzas

Éticas. [No publicado]

• Consulta de la Comisión Europea sobre el Acto Delegado de

Eficiencia Energética de Edificios. [No publicado]

• Convocatoria de datos (call for evidence) de la Comisión Europea

sobre el Reglamento SFDR. [No publicado]

Mercados:

• Propuestas de la Comisión Nacional del Mercado de Valores

(CNMV) sobre las recomendaciones de la OCDE sobre el Mercado

de Valores Español. [No publicado]

• Proyecto de Ley del Ministerio para la Transformación digital y de la

función pública sobre la Administración Abierta. [No publicado]

Pág. 20

Informe de Gestión CaixaBank 2025

Estabilidad financiera y fortalecimiento del sector financiero:

• Consulta de la EBA sobre RTS en el contexto de la respuesta de la

EBA a la solicitud de asesoramiento (call for advice) de la Comisión

Europea sobre nuevos mandatos de la AMLA. Posicionamiento ESBG.

https://www.wsbi-esbg.org/wp-content/uploads/2025/06/0354-

ESBG-response-to-EBA-on-RTS-AML-ESBG-final.pdf

• Propuesta de Reglamento del Parlamento europeo y del Consejo

por el que se modifica el Reglamento (UE) 2017/2402 del Parlamento

Europeo y del Consejo de 12 de diciembre de 2017, que establece un

marco general para la titulización y crea un marco específico para

la titulización simple, transparente y normalizada. -

Posicionamientos ESBG y CECA. [No publicados]

• Propuesta de Reglamento del Parlamento europeo y del Consejo

por el que se modifica el Reglamento (UE) n.º 575/2013, sobre los

requisitos prudenciales de las entidades de crédito, en lo que

respecta a los requisitos aplicables a las exposiciones de

titulización - Posicionamiento ESBG y CECA. [No publicados]

• Propuesta de Reglamento Delegado (UE) de la Comisión por el que

se modifica el Reglamento Delegado (UE) 2015/61 en lo que respecta

a las condiciones de elegibilidad de las titulizaciones en la reserva

de liquidez de las entidades de crédito. Posicionamiento ESBG.

https://ec.europa.eu/info/law/better-regulation/have-your-say/

initiatives/14443-Amendments-to-the-treatment-of-

securitisation-exposures-under-the-Liquidity-Coverage-Ratio-

Delegated-Regulation/F3575998_en Posicionamiento CECA. https://

ec.europa.eu/info/law/better-regulation/have-your-say/

initiatives/14443-Amendments-to-the-treatment-of-

securitisation-exposures-under-the-Liquidity-Coverage-Ratio-

Delegated-Regulation/F3579046_en

• Consulta de la EBA sobre revisión de directrices de gobierno interno.

Posicionamiento ESBG. https://www.wsbi-esbg.org/wp-content/

uploads/2025/11/0799-Executive-Summary-ESBG-response-to-

EBA-consultation-on-GL-on-internal-governance.pdf

Pág. 21

Informe de Gestión CaixaBank 2025

ENTORNO DE NEGOCIO: SECTOR, TECNOLOGÍA Y SOSTENIBILIDAD

RENTABILIDAD Y SOLVENCIA DEL NEGOCIO

La rentabilidad del sector bancario español se mantuvo robusta en 2025, a pesar de la contracción del margen de

intereses. De este modo, la rentabilidad sobre el patrimonio neto (ROE por sus siglas en inglés) se situó en el 14,2% en el

tercer trimestre de 2025¹, 11 pbs por encima de la registrada un año antes y por encima de la media europea.

La reducción de los márgenes unitarios debido a la bajada de los tipos de

interés de referencia, se ha visto parcialmente compensada por la

recuperación del crédito y el aumento de los volúmenes. Los resultados

publicados del tercer trimestre de 2025 mostraban un margen de intereses

agregado ya en muy ligero retroceso respecto al trimestre anterior¹. A

medida que la reducción de los tipos de interés de la política monetaria se

acabe trasladando plenamente a los tipos bancarios, se espera que el

margen de intereses se estabilice.

La cartera de crédito al sector privado en España registró hasta noviembre

de 2025 un incremento del 3,1% respecto noviembre de 2024, revirtiendo la

tendencia de decrecimiento de los últimos años. La reducción de los tipos

de interés de referencia registrada en los últimos meses, así como la

reactivación de la demanda de crédito han contribuido a frenar esta

contracción.

Paralelamente, la calidad crediticia ha seguido mejorando en 2025. La tasa

de morosidad se situó en el 2,84% en el mes de octubre de 2025, lo que

representa un descenso acumulado de 57 puntos básicos respecto a un

año antes.

Las señales de deterioro temprano de la calidad crediticia han sido

relativamente modestas. Así el crédito en vigilancia especial se redujo de

forma importante en junio de 2025, con una caída del 16,5% respecto al año

anterior². El peso de los créditos en vigilancia especial (o Stage 2) se sitúa en

un 5,7%² (1,3 puntos porcentuales menos que en junio de 2024).

¹Estadísticas Supervisoras de las Entidades de Crédito, Banco de España, 3T 2025.

² Informe de Estabilidad Financiera del Banco de España. Otoño 2025.

Pág. 22

Informe de Gestión CaixaBank 2025

Por otro lado, el saldo vivo de los préstamos con aval ICO continuó

descendiendo, con una caída del 35,8% en julio 2025 respecto al año

anterior². Entre estos activos, los dudosos se redujeron un 2,3% y los

préstamos en vigilancia especial, un 43,7%. Pese a esta evolución positiva, la

ratio de préstamos en vigilancia especial solo disminuyó 2,9 p.p. y la ratio de

morosidad aumentó en 9,5 p.p., alcanzando el 20,5% y el 27,8%,

respectivamente, al tratarse de una cartera cerrada, sin nuevas

concesiones y con amortizaciones en curso.

Las ratios de capital se encuentran en niveles robustos y siguen

manteniendo un cómodo margen sobre los requisitos regulatorios. En

España, la ratio CET1 se situó en septiembre de 2025 en el 13,83%¹, lo que

representa un aumento de 49 puntos básicos respecto al año anterior

gracias al crecimiento del capital que compensó el aumento de los activos

ponderados por riesgo (APRs). Los resultados de distintos stress tests

evidencian una amplia capacidad de resistencia agregada ante

escenarios en los que se materializan riesgos sistémicos¹. Estos análisis

corroboran que el sector bancario parte de una situación sólida y que la

solvencia de los bancos españoles muestra una menor sensibilidad frente a

la materialización de los distintos escenarios de riesgo.

Cabe destacar, que el impuesto a la banca ha impactado en la cuenta de

resultados del sector bancario español y, en consecuencia, en la

capacidad de generación orgánica de capital. Se debe remarcar que el

impuesto a la banca, que se ha extendido 3 años con una estructura de

tipos progresiva, penaliza especialmente a las entidades de mayor tamaño.

En cuanto a los niveles de liquidez del sector financiero español, estos

siguen manteniéndose holgadamente por encima del umbral exigido. La

ratio de cobertura de liquidez (LCR, por sus siglas en inglés) del conjunto de

entidades españolas alcanzó un 174,4% en septiembre de 2025² y se

mantiene por encima de la media en Europa. Todo ello mantiene al sistema

financiero español en una posición sólida y limita significativamente la

posibilidad de que perturbaciones financieras se trasladen a tensiones de

liquidez y financiación.

Finalmente, las cotizaciones bursátiles de los bancos españoles se sitúan

claramente por encima del valor contable. Ello ha contribuido a la mejora

de distintas métricas de valoración y riesgo. Cabe destacar que, a pesar de

las turbulencias bursátiles de abril de 2025, la ratio price-to-book value

(PBV) de los bancos españoles³ ha seguido creciendo y se mantiene en

niveles por encima de 1, superando la ratio promedio de los bancos

europeos y superando su nivel medio de 2024..

¹Estadísticas Supervisoras de las Entidades de Crédito, Banco de España, 3T 2025.

²Informe de Estabilidad Financiera del Banco de España. Otoño 2025

³Fuente: Bloomberg.

Pág. 23

Informe de Gestión CaixaBank 2025

TRANSFORMACIÓN DIGITAL

En los últimos años, los hábitos más

digitales de la población han acelerado la

digitalización del sector bancario.

Para el sector bancario, la transformación digital se traduce en un foco

creciente en el cliente y unas mayores exigencias para mantener altos

niveles de satisfacción (en cuanto a conveniencia, inmediatez,

personalización o coste) en un entorno de más competencia y menor

fricción para operar simultáneamente con múltiples entidades o cambiar

de proveedor. Asimismo, la digitalización también ha facilitado la entrada

de competidores no tradicionales (Fintech y Bigtech), con modelos de

negocio que se apalancan en las nuevas tecnologías y una base de costes

relativamente ligera, con lo que acentúan la presión sobre los márgenes del

sector.

Por ahora, el tamaño de este sector no tradicional en relación con el

conjunto del sector financiero es limitado, aunque su crecimiento es

elevado y su presencia se observa a lo largo de la cadena de valor del

sector financiero. Además, estos nuevos players están ampliando su oferta

para ir acercándose a la oferta de la banca tradicional.

Por otro lado, el acceso a los datos y la capacidad para generar valor a

partir de ellos han devenido fuentes relevantes de ventaja competitiva. El

almacenamiento y procesamiento de datos permiten crear productos

mejor adaptados al cliente y a su perfil de riesgo. Adicionalmente, se

observa un aumento de los casos de uso y desarrollo de nuevas

tecnologías (como cloud, blockchain, o Inteligencia Artificial generativa) en

el sector, si bien con distintos niveles de madurez. En cualquier caso, el uso

de nuevas tecnologías en el sector genera la necesidad de adaptar

procesos y estrategias de negocio al nuevo entorno.

La digitalización del sector también trae consigo numerosas

oportunidades para generar mayores ingresos. En particular, gracias al uso

de la tecnología digital, las entidades pueden ampliar su base de clientes y

prestar servicios de forma más eficiente y a menor coste. En este sentido, la

digitalización permite llegar a un mayor número de clientes potenciales, sin

necesidad de ampliar la red física. La digitalización también permite

generar nuevas oportunidades de negocio, por ejemplo, ofreciendo sus

plataformas digitales para que terceros comercialicen sus productos, o

mediante nuevos productos financieros que se adapten mejor a las

necesidades y perfiles de cada cliente..

Por otra parte, los patrones de pago están cambiando. La tendencia de

reducción del uso del efectivo como medio de pago en favor de los medios

de pagos electrónicos se aceleró con la Covid-19 y se ha consolidado a

posteriori. Además, el ámbito de los pagos digitales también está

evolucionando, de un modelo dominado casi en exclusiva por sistemas de

tarjetas (vinculadas a depósitos bancarios) hacia un modelo más mixto en

el que también participan las Fintech y Bigtech (que ofrecen soluciones de

pagos alternativas apoyándose en nuevas tecnologías, como los wallets

digitales, de uso creciente entre los usuarios). En paralelo, emergen nuevos

tipos de dinero y formas de pago privadas, como las stablecoins.

Pág. 24

Informe de Gestión CaixaBank 2025

La expansión del mercado de criptoactivos y stablecoins en los últimos

años ha impulsado la inversión privada en tecnologías de registro

distribuido (Distributed Ledger Technology o DLT), habilitando

funcionalidades de valor añadido en pagos (como es la programabilidad

en pagos mediante Smart Contracts). Esta tendencia se está viendo

acelerada por la entrada en vigor de la regulación MiCA en la Unión

Europea y por el empuje político y la aprobación de la ley GENIUS en EE.UU.,

que aportan claridad regulatoria y animan a grandes actores a explorar la

emisión y uso de stablecoins, favoreciendo su adopción a escala.

Ante estos avances, los bancos centrales, especialmente en economías

avanzadas, están avanzando con iniciativas para crear infraestructuras de

mercado que operen con dinero de banco central tokenizado, como forma

de asegurar que ciudadanos y empresas sigan teniendo acceso a dinero

del banco central en la era digital y que el dinero que emiten siga actuando

como ancla monetaria (respaldando la estabilidad, integración y eficiencia

de los sistemas financiero y de pagos).

Asimismo, la Comisión Europea ha presentado otras propuestas

legislativas destinadas a alinear los servicios de pago y el sector

financiero en general con la transformación digital de la economía

europea, y que tienen un potencial de disrupción alto. Concretamente,

destaca la propuesta de Reglamento sobre un marco para el acceso a

datos financieros (FIDAR), actualmente en negociación entre las

instituciones europeas, que establecerá derechos y obligaciones en el

intercambio de datos financieros de clientes más allá de las cuentas de

pago. También destaca la revisión del marco europeo sobre servicios de

pagos (PSD3 y PSR) que, entre otros, introducirá cambios en la gestión de

permisos de acceso a los datos de pagos de clientes y medidas para

combatir y mitigar el fraude. En noviembre de 2025, el Consejo y el

Parlamento Europeos alcanzaron un acuerdo político provisional sobre esta

revisión (que debe completar trámites formales antes de su entrada en

vigor).

CaixaBank afronta el reto de la digitalización con una estrategia centrada

en la experiencia de cliente. En este sentido, la transformación digital

ofrece a la Entidad nuevas oportunidades para conocer a los clientes y

ofrecerles una propuesta de mayor valor, mediante un modelo de atención

omnicanal. En particular, CaixaBank dispone de una plataforma de

distribución que combina una gran capilaridad física con elevadas

capacidades digitales, prueba de ello es que la Entidad cuenta con más de

12 millones de clientes digitales en España.

Asimismo, para dar respuesta al cambio de hábitos de los clientes, la

Entidad está poniendo especial énfasis en aquellas iniciativas que

permiten mejorar la interacción con los clientes a través de canales no

presenciales y la provisión de servicios nativos digitales. En este sentido,

destaca la propuesta de imagin, un ecosistema digital y plataforma lifestyle

enfocado al segmento más joven, en el que se ofrecen productos y

servicios, financieros y no financieros, propios y de terceros. En paralelo, la

transformación digital también está llevando a profundizar en el desarrollo

de capacidades como la analítica avanzada, la Inteligencia Artificial

generativa, y la tokenización. Respecto a este último punto, CaixaBank

participa en distintas iniciativas de dinero tokenizado junto con bancos

centrales y otras instituciones financieras, y forma parte de en un consorcio

de bancos europeos para emitir una stablecoin en euros, conforme al

reglamento MiCA.

Pág. 25

Informe de Gestión CaixaBank 2025

CIBERSEGURIDAD

La transformación digital impulsa la competitividad y eficiencia del sector, pero también expone a los bancos a

nuevos riesgos. La mayor operativa digital de clientes y empleados, la dependencia de terceros y la adopción de

nuevas tecnologías, como la IA, hacen necesario reforzar la ciberseguridad, la prevención del fraude y la protección

de la información, junto con la resiliencia operativa.

El ciber riesgo supone una importante amenaza para la estabilidad

financiera. En particular, los incidentes cibernéticos pueden llegar a

impactar en distintas actividades financieras (como la concesión de

crédito, o los servicios de pagos y de liquidación) al perturbar las

tecnologías de la información y comunicación (TIC) que les dan soporte.

Asimismo, los ciber incidentes también pueden conllevar un uso indebido

de los datos que dichas tecnologías procesan o almacenan. Dentro del

sector financiero, los bancos tienen múltiples puntos de contacto con

terceros, hecho que incrementa su exposición a los ciberataques y hace

que puedan ser utilizados como puntos de entrada para ataques en el

sector financiero.

Además, el panorama de amenazas cibernéticas evoluciona

constantemente y se está volviendo cada vez más complejo, con un

mayor número de ataques y un aumento de su sofisticación e impacto

potencial, fruto de la digitalización de la economía, la mayor dependencia

de terceros, las tensiones geopolíticas y el avance de capacidades

ofensivas basadas en nuevas tecnologías como la Inteligencia Artificial (IA)

CaixaBank cuenta con un Plan Estratégico

de Seguridad de la Información que mide

de manera continua las capacidades en

ciberseguridad del Grupo.

o la computación cuántica.

En este contexto, el Banco Central Europeo ha elevado la resiliencia

operativa y cibernética entre sus prioridades para 2024-26, reforzando la

supervisión y las inspecciones a las entidades, para asegurar que

mantengan un entorno de control adecuado y sean resilientes ante

posibles ataques.

En paralelo, la Unión Europea (UE) está respondiendo al ciber riesgo con

distintas iniciativas, entre las que destaca la normativa sobre resiliencia

operativa digital (DORA), en vigor desde enero de 2023 y destinada a

fortalecer la resiliencia operativa de las entidades financieras frente a los

riesgos digitales, creando un marco para asegurar que puedan prevenir,

detectar y responder a cualquier tipo de perturbación y amenaza

relacionada con las TIC y recuperarse de ella.

CaixaBank es consciente del nivel de amenaza existente y mantiene la

ciberseguridad como una prioridad. Por ello, cuenta con un Plan

Estratégico de Seguridad de la Información que mide de manera continua

las capacidades en ciberseguridad del Grupo y busca mantener a la

Entidad en la vanguardia de la protección de la información, de acuerdo

con los mejores estándares de mercado.

Pág. 26

Informe de Gestión CaixaBank 2025

SOSTENIBILIDAD

El objetivo de descarbonización de la economía

europea se ha visto acompañada por una

regulación cada vez más exigente sobre cómo

abordar la sostenibilidad y por una creciente

presión (tanto de inversores como de

autoridades y supervisores) para que las

empresas ajusten sus estrategias en

consonancia.

No obstante, algunas de estas exigencias

regulatorias se han relajado en 2025 en aras de

la competitividad. Concretamente, la Comisión

Europea presentó el Paquete de Simplificación

Ómnibus, con el objetivo es simplificar el marco

normativo de la UE en materia de sostenibilidad,

sin comprometer los objetivos del Pacto Verde

Europeo. Esta iniciativa plantea modificaciones

clave en las principales normativas de

sostenibilidad, como la Directiva de Reporte de

Sostenibilidad Corporativa (CSRD), la Taxonomía

y la Directiva de Diligencia Debida Sostenible

(CSDDD), reduciendo o aplazando las

obligaciones de reporte (en función del tamaño

de la empresa), con el fin de facilitar su

aplicación y aliviar cargas, especialmente para

las empresas pequeñas y medianas. No

obstante, para las entidades financieras, esta

simplificación podría traducirse en una menor

disponibilidad de información ASG de algunas

empresas, lo que podría afectar la calidad de la

información y del análisis de riesgos sostenibles.

En diciembre de 2025, se alcanzó un acuerdo

político provisional entre Consejo y Parlamento

Europeos sobre este paquete. Su adopción

formal se espera en 2026.

En el ámbito de la supervisión bancaria, el BCE

ha situado el riesgo climático y de pérdida de

biodiversidad como prioridad para 2024-26.

También destaca su plan de acción para

incorporar de forma explícita el cambio

climático y la transición energética en su

marco de operaciones. El plan, que busca

reducir el riesgo climático en el balance del BCE,

impulsar una mayor transparencia y divulgación

de los riesgos climáticos por parte de empresas

y entidades financieras, mejorar la gestión del

riesgo climático y apoyar la transición ordenada

de la economía, se ha ido consolidando con

medidas concretas (como la mejora de los

modelos de riesgo para incorporar escenarios

climáticos o la introducción de un factor

climático en el marco de garantías a partir de

2026). Adicionalmente, destaca la fijación de

expectativas supervisoras en este ámbito y la

evaluación de las prácticas de los bancos

relacionadas con la estrategia, la gobernanza y

la gestión de riesgos climáticos y

medioambientales.

Por su parte, la Autoridad Bancaria Europea

(EBA) ha culminado importantes iniciativas

para incorporar aspectos ASG en el marco

regulatorio y supervisor. Entre las iniciativas,

destaca la publicación de las directrices finales

sobre la gestión de riesgos ASG, que establecen

expectativas claras sobre cómo las entidades

deben incorporar factores ASG en su

gobernanza, gestión de riesgos, estrategia y

modelo de negocio. Un elemento clave es la

introducción de un plan de transición prudencial,

que exige a las entidades alinear su estrategia

con los objetivos climáticos de la UE, incluyendo

la neutralidad en emisiones a 2050. Este plan

debe estar respaldado por un análisis de

escenarios climáticos, que contemple tanto

riesgos físicos como de transición, y debe

integrarse en la planificación financiera y de

capital de las entidades.

Por otro lado, la UE mantiene sus compromisos

climáticos a largo plazo. En 2021, aprobó la ley

climática europea (que fija los objetivos de

reducción de emisiones del bloque a 2030 y de

neutralidad de emisiones a 2050 como un

compromiso legal) y ha comenzado a desplegar

medidas y reformas en varios sectores

económicos (desde vivienda a energía y

transporte) para reducir las emisiones de GEI en

línea con los objetivos fijados y avanzar hacia

una economía descarbonizada. Lograr esta

transformación requiere de cambios

estructurales y sociales importantes, y de una

movilización de recursos (públicos y privados)

considerable.

Pág. 27

Informe de Gestión CaixaBank 2025

04. Estrategia

PLAN ESTRATÉGICO 2025-2027

El año 2025 ha marcado el inicio del Plan Estratégico 2025-2027. Un Plan que apuesta por el crecimiento del negocio

y la transformación, siempre manteniendo el compromiso de CaixaBank con la sociedad.

Durante este nuevo Plan Estratégico, CaixaBank se propone avanzar hacia 2

En 2024, CaixaBank presentó su Plan

Estratégico 2025/2027, con el objetivo

de acelerar el crecimiento, impulsar la

transformación y consolidar la

sostenibilidad.

grandes objetivos para asegurar una rentabilidad sostenida a largo plazo:

por un lado, consolidar la posición de liderazgo en el mercado y, por el otro,

acelerar la transformación para prepararse para un entorno cada vez

más digital y competitivo. Todo ello, con el compromiso de mantenerse

siempre cerca de las personas para una sociedad más sostenible, con un

posicionamiento ASG diferencial.

El Plan Estratégico 2025-2027 se sustenta en tres líneas estratégicas:

_PILARES DEL PLAN ESTRATÉGICO 2025-2027 PARA ASEGURAR

UNA RENTABILIDAD SOSTENIDA EN NIVELES ALTOS


/01	/02	/03

Aceleración del crecimiento	Transformación e inversión en el negocio	Posicionamiento diferencial en ASG

La información sobre la evolución de las líneas estratégicas de CaixaBank

se encuentra recogida en el apartado 02. Entorno y estrategia corporativa -

Estrategia del Informe de Gestión Consolidado del Grupo CaixaBank.

Pág. 28

Informe de Gestión CaixaBank 2025

/01 ACELERACIÓN DEL CRECIMIENTO

CaixaBank tiene como objetivo acelerar el crecimiento del negocio tanto

en España como en Portugal. Tras culminar con éxito la integración con

Bankia, el Grupo quiere consolidar su posición de liderazgo en el mercado,

apalancándose en sus principales fortalezas para crecer en todos los

segmentos de negocio actuando sobre las siguientes palancas:

En este sentido, desde el lanzamiento del Plan Estratégico, CaixaBank ha

avanzado en el despliegue de iniciativas estratégicas enmarcadas en el

Plan en línea con los objetivos que se marcó el Grupo. Destacan

especialmente el impulso a los ecosistemas y las soluciones digitales

propias, con el lanzamiento de Facilitea Coches y Facilitea Casas, ambos

con una gran acogida. Asimismo, se ha avanzado en el desarrollo de

distintas iniciativas destinadas a la fidelización y la vinculación de los

clientes y en la mejora de la propuesta de valor, siempre manteniendo un

La fidelización y la vinculación de nuestros clientes,

con especial foco en la captación de clientes.

claro foco comercial en la captación.

El desarrollo de productos y servicios en torno a la

sostenibilidad.

Manteniendo el impulso internacional.

Potenciando los ecosistemas y soluciones digitales

propias.

La mejora de la propuesta de valor para particulares y

empresas.

Pág. 29

Informe de Gestión CaixaBank 2025

/02 TRANSFORMACIÓN E INVERSIÓN EN EL NEGOCIO

CaixaBank quiere impulsar la transformación del negocio acelerando las

inversiones en tecnología para apoyar el crecimiento en todos los

segmentos, con el objetivo de prepararse para un entorno más

competitivo. El Grupo cuenta con la red física más grande de España y

especializada por segmentos, con canales digitales y remotos líderes y

quiere seguir construyendo capacidades diferenciales para el futuro.

Las principales ambiciones de esta línea son:

En el marco de esta línea del Plan Estratégico, que contempla una inversión

global en tecnología y digitalización para el período 2025-2027 de 5.000 MM€,

CaixaBank ha puesto en marcha el plan “Cosmos”, su hoja de ruta en

procesos y tecnología.

Cosmos articula la estrategia tecnológica del Grupo en los próximos años

en torno a cuatro grandes objetivos:

• Incrementar la agilidad y la capacidad comercial de sus áreas de

Negocio;

• Desarrollar nuevos servicios gracias a capacidades de vanguardia

Optimizar y mejorar la plataforma de

distribución.

Impulsando la atención especializada y personalizada a

través de nuestra plataforma de distribución única.

Renovando los canales digitales para mejorar la experiencia

del cliente y maximizar la capacidad comercial y de

absorción operativa.

y a la simplificación de los procesos;

• Potenciar la excelencia operativa mejorando la eficiencia y,

• Reforzar y evolucionar la plataforma tecnológica actual con los

mayores estándares de resiliencia y seguridad.

El plan pivota alrededor de 3 palancas principales:

Acelerar la inversión en digital y tecnología.

Aumentando la inversión en tecnología para apoyar las

iniciativas estratégicas, construyendo capacidades de

vanguardia y potenciando la calidad del servicio.

Nuevas tecnologías

para apoyar a

empleados y

clientes.

IA y cloud como

palancas

transversales.

Excelencia

operativa y

mayor

eficiencia.

Impulsar la transformación del talento.

Promoviendo la excelencia en toda la organización,

fomentando la agilidad y la simplificación y

maximizando el potencial del talento existente.

Pág. 30

Informe de Gestión CaixaBank 2025

/03 POSICIONAMIENTO DIFERENCIAL EN ASG

CaixaBank quiere mantener su esencia

fundacional, estando cerca de las personas

para una sociedad más sostenible e inclusiva,

con 2 objetivos claros:

• Avanzar hacia una economía más

sostenible, aumentando la movilización

de fondos sostenibles e implementando

los objetivos de descarbonización de la

cartera en línea con los compromisos

adquiridos.

• Impulsar la prosperidad económica y

social con foco en 3 grandes áreas: la

inclusión social y financiera, la

empleabilidad y la ocupación, y siendo

un player clave en el bienestar

financiero y personal en una sociedad

cada vez más longeva.

Palancas para alcanzar esos objetivos:

Durante 2025 el Grupo ha continuado

impulsando la financiación sostenible en los

diferentes segmentos de negocio con nuevos

Desarrollo de productos y

servicios para apoyar la

transición de nuestros clientes

(p.e. movilidad, hogar,

asesoramiento para empresas...).

productos sostenibles. Asimismo, la

intermediación sostenible ha mantenido un

ritmo de crecimiento destacado, con una

participación significativa en la colocación de

bonos sostenibles emitidos por clientes

corporativos.

Gestión activa de palancas de

descarbonización (perímetro Net

Zero) - Plan de Transición.

Paralelamente, en el marco de las iniciativas

orientadas a promover el desarrollo económico

y social, el Grupo ha continuado fomentando la

empleabilidad y el emprendimiento mediante

productos específicos. Entre ellos destacan los

préstamos dirigidos a estudiantes, autónomos y

Seguir formando a los equipos

comerciales y de riesgos.

emprendedores, así como los microcréditos

para colectivos con dificultades de acceso a la

financiación. Gracias a estas soluciones, más de

48.200 personas han podido mejorar sus

perspectivas laborales y desarrollar proyectos

Plan de engagement con

clientes empresa (Banca

Empresas, CIB y BPI).

empresariales, consolidando el papel de

CaixaBank como agente activo en la generación

de impacto positivo en la sociedad.

Pág. 31

Informe de Gestión CaixaBank 2025

OBJETIVOS FINANCIEROS

Como resultado del despliegue y

ejecución de este nuevo Plan Estratégico,

CaixaBank se propone alcanzar los

objetivos financieros marcados para

2027.

El Plan Estratégico 2025-2027 propone alcanzar 3 grandes objetivos³:

1. Mantener una rentabilidad sostenible mientras se invierte en el

negocio. El Grupo definió en el Plan Estratégico como objetivos

conseguir un ROTE por encima del 16% en 2027 y una ratio de

eficiencia en niveles cercanos al 40% (low 40s). Paralelamente,

CaixaBank esperaba un crecimiento del margen de intereses en

torno del al 0% y de los ingresos por servicios, cerca del mid-single-

digit, manteniendo los costes controlados con un crecimiento

cercano al 4%, todo ello en términos TACC durante este Plan

Estratégico.

2. Crecimiento de la rentabilidad con un criterio prudente. CaixaBank

se fijó como objetivo alcanzar un crecimiento del volumen de

negocio por encima del 4% en términos TACC, manteniendo la ratio

de morosidad en niveles cercanos al 2% en 2027 y el Coste del

Riesgo por debajo de los 30 puntos básicos de media anual en el

periodo 2025-2027..

3. Elevada capacidad de distribución. Por último, el Plan Estratégico

recoge el compromiso de repartir dividendos en efectivo con una

ratio de pay-out entre el 50 y el 60% del beneficio neto consolidado,

incluyendo un dividendo a cuenta cada año, y distribución

¹ Sujeto a las autorizaciones del BCE y del Consejo de Administración. Considera la consecución de los objetivos de

capital y de rentabilidad establecidos en el Plan Estratégico 2025-27.

²El umbral para la distribución adicional del exceso de capital CET1 para 2025 es del 12,25%

³ Guidance 2027 actualizados en la presentación de resultados del 2025 (enero 2026)...

adicional¹ de capital CET1 por encima del 12,5%².

Tal como se ha comunicado a mercado en la presentación de resultados

de 2025, se prevé superar los objetivos definidos en el Plan Estratégico. Por

un lado, se espera poder alcanzar en 2027 un ROTE alrededor del 20% y una

ratio de eficiencia en torno a los high 30s, así como un crecimiento del

margen de intereses en torno al 4% (TACC). Por otro lado, se espera lograr

un crecimiento del volumen de negocio cercano al 6% (TACC) y una ratio de

morosidad por debajo del 1,75% en 2027.

En el primer ejercicio del Plan Estratégico 2025-2027, el Grupo ha registrado

una evolución positiva en sus principales métricas financieras, en línea con

los objetivos establecidos para 2025. Destaca especialmente el crecimiento

de la actividad con un ROTE del 17,5%, así como el mantenimiento de un ratio

de eficiencia en niveles reducidos. Asimismo, el Grupo ha seguido

manteniendo sólidos niveles de solvencia y liquidez, y reducidos niveles de

mora.

Pág. 32

Informe de Gestión CaixaBank 2025

05. Resultados e información financiera

PRINCIPALES MÉTRICAS FINANCIERAS DEL GRUPO CAIXABANK

Los Administradores y la Dirección de CaixaBank, a efectos de la gestión del

negocio y la toma de decisiones, utilizan la información financiera de

gestión referida a datos consolidados del Grupo CaixaBank, cuyas

principales métricas financieras son:


(Millones de euros / %)	2025	2024	Variación
(Millones de euros / %)	2025	2024	Variación
RESULTADOS
Margen de intereses	10.671	11.108	(3,9) %
Ingresos por servicios¹	5.266	4.995	5,4 %
Margen bruto	16.270	15.873	2,5 %
Gastos de administración y amortización	(6.415)	(6.108)	5,0 %
Margen de explotación	9.855	9.765	0,9 %
Resultado atribuido al Grupo	5.891	5.787	1,8 %
PRINCIPALES RATIOS (últimos 12 meses)
Ratio de eficiencia	39,4 %	38,5 %	0,9
Coste del riesgo	0,22 %	0,27 %	(0,05)
ROE	14,9 %	15,4 %	(0,5)
ROTE	17,5 %	18,1 %	(0,6)
ROA	0,9 %	0,9 %	0,0
RORWA	2,3 %	2,4 %	0,0
BALANCE
Activo Total	664.040	631.003	5,2 %
Patrimonio neto	38.526	36.865	4,5 %

¹ Corresponde a la suma de los epígrafes “Comisiones netas” y “Resultado del servicio de seguros” de la

cuenta de resultados en formato gestión.

² Corresponde al total de recursos de clientes más cartera de crédito sano.

³ A partir de 2025, de acuerdo con las expectativas supervisoras, las ratios regulatorias deben incluir una

deducción en CET1 de cualquier excedente por encima del umbral establecido para distribuciones

extraordinarias de capital (12,25% en el caso de CaixaBank). En consecuencia, la ratio CET1 regulatoria a 31

de diciembre de 2025 se sitúa en el 12,25 %.


(Millones de euros / %)	2025	2024	Variación
(Millones de euros / %)	2025	2024	Variación
ACTIVIDAD
Recursos de clientes	731.936	685.365	6,8 %
Crédito a la clientela, bruto	384.334	361.214	6,4 %
Volumen de negocio²	1.108.118	1.036.876	6,9 %
GESTIÓN DEL RIESGO
Dudosos	8.624	10.235	(1.611)
Ratio de morosidad	2,1 %	2,6 %	(0,5)
Provisiones para insolvencias	6.635	7.016	(381)
Cobertura de la morosidad	77 %	69 %	8
Adjudicados netos disponibles para la venta	1.079	1.422	(344)
LIQUIDEZ
Activos líquidos totales	171.830	171.367	462
Liquidity Coverage Ratio (LCR)	202 %	207 %	(4)
Net Stable Funding Ratio (NSFR)	146 %	146 %	(1)
Loan to deposits	87 %	86 %	1
SOLVENCIA³
Common Equity Tier 1 (CET1)	12,6 %	12,2 %	0,4
Tier 1	14,5 %	14,0 %	0,5
Capital total	17,5 %	16,6 %	0,9
MREL total	27,7 %	28,1%	(0,4)
Activos ponderados por riesgo (APR)	245.063	237.969	7.094
Leverage Ratio	5,7 %	5,7 %	0,1
ACCIÓN
Cotización (€/acción)	10,445	5,236	5,209
Capitalización bursátil (en MM €)	73.200	37.269	35.931

En el siguiente apartado “Resultados” se presenta la evolución de los

negocios de CaixaBank excepto cuando se indica lo contrario.

Pág. 33

Informe de Gestión CaixaBank 2025

RESULTADOS

A continuación se indica la cuenta de pérdidas y ganancias de CaixaBank

para el ejercicio 2025, junto con su comparativo del ejercicio anterior.


(Millones de euros)	2025	2024
Margen de intereses	8.854	9.243
Ingresos por dividendos	2.162	2.176
Comisiones netas	3.438	3.220
Ganancias / pérdidas por activos y pasivos financieros y otros	171	127
Otros ingresos y gastos de explotación	(279)	(712)
Margen bruto	14.346	14.055
Gastos de administración y amortización	(5.696)	(5.410)
Margen de explotación	8.650	8.645
Pérdidas por deterioro de activos financieros	(429)	(815)
Otras dotaciones a provisiones	(120)	(244)
Ganancias / pérdidas en baja de activos y otros	(34)	(304)
Resultado antes de impuestos	8.067	7.283
Impuesto sobre beneficios	(2.080)	(1.740)
Resultado después de impuestos	5.987	5.543

El resultado después de impuestos asciende a 5.987 millones de euros

frente a los 5.543 millones de euros obtenidos en 2024 (+8,0 %).

El margen de intereses se ha visto reducido (-4,2 %) a causa de los

menores ingresos del crédito por la caída de tipos de interés que han sido

parcialmente compensados por el menor coste de depósitos de clientes,

mayores volúmenes de crédito y de cartera renta fija, menor volumen y

tipo de la financiación institucional y mayor liquidez debido a la buena

evolución del gap comercial.

El margen bruto se sitúa en 14.346 millones de euros (+2,1 % respecto al año

anterior). En este crecimiento influye, esencialmente, el incremento de las

comisiones netas respecto al año anterior (+6,8 %), impulsado por el

crecimiento de los ingresos por gestión patrimonial (por mayor volumen

gestionado) y por de las comisiones por comercialización de seguros(tras

una intensa actividad comercial) y la disminución de otros gastos de

explotación (-60,8 %) que refleja, entre otros, el registro en 2024 del

gravamen a la banca (-448 millones de euros).

Evolución positiva del epígrafe ganancias por activos y pasivos

financieros y otros respecto al año anterior (34,6 %).

Los gastos de administración y amortización se han visto incrementados

(+5,3 %) debido, entre otros temas, al Acuerdo de Aplicación de Convenio

alcanzado en 2024 y a diversas iniciativas estratégicas previstas en el Plan

Estratégico 2025-2027.

Se ha producido una reducción del epígrafe pérdidas por deterioro de

activos financieros se sitúa en -429 millones de euros (-47,4 % respecto al

año anterior) y también se ha reducido otras dotaciones a provisiones

hasta los -120 millones de euros tras menores provisiones por

contingencias legales.

En la evolución del epígrafe ganancias/pérdidas en baja de activos y

otros (-88,8 %) inciden, entre otros menores dotaciones de las

participaciones en entidades dependientes.

En 2025, el Impuesto sobre beneficios incluye, entre otros, el devengo

lineal del Impuesto sobre el Margen de Intereses y Comisiones (IMIC) por

-611 millones de euros. Asimismo, incorpora ingresos por la activación de

bases imponibles negativas y deducciones previamente no registradas

en balance (+381 millones de euros).

Pág. 34

Informe de Gestión CaixaBank 2025

BALANCE

La Dirección y los Administradores de CaixaBank emplean, para la gestión

del negocio y la toma de decisiones, información de gestión basada en

datos consolidados o del Grupo. Por este motivo, las cifras presentadas en

este apartado corresponden a la información del Grupo CaixaBank, salvo

que se especifique lo contrario.


	Grupo CaixaBank		CaixaBank
(Millones de euros)	31-12-2025	31-12-2024	31-12-2025	31-12-2024
Total activo	664.040	631.003	542.431	516.458
Total pasivo	625.514	594.138	509.665	485.362
Patrimonio neto	38.526	36.865	32.766	31.096

_CRÉDITO A LA CLIENTELA_

El crédito bruto a la clientela se sitúa en 384.334 millones de euros a 31 de

diciembre de 2025 (+6,4 % en el año).

El crédito para la adquisición de vivienda mantiene el crecimiento (+5,7 %

en el año) reflejando el dinamismo de la actividad hipotecaria.

El crédito para otras finalidades crece un +5,0 % en el año. Por su parte, el

crédito al consumo mantiene la senda de crecimiento(+12,0 %), apoyado

en los sólidos niveles de producción.

La financiación a empresas se mantiene como uno de los principales

motores de crecimiento de la cartera crediticia y evoluciona

positivamente +7,1 % en el año.

La evolución del crédito al sector público sigue marcada por las

operaciones singulares (+8,5 % en el año).

El crédito para otras finalidades crece un +5,0 % en el año, gracias al impulso

del crédito al consumo (+12,0 % en el año), apoyado en mayores niveles de

producción en comparación con 2023.

La financiación a empresas se mantiene como principal vector de crecimiento

de la cartera crediticia en el año +7,1 %.

El crédito al sector público disminuye un +8,5 % en el año, marcado por las

operaciones singulares.


	Grupo CaixaBank
(Millones de euros)	31-12-2025	31-12-2024
Créditos a particulares	186.505	176.726
Adquisición vivienda	141.566	133.912
Otras finalidades	44.940	42.814
del que: Consumo	23.858	21.295
Créditos a empresas	179.417	167.513
Sector Público	18.411	16.975
Crédito a la clientela, bruto¹	384.334	361.214
Del que:
Crédito sano	376.182	351.511
Fondo para insolvencias	(6.336)	(6.692)
Crédito a la clientela, neto	377.998	354.522
Riesgos contingentes	33.168	31.524

Véase “Conciliación de indicadores de actividad con criterios de gestión” en “Glosario - Información financiera”.

Pág. 35

Informe de Gestión CaixaBank 2025

_RECURSOS DE CLIENTES_

Los recursos de clientes ascienden a 731.936 millones de euros a 31 de

diciembre de 2025 (+6,8 % en el año).

Los recursos en balance se sitúan en los 524.626 millones de euros (+5,8 %

en el año). Destacan:

▪ El ahorro a la vista totaliza 365.999 millones de euros y crece +6,3 % en

el año, con cierta estacionalidad positiva a final de año.

▪ El ahorro a plazo alcanza los 65.984 millones de euros (+0,5 % en el

año).

▪ Los pasivos por contratos de seguros crecen hasta los 85.765 millones

de euros (+7,2 % anual), en el que destaca la evolución positiva de los

Unit Linked (+15,3 %), apoyado por la revalorización de los mercados y a

un mayor nivel de suscripciones.

Los activos bajo gestión se sitúan en los 202.860 millones de euros (+10,9 %

en el año).

▪ El patrimonio gestionado en fondos de inversión, carteras y sicav’s

asciende a 150.947 millones de euros (+13,4 % en el año) impulsado por

la buena dinámica de las suscripciones.

▪ Los planes de pensiones alcanzan los 51.913 millones de euros (+4,2 % en

el año), debido esencialmente a la evolución favorable de los

mercados.

La variación de otras cuentas se explica por la volatilidad de los recursos

transitorios asociados a transferencias y recaudación.


	Grupo CaixaBank
(Millones de euros)	31-12-2025	31-12-2024
Depósitos de clientes	431.983	410.049
Ahorro a la vista	365.999	344.419
Ahorro a plazo¹	65.984	65.630
Pasivos por contratos de seguros²	85.765	80.018
del que: Unit Linked y otros³	26.990	23.403
Cesión temporal de activos y otros	6.879	5.817
Recursos en balance	524.626	495.885
Fondos de inversión, carteras y Sicav's⁴	150.947	133.102
Planes de pensiones	51.913	49.844
Activos bajo gestión	202.860	182.946
Otras cuentas	4.450	6.534
Total recursos de clientes⁴	731.936	685.365

¹ Incluye empréstitos retail por importe de 445 millones a 31 de diciembre de 2025 y 770 millones a 31 de diciembre

de 2024.

² No incluye la corrección del componente financiero por actualización del pasivo bajo NIIF 17, a excepción de los

Unit Linked y Renta Vitalicia Inversión Flexible (parte gestionada).

³ Incorpora la corrección del componente financiero por actualización del pasivo bajo NIIF 17 correspondientes a

Unit Linked y Renta Vitalicia Inversión Flexible (parte gestionada).

⁴ Véase “Conciliación de indicadores de actividad con criterios de gestión” en “Glosario - Información financiera”.

Pág. 36

Informe de Gestión CaixaBank 2025

_CALIDAD DEL RIESGO DE CRÉDITO_

Los saldos dudosos descienden hasta los 8.624 millones de euros lo que

supone una reducción de -1.611 millones respecto 31 de diciembre de 2024,

tras la buena evolución orgánica de la calidad de activo y la gestión activa

de la morosidad, que incluye ventas de carteras.

La ratio de morosidad se sitúa en el 2,1 % (-0,5 p.p respecto cierre de 2024

que se situaba en un 2,6 %).

Los fondos para insolvencias a cierre de 2025 (6.635 millones de euros),

sitúan la ratio de cobertura en el 77 % (+8 p.p. respecto al cierre de 2024).

A 31 de diciembre de 2025, el Grupo dispone de un fondo colectivo de

provisiones que cubre riesgos asociados a pérdidas esperadas por riesgo

de crédito por importe de 311 millones de euros.


RATIO DE MOROSIDAD POR SEGMENTOS	Grupo CaixaBank
%	31-12-2025	31-12-2024
Créditos a particulares	2,2 %	2,9 %
Adquisición vivienda	1,9 %	2,6 %
Otras finalidades	3,3 %	4,0 %
Créditos a empresas	2,2 %	2,7 %
Sector Público	0,1 %	0,1 %
Ratio morosidad (créditos + avales)¹	2,1 %	2,6 %
Ratio de cobertura de la morosidad¹	77 %	69 %

| PROVISIONES Y RATIO DE COBERTURA¹

(EN MILLONES DE EUROS / %)

| DUDOSOS Y RATIO DE MOROSIDAD¹

(EN MILLONES DE EUROS / %)

¹ Cálculos considerando créditos y riesgos contingentes.

Pág. 37

Informe de Gestión CaixaBank 2025

_LIQUIDEZ_

La Entidad gestiona el riesgo de liquidez con el

objetivo de mantener unos niveles de liquidez

que permitan atender de forma holgada los

compromisos de pago y que no puedan

perjudicar la actividad inversora por falta de

fondos prestables manteniéndose, en todo

momento, dentro del marco de apetito al riesgo

(RAF).

En la Nota 3.4.4. “Riesgo de liquidez y financiación”

de la memoria de estas Cuentas Anuales

adjuntas se describen los principios estratégicos

y la estrategia de riesgo y apetito al riesgo de

liquidez y financiación de la Entidad.

Las cifras presentadas en este apartado

corresponden a la información de CaixaBank.

Las principales magnitudes de la Entidad en

relación con la liquidez y estructura de

financiación son las siguientes:


	CaixaBank
(Millones de euros)	31-12-2025	31-12-2024
Activos líquidos totales¹	159.439	158.308
del que: HQLA²	102.454	102.697
del que: elegibles disponibles no HQLA	56.984	55.611
Financiación institucional	48.966	55.446

Los activos líquidos totales de la Entidad

ascienden a 159.439 millones de euros a 31 de

diciembre de 2025, lo que supone un incremento

de 1.131 millones de euros respecto al año

anterior.

$196.jpg$

La financiación institucional del ejercicio 2025 se sitúa en 48.966 millones de euros, tras la

concentración de vencimientos en el año. La evolución en 2025 está marcada por el sólido acceso a

los mercados, trabajando activamente en la diversificación de inversores, instrumentos y geografías.

La capacidad de emisión no utilizada de cédulas hipotecarias y territoriales de CaixaBank asciende a

54.518 millones de euros a 31 de diciembre de 2025³.

¹Datos correspondientes al perímetro de reporte y cumplimiento regulatorio “Subgrupo único de liquidez” (Subgrupo CaixaBank).

²Activos afectos para el cálculo de la ratio LCR (Liquidity Coverage Ratio). Corresponde a activos disponibles de elevada calidad para hacer frente a las

necesidades de liquidez en un horizonte de 30 días bajo un escenario de estrés.

³ El cálculo de la capacidad de emisión no incorpora en caso de existir los activos líquidos segregados en el colchón de liquidez. La capacidad de

emisión considerando el colchón de liquidez es de 49.748 millones de euros para Cédulas hipotecarias y de 4.770 millones de euros para Cédulas

territoriales a cierre de diciembre de 2025.

Pág. 38

Informe de Gestión CaixaBank 2025

A continuación, se indica información sobre las emisiones realizadas en 2025 por CaixaBank:


(Millones de euros)	CaixaBank
Emisión	Importe	Fecha emisión	Vencimiento	Coste¹	Fecha amortizació n anticipada	Categorí a
Additional Tier 1²	€ 1.000	24/1/2025	Perpetuo	6,250% (midswap + 3,935%)	24/1/2033
Deuda Senior Non-Preferred	€ 1.000	27/1/2025	11 años	3,816% (midswap + 1,35%)	27/1/2035
Deuda Senior Non-Preferred	€ 150	3/3/2025	3 años y 6 meses	3% (midswap + 0,763%)	3/9/2027
Deuda subordinada - Tier 2²	€ 1.000	5/3/2025	12 años	4,02% (midswap + 1,75%)	5/3/2032
Deuda Senior Preferred	€ 500	26/6/2025	4 años	3M Euribor + 0,65%	26/6/2028
Deuda Senior Preferred	€ 1.000	26/6/2025	10 años	3,488% (midswap + 0,95%)		Bono Verde
Deuda Senior Non-Preferred³	USD 1.000	3/7/2025	4 años	4,634% (UST + 0,9%)	3/7/2028
Deuda Senior Non-Preferred³	USD 1.000	3/7/2025	6 años	4,885% (UST + 1,05%)	3/7/2030
Deuda Senior Non-Preferred³	USD 1.000	3/7/2025	11 años	5,581% (UST + 1,30%)	3/7/2035
Additional Tier 1²	€ 500	25/9/2025	Perpetuo	5,875% (midswap + 3,348%)	25/9/2035
Deuda subordinada - Tier 2²	€ 1.000	14/11/2025	12 años y 6 meses	3,973% (midswap + 1,45%)	14/5/2033	Bono Social
Deuda Senior Non-Preferred⁴	£ 500	11/12/2025	6 años	4,761% (UKT + 0,98%)	29/11/2030

Adicionalmente se han producido los siguientes vencimientos por importe de 9.797 millones de euros

(una emisión Senior Preferred por 1.000 millones de euros y cédulas hipotecarias por 8.797 millones de

euros), amortizaciones anticipadas por importe de 4.658 millones de euros (una emisión Tier 2 de 1.000

millones de euros, 5 emisiones Senior Non-Preferred por 2.658 millones de euros y una emisión Senior

Preferred de 1.000 millones de euros) y recompras de instrumentos de capital AT1 (dos recompras

parciales sobre la emisión de AT1 con amortización anticipada marzo 2026 por importe total de 1.006

millones de euros, quedando un nominal en circulación de 245 millones de euros).

Con posterioridad al cierre del año 2025,

CaixaBank ha realizado una emisión de 1.250

millones de euros de Senior Non-Preferred

(SNP) con vencimiento a 11 años, con opción

de amortización anticipada por parte del

emisor en el décimo año y con una

rentabilidad del 3,921% equivalente a midswap

+108 pbs. De forma simultánea, se anunció una

oferta de recompra anticipada sobre una

emisión SNP con vencimiento junio 2026. El

importe recomprado ascendió a 406 millones

de euros, quedando un nominal en circulación

de 844 millones de euros.

Existen requerimientos regulatorios de liquidez

que para el caso del perímetro de reporte y

cumplimiento regulatorio “Subgrupo único de

liquidez” (Subgrupo CaixaBank), son los

siguientes:

El Liquidity Coverage Ratio (LCR) a 31 de

diciembre de 2025 es del 204 %, mostrando

una holgada posición de liquidez (201 % LCR

media últimos 12 meses), muy por encima del

mínimo regulatorio requerido del 100%.

El Net Stable Funding Ratio (NSFR) se sitúa en

145 % a 31 de diciembre de 2025, también muy

por encima del mínimo regulatorio requerido

del 100%.

¹ Corresponde a la yield de la emisión y en el caso de la emisión AT1 al

cupón de la misma..

² Emisión con call diaria durante los 6 meses anteriores a la fecha de

revisión de la remuneración (fecha de amortización en la tabla).

³ Importe equivalente el día de ejecución en euros: 862 millones.

⁴ Importe equivalente el día de ejecución en euros: 571 millones..

Pág. 39

Informe de Gestión CaixaBank 2025

_GESTIÓN DE CAPITAL_

La Dirección y los Administradores de CaixaBank emplean, para la gestión del negocio y la toma de decisiones, información de gestión basada en datos

consolidados o del Grupo. Por este motivo, las cifras presentadas en este apartado corresponden a la información del Grupo CaixaBank, salvo que se

especifique lo contrario.


	Grupo CaixaBank				CaixaBank
(Millones de euros y %)	31-12-2025		31-12-2024		31-12-2025		31-12-2024
	Ratio	Ratio Regulatoria	Ratio	Ratio Regulatoria	Ratio	Ratio Regulatoria	Ratio	Ratio Regulatoria
Common Equity Tier 1 (CET1)	12,6 %	12,3 %	12,2 %	12,2 %	12,3 %	11,9 %	11,7 %	11,7 %
Tier1	14,5 %	14,2 %	14,0 %	14,0 %	14,3 %	14,0 %	13,6 %	13,6 %
Capital total	17,5%	17,2%	16,6 %	16,6 %	17,5%	17,1%	16,4 %	16,4 %
Activos ponderados por riesgo (APR)	244.455		237.969		230.223		225.879

La ratio Common Equity Tier 1 (CET1) a 31 de diciembre de 2025 es del 12,6 %.

Incluye el impacto extraordinario de +20 puntos básicos (pbs) derivado de

la entrada en vigor en enero de 2025 de la normativa CRR3 (Basilea IV) y el

impacto extraordinario de -21 pbs del séptimo programa de recompra de

acciones (SBB,por sus siglas en inglés) anunciado por 500 millones de euros.

Excluyendo ambos efectos, la evolución de la ratio en 2025 es de +41 pbs,

explicados por la generación de capital (+270 pbs), minorada por la

evolución orgánica de los APRs (-68 pbs), la previsión de dividendo con

cargo al ejercicio (payout del 59,4%) y el pago del cupón de AT1 (-154 pbs) y

la evolución de mercado y otros (-6 pbs).

La ratio Tier 1 alcanza el 14,5 %.

La ratio de Capital Total se sitúa en el 17,5 %.

El nivel de apalancamiento (leverage ratio) se sitúa en el 5,7 %.

A 31 de diciembre de 2025, la ratio MREL subordinada alcanza el 24,8 % y la

ratio MREL total el 27,7 %.

Durante el año estas ratios han experimentado variaciones por las nuevas

emisiones y amortizaciones de instrumentos de deuda computable, cuyo

detalle figura en la Nota 19.3.3. de las Cuentas Anuales Consolidadas del

ejercicio.

El actual Plan estratégico 2025-2027 establece un objetivo interno de la

ratio de solvencia de CET1 entre el 11,5 % y el 12,5 %, con un intervalo transitorio

de 11,5 % - 12,25 %, para 2025. El límite superior del objetivo establece el umbral

para las posibles distribuciones de capital (sujeto a las autorizaciones del

Banco Central Europeo y del Consejo de Administración).

Pág. 40

Informe de Gestión CaixaBank 2025

A 31 de diciembre de 2025, la ratio CET1 regulatoria se sitúa en el 12,25 %¹, una

vez descontado el exceso de capital por encima del límite superior del

objetivo para 2025.

A efectos de los requerimientos regulatorios aplicables en 2025:

• El colchón de riesgo sistémico doméstico del Grupo se mantiene en el

0,50%.

• El colchón anticíclico se sitúa en el 0,50%, considerando la actualización

del colchón en determinados países donde CaixaBank tiene exposición

crediticia (incluye el 0,50% de colchón anticíclico para las exposiciones

crediticias en España, activado en octubre 2025). En enero de 2026 se

activa el 75% de colchón anticíclico para las exposiciones crediticias en

Portugal, lo cual implica un incremento estimado de +7 pbs en los

requerimientos mínimos para el Grupo (total colchones estimado en

3,63%²).

• El colchón sistémico sectorial (SyRB) por exposiciones minoristas

garantizadas por inmuebles residenciales en Portugal se establece en el

0,06%.

De acuerdo con esto, los requerimientos de capital exigidos para el Grupo

CaixaBank a diciembre de 2025 son los siguientes:


	Requerimientos mínimos
	Total	del que Pilar 1	del que Pilar 2R	del que colchones
CET1	9,05 %	4,50 %	0,98 %	3,56 %
Tier 1	10,87 %	6,00 %	1,31 %	3,56 %
Capital Total	13,31 %	8,00 %	1,75 %	3,56 %

En base a dichos requerimientos, a 31 de diciembre de 2025 CaixaBank

dispone de un margen de 354 puntos básicos (equivalente a 8.662 millones

de euros) respecto al trigger MDA del Grupo.

Los niveles de solvencia del Grupo constatan que los requerimientos

regulatorios aplicables no implican ninguna limitación automática de las

referidas en la normativa de solvencia sobre las distribuciones de

dividendos, de retribución variable y de intereses a los titulares de valores

de capital de AT1.

En relación con los requerimientos mínimos de MREL, a 31 de diciembre de

2025, son aplicables los siguientes:


	Requerimiento en % APRs (incluyendo CBR actual)	Requerimiento en % LRE
MREL Subordinado	17,06 %	6,04 %
MREL Total	24,83 %	6,04 %

A 31 de diciembre de 2025, CaixaBank dispone de un margen de 291 puntos

básicos (equivalente a 7.103 millones de euros) respecto al trigger MREL

MDA (M-MDA).

La información sobre la solvencia y las ratios de capital del Grupo

CaixaBank requeridos por la normativa en vigor en el ejercicio 2025 se

encuentra detallada en la Nota 4 “Gestión de la solvencia” de las Cuentas

Anuales adjuntas.

¹ A partir de 2025, de acuerdo con las expectativas supervisoras, las ratios regulatorias deben incluir una

deducción en CET1 de cualquier excedente por encima del umbral establecido para distribuciones extraordinarias

de capital (12,25% en 2025 y 12,50% en 2026).

² Adicionalmente, a partir del 1 de octubre de 2026, el colchón para las exposiciones crediticias en España se

incrementará hasta el 1,0% (implicará un incremento estimado de 37 puntos básicos adicionales).

Pág. 41

Informe de Gestión CaixaBank 2025

REMUNERACIÓN DEL ACCIONISTA

El 24 de abril de 2025, de acuerdo con lo aprobado en la Junta General de

Accionistas del 11 de abril, la Entidad abonó a sus accionistas en efectivo

28,64 céntimos de euro brutos por acción, por un total de 2.028 millones de

euros, en concepto de dividendo complementario con cargo a los

beneficios de 2024. Con dicha distribución, el importe total remunerado al

accionista del ejercicio 2024 se situó en 3.096 millones de euros (43,52

céntimos de euro brutos por acción), equivalente al 53,5% del beneficio neto

consolidado de 2024, en línea con el plan de dividendos para 2024.

Por otra parte, el Consejo de Administración del 29 de enero de 2025

aprobó el plan de dividendos para el ejercicio 2025, consistente en una

distribución en efectivo de entre el 50% y el 60% del beneficio neto

consolidado, incluyendo un dividendo a cuenta. De acuerdo con dicho plan

de dividendos:

▪ El 7 de noviembre de 2025 se abonó el pago del dividendo a cuenta del

40% del beneficio neto consolidado del primer semestre de 2025, por un

importe de 1.179 millones de euros¹ (16,79 céntimos de euro brutos por

acción).

▪ El 29 de enero de 2026, el Consejo de Administración acordó proponer a

la Junta General de Accionistas la distribución de un dividendo

complementario en efectivo de 2.320 millones de euros, equivalente a

33,21 céntimos de euro brutos por acción, con cargo a los beneficios de

2025, a abonar durante el mes de abril de 2026. Con este segundo pago,

el importe total de la remuneración al accionista correspondiente al

ejercicio 2025 se situará en 3.499 millones de euros (50 céntimos de

euros brutos por acción), equivalente al 59,4 % del beneficio neto

consolidado, en línea con el plan de dividendos de 2025.

Referente a los programas de recompra de acciones (SBB):

▪ En el marco del Plan Estratégico 2022-2024, en marzo y noviembre de

2025 finalizaron el quinto² y sexto³ SBB, por un importe de 500 millones de

euros cada uno. Atendiendo al propósito de estos programas, se han

amortizado las acciones adquiridas quedando fijado el capital social

resultante tras la última reducción de capital el 5 de diciembre de 2025

en 7.024.520.689 acciones, con un valor nominal de 1 euro cada una, y se

completa el objetivo de distribución previsto por un importe total de

12.000 millones de euros.

▪ El 25 de noviembre de 2025 se inició el séptimo SBB, también por un

importe máximo de 500 millones de euros. A 31 de diciembre de 2025, se

han adquirido 10.822.959 acciones por 108.445.794 euros, equivalentes al

21,69 % de dicho importe monetario máximo⁴.

Asimismo, el Consejo de Administración del 29 de enero de 2026 ha

aprobado mantener el mismo plan de dividendos para el ejercicio 2026,

esto es una distribución en efectivo de entre el 50 % y el 60 % del beneficio

neto consolidado, a abonar en dos pagos: un dividendo a cuenta por

importe de entre el 30 % y el 40 % del beneficio neto consolidado

correspondiente al primer semestre de 2026 (a abonar durante el mes de

noviembre de 2026), y un dividendo complementario, sujeto a aprobación

final por parte de la Junta General de Accionistas (a abonar en abril de

2027). El umbral para la distribución adicional de exceso de capital para

2025 se sitúa en el 12,50 % del CET1.

¹Se anunciaron 1.181 millones de euros.

²El 10 de marzo de 2025, CaixaBank alcanzó la inversión máxima prevista tras la adquisición de 89.372.390

acciones propias, representativas del 1,25% del capital social.

³El 21 de noviembre de 2025, CaixaBank alcanzó la inversión máxima prevista tras la adquisición de 61.044.767

acciones propias, representativas del 0,86% del capital social.

⁴A 13 de febrero de 2026 (último OIR disponible), se han adquirido 21.893.928 acciones por 228 millones de euros,

equivalentes al 45,58 % del importe monetario máximo.

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Informe de Gestión CaixaBank 2025

Informe Anual de

Gobierno

Corporativo de

CaixaBank

Con ocasión de la formulación de las cuentas anuales

correspondientes al ejercicio 2025 y de conformidad con lo establecido

en el artículo 540 de la Ley de Sociedades de Capital, el Consejo de

Administración de CaixaBank, aprobó el Informe Anual de Gobierno

Corporativo de CaixaBank (IAGC) relativo a este mismo ejercicio. Dicho

informe, que forma parte del Informe de Gestión y ha sido incorporado

en este mismo mediante referencia, se ha elaborado conforme a los

requisitos de contenido establecidos en la Orden ECC/461/2013, de 20 de

marzo, así como en la Circular 5/2013, de 12 de junio, de la Comisión

Nacional del Mercado de Valores (CNMV), en su redacción dada por la

Circular 3/2021, de 28 de septiembre, de la CNMV.

El IAGC se encuentra publicado en la página web de la CNMV

(www.cnmv.es) y en la página web corporativa de la Entidad

(www.caixabank.com).

Informe Anual sobre

Remuneraciones de

los Consejeros de

CaixaBank

Con ocasión de la formulación de las cuentas de las cuentas anuales

correspondientes al ejercicio 2025 y de conformidad con lo establecido

en el artículo 541 de la Ley de Sociedades de Capital, el Consejo de

Administración de CaixaBank, a propuesta de la Comisión de

Retribuciones, aprobó el Informe Anual sobre Remuneraciones de los

Consejeros de CaixaBank (IARC) relativo a este mismo ejercicio. Dicho

informe, que forma parte del Informe de Gestión y ha sido incorporado

en este mismo mediante referencia, se ha elaborado conforme a los

requisitos de contenido establecidos en la Orden ECC/461/2013, de 20 de

marzo, así como en la Circular 4/2013, de 12 de junio, de la Comisión

Nacional del Mercado de Valores (CNMV), en su redacción dada por la

Circular 3/2021, de 28 de septiembre, de la CNMV.

El IARC se encuentra publicado en la página web de la CNMV

(www.cnmv.es) y en la página web corporativa de la Entidad

(www.caixabank.com).

Pág. 43

Informe de Gestión CaixaBank 2025

GLOSARIO – INFORMACIÓN FINANCIERA

Adicionalmente a la información financiera, elaborada de acuerdo a las

Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), este documento

incluye ciertas Medidas Alternativas de Rendimiento (MAR), según la

definición de las Directrices sobre Medidas Alternativas del Rendimiento

publicadas por la European Securities and Markets Authority el 5 de

octubre de 2015 (ESMA/2015/1057 directrices ESMA). CaixaBank utiliza ciertas

MAR, que no han sido auditadas, con el objetivo de que contribuyan a una

mejor comprensión de la evolución financiera del Grupo. Estas medidas

deben considerarse como información adicional, y en ningún caso

sustituyen la información financiera elaborada bajo las NIIF. Asimismo, la

forma en la que el Grupo define y calcula estas medidas puede diferir de

otras medidas similares calculadas por otras compañías y, por tanto,

podrían no ser comparables.

Las Directrices ESMA definen las MAR como una medida financiera del

rendimiento financiero pasado o futuro, de la situación financiera o de los

flujos de efectivo, excepto una medida financiera definida o detallada en

el marco de la información financiera aplicable.

Siguiendo las recomendaciones de las mencionadas directrices, se

adjunta a continuación el detalle de las MAR utilizadas, así como la

conciliación de ciertos indicadores de gestión con los presentados en los

estados financieros consolidados NIIF. Las cifras se presentan en millones

de euros salvo que se indique lo contrario.

RENTABILIDAD Y EFICIENCIA

1. Diferencial de la clientela

Métrica de uso habitual en el sector financiero que permite el seguimiento

del margen que se genera entre el rendimiento medio de los créditos y el

coste medio de los depósitos de clientes en un periodo determinado.

Nota: Los saldos medios del periodo observado están calculados en base a los

saldos diarios del período, salvo en el caso de algunas filiales para las que los

saldos medios se calculan como la media aritmética de los saldos puntuales

vigentes en cada cierre mensual..Excluye los pasivos subordinados que puedan

clasificarse como minoristas.

2. Diferencial de balance

Métrica de uso habitual en el sector financiero que permite el seguimiento

del margen que se genera entre los ingresos y gastos por intereses en

relación con los activos y recursos totales medios del Grupo.

Nota: Los saldos medios del periodo observado están calculados en base a los

saldos diarios del período, salvo en el caso de algunas filiales para las que los

saldos medios se calculan como la media aritmética de los saldos puntuales

vigentes en cada cierre mensual.

3. ROE

Métrica utilizada para determinar la rentabilidad de las empresas. Refleja

la rentabilidad sobre los fondos propios contables del banco.

4. ROTE

Métrica utilizada para determinar la rentabilidad de las empresas. Refleja

la rentabilidad sobre los fondos propios contables del banco, una vez

deducidos los activos intangibles.

5. ROA

Métrica utilizada para determinar la rentabilidad ya que refleja el

rendimiento que se obtiene sobre los activos totales.

6. RORWA

Métrica utilizada para determinar la rentabilidad en empresas del sector

financiero. Esta métrica es una evolución del ROA, que relaciona el

resultado del Grupo con los activos ponderados por riesgo (APR’s),

incorporando un factor de corrección a la rentabilidad en función del

nivel de riesgo asumido por el banco.

Pág. 44

Informe de Gestión CaixaBank 2025

7. Ratio de eficiencia

Ratio de uso común en el sector financiero que permite comparar la

eficiencia operativa entre entidades y que relaciona los gastos

explotación incurridos para generar los ingresos medidos a través del

margen bruto.

GESTIÓN DEL RIESGO

1. Coste del riesgo

Métrica de uso habitual en el sector financiero que relaciona las pérdidas

por deterioro de activos, esencialmente asociadas a riesgo de crédito,

con el total de la cartera crediticia.

2. Ratio de morosidad

Métrica relevante en el sector bancario que mide la calidad de la cartera

crediticia del Grupo al determinar qué parte de esta está clasificada

contablemente como dudosa.

3. Ratio de cobertura

Métrica que permite conocer qué parte de los préstamos clasificados

como dudosos ha sido cubierta contablemente vía provisiones.

4. Ratio de cobertura de inmuebles disponibles para la venta

Métrica que determina qué parte de los activos inmobiliarios adjudicados

disponibles para la venta han sido cubiertos vía saneamientos en su

adjudicación y posteriormente vía provisiones contables. Refleja el grado

de saneamiento en relación con la exposición a esta tipología de activos.

5. Ratio de cobertura contable de inmuebles disponibles para la

venta

Métrica que determina qué parte de los activos inmobiliarios adjudicados

disponibles para la venta han sido cubiertos con provisiones contables.

Refleja el grado de saneamiento en relación con la exposición a esta

tipología de activos.

LIQUIDEZ

1. Activos líquidos totales

Métrica que permite conocer el nivel de activos líquidos del Grupo, que

son claves para mitigar el riesgo de liquidez ante eventuales dificultades

para cumplir con las obligaciones de un banco.

2. Loan to deposits

Ratio que refleja la estructura de financiación minorista del Grupo. Permite

conocer la proporción del crédito de la actividad de clientes que está

financiada por depósitos de la actividad de clientes.

RATIOS BURSÁTILES

1. Capitalización bursátil

Es el producto del valor de cotización de la acción y el número de

acciones en circulación, excluyendo la autocartera a fecha de cierre del

período.

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Informe de Gestión CaixaBank 2025

ADAPTACIÓN DE LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS PÚBLICA A FORMATO GESTIÓN

Comisiones netas. Incluye los siguientes epígrafes:

• Ingresos por comisiones.

• Gastos por comisiones.

Resultado de operaciones financieras. Incluye los siguientes epígrafes:

• Ganancias o pérdidas al dar de baja en cuentas activos y pasivos

financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados,

netas.

• Ganancias o pérdidas por activos financieros no destinados a

negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con

cambios en resultados, netas.

• Ganancias o pérdidas por activos y pasivos financieros mantenidos

para negociar, netas.

• Ganancias o pérdidas resultantes de la contabilidad de coberturas,

netas.

• Diferencias de cambio, netas.

Resultado del servicio de seguros. Incluye los siguientes epígrafes:

• Resultado del servicio de seguros.

• Resultado por contratos de reaseguro.

Gastos de administración y amortización. Incluye los siguientes epígrafes:

• Gastos de Administración.

• Amortización.

Margen de explotación.

• (+) Margen bruto.

• (-) Gastos de explotación.

Pérdidas por deterioro de activos financieros y otras dotaciones a

provisiones. Incluye los siguientes epígrafes:

• Deterioro del valor o reversión del deterioro del valor de activos

financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados

y pérdidas o ganancias netas por modificación.

• Provisiones o reversión de provisiones.

Del que: Dotaciones para insolvencias.

• Deterioro del valor o reversión del deterioro del valor de activos

financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados

y pérdidas o ganancias netas por modificación correspondientes a

Préstamos y anticipos a cobrar a la clientela con criterios de gestión.

• Provisiones o reversión de provisiones correspondientes a Provisiones

para riesgos contingentes con criterios de gestión.

Del que: Otras dotaciones a provisiones.

• Deterioro del valor o reversión del deterioro del valor de activos

financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados

y pérdidas o ganancias netas por modificación excluyendo el saldo

correspondiente a Préstamos y anticipos a cobrar a la clientela con

criterios de gestión.

• Provisiones o reversión de provisiones excluyendo las provisiones

correspondientes a riesgos contingentes con criterios de gestión.

Ganancias/pérdidas en baja de activos y otros. Incluye los siguientes

epígrafes:

• Deterioro del valor o reversión del deterioro del valor de inversiones en

negocios conjuntos o asociadas.

• Deterioro del valor o reversión del deterioro del valor de activos no

financieros.

• Ganancias o pérdidas al dar de baja en cuentas activos no financieros,

netas.

• Fondo de comercio negativo reconocido en resultados.

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Informe de Gestión CaixaBank 2025

• Ganancias o pérdidas procedentes de activos no corrientes y grupos

enajenables de elementos clasificados como mantenidos para la

venta no admisibles como actividades interrumpidas (neto).

Resultado atribuido a intereses minoritarios y otros. Incluye los siguientes

epígrafes:

• Resultado del período atribuible a intereses minoritarios

(participaciones no dominantes).

• Ganancias o pérdidas después de impuestos procedentes de

actividades interrumpidas.

CONCILIACIÓN DE INDICADORES DE ACTIVIDAD CON

CRITERIOS DE GESTIÓN

Crédito a la clientela, bruto


En millones de euros	31.12.25	31.12.24
Activos financieros a coste amortizado - Clientela (Balance Público)	375.328	351.799
Adquisición temporal de activos (sector público y privado)	–	–
Cámaras de compensación y fianzas dadas en efectivo	(1.995)	(1.924)
Otros activos financieros sin naturaleza minorista	(380)	(273)
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados - Préstamos y anticipos (Balance Público)	–	–
Bonos de renta fija asimilables a crédito minorista (Activos financieros a coste amortizado - Valores Representativos de Deuda del Balance Público)	4.967	4.851
Bonos de renta fija asimilables a crédito minorista (Activos por contratos de reaseguro del Balance Público)	78	70
Fondos para insolvencias	6.336	6.692
Crédito a la clientela bruto con criterios de gestión	384.334	361.214
Crédito a la clientela dudoso	8.151	9.703
Crédito a la clientela dudoso	(8.151)	(9.703)
Crédito a la clientela sano	376.182	351.511

Recursos de clientes


En millones de euros	31.12.25	31.12.24
Pasivos financieros a coste amortizado - Depósitos de la clientela (Balance público)	447.811	424.238
Recursos no minoristas (registrados en el epígrafe Pasivos financieros a coste amortizado - Depósitos a la clientela)	(9.395)	(9.141)
Cédulas multicedentes y depósitos subordinados	(2.638)	(4.043)
Entidades de contrapartida y otros	(6.757)	(5.098)
Recursos minoristas (registrados en Pasivos financieros a coste amortizado - Valores Representativos de Deuda)	445	770
Emisiones retail y otros	445	770
Pasivos amparados por contratos de seguros con criterios de gestión	85.765	80.018
Total recursos de clientes en balance	524.626	495.885
Activos bajo gestión	202.860	182.946
Otras cuentas ¹	4.450	6.534
Total recursos de clientes	731.936	685.365

¹Incluye, esencialmente, recursos transitorios asociados a trasferencias y recaudación.

DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD SOBRE EL CONTENIDO DEL INFORME FINANCIERO ANUAL

INDIVIDUAL DE CAIXABANK, S.A. CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025

Los miembros del Consejo de Administración de CaixaBank, S.A. declaran que, hasta donde alcanza

su conocimiento, las cuentas anuales elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad

aplicables ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de

CaixaBank, S.A. y que el informe de gestión incluye un análisis fiel de la evolución y los resultados

empresariales y de la posición de CaixaBank, S.A., junto con la descripción de los principales riesgos

e incertidumbres a que se enfrenta.

Las Cuentas Anuales e Informe de Gestión individual correspondientes al ejercicio anual cerrado el

31 de diciembre de 2025 han sido formulados en formato electrónico por el Consejo de

Administración de CaixaBank, S.A., en su reunión de 19 de febrero de 2026, siguiendo los

requerimientos establecidos en el Reglamento Delegado (UE) 2019/815.

Valencia, a 19 de febrero de 2026


______________________________________ Don Tomás Muniesa Arantegui Presidente	______________________________________ Doña María Amparo Moraleda Martínez Vicepresidenta
______________________________________ Don Gonzalo Gortázar Rotaeche Consejero Delegado	______________________________________ Don Eduardo Javier Sanchiz Irazu Consejero Coordinador
______________________________________ Don Luis Álvarez Satorre Consejero Diligencia del Secretario para hacer constar la no firma del Sr. Consejero por no haber asistido físicamente a la sesión del Consejo, sino por medios telemáticos. El Secretario.	______________________________________ Doña María Verónica Fisas Vergés Consejera


/B
Estados financieros

Balances	P. 14

Cuentas de pérdidas y ganancias	P. 17

Estados de cambios en el patrimonio neto
Estados de ingresos y gastos reconocidos	P. 18

Estados totales de cambios en el patrimonio neto	P. 19

Estados de flujos de efectivo	P. 20